Pampublikong utang. Pamamahala ng panlabas at panloob na utang

Halos lahat ng estado ay gumagamit ng panlabas na pautang kapag isinasagawa ang mga pagbabagong pang-ekonomiya. Ang makatwirang pamamahagi at paggamit ng naturang mga pautang ay lubos na kapaki-pakinabang sa paglutas ng maraming mga problema. Ngunit, dahil sa limitadong pagkakaroon ng sariling mga reserbang pinansyal, hindi palaging o hindi sapat na epektibo upang magamit ang mga natanggap na pautang, ang paglabag sa termino ng pagbabayad ay humahantong sa ang katunayan na ang panlabas na utang ay nagsisimula na lumago. Susunod, isinasaalang-alang namin ang hindi pangkaraniwang bagay na ito nang mas detalyado.

Sitwasyon sa mundo

Para sa isang medyo matagal na panahon, ang mga unang lugar sa listahan ng mga pinakamalaking utang sa mundo ay sinakop ng mga bansang tulad ng Argentina, Brazil at Mexico. Kamakailan lamang ang Tsina ay nailalarawan sa pamamagitan ng mabilis na mga rate ng paglaki ng mga pautang. Sa rehiyon ng Asya, ang South Korea, India, at Turkey ay nananatiling kabilang sa pinakamalaking may utang. Kasama rin sa Indonesia ang listahang ito. Ang utang ng gobyerno ng Russian Federation ay malaki rin.

Mga kinakailangan para sa mga pautang

Tungkol sa ating bansa, masasabi nating ang istraktura ng utang ng publiko at ang dami nito ay sumasalamin sa mga problemang pang-ekonomiya at geopolitikal. Una sa lahat, ito ay ang pagbagsak ng USSR, ang krisis ng 90s. Ang pantay na mahalaga ay ang kakulangan ng pare-pareho sa pagsasagawa ng mga pagbabagong-anyo ng merkado, at kumplikadong relasyon sa mga dayuhang nagpautang.

Mga problema sa pagbabayad

Salamat sa mga negosasyon sa muling pagsasaayos ng utang, isang 30% na pautang sa Russia ay isinulat ng London Credit Club. Gayunpaman, ang mga relasyon sa pagitan ng ating bansa at International Monetary Fund ay nananatiling mahirap. Ang pampublikong utang sa mga pribadong kumpanya ay nananatiling hindi nalulutas. May kaugnayan pa rin ay ang problema ng pagbabayad ng isang pautang mula sa pagbuo ng mga bansa sa mga pautang na ipinagkaloob sa pagkakaroon ng USSR, pati na rin ang mga kalahok sa CIS.

Mga Anyo ng Mga Obligasyon

Mayroong iba't ibang mga uri ng utang sa publiko. Alinsunod sa mga obligasyon, maglaan:

• Ang mga kasunduan at kasunduan sa pautang sa mga may-katuturang mga organisasyon, dayuhang bansa at mga pederal na korporasyong pinansyal na pabor sa mga nagpapahiram na ito.
• Ang mga kasunduan sa pagbibigay ng garantiya ng estado, ginagarantiyahan para sa pagpapatupad ng mga obligasyon ng mga third party.
• Ang mga security ay inisyu para sa Russian Federation.
• Ang muling pagrehistro ng mga hiniram na obligasyon ng mga ikatlong partido sa utang ng estado ng Russian Federation batay sa mga kaugnay na batas.
• Mga kontrata at kasunduan sa muling pag-aayos at pagpapahaba ng mga hiniram na obligasyon ng mga nakaraang taon.

Ang utang sa estado at munisipal ay magkakaugnay. Sa isang kakulangan sa badyet, magagamit na pondo mula sa mga ligal na nilalang at mamamayan sa bansa, kinakailangan na lumiko sa mga nangungutang ng third-party.

Pag-uuri ng pautang

Mayroong isang paghihiwalay depende sa kung saan matatagpuan ang tagapagpahiram. Kung ito ay panloob, kung gayon ang utang ay magiging angkop. Ang isang pautang ay maaari ding ipagkaloob mula sa ibang bansa. Sa kasong ito, ito ay magiging isang panlabas na utang sa estado. Sa napakatagal na oras, ang mga mambabatas sa batas ay hindi tiyak na matukoy ang pag-uuri na ito. Sa paghahati sa mga uri ng pampublikong utang, naglatag sila ng isang medyo kahina-hinala na pag-sign. Ito ay ang pera. Ipinahayag nito ang mga obligasyon sa paghiram ng bansa. Gayunpaman, ang mga kaganapan na nauna sa Agosto 17, 1998, ay nagpakita nang may katiyakan na ang ruble loan na naiugnay sa mga dayuhang mamumuhunan ay hindi lamang sa pambansang utang.

Ang isang pautang ay maaari ring maging kasalukuyang, naayos at kabisera.Sa huling kaso, pinag-uusapan natin ang tungkol sa kabuuang halaga ng inisyu at hindi natukoy na mga obligasyon ng bansa. Ang garantisadong mga pautang mula sa ibang mga partido, kabilang ang naipon na interes na inaasahang babayaran, ay nahuhulog din sa kategoryang ito. Ang pangunahing utang sa publiko ay ang nominal na halaga ng mga obligasyon sa kredito ng bansa. Kasama rin dito ang garantisadong pautang. Ang kasalukuyang utang ng gobyerno ay binubuo ng paparating na gastos sa pagbabayad ng kita sa mga creditors para sa lahat ng mga obligasyong ipinagpalagay. Kasama rin dito ang mga gastos sa pagbabayad ng mga obligasyong iyon, ang deadline kung saan nakarating na.

Ang utang sa estado at munisipalidad

Ang ganitong paghihiwalay ay isinasagawa alinsunod sa umiiral na antas ng gobyerno. Kaya, direktang kinikilala nila ang utang ng estado ng Russian Federation at mga sakop nito. Sa huling kaso, pinag-uusapan natin ang tungkol sa mga obligasyong inisyu ng lokal (pang-rehiyon) na pamahalaan.

Pamamahala ng utang sa publiko

Ito ay kumakatawan sa isang hanay ng mga panukala ng mga awtoridad upang magbayad ng kita sa mga creditors at magbayad ng mga pautang. Kasama rin sa pamamahala ng utang sa publiko ang pagbabago ng mga termino ng mga inisyu na obligasyon, pagtukoy sa mga kalagayan ng pagpapalabas ng mga bagong security. Ang mga form alinsunod sa kung saan isinasagawa ang mga aktibidad na ito ay maaaring naiiba. Kaya, ang pamamahala ay maaaring isagawa sa pamamagitan ng:

• Mga pagbabago sa ani ng utang - mga pagbabagong loob.
• Pagpapalawak ng panahon ng bisa, paggawa ng mga pagsasaayos sa iba pang mga kondisyon.
• Pagsasama ng isa sa maraming mga pautang - pagsasama-sama. Ang panukalang ito ay nagbibigay ng isang pagbawas sa bilang ng mga uri ng sabay-sabay na nagpapalipat-lipat ng mga security. Pinapadali nito ang gawain at binabawasan din paggasta ng pamahalaan ayon sa sistema ng utang.
• Ang pagkakapareho ng ilang mga bono ng isang nakaraang utang na mahigpit sa isa - palitan sa pamamagitan ng regresibong ratio.
• Ang ipinagpaliban na pagbabayad sa pautang. Ang nasabing panukala ay inilalapat sa kondisyon na ang karagdagang pag-unlad ng mga operasyon na may kaugnayan sa isyu ng mga seguridad ay walang kahusayan sa pananalapi para sa bansa. Nangyayari ito kapag ang gobyerno ay naglabas ng napakaraming mga pautang, at ang mga tuntunin ng kanilang paglabas ay hindi sapat na kumikita. Sa mga kasong ito, ang isang makabuluhang bahagi ng mga nalikom mula sa pagbebenta ng mga bono sa mga bagong pautang ay nakadirekta sa pagbabayad ng interes sa dati nang inisyu na mga obligasyon.
• Pagkansela ng utang. Sa kasong ito, mayroong isang kumpletong pagtanggi ng pamahalaan ng mga obligasyon sa pautang. Ginagamit ang form na ito ng gobyerno sa mga kaso kung saan nangyayari ang isang kudeta sa isang bansa na may pagbabago ng kapangyarihan, o kinikilala ng estado ang pagkalugi nito.
• Ang pagpapanumbalik ng mga pangako sa pautang. Para sa Russia, itinuturing na napakahalaga na palitan ang mga mamahaling at maikling utang sa mga murang at mahaba.
• Mga tungkulin sa Refinancing. Sa kasong ito, ang nakaraang utang ng gobyerno ay binabayaran sa pamamagitan ng paglalaan ng mga bagong pautang.

Ang mga form na ito ay itinuturing na pangkalahatang, anuman ang pag-uuri ng utang. Gayunpaman, ang utang sa publiko sa publiko ay hindi masyadong tiyak.

Ang regulasyon ng mga obligasyon sa utang sa mga dayuhang nagpapahiram

Ang labis na pagtaas sa panlabas na utang ay maaaring magbanta sa seguridad ng bansa, sa katunayan ay humantong sa pagkalugi nito. Ang regulasyon ng mga pautang ng mga dayuhang nagpapahiram ay isinasagawa sa tatlong anyo:

• Paglalagay sa pananalapi Ang pamamaraang ito ay itinuturing na pinaka-epektibo. Ito ay nagsasangkot sa pagpopondo ng mga programa sa pamumuhunan at pagbuo ng ekonomiya.
• Paggamit ng badyet. Sa kasong ito, isinasagawa ang financing ng mga gastos at kakulangan sa badyet. Kasama rin dito ang paghahatid ng panlabas na utang.
• Pinaghalong paglalagay.

Sa Russia, ginagamit ang pangalawang pamamaraan. Ito ay itinuturing na pinaka-hindi epektibo sa lahat. Ang pamamahala ng mga panlabas na pagbabayad ng utang ay maaaring isagawa gamit ang iba't ibang mga mapagkukunan. Sa partikular, maaari itong maging pondo sa badyet, mga reserbang palitan ng dayuhan, pag-convert ng mga obligasyon sa mga pagbabahagi ng mga negosyo, pati na rin ang mga bagong pautang. Ang huli ay gumagamit ng pamahalaan ng Russian Federation.

Mga layunin sa regulasyon

Sinimulan ng Russia na magtrabaho sa paglilingkod sa pampublikong utang. Kaugnay nito, ang mga sumusunod na gawain ay pangunahing kahalagahan:

• Pag-optimize ng istraktura ng pautang: sa pamamagitan ng pagkadali, kakayahang kumita, uri. Sa partikular, kinakailangan upang maakit ang pangmatagalan at katamtaman na pautang, palawakin ang saklaw ng mga instrumento sa pananalapi na ginagamit at isyu, isaalang-alang ang ratio ng dayuhang pera at ani ng ruble.
• Ang paggamit ng mga programa at proyekto na pinansyal sa pamamagitan ng mga nakatali na pautang.
• Pagbabago - pagpapalitan ng utang para sa pambansang pera, muling pagbili ng isang pautang sa isang diskwento, palitan ng pag-export, utang, pag-aari.
• Pamamahala ng mga panlabas na assets. Dapat itong magsagawa ng isang imbentaryo ng pag-aari ng bansa sa ibang bansa, pati na rin isang direktang pagbabalik ng mga utang at ginto.

Ang regulasyon ng mga obligasyon sa pautang ng mga nagpapahiram sa bahay

Ang pampublikong utang ng Russia ay naayos sa pamamagitan ng pagtataya, pagpaplano, pagsusuri at kontrol. Ang mga alituntunin sa regulasyon ay batay sa mga sumusunod na prinsipyo:

• Pagkakaisa ng accounting. Ito ay nagsasangkot ng kontrol sa lahat ng mga uri ng mga mahalagang papel na inisyu ng mga katawan ng gobyerno sa lahat ng antas.
• Walang kundisyon. Nauunawaan ito na tinitiyak ang napapanahon at tumpak na katuparan ng mga obligasyon ng gobyerno sa mga nagpautang at namumuhunan nang hindi naglalagay ng mga karagdagang kundisyon
• Pagkakaisa ng patakaran sa pautang. Ito ay nagsasangkot ng isang pamamaraan sa proseso ng pampublikong pamamahala ng utang sa pamamagitan ng sentro patungkol sa mga entidad at munisipyo.
• Pakikipagtulungan. Ito ay tungkol sa pagtiyak ng pinakamataas na posibleng balanse ng interes ng nanghihiram at nagpapahiram.
• Pagbabawas sa peligro.
• Optimidad. Ito ay nauunawaan bilang pagbuo ng tulad ng isang istraktura ng pampublikong utang kaya na kapag ang pagtupad ng mga obligasyon, ang mga panganib at negatibong epekto sa ekonomiya ay minimal.
• Pagkapubliko. Ito ay nagsasangkot ng pagkakaloob ng napapanahong, kumpleto at maaasahang impormasyon tungkol sa mga parameter ng pautang sa lahat ng mga interesadong partido.

Mga pamamaraan ng regulasyon

Ang kontrol sa kung paano ipinagkakaloob ang mga obligasyong kung saan ibinibigay ang pampublikong utang ng Russia ay malawak na inilarawan:

• Pagbuo ng isang naaangkop na patakaran.
• Kahulugan ng mga pangunahing tagapagpahiwatig at limitahan ang mga parameter ng utang.
• Ang pagbuo ng mga pangunahing lugar para sa paggamit ng mga naaakit na mapagkukunan, atbp.

Ang pagpapasiya ng patakaran at ang pinakamataas na limitasyon na maaaring magkaroon ng pampublikong utang ng Russia ay isinasagawa ng mga nauugnay na pambatasang katawan. Ang mga isyung ito ay kinokontrol ng mga executive committee. Ang mga sumusunod na pamamaraan ay ginagamit sa pamamahala ng utang sa publiko:

• Refinancing
• Pagbabago
• Pagsasama.
• Pagbabago - isang kasunduan sa pagitan ng bansa ng panghihiram at ng nagpapahiram sa pagpapalit ng mga pangyayari sa ilalim ng isang kasunduan.
• Pag-iisa - isang desisyon na pagsamahin ang maraming mga pautang na inilabas nang mas maaga.
• Deferral - pagsasama-sama sa isang sabay na pagtanggi na magbayad ng kita sa isang pautang.
• Default Kinakatawan nito ang isang kumpletong pagtanggi ng kapangyarihan ng estado upang mabayaran ang isang utang.

Bilang pangunahing pormularyo ng pautang ang isang pautang ay nakatayo, na kung saan ay nailalarawan sa pamamagitan ng ang katunayan na ang pansamantalang libreng pananalapi na hawak ng populasyon, mga organisasyon at negosyo ay naaakit upang punan ang kakulangan sa badyet ng bansa sa pamamagitan ng pagpapalabas at kasunod na pagbebenta ng mga security.

Aktibidad sa kredito sa tahanan

Dapat pansinin na ang Russia ay hindi lamang isang borrower. Ang kredito ng dating sosyalista at mga umuunlad na bansa ay higit sa $ 120 bilyon. Ang pangunahing bahagi ng utang ng gobyerno sa kasong ito ay nahulog sa Vietnam, Cuba, Mongolia, India, Libya, Iraq, Syria. Noong 1992, ang Russian Federation ay ililipat ng $ 14.2 bilyon sa mga operasyon upang mabayaran ang mga pautang. Ang aktwal na kita ay humigit-kumulang sa dalawang bilyong dolyar. Ang karamihan ng utang ay binabayaran sa gastos ng mga tradisyunal na para sa mga bansang ito.

Ang mga pautang na ito, na inisyu sa mga rubles at dolyar ng US, ay hindi sinipi sa mga palapag ng kalakalan sa mundo. Ito ay dahil sa ang katunayan na ang mga kontrata ay nagpapahiwatig na ang lahat ng mga aksyon sa kanila ay dapat maging paksa ng isang paunang kasunduan. Unti-unting mga pondo mula sa Argentina ay dumating, bahagi ng Vietnam na bayad. Ang pagbabayad ng utang ng Indya ay isinasagawa ng pagbibigay ng mga kalakal ng consumer, koton, tsaa. Ang pagpasok ng Russian Federation sa Paris Club ng mga estado ng nagpautang ay dapat makatulong na mapagaan ang mga obligasyon para sa Vietnam, Yemen, Algeria at ilang iba pang mga bansa.

Kagyat ng problema

Bilang kahalili ng USSR, ipinagpalagay ng Russian Federation ang obligasyon na serbisyo sa panlabas na utang. Mula 1991 hanggang 1998 natanggap ng bansa ang mga pautang mula sa mga bansa ng IMF, IBRD, EBRD at OECD. Ang kabuuang halagang umabot sa higit sa 13,6 bilyong dolyar sa unang kaso, 5.6 sa pangalawa, 22 sa ikatlo. Ang USSR ay may positibong reputasyon, bilang isang may utang, obligasyon na mahigpit na natutupad sa iskedyul. Gayunpaman, mula noong 1992 ang huli ay tumigil sa paggalang. Kailangang magbayad ang Russia ng 19.6 bilyon, at sa katunayan ay 2.6 natanggap. Ang parehong bagay ay nangyari sa pagitan ng 1993 at 1995. Sa nakaraang dekada, isang halip mapanganib na pagkahilig patungo sa isang pagtaas sa utang ng estado ng Russian Federation ay nabanggit.

Sa kabila ng pagsasanay sa mundo, ang mga creditors ng West ay hindi palaging isinasaalang-alang ang mababang creditworthiness ng bansa. Ang isa sa mga pinakamahalagang problema ay ang pangangailangan upang makamit ang pag-areglo ng isang makabuluhang bahagi ng kita mula sa pag-export ng mga kalakal sa mga dayuhang bangko at ang pagbabalik ng mga kapital na ito sa kanilang sariling bayan. Ayon sa impormasyon mula sa mga dayuhang publication, halos $ 15-17 milyon ang naantala doon taun-taon.Ang solusyon sa problema ng pagtupad ng mga obligasyon sa dayuhang utang ay higit sa lahat ay nakasalalay sa pagpapanumbalik ng tiwala sa pera sa Russia at paglikha ng kanais-nais na mga kondisyon para sa pamumuhunan. Sa kaganapan na ang pag-stabilize ng ruble ay isinasagawa nang aktibo, ang mga paghihirap sa pagbabayad ng mga pautang ng mga dayuhang nagpapahiram ay malulampasan din.