Ang modernong ekonomiya ay tila isang medyo kumplikadong mekanismo. Hindi gaanong kumplikado ang sistema ng pera, mga seguridad at iba pang mga uri ng paraan ng pagbabayad. Ang mga bono ng gobyerno ay nasasakop ng isang mahalagang lugar sa angkop na lugar na ito, at maaari nilang wastong matawag na isa sa mga pinakalumang instrumento sa pananalapi. Tungkol sa kung bakit nag-isyu ang estado ng mga bono, kung anong uri ng mga bono ang umiiral, at tungkol din sa maraming iba pang mga bagay na nauugnay sa merkado ng seguridad Maaari mong basahin sa artikulong ito.
Ang pangangailangan para sa karagdagang pondo ng estado
Ang pera, bilang isang paraan ng pagbabayad, ay maaaring ihambing sa dugo na nagpapalipat-lipat sa ekonomiya. Sa madaling salita, nang walang pera, o ilang iba pang mga analogue ng mga ito, ang sistema ng ekonomiya ay hindi maaaring gumana. Para sa anumang pang-ekonomiyang aktibidad, komersyal o kahit na estado, kinakailangan ang isang pundasyon, suporta sa pananalapi. Sa ilang sukat, ang mga bono ng gobyerno at iba pang mga seguridad ay maaaring isaalang-alang na isang paraan ng pagbabayad.
At kung ang layunin ng mga komersyal na negosyo ay upang kumita ng kita, dahil sa kadahilanang ito ay lumilikha sila, nagtatrabaho, gumawa at nagbebenta ng kanilang mga produkto o nagbibigay ng mga serbisyo, malinaw na ang estado ay nangangailangan din ng pera. Bilang karagdagan, ito ay isang kalahok sa sistemang ito ng pamamahagi ng mga materyal na kalakal, tinutupad ang mga tungkulin at obligasyon nito sa mga tao, nangongolekta ng mga buwis at nagbibigay ng iba pang mga serbisyo. Tulad ng laging nangyayari, kung minsan ay walang sapat na pera, at hindi lamang sa pribadong negosyo, kundi pati na rin ang estado ay maaaring harapin ang problemang ito.
Saan kukuha ng pera?
Bakit kailangang mag-isyu ng mga bono ng gobyerno? Bilang bahagi ng sistemang pang-ekonomiya, kailangan ng estado ang pera na kailangan nito upang maibigay ang lahat ng mga uri ng mga function ng pamamahala. Ang pagtanggap ng pera sa badyet ng bansa ay pangunahing mula sa mga tungkulin sa buwis at kaugalian. Samakatuwid, sa mga kaso kung saan ang estado ay nangangailangan ng karagdagang pondo, ang isang lohikal na solusyon ay maaaring dagdagan ang mga buwis at iba pang mga bayarin. Gayunpaman, ang mga naturang hakbang ay hindi palaging nagbibigay ng nais na resulta, dahil nadagdagan pasanin sa buwis maaaring magpukaw ng pagbawas sa aktibidad ng negosyo o pilitin itong itago mula sa pagbabayad ng buwis.
Ang isa pang solusyon ay maaaring paglabas - ang pagpapalaya ng estado ng karagdagang pera, na, tila, ay makakatulong upang malutas ang lahat ng mga natipon na problema. Ngunit narito, hindi lahat ay kasing simple ng nais natin, dahil ang pagtaas ng dami ng suplay ng pera sa sirkulasyon nang walang kaukulang pagtaas sa paggawa ng mga kalakal at serbisyo ay humahantong sa pagbawas ng pera. Ang inflation ay ginagawang walang saysay na mag-isyu ng mga bagong panukalang batas, dahil tumataas ang mga presyo, na maaaring magpalala pa sa sitwasyon.
May isang paraan lamang - upang humiram ng pera. Ang ganitong solusyon ay kapaki-pakinabang sa hindi mo na kailangang itaas ang mga buwis at mag-print ng mga bagong banknotes upang taasan ang mga pondo, ang pag-agos ng kung saan ay hindi maiiwasang hahantong sa inflation.
Ang mga bono bilang garantiya mula sa nanghihiram
Mga bono pautang ng estado ay bumubuo ng mga seguridad, ang may-ari ng kung saan, sa pag-expire ng kanilang panahon ng bisa, ginagarantiyahan ng estado ang pagbabalik ng nominal na halaga, pati na rin ang pagbabayad ng isang tiyak na porsyento. Sa kasong ito, ang nagbigay, iyon ay, ang garantiya para sa mga obligasyon sa utang ay ang estado o indibidwal na mga katawan ng ehekutibo na awtorisado na mag-isyu ng mga seguridad.Hindi tulad ng mga stock, na ang rate ay napapailalim sa pagbabagu-bago, ang ani sa mga bono ng gobyerno ay hindi nagbabago, kaya ang pamumuhunan sa mga ito ay tila maaasahan.
Maraming mga bansa ang nag-utang sa mga pautang ng gobyerno upang makakuha ng karagdagang mga mapagkukunan at malutas ang mga paghihirap sa pananalapi. Ang mga bono ay tila isang mabuting paraan upang maakit ang pamumuhunan. Kung pinag-aaralan natin ang istraktura ng utang ng estado ng mga binuo na bansa, makikita natin na ang mga bono ng gobyerno, na matatagpuan kapwa sa mga domestic at foreign market, sumasakop sa lahat ng mga obligasyon sa utang.
Bilang karagdagan sa mga estado, ang mga komersyal na negosyo ay maaaring mag-isyu ng mga seguridad upang maakit ang mga pamumuhunan. Kung ikukumpara sa mga bono ng gobyerno, ang pagkuha ng naturang mga bono ay nagdadala ng higit pang mga panganib, dahil kung sakupin ng nasabing isang negosyo, maaaring mawala ang namuhunan na pondo. Gayunpaman, sa kaso ng pagkalugi ng isang ligal na nilalang ang pananagutan sa mga nagbabantay ay ang prayoridad.
Ang background ng mga bono. Mga security sa Tsarist Russia
Marahil hindi ito mababaw upang sabihin ang background ng hitsura ng mga bono. Ang salitang mismo ay nagmula sa Latin obligatio, na isinasalin bilang "pangako." Noong Middle Ages, ang mga pangunahing pinansiyal na sentro ay mga pating pautang. Maaari rin nilang ibigay ang kanilang pera "sa paglaki." Ang isang kahalili sa mga nagpapahiram ng pera, na ang mga aktibidad, bukod sa iba pang mga bagay, ay hinatulan ng simbahan, ay mga bono na lumitaw sa Holland noong ika-16 na siglo. Sa una, sila ay magkatulad sa mga panukalang batas, at inisyu ng kanilang mga mangangalakal, na nagbayad ng interes sa mga obligasyon sa utang mula sa kanilang kita. Ang mga termino ng pagbabayad at interes sa mga unang bono ay mahigpit na napagkasunduan nang maaga.
Tulad ng para sa Russia, narito ang mga bono ng gobyerno ay lumitaw sa inisyatibo ni Catherine II. Sinakop lamang niya ang Crimea, gayunpaman, para dito kailangan niyang magpautang. Ang mga tagapagpahiram na nagbibigay ng hukbo ng Russia ay humingi ng pag-areglo, kaya napilitan si Catherine na maghanap ng pera sa ibang bansa. Ang mga bangko ng Ingles at Aleman ay nagpunta upang salubungin siya, pagkatapos ay ipinanganak ang unang mga mahalagang papel sa Russia. Ang merkado ng bono ay nagsimulang bumuo ng mabilis mula sa pag-aalis ng serfdom. Ang aktibong pagtatayo ng mga riles ay isinasagawa sa bansa, nilikha ang malalaking negosyo - ang mga bagong pondo ay naitaas para sa mga layuning ito. Ang mga bono ay inisyu ng mga kumpanya ng metalurhiko, mga bangko at pinuno ng Russia, ang huli lalo na kailangan ng pera sa panahon ng mga digmaan. Sa oras na iyon, ang may-ari ng mga bono ay nakatanggap ng tungkol sa 4% bawat taon, at ang kanilang mga termino ng pagiging wasto ay karaniwang mula 5 hanggang 50 taon.
Mga security ng USSR
Tulad ng nabanggit kanina, ang mga seguridad ng gobyerno ay tila isang medyo maaasahang paraan ng pamumuhunan ng pera, ngunit noong 1917, matapos makuha ang kapangyarihan ng Bolsheviks sa bansa, ang lahat ng mga obligasyon sa utang ng Imperyo ng Russia at ang pansamantalang gobyerno ay hindi wasto, iyon ay, ang bagong pamahalaan ay simpleng tumanggi na magbayad ng mga lumang kuwenta. Ngunit noong 1920s, ang gobyerno ng USSR ay nagsimulang mag-isyu ng sariling tinatawag na mga nanalong bono, ang interes kung saan nilalaro at binayaran ayon sa prinsipyo ng loterya. Yamang walang maraming mga tao na gustong bumili ng mga bagong security, ang kanilang pagkuha ay ginawa ng kusang-loob.
Noong panahon ng Sobyet, ang iba't ibang uri ng mga bono ay inisyu, ang kanilang ipinag-uutos na pagbili ay kinansela ni Khrushchev, at ang utang sa mga nagpautang ay bahagyang nabayaran pagkatapos lamang ng 1977. Sa ilalim ng Brezhnev, ang nanalong mga mahalagang papel ay nagkamit ng katanyagan. At bago pa man bumagsak ang USSR, lumitaw ang mga bono ng kalakal sa bansa, ang may-ari na natanggap ng tama sa malapit na hinaharap upang bumili ng iba't ibang mga kalakal, halimbawa, mga gamit sa sambahayan o kahit na isang sasakyan ng VAZ. Ngunit, tulad noong 1917, pagkatapos ng pagbagsak ng bansa, walang talagang nagbabayad para sa mga obligasyong ito sa utang.
Paglabas ng mga layunin
Sa ngayon, ang isang bansa ay maaaring mag-isyu ng mga bono sa pautang ng gobyerno para sa iba't ibang mga kadahilanan, sinusunod ang iba't ibang mga layunin. Isaalang-alang ang mga pangunahing:
- Upang masakop ang kakulangan sa badyet.
- Kung kinakailangan, bawasan ang kapanahunan ng mga nakaraang mga obligasyon sa utang.
- Para sa muling pagdadagdag ng cash ng badyet ng estado.
- Kapag pinondohan ng mga lokal na pamahalaan ang mga programa na naka-target.
- Upang matiyak ang isang pantay at walang humpay na daloy ng mga pondo ng buwis sa buong taong pinansiyal.
- Sa kaso kapag ang iba't ibang mga organisasyon at institusyon na ang mga aktibidad ay may mahalagang kabuluhan sa lipunan at panlipunan para sa estado ay nangangailangan ng suporta sa pananalapi.
Mga Uri ng Mga Seguridad
Dahil ang mga bono ng gobyerno ay may iba't ibang uri, ang mamumuhunan ay may pagkakataon na pumili ng mga pinaka-angkop na pagpipilian para sa kanilang sarili, batay sa kanilang sariling mga priyoridad.
- Ang mga bono ng gobyerno na may interes sa interes, ang mga rate kung saan ay naayos, at ang may-hawak ng naturang mga mahalagang papel ay may karapatang regular na makatanggap ng mga dibidend sa buong panahon ng pamumuhunan.
- Ang mga seguridad ng isang uri ng diskwento kung aling interes o anumang iba pang mga insentibo sa pananalapi ay hindi ibinigay. Gayunpaman, ang mga kita mula sa kanila ay maaaring makuha sa pamamagitan ng pagkita sa pagkakaiba sa pagitan ng gastos ng pag-iisyu ng mga mahalagang papel na ito at ang kanilang nominal na presyo.
- Ang mga rehistradong bono ay inisyu at nakarehistro para sa isang tiyak na tao na may karapatang magtapon ng mga security ng ganitong uri ayon sa kanyang paghuhusga.
- Seguridad ng kupon, na tinatawag ding mga bono ng nagdadala. Ang isang espesyal na sheet ay nakadikit sa kanila, mula sa kung saan ang mga indibidwal na mga kupon ay pinutol habang tumatanggap ng mga dibidendo.
- Ang mga nanalong seguridad, katulad ng mga karaniwang sa USSR. Walang ani sa kapanahunan ng bono, ngunit ang kanilang may-ari ay nakakakuha ng pagkakataon na lumahok sa mga raffles ng iba't ibang mga premyo sa cash at bilihin.
Bilang karagdagan, ang mga seguridad ng gobyerno ay hinirang pareho sa pambansang pera at sa mga banyaga. Ang mga bono ng dayuhang pera ay may isang bahagyang mas mataas na rate ng interes, habang ang mga ito ay wala nang garantiya ng seguridad ng estado. Ang nasabing mga security ay mga layunin sa merkado at hindi pang-merkado. Ang una ay kasama ang mga tala, bono, mga perang papel, na maaari mong palaging ibenta o bilhin. Ang merkado ng bono ay hindi inilaan para sa mga sertipiko ng pag-iimpok at ilang iba pang mga uri ng mga security sa bangko.
Ang mga seguridad ay maaari ring mag-iba sa bisa. Halimbawa, ang mga panandaliang bono ng gobyerno ay karaniwang tumatagal mula sa 7 araw hanggang isang taon. Ang mga tala sa pansamantalang talaan ay maaaring magkaroon ng kapanahunan ng pautang ng isa hanggang limang taon, at ang mga pangmatagalang tala ay natubos pagkatapos ng 5 taon o higit pa. Gayunpaman, ang gayong mga bono ay maaaring iharap para sa pagbabayad anumang oras, gayunpaman, sa kasong ito, ang mga pagbabayad ng interes ay makabuluhang mas mababa.
Istraktura ng pamilihan
Ang isang tagapagpahiram na bumili ng mga bono ng gobyerno ay maaaring maging isang indibidwal at isang ligal na nilalang, at ang nanghihiram ay ang estado o ilan sa mga paksa nito. Sa oras ng pagbili ng mga seguridad, ang isang kontrata ay natapos sa tagapagpahiram, na malinaw na nagpapahiwatig ng lahat ng mga kondisyon tungkol sa mga termino ng pagbabayad sa utang, interes sa pagbabayad at iba pang mga karapatan at obligasyon ng mga partido.
Pangunahing at pangalawa ang merkado ng seguridad. Ang mga bono, stock, sertipiko at kuwenta ay inilalagay sa pangunahing merkado, iyon ay, sa palitan, kung saan maaaring bilhin ang mga ito, siyempre, kung mayroon siyang pera. Ang lahat ng iba pang mga operasyon na hindi nauugnay sa kalakalan sa palitan, kapag ang pagbili at pagbebenta ng mga seguridad ay isinasagawa sa pamamagitan ng personal na mga contact o sa pamamagitan ng Internet, ay itinuturing na nasa pangalawang merkado. Gayunpaman, ngayon ang karamihan sa mga institusyong pampinansyal at iba pang mga seryosong manlalaro ay nagtatrabaho sa merkado ng pangalawang seguridad o gumawa ng mga transaksyon sa tulong ng mga tagapamagitan.
Ang kontrol sa merkado ng bono sa Russia
Upang matiyak ang lehitimo at matatag na operasyon ng merkado ng seguridad, parehong estado at lahat ng iba pa, obligado ang pamahalaan na kontrolin ang mga aktibidad ng mga kalahok nito. Sa Russia, ang isang espesyal na Federal Commission ng Central Bank (FCSM) ay nilikha para sa mga layuning ito, na ang mga aktibidad ay kinokontrol ng Federal Law ng Russian Federation. Sa bawat rehiyon ng bansa, ang mga espesyal na katawan ng teritoryo ay nilikha na nasasakup sa FCSM. Mayroon silang isang malawak na hanay ng mga kapangyarihan at may karapatan sa:
- Upang mag-isyu ng mga pangkalahatang lisensya sa mga kalahok ng merkado ng seguridad para sa pagpapatupad ng kanilang mga propesyonal na aktibidad, pati na rin upang bawiin at suspindihin ang bisa ng mga lisensya na ito.
- Bigyan ng kapangyarihan ang mga lokal na awtoridad, kontrolin ang kanilang trabaho sa lugar na ito.
- Kwalipikadong mga seguridad, uri ng mga bono, pati na rin matukoy ang mga aspeto ng kanilang karagdagang pamamahagi.
- Upang maitaguyod ang lahat ng mga uri ng mga tagapagpahiwatig at pamantayan upang mabawasan ang mga panganib para sa mga kalahok sa merkado na nauugnay sa mga transaksyon sa seguridad.
- Magpasya sa pagpuksa o pagtatatag ng karagdagang mga sangay ng FCSM sa mga rehiyon.
- Subaybayan ang pagpapatupad ng lahat ng mga kinakailangan at pamantayan na namamahala sa operasyon ng merkado ng seguridad, lumahok sa pagkilala sa mga paglabag, pati na rin sa karagdagang mga paglilitis sa bagay na ito.
Ang mga katawan at komisyon na ito, pati na rin ang Pederal na Batas at iba pang mga batas sa regulasyon, ay kinokontrol din ang mga bono ng gobyerno ng Russian Federation.
Pamumuhunan sa mga bono ng gobyerno
Ang merkado ng bono ng pamahalaan ay maaaring hindi angkop sa bawat mamumuhunan dahil sa isang bilang ng mga tampok nito. Ang pamumuhunan sa isang pautang ng gobyerno ay ang pinaka angkop na tool para sa mga prioritize ang pagiging maaasahan ng kanilang mga pagtitipid at isang matatag na kita kaysa sa mataas na rate ng interes, dahil ang mga bono ng gobyerno ay karaniwang may mababang pagbabalik.
Ngayon halos imposible na makahanap ng isang mas maaasahang paraan upang mamuhunan ng iyong personal na pondo kaysa sa pamumuhunan sa mga ito sa mga security ng gobyerno. Nasa ilalim ng hurisdiksyon ng mga kilos na pambatasan, na ginagarantiyahan ang kanilang katatagan at pagiging maaasahan - binabayaran nito ang mababang ani sa kapanahunan ng mga bono na inisyu ng estado. Ang mga bono ng gobyerno ay lubos na likido dahil sa kanilang walang alinlangan na win-win, kaya hindi mahirap ang pagbebenta ng mga ito. Bilang karagdagan, ang pagiging maaasahan ng naturang mga seguridad ay dahil sa ang katunayan na sinusuportahan sila hindi lamang ng mga pang-ekonomiyang kakayahan ng istraktura ng estado, kundi pati na rin ng mga pag-aari at pag-aari nito.
Ang mga bono ng gobyerno na inilabas ng estado, na isang napaka-karaniwang kasanayan sa karamihan ng mga bansa sa mundo, ay itinuturing na pinaka maaasahan at matatag na tool sa pamumuhunan.
