สัญญาซื้อขายล่วงหน้า: คำอธิบายทั่วไป สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า

ในระบบเศรษฐกิจมีเครื่องมือทางการเงินจำนวนมาก มาพูดถึงหนึ่งในนั้น ในความเป็นจริงสัญญาซื้อขายล่วงหน้าได้ทำสัญญาระหว่างสองฝ่ายที่อธิบายรายละเอียดการซื้อหรือขายสินทรัพย์อ้างอิงในราคาที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนโดยมีเงื่อนไขของข้อตกลงในอนาคตรวม การเซ็นชื่อนี้ ประเภทของสัญญา หมายความว่าหนึ่งในคู่สัญญาในการทำธุรกรรม - ผู้ขายรับรองว่าจะส่งมอบสินทรัพย์อ้างอิงตามจำนวนที่ระบุไว้ในสัญญา แต่เป็นระยะไกลตามวันที่ลงนามในสัญญา อีกด้านหนึ่ง - ผู้ซื้อถือว่าภาระหน้าที่ในการรับการส่งมอบตรงเวลา

คุณสมบัติที่สำคัญของสัญญา

วันที่ที่สัญญาลงนามเรียกว่าวันที่ตกลง จำนวนที่กำหนดโดยคู่สัญญาตามเวลาของข้อตกลงเรียกว่าวันที่ชำระเงินหรือการชำระเงิน ช่วงเวลาจากช่วงเวลาของการเซ็นสัญญาจนถึงช่วงเวลาของการชำระจะเรียกว่าไปข้างหน้า สัญญาสามารถสรุปได้สำหรับข้อกำหนดและจำนวนเงินทั้งหมดขึ้นอยู่กับความต้องการของแต่ละฝ่าย การทำธุรกรรมล่วงหน้านั้นถือว่ามีประสิทธิภาพมากที่สุดโดยมูลค่าเริ่มต้นที่ 5 ล้านดอลลาร์ ภายใต้กรอบของตลาดอนุพันธ์ระหว่างประเทศปริมาณของสัญญาจะแตกต่างกันไปตั้งแต่ 1 ถึง 100 ล้าน พารามิเตอร์แต่ละตัว - วันที่ลงนามในสัญญาและวันที่ชำระราคาจำนวนการทำธุรกรรมและปริมาณของสินทรัพย์อ้างอิง - จะถูกกำหนดอย่างหมดจดในแต่ละโหมด ไม่มีข้อ จำกัด ในเรื่องนี้

การป้องกันความเสี่ยง

ต้องขอบคุณการกำหนดมูลค่าเบื้องต้นของสัญญาทำให้สามารถป้องกันความเสี่ยงได้ โดยการตั้งค่าของเครื่องมือทางการเงินทั้งผู้ขายและผู้ซื้อจะได้รับการปลดปล่อยอย่างสมบูรณ์สำหรับช่วงเวลาไปข้างหน้าจากความเสี่ยงของการเปลี่ยนแปลงในมูลค่าตลาด การทำธุรกรรมไม่อนุญาตให้มีการซื้อผลประโยชน์บางอย่าง ผู้ขายไม่ได้รับข้อได้เปรียบที่สำคัญในกรณีที่มูลค่าสินทรัพย์เพิ่มขึ้นในตลาดและผู้ขายไม่ได้รับผลของการล่มสลายของสินทรัพย์เดียวกัน หากสถานการณ์นี้เกิดขึ้นฝ่ายหนึ่งฝ่ายหนึ่งอาจปฏิเสธข้อผูกพันของตนเนื่องจากได้รับโอกาสในการทำข้อตกลงที่เป็นประโยชน์มากกว่า สัญญาถูกกำหนดให้เป็นธุรกรรมที่มั่นคง เป็นภาระหน้าที่ที่จะต้องปฏิบัติตามข้อตกลงที่เป็นส่วนหนึ่งของสัญญาหากไม่มีคุณลักษณะนี้เครื่องมือจะยุติการมีอยู่เป็นทิศทางสำหรับการป้องกันความเสี่ยง

เรื่องราว

ธุรกรรมส่งต่อปรากฏตัวครั้งแรกเมื่อประมาณ 400 ปีที่แล้ว พวกเขามีรูปแบบของการเตรียมการสำหรับการขายพืชในอนาคต ในช่วงไม่กี่ทศวรรษที่ผ่านมาสัญญาได้รับความนิยมเป็นพิเศษโดยมีเครื่องมือทางการเงินเป็นหลัก ตลาดการเงินล่วงหน้าเป็นตลาด OTC การซื้อขายแลกเปลี่ยนไม่สามารถยอมรับได้เนื่องจากความแตกต่างของเงื่อนไขในการทำข้อตกลง อย่างเป็นทางการองค์กรธุรกิจใด ๆ สามารถมีส่วนร่วมในการซื้อขายสัญญา ในทางปฏิบัติการเลือกคู่ค้านั้นดำเนินไปอย่างระมัดระวังและรอบคอบเนื่องจากช่วยลดความเสี่ยงในการหยุดชะงักของการส่งมอบ

ส่งต่อผู้เข้าร่วมตลาด

ส่วนใหญ่ฝ่ายที่ทำสัญญาเป็นธนาคารขนาดใหญ่และกองทุนบำเหน็จบำนาญ บริษัท ประกันภัยที่มีชื่อเสียงในเชิงบวก ธุรกรรมบางประเภทขึ้นอยู่กับข้อ จำกัด บางประการตัวอย่างเช่นธุรกรรมเงินกู้ล่วงหน้าซึ่งฝ่ายหนึ่งต้องมีวงเงินเปิดใน บริษัท ที่ทำหน้าที่เป็นบุคคลที่สองในข้อตกลง ผู้ประกอบการภาคเอกชนสามารถทำหน้าที่เป็นผู้เข้าร่วมประมูลได้ แต่ต้องมีฐานวัตถุดิบที่แข็งแกร่งและมีส่วนร่วมในชีวิตการเงินโลก

ใครเป็นคนกำหนดอารมณ์ในตลาดล่วงหน้า?

ผู้เล่นที่มีความเคลื่อนไหวมากที่สุดในตลาดล่วงหน้าคือธนาคาร พวกเขาใช้สัญญาซื้อขายสกุลเงินล่วงหน้าเพื่อป้องกันความเสี่ยงของตนเองที่เกี่ยวข้องกับการเปลี่ยนแปลงมูลค่าของเครื่องมือทางการเงิน สถาบันการเงินเสนอข้อตกลงประเภทนี้โดยมีจุดประสงค์คล้ายกันกับลูกค้า เนื่องจากความเป็นไปได้ทางการเงินที่กว้างขวางทั้งในแง่ของการกระจายและการดึงดูดแหล่งวัตถุดิบธนาคารต่างจากผู้ประมูลรายอื่นจึงหลีกเลี่ยงความสูญเสียที่แท้จริงแม้ว่าราคาในตลาดจะไม่ตกอยู่ในมือ โดยการสรุปสัญญาที่ตรงข้ามกันสองสัญญาธนาคารจัดการเพื่อให้ครอบคลุมการสูญเสียในธุรกรรมหนึ่งได้อย่างง่ายดาย ธนาคารยังสามารถทำหน้าที่เป็นตัวกลางซึ่งช่วยในการค้นหาผู้มีส่วนร่วมในตลาดที่มีความต้องการของฝ่ายตรงข้าม

รายละเอียดการซื้อขายตามสัญญา

การซื้อขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่มีโครงสร้างการจัดการที่ชัดเจน การแข่งขันที่ต่ำในกิจกรรมนี้ทำให้ธนาคารมีข้อได้เปรียบบางประการในรูปแบบของโอกาสในการกำหนดเงื่อนไขการเป็นหุ้นส่วนในคู่สัญญาตามข้อตกลง กำไรที่สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าสามารถนำมาได้นั้นขึ้นอยู่กับความสามารถในการทำนายมูลค่าในอนาคตของสินทรัพย์ซึ่งเป็นพื้นฐานของข้อตกลง

ธนาคารชนะที่นี่เพราะพวกเขาสามารถเข้าถึงข้อมูลจำนวนมากนักวิเคราะห์มืออาชีพทำงานในพวกเขา สิ่งนี้นำไปสู่การก่อตัวของตลาดอุปทานขนาดใหญ่และใช้งานอยู่ในตลาดหุ้น OTC สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามารถลงนามได้ไม่เพียง แต่สำหรับจำนวนเงินจริง แต่ยังเป็นสัญญาที่มีเงื่อนไข ในสถานการณ์หลัง, หลังจากการดำเนินการตามข้อตกลงในกรณีที่มีความแตกต่างในสัญญาและมูลค่าตลาดของสินทรัพย์อ้างอิง, ฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งจ่ายอีกส่วนต่างเพียงราคาแตกต่างกัน การแลกเปลี่ยนที่แท้จริงของสกุลเงินหุ้นหลักทรัพย์และเครื่องมือทางการเงินอื่น ๆ จะไม่เกิดขึ้น

ข้อดีของการทำสัญญา

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าเป็นเครื่องมือทางการเงินสากลที่มีข้อได้เปรียบเหนือผู้อื่นเช่นนี้ ข้อได้เปรียบหลักของการทำธุรกรรมอยู่ในลักษณะของแต่ละบุคคลซึ่งช่วยให้การป้องกันความเสี่ยงเป็นมืออาชีพมาก ข้อตกลงล่วงหน้าไม่ได้จัดเตรียมไว้สำหรับการยึดเงินทุนเพิ่มเติมค่าคอมมิชชั่น สำหรับสิทธิพิเศษสำหรับธนาคารคุณสามารถทราบความสามารถในการสร้างมูลค่าของสินทรัพย์อ้างอิงและกำหนดเงื่อนไขของข้อตกลงเนื่องจากธุรกรรมเป็น OTC

ข้อเสียของสัญญา

ข้อเสียเปรียบหลักของสัญญาคือการขาดพื้นที่สำหรับการซ้อมรบ ภาระผูกพันของคู่สัญญาในการปฏิบัติตามส่วนหนึ่งของข้อตกลงไม่อนุญาตให้มีการยกเลิกสัญญาหรือแก้ไขข้อกำหนดก่อนวันครบกำหนด การไม่มีตลาดรองล่วงหน้าทำให้การขายสัญญาเป็นไปไม่ได้ สิ่งนี้นำไปสู่สภาพคล่องที่ต่ำอย่างเพียงพอของตราสารที่มีความเสี่ยงสูงที่จะไม่ปฏิบัติตามโดยฝ่ายใดฝ่ายหนึ่งของภาระผูกพัน กรอบการซื้อขายที่แน่นขนัดทำให้ผู้เข้าร่วมตลาดต้องมองหาช่องโหว่ ตัวอย่างเช่นวันนี้การปฏิบัติของการทำสัญญาเป็นเรื่องธรรมดามากซึ่งให้ความเป็นไปได้ของการยกเลิกข้อตกลงโดยข้อตกลงของทั้งสองฝ่ายหรือในความคิดริเริ่มของหนึ่ง แต่ด้วยการจ่ายเงินชดเชยตามมา

สิ่งที่ จำกัด จำนวนผู้เข้าร่วมในตลาดล่วงหน้า?

จำนวนผู้เข้าร่วมในตลาดไปข้างหน้าถูก จำกัด อย่างเข้มงวดโดยบรรทัดฐานและมาตรฐานทั้งชุดในการซื้อหรือขายสัญญาซื้อขายล่วงหน้าผู้เข้าร่วมการซื้อขายจะต้องมีวงเงินเครดิตอันดับสูงและการติดต่อทางการเงินที่มั่นคงกับสถาบันการเงิน การขาดการทำธุรกรรมไปข้างหน้าสำหรับผู้เข้าร่วมเป็นเพราะโอกาสที่ จำกัด เมื่อเลือกธนาคารพันธมิตรคุณต้องยอมรับเงื่อนไขที่กำหนดโดยสถาบันการเงิน ปัญหาบางอย่างเกี่ยวข้องกับการค้นหาคู่ค้าเพราะการหางานปาร์ตี้ที่พร้อมจะรับตำแหน่งตรงกันข้ามนั้นไม่ใช่เรื่องง่าย สิ่งนี้นำไปสู่ความนิยมและกิจกรรมของตลาดสัญญาซื้อขายล่วงหน้าไม่เพียงพอ

ความแตกต่างระหว่างฟิวเจอร์สและสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคืออะไร

สัญญามูลค่าในอนาคตเป็นการซื้อขายล่วงหน้าและฟิวเจอร์ส ความแตกต่างระหว่างพวกเขามีความสำคัญ ส่งต่อลงนามระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายในขณะที่วัตถุประสงค์หลักของการเป็นหุ้นส่วนคือการจัดหาที่แท้จริงของสินทรัพย์ การเตรียมการล่วงหน้าจะถูกรับรู้ภายในตลาด OTC ซึ่งนำไปสู่สภาพคล่องต่ำของตราสารเมื่อเทียบกับฟิวเจอร์ส ตัวอย่างเช่นเป็นการยากมากที่จะหาผู้ซื้อสำหรับโลหะหลายร้อยตันหากไม่เกี่ยวข้องกับโรงงานอีกต่อไป

ฟิวเจอร์สเมื่อเทียบกับการกระทำไปข้างหน้าเป็นสัญญามาตรฐานวัตถุประสงค์หลักคือ นี่คือการเก็งกำไร ไม่มีคำถามของอุปทานจริงใด ๆ ไปข้างหน้าและฟิวเจอร์สแม้จะมีความคล้ายคลึงกันที่ชัดเจนจะใช้สำหรับวัตถุประสงค์ของฝ่ายตรงข้าม คำว่า "มาตรฐาน" หมายถึงข้อ จำกัด ที่ชัดเจนของปริมาณสินค้าตามเงื่อนไขของการแลกเปลี่ยน อนุญาตให้ซื้อขายได้ทั้งล็อตเท่านั้น ตัวอย่างเช่นทองแดงจำนวนมากคือ 2,500 ปอนด์และข้าวสาลี 136 ตัน ตัวเลือกการส่งต่อและฟิวเจอร์สเป็นเครื่องมือทางการเงิน แต่จุดประสงค์ของการดำรงอยู่ของพวกเขานั้นแตกต่างกันไป

สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้า

ลักษณะทั่วไปของสัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้าสำหรับการชี้แจงเบื้องต้นเกี่ยวกับเงื่อนไขการเป็นพันธมิตรในพารามิเตอร์ต่อไปนี้:

1. สกุลเงินของสัญญา
2. จำนวนเงินของการทำธุรกรรม
3. อัตราแลกเปลี่ยน
4. วันที่ชำระเงิน

ระยะเวลาของการทำธุรกรรมล่วงหน้าอาจแตกต่างกันจาก 3 วันถึง 5 ปี เงื่อนไขสัญญาที่พบบ่อยที่สุดคือ 1, 3, 6 และ 12 เดือนนับจากวันที่สรุปสัญญา สัญญาซื้อขายเงินตราต่างประเทศล่วงหน้านั้นจัดอยู่ในประเภท การธนาคาร มันไม่ได้มาตรฐานและสามารถปรับให้เข้ากับสถานการณ์ใด ๆ ตลาดธุรกรรมล่วงหน้าซึ่งระยะเวลาไม่เกิน 6 เดือนในคู่สกุลเงินหลักนั้นมีเสถียรภาพมาก ส่วนงานการตลาดที่สรุปผลธุรกรรมเป็นเวลา 6 เดือนขึ้นไปไม่เสถียร ธุรกรรมระยะยาวใด ๆ ที่รับรู้อาจทำให้เกิดความผันผวนอย่างมากในอัตราแลกเปลี่ยนสำหรับ ตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศ

ประเภทของการปฏิบัติงานล่วงหน้า

สัญญาซื้อขายล่วงหน้าสามารถแสดงได้ในสองรูปแบบ:

1. ธุรกรรมไปข้างหน้าอย่างง่ายหรือข้อตกลงทันที นี่เป็นธุรกรรมการแปลงเดียวที่มีวันที่คิดมูลค่าที่แตกต่างจากวันที่กำหนด สถานการณ์ไม่ได้จัดเตรียมสำหรับธุรกรรมย้อนกลับพร้อมกัน ข้อตกลงสรุประหว่างคู่สัญญาเกี่ยวกับการจัดหาเงินจำนวนหนึ่งสำหรับคำที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนและในอัตราคงที่ รูปแบบการดำเนินงานนี้ใช้กันอย่างแพร่หลายสำหรับการประกันความผันผวนของอัตราแลกเปลี่ยน
2. ข้อเสนอการแลกเปลี่ยน ตีคู่นี้อยู่ตรงข้ามของการทำธุรกรรมประเภทการแปลงที่มีวันที่ค่าที่แตกต่างกัน การทำธุรกรรมสกุลเงินระหว่างธนาคารเป็นการผสมผสานระหว่างการซื้อและขายหนึ่งสกุลเงิน แต่ในช่วงเวลาต่างกันโดยสิ้นเชิง จำนวนหนึ่งในมูลค่าเทียบเท่าของสกุลเงินหนึ่งจะถูกขายและซื้อในตลาดพร้อมกันสำหรับช่วงเวลาที่กำหนดไว้อย่างชัดเจนและในทางกลับกัน

พิจารณาคำถามว่าสัญญาซื้อขายล่วงหน้าคืออะไรมันมีค่าที่จะชี้แจงความจริงที่ว่าในข้อตกลงประเภทนี้จะใช้อัตราการส่งต่อเฉพาะซึ่งแตกต่างอย่างสิ้นเชิงจากอัตราสปอตเหตุผลอยู่ที่ความแตกต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยเงินฝากที่ประเทศนำเสนอ สำหรับการคำนวณอัตราการส่งต่อจะใช้สูตรเฉพาะ