Ano ang rate ng diskwento?

Ang pamumuhunan ay kinakailangan kung nais mong dagdagan ang iyong kayamanan. Hindi mahalaga kung ito ay isang negosyo o personal na pananalapi. Isa sa mga pangunahing konsepto sa pamumuhunan ay ang rate ng diskwento. Tingnan natin kung ano ito at kung ano ang mga pamamaraan ng pagkalkula.

Kahulugan

Bago magpasya na mamuhunan sa isang partikular na proyekto, ang mga mamumuhunan ay nais na makakuha ng isang paunang pagtatasa ng pagiging epektibo nito upang pumili ng pinakinabangang pagpipilian. Upang gawin ito, gumamit ng diskwento, o diskwento - isang paraan upang matukoy ang halaga ng pera sa isang partikular na punto sa oras.

Ang punto ay ang halaga na mayroon tayo ngayon ay palaging pareho sa hinaharap. Mahinahong pagsasalita, sampung libong rubles ngayon ay higit sa isang buwan, at kahit na higit pa sa isang taon mamaya.

Nangyayari ito sa tatlong kadahilanan:

• Ang inflation ay patuloy na binabawasan ang kapangyarihan ng pagbili ng pera (ngayon posible na bumili ng mga kalakal na nagkakahalaga ng sampung libong rubles nang higit sa isang buwan mamaya).
• Ang halagang magagamit ay maaaring makabuo ng kita (halimbawa, kung inilagay mo ito sa bangko nang may interes).
• Sa hinaharap, palaging may panganib na hindi kumita ng pera.

Ang rate ng diskwento ay ang halaga ng kita na maaaring magkaroon ng mamumuhunan mula sa isang alternatibong pamumuhunan. Sa tulong nito, maraming mga proyekto sa pamumuhunan ang inihambing at ang pinaka-kagiliw-giliw na napili.

Paano makalkula ang diskwento?

Ang pagkalkula ng gastos ng mga proyekto ng pamumuhunan ay isa sa mga pinakamahirap na gawain sa pananalapi. Para sa isang bilang ng mga negosyo ito ay isang pangangailangan - halimbawa, para sa mga naghahanda ng mga ulat alinsunod sa IFRS, dahil doon kailangan mong ipahiwatig ang halaga ng negosyo at pamumuhunan, isinasaalang-alang ang impluwensya ng kadahilanan ng oras.

Mayroong isang iba't ibang mga pamamaraan ng pagkalkula. Gayunpaman, ang kakanyahan ng lahat silang bumababa sa sumusunod na pormula:

Ang halaga ng pera sa hinaharap = Ang halaga ng pera sa kasalukuyan / (1+ diskwento rate) x term

Ang pinakamahirap na pagkalkula ay upang matukoy ang bid. Tingnan natin ang pinakasimpleng halimbawa - ang paglalagay ng pera sa isang bangko na interes. Ang tatlong mga bangko ay nag-aalok ng iba't ibang mga rate: 7%, 9% at 12%. Dito, kahit na walang formula, makikita na ang pinakinabangang pagpipilian sa pamumuhunan ay ang huli.

Ngunit paano maunawaan, mas kapaki-pakinabang na mamuhunan ng sampung libong rubles sa isang proyekto na magiging mga ito sa labinglimang libong sa 18 buwan, o ilagay sa isang bangko para sa parehong panahon nang interes? Paano matukoy kung ito ay epektibo upang maakit ang mga hiniram na pondo upang lumahok sa pamumuhunan o mas mahusay na limitahan ang iyong sarili sa paggamit ng iyong sariling?

Ang pagkalkula ng rate ng diskwento ay dapat palaging isinasaalang-alang ang halaga ng implasyon. Sa madaling salita, kahit na ang pera ay nasa kasalukuyang account at hindi ginagamit sa anumang paraan, ang isang rate ng diskwento na katumbas ng kasalukuyang rate ng inflation ay mailalapat din sa kanila, na babawasan ang halaga sa paglipas ng panahon.

Pagtatakda ng pamantayan

Ito ay isang pangunahing punto sa mga kalkulasyon. Ang rate ng diskwento (diskwento rate) ay ang laki ng pagbabalik na maaaring makuha kung ang mamumuhunan ay gumagamit ng isang alternatibong pamamaraan ng pamumuhunan. Ang isang halimbawa ay ang rate ng interes sa isang deposito sa isang bangko. Sa kasong ito, maaari nating sabihin na ang rate ng diskwento ay katumbas nito.

Kung ang kakayahang kumita ng proyekto ay mas mababa kaysa sa tinanggap bilang pamantayan, pagkatapos ay tumanggi ang mamumuhunan na lumahok, kung mas mataas, pagkatapos ay gumawa siya ng isang positibong desisyon. Ano ang gagamitin bilang isang pangunahing parameter, ang bawat negosyo ay nagpapasya para sa sarili nang nakapag-iisa.

Ang pagkakakilanlan na "rate ng bangko = rate ng diskwento" ay hindi palaging ginagamit. Ang panimulang punto ay maaaring:

• kakayahang kumita ng anumang mga seguridad;
• subjective tagapagpahiwatig batay sa opinyon ng eksperto ng mga pinansiyal na espesyalista ng negosyo;
• antas ng peligro ng pamumuhunan at paglago ng inflation rate;
• gastos ng kapital na nabawasan sa average.

Ang nasa ilalim na linya ay ang rate ng diskwento ay ang pagbabalik sa kapital na namuhunan sa abot-kayang mga instrumento sa pamumuhunan sa merkado na may isang minimum na antas ng peligro, nababagay sa kasalukuyang rate ng inflation.

Ang iba't ibang mga kadahilanan ay maaaring maimpluwensyahan ang rate: interes ng bangko, ang pagkakaroon ng iba't ibang mga instrumento sa pamumuhunan, mga pagbabago sa mga rate ng buwis at implasyon, at marami pa.

Panloob na rate ng diskwento

Ito ay tulad ng isang tagapagpahiwatig kung saan ang pinansiyal na epekto ng pamumuhunan ay zero. Ang mga manual ay matatagpuan sa anyo ng pagdadaglat ng IRR.

Sa madaling salita, ipinapakita ng tagapagpahiwatig na ito na ang may-ari ay hindi magdurusa sa mga pagkalugi sa mga pamumuhunan na ito. Peculiar break-even point. Ang panloob na rate ng diskwento (formula) ay ganito:

0 = ⁿang dami_{t = 1} x CFt / (1 + IRR)^t - IC, kung saan:

• CFt - cash flow ng negosyo para sa isang tiyak na tagal ng oras;
• IC - gastos na ang mamumuhunan ay magagawa kung namuhunan sa proyekto;
• t ay ang tagal ng oras.

Samakatuwid, kung ang IRR ay mas mataas kaysa sa gastos, kung gayon ang naturang proyekto ay dapat isaalang-alang na kaakit-akit. Kung sa ibaba, kailangan mong tumanggi na lumahok dito. Kaya, ang panloob na rate ng diskwento ay ang panimulang punto sa pagsusuri ng proyekto.

Mga pamamaraan para sa pagkalkula ng rate ng diskwento

Mayroong hindi bababa sa sampung pamamaraan ng pagkalkula. Kabilang sa mga ito, mayroong mga gumagamit ng ekspertong paghuhusga, kakayahang kumita, modelo ng dibidendo, at iba pa bilang batayan. Ang pinakakaraniwan at hindi bababa sa labor-intensive ay dalawang paraan ng pagkalkula:

• pinalaki;
• pinagsama-sama.

Ang una ay tinatawag ding weighted average na pamamaraan ng gastos. Kasama sa formula ng pagkalkula ang gastos ng hindi lamang katarungan ng negosyo sa ilalim ng pag-aaral, kundi pati na rin ng mga akit (hiniram).

Isang pinagsamang pamamaraan ng pagkalkula ng rate

Ang pormula sa pangkalahatan ay ang mga sumusunod:

WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1 - tc), kung saan:

• Re-rate ng pagbabalik sa equity, na pagmamay-ari;
• E - gastos katarungan mga kumpanya sa mga term sa merkado;
• D ang halaga ng hiniram na kapital sa katumbas ng merkado;
• Ang V ang kabuuan ng E at D;
• Ang Rd ang gastos ng paghiram;
• Ang Tc ay ang kasalukuyang rate ng buwis sa kita.

Pagkalkula ng rate ng pagbabalik sa equity

Ang tagapagpahiwatig Re, naman, ay kinakalkula din ng pormula:

Re = Rf + β (Rm - Rf), kung saan:

• Rf - ang rate kung saan makakakuha ka ng kita sa mga paraan na hindi nangangailangan ng panganib. Ang nasabing instrumento ay ayon sa kaugalian ay itinuturing na pamumuhunan sa mga bono ng gobyerno.
• β ay isang koepisyent na nagpapakita ng pagbabago sa halaga ng mga pagbabahagi ng isang naibigay na kumpanya na may kaugnayan sa halaga ng merkado ng pagbabahagi ng mga negosyo na nagpapatakbo sa isang katulad na segment. Kung ang parameter ay katumbas ng pagkakaisa, nangangahulugan ito na ang pagbabago sa halaga ng mga namamahagi ng isang naibigay na negosyo ay nagkakasabay sa mga pangkalahatang pagbabago na katangian ng segment na ito. Kung ang koepisyent ay higit sa isa, kung gayon ang pagtaas ng mga presyo ng stock ng negosyong ito ay nangunguna sa kumpetisyon, kung mas mababa sa isa, sa kabilang banda, ito ay nasa likuran.

Ang bahagi ng pormula na nakapaloob sa mga bracket ay sumisimbolo sa premium ng panganib sa merkado. Sa madaling salita, ito ang pagkakaiba ng pagbabalik sa pagitan ng stock market at mga bono ng pamahalaan. Para sa pagkalkula kumuha ng data ng istatistika sa mahabang panahon.

Ang kawalan ng pamamaraang ito ay maaari lamang itong magamit ng mga kumpanyang iyon na, sa ligal na anyo, ay kabilang sa mga kumpanya ng magkakasamang-stock. Gayundin, ang isang makabuluhang halaga ng data ng istatistika para sa isang mahabang panahon ay kinakailangan para sa pagkalkula.

Cululative na paraan

Upang makalkula sa pamamaraang ito, ginagamit ang sumusunod na pormula:

Diskwento rate = minimum rate + inflation + panganib premium.

Ang rate ng pagbabalik sa mga pamumuhunan sa mga security ng gobyerno ay ginagamit bilang minimum rate. Panganib sa premium - katulad ng indikasyon na inilarawan sa pinalaki na pormula ng gastos. Gayunpaman, maraming mga paraan upang makalkula ang tulad ng isang premium.

Pinapayuhan ng mga alituntunin na isinasaalang-alang ang panganib ng hindi pagkatiyak ng mga kasosyo, ang mga peligro na ang binalak na kita ay hindi matatanggap, pati na rin ang panganib sa bansa. Ang huling tagapagpahiwatig ay matatagpuan sa mga espesyal na talahanayan na naglalaman ng mga rating ng bawat bansa, na kinakalkula ng mga organisasyon ng dalubhasa.

Kaya, sinuri namin kung ano ang rate ng diskwento. Ang formula para sa pagkalkula nito sa itaas ay hindi lamang ang isa. Inayos namin lamang ang pinakasimpleng pamamaraan ng pagkalkula. Ang paksa ng pagsasaliksik ng pagiging epektibo ng mga proyekto ng pamumuhunan ay mas kumplikado at mas malalim, ay nangangailangan ng mas masusing pagsawsaw sa materyal (na imposible lamang sa loob ng balangkas ng isang artikulo) at pangmatagalang kasanayan.