Yatırımlar, girişimciliğin ayrılmaz bir parçasıdır. Bu fenomen hem tek bir şirket hem de tüm endüstriler ve hatta tüm devlet için önemlidir. Yatırımların sınıflandırılması çeşitli kriterlere göre yapılır.
Doğrudan yatırımlar var ve “portföy” denilen varlıklar var. Nasıl farklılar? Portföy yatırımlarının temel özellikleri ve türleri nelerdir? Yabancı kuruluşların ve girişimcilerin ulusal ekonomilerdeki rolü nedir? Uluslararası portföy yatırımları ne kadar önemlidir? Bu soruları yanıtlamaya ve eşlik eden süreçlerin karakteristik özelliklerini ortaya çıkarmaya çalışacağız. finansal yatırımlar işte
Bu nedir
Portföy yatırımları, Rus ekonomistleri arasında yaygın bir tanımlamaya göre, finanse edilen varlığın değerini artırarak gelir elde etmek olan yatırımlardır. Uygulamada, bu en sık olarak temettü ödemeleri almak veya hisse senedi büyümesine olan faiz almak anlamına gelir. Portföy yatırımları, kural olarak, projedeki belirli bir pay içindeki finansal kaynakların yatırımını içerir. Bu, yatırımcı tarafından şirketin tek sahibinin statüsünü elde etmek için tüm varlıklar ya da kontrol kısımları satın alındığında doğrudan farklarıdır.
Portföy yatırımları, kural olarak, yatırımcının şirketin yetkili sermayesine girmesine ilişkin işlemleri ve ayrıca hisse alımı ve diğer menkul kıymetleri içerir. En sık bu tür bir yatırım yapan kim? Portföyle uğraşan geniş bir varlık yelpazesi yatırım: bu bankalar, fonlar, bireyler, devlet kuruluşları olabilir. Yabancı yatırımcılar ve girişimciler de aktif yatırımcılar olabilir.
Yatırımlar ve borsa
Ekonomistler arasında portföy yatırımlarının, borsada işlem gören hisse senetlerinde kişi ve kuruluşlar tarafından yapılan yatırımlar olduğuna inanılmaktadır. Bu bakış açısı meşru kabul edilebilir mi?
Bu soruyu cevaplamak için borsa ne olduğunu belirleyeceğiz. Her şeyden önce, ek likidite çekmek için bir mekanizmadır. İşletmeler sermaye yoğunluğunu artırmak isterlerse, hisse senedi ihraç ederler ve bunları özel bir borsada dolaşımda tutarlar. Yerli ve yabancı oyunculardan alınan yatırım büyüdükçe menkul kıymetlerin değeri de artıyor. Bunun arkasında şirketin sermayesi ve buna bağlı olarak işletme ölçeği yer almaktadır. Hisse senedi talebi düşerse, o zaman varlıkların değeri azalır.
Dolayısıyla, hisse senedi alım satım işlemlerinde nakit yatırımların portföy yatırımları olduğu tezi ile aynı fikirde olmak mümkündür. Ek olarak, finansal işlemlerin döviz ticareti çerçevesinde cazip hale getirilmesi, belirli şirketlerin, endüstrilerin ve hatta ulusal bütçelerin gelişimi açısından çok önemlidir. Diğer bir deyişle, her seviyedeki ekonomik süreçler konusu, bir yatırımcının hisse senedi alım satım yoluyla kendilerine gelmesiyle ilgilenmektedir.
Yatırım riskleri
Bir işe yatırım yapmak neredeyse her zaman bir miktar risk içerir. Bir şirkete yatırım yapan bir yatırımcı, bir süre sonra sermayesinin değerinin kaybedebileceğini fark eder. Bir firmanın varlıkları değer kaybedebilir. En yaygın portföy yatırım riskleri nelerdir? Uzmanlar onları oldukça fazla sayıda alt türe ayırıyor. Asıl olanları düşünün.
Ülke Riskleri
Her şeyden önce, belirli bir ülkenin pazarında faaliyet gösteren bir işletmeye yatırım yapmış bir yatırımcı, yerel, belirli bir devlet için karakteristik, ekonomik ya da politik tipteki kriz eğilimleri tezahürleriyle karşılaşabilir. Buna ek olarak, herhangi biri ya da başka bir olumsuz etken bulunmasa bile, ülke hükümeti piyasa katılımcılarına önceden haber vermeksizin belirli bir sektörde bazı yasal düzenlemeler yapabilir. Yeni yasal rejim, belirli bir şirkette veya hatta sektördeki finansal yatırımların fizibilitesini olumsuz etkileyebilir.
Kurumsal Riskler
portföy iş yatırım onları yönlendiren girişimci belirli bir şirketin gelişimi için umutları yeterince iyi değerlendirmezse, başarısız bir adım olabilir. Olumlu ekonomik durum ve ürün veya hizmetlere yönelik istikrarlı bir talebin varlığı göz önüne alındığında, şirket yönetiminin iş yapmak için yeterli olmayacağı anlaşılabilir.
Yatırımın "Çeşitlendirilmesi"
Yukarıda, yatırım faaliyetlerine özgü riskler hakkında konuştuk. Onları önlemek için en etkili mekanizmalar nelerdir? Portföy finansal yatırımları ustalıkla nasıl yapılır? Uzmanlar aşağıdaki anahtar taktikleri önerir:
- mümkün olduğu sürece, uzun vadeli ve ucuz kredileri kullanmak (mevcut nakit sermayeyi engellememek için);
- sabit sermaye olarak, yatırımcı yalnızca kendi fonlarını kullanmalıdır;
- işletme yatırımları için alınan kredileri temettü (ve diğer karlar) pahasına ve cari sermaye değil;
- bir işletmeye yatırım yaparak, belirli bir yatırım portföyünü yönetmek için kaynak maliyetini en aza indirmeye çalışın;
- öncelikle kredilerin geri ödenmesinde karı yeniden yatırım yapar.
Tabii ki, bu döviz ticareti anlamına gelmeyen faaliyetler için de geçerlidir. Borsa alım satım politikası, klasik finansal risk yönetiminden tamamen farklı bir “disiplin” dir.
Rusya Federasyonu'ndaki portföy yatırımlarının yasal düzenlemesi
Birçok uzmana göre, hükümetin yatırım süreçlerine katılımı, Rusya'nın finansal sisteminin bir özelliği oldukça yüksektir. Federal düzeyde yasalar vardır (örneğin, Anonim Şirketlerde, Menkul Kıymetler Piyasasında, Yatırımcı Haklarının Korunması vb.). Rus yasalarına göre, portföy yatırımları aşağıdaki faaliyetlerin bir parçası olarak yürütülmektedir.
Aracılık hizmetleri
Bu tür bir faaliyet, menkul kıymetlerin dolaşımına ilişkin medeni hukuk anlaşmalarının yürütülmesini içerir. Aracı, vekil veya komisyon tarafından çalışır.
Bayi Servisleri
Bu tür faaliyetler öncekine oldukça benzer. Bununla birlikte, satıcı, komisyoncunun aksine, vekaletname veya emir kullanmadan kendi adına işlem yapar.
Finansman güveni
Bu tür faaliyetler öncekine yeterince yakın olmakla birlikte, menkul kıymetli işlem hakkı, sermayeyi güven içinde belirli bir süre içinde alan varlıktan kaynaklanmaktadır. Ayrıca, yatırımcı ile yönetici arasındaki anlaşmalar, bir kural olarak, nakitle yapılan işlemlerin sonuçlarına ilişkin sorumluluk mekanizmalarını öngörmektedir.
Saklama hizmetleri
Bu tür finansal hizmetler, hisse senetlerinin ve diğer menkul kıymetlerin depolanmasını içerir. Sahipleri (mükellefler), bu tür hizmetleri sağlayan kuruluşa belgeleri ileten (depo), sermaye yönetimine herhangi bir hak vermezler.
Borsa faaliyetleri
Aslında, bu tür bir faaliyet, menkul kıymetlerin alım satım ilkelerine göre doğru ve yasal dolaşımına ilişkin çalışmanın düzenlenmesi anlamına gelir.
Ayrıca portföy yatırım piyasasının kesiştiği ilave faaliyetler de vardır.İşletmeler için en önemlilerinden biri, hisse senetlerinin ve diğer menkul kıymet sahiplerinin sicilini tutmaktır (takas).
Devlet yatırım akışını nasıl yönetiyor?
Yatırımcılarla girişimciler arasındaki ilişkileri düzenlemede Rus makamlarının katılımına yönelik pratik mekanizmalar nelerdir? Uzmanlar aşağıdaki kanalları tanımlar:
- hisse senetleri ve diğer menkul kıymetler ile ilgili tescil işlemlerinin uygulanması;
- stok enstrümanlarının işletilmesine ilişkin süreçlerin yasal düzenlemesi;
- yatırım alanında faaliyet gösteren kurumlara (fonlar, işletmeler, bankalar, vb.) faaliyetler yürütmek için lisans verilmesi;
- Menkul kıymetlerle çalışan finansal uzmanların niteliklerinin teyidine ilişkin sertifikalandırma faaliyetlerinin yürütülmesi.
Söz konusu devlet yapılarının çalışma kanalları, yalnızca Rus kuruluşların ve girişimcilerin faaliyetlerini değil aynı zamanda doğrudan ve portföyüne yabancı yatırımların yapıldığı alanı da düzenlemektedir.
Düzenleyici Politika İlkeleri
Rus girişimciler ile işlerine yatırım yapanlar arasındaki ilişkiler, Rusya Federasyonu yasalarında belirtilen bazı ilkelere uygun olarak kurulmalıdır. yani:
- hisse senetlerinin ve diğer menkul kıymetlerin alım satımı ile ilgili işlemler yasal olarak kabul edilir ve sözleşmenin sertifikaları ve diğer belgesel bileşenleri yasa ile tamamen tutarlı ise, tamamlanır;
- Girişimciler ve kuruluşlar, yatırımcılara menkul kıymetler (potansiyel müşteriler ve mevcut kârlılık rakamları, vergilendirmenin incelikleri vb.) Hakkında güvenilir bilgi sağlamakla yükümlüdür;
- devlet kurumlarının ve özel finans kuruluşlarının çalışanları, belirli yatırım işlemleri ve menkul kıymetlerin dolaşımına ilişkin diğer prosedürlerle ilgili kendilerine mevcut bilgileri açıklama hakkına sahip değildir.
Rusya'da menkul kıymetlerin dolaşımını kim düzenliyor?
Rusya'daki kuruluşlar ve yatırımcılar arasındaki ilişkiler bir kerede birkaç devlet dairesi tarafından düzenlenmektedir. Bunlar şunları içerir:
- Rusya Federasyonu Maliye Bakanlığı;
- Federal Antimonopoly Hizmeti;
- Merkez Bankası (kendisine bağlı Finansal Piyasa Hizmeti dahil);
- Federal Vergi Servisi.
Birçok uzman, Merkez Bankası (eski Federal Menkul Kıymetler Komisyonu) Merkez Bankası Finansal Piyasa Hizmeti'ni yatırım alanını düzenleyen kilit kurum olarak adlandırmaktadır.
Yatırımlar ve uluslararası pazar
Yukarıda belirttiğimiz gibi, yatırımcılar yalnızca işletmenin yatırım amaçlı olduğu ülkede vatandaşlık veya sicile sahip olan işletmeler olamazlar. Çoğu durumda, bunlar aynı zamanda diğer eyaletlerden insanlar ve firmalardır. Rusya pazarı ile ilgili olarak, yabancı oyuncular doğrudan yabancı yatırımlar yapıyorlar ve portföylerine yatırım yapıyorlar. Bu anlamda, Rus ekonomisi yeterince açık olarak kabul edilebilir.
Doğrudan yabancı yatırım
Yabancı girişimcilerin ve kuruluşların doğrudan yatırımları, bir kural olarak, ülke ekonomisi için stratejik olarak önemli olan şirketlerde kontrol hissesi elde etmede veya bir seçenek olarak, büyük sektörlerde şube açmakta (belli segmentlerde öncü bir konum elde etmek için) olmaktadır.
Portföy yabancı yatırımları
Diğer ülkelerden gelen iş oyuncuları tarafından yapılan portföy yabancı yatırımları da vardır. Bu tür faaliyetler neyi temsil ediyor? Bu tür yatırımlar, kural olarak, yabancılara göre, büyüme olasılıkları (hem doğal ölçeklendirme hem de borsadaki sermayenin çekiciliği nedeniyle) en yüksek olan şirketlerin menkul kıymetlerine yapılan yatırımlardır.
Bazı uzmanlar bu konuda ilginç bir bakış açısı ifade etmektedir. Portföy dış yatırımlarının, yabancı yatırımcılar için ancak doğrudan yatırım yapamadıkları takdirde önem kazandığına inanıyorlar. Yani, belirli bir ülkedeki şirketin varlıkları üzerinde stratejik kontrol elde etmek.Öyle ya da böyle, dünyadaki bu tür faaliyet aktif olarak uygulanmaktadır.
Rusya'da yaşayanların faaliyetlerinde olduğu gibi, uluslararası portföy yatırımları da Rusya Federasyonu mevzuatına uygun olarak yürütülmektedir. Rusya'daki yabancı finansörlerin çalışmaları da, yukarıda incelediğimiz mekanizmalar çerçevesinde devlet tarafından sıkı bir şekilde düzenlenmektedir.
Yabancı yatırımcı kimdir?
Rusya Federasyonu'na kayıtlı şirketlere yatırım yapan yabancı bir işletmenin yasal tanımı nedir? Rus yasalarının normlarına göre, aşağıdaki formülasyonlar kabul edilebilir:
- Rusya Federasyonu topraklarında faaliyette bulunma hakkına sahip, yasal kapasitesi devletin yasaları gereği ortaya çıkmış yabancı kökenli bir tüzel kişilik;
- Tüzel kişilik statüsüne sahip olmayan ancak Rus işletmelerine yatırım yapma hakkına sahip olan kuruluşlar (ayrıca ülkelerinin yasal normları nedeniyle);
- ülke yasaları gereği, Rusya’da çalışabilecek yasal kapasiteye sahip bireylerin statüsünde olan yabancılar;
- herhangi birinin pasaportu bulunmayanlar egemen devletler ancak, kalıcı ikametgahları olan ülke yasaları sayesinde Rusya Federasyonu'ndaki işletmelere yatırım yapma hakkına sahip.
Yabancı kuruluşlar, Rus işletmelerindeki finansal yatırımlarla ilgili faaliyetleri, Rusya Federasyonu'nun uluslararası anlaşmalarına ve yabancı devletlere (federal yasalarda belirtilen normlara uygun olarak) uygun olarak yürütebilirler.
