У периоду нестабилне економске ситуације, због несавршености банкарског система, као и кризе, проблем конкуренције и тежина предузећа на тржишту добара и услуга постаје релевантнији него икад. Није тајна да слаба предузећа имају више предуслова за неповољан исход догађаја - од инсолвентности до банкрота. Међутим, у савременим условима, чак и стабилне организације могу се суочити са ризиком неуспеха. Захваљујући техникама које су научници научили из области економских наука, може се предвидјети банкрот правних лица. Тачно, ово није тако једноставно, а резултат често није апсолутно тачан.
Предуслови за потребу идентификације стечаја
Активност економиста усмерена на анализу солвентности предузећа добила је потражњу у време завршетка Другог светског рата у Сједињеним Државама.
То је последица смањења наруџбина за испоруку војне опреме и неравномерног развоја компанија.
Дакле, модели банкрота неизбјежно би постали једна од главних компоненти на путу здравог развоја економије.
Први покушаји огледали су се у квалитативном истраживачком методу, спроведеном експерименталним утицајем на активности компаније. Након тога, без примања жељеног ефекта, приступ проблему је промењен.
Зато почните да развијате методе за процену банкрота правних лица.
Ефикасан развој модела
Доминантна улога анализа солвентности предузећа. Међутим, то је немогуће без употребе уопштених информација, заснованих само на финансијским извештајима. Тако различити факторски модели анализе банкрота проналазе своју примену. Главни међу њима је Алтманов модел.
Истовремено, не треба грешити у пресуди да су Алтманова дела ограничена на једну шему. Креирао је неколико приступа анализи солвентности предузећа, комбинујући их са статистичким фокусом и предлажући неколико опција за методе израчуна.
Дакле, међу њима можемо приметити и израчунавање индекса кредитног рејтинга - З-оцене, као и дво-, пет- и седемфакторских модела.
Мултидискриминаторна анализа
Он је био основа свих модела и појавио се као најрелевантнији за неопходне прорачуне. Први пут је предложен 1968. године као начин израчунавања могућих ризика од банкрота и коришћен је у моделу З-сцоре.
Његов главни принцип био је исказивање економских показатеља компаније, што у потпуности одражава активности предузећа и показује степен ризика од банкрота.
Пре стварања З-сцоре модела, Едвард Алтман је проучавао финансијске активности око 70 предузећа. Неки од њих наставили су са активностима у време експеримента, а неки су већ банкротирали. Испитавши више од 20 аналитичких коефицијената и одаберејући оне најзначајније, Алтман је изградио мултифакторијску зависност. Карактеристично је да показатељи кориштени за састављање модела указују на ефикасност предузећа у извјештајном периоду. Стога се лако може пратити вероватноћа банкрота.
Савршени модел
Међутим, и поред своје једноставности и логике, овај Алтманов модел има неколико недостатака. На пример, пружање података о компанији може бити тешко. Није свака компанија у зору свог колапса спремна да о томе отворено говори. Али чак и ако се информације доставе на време, нема гаранције да ће бити поуздане.Поред тога, понекад се комбинација истих фактора може посматрати и са позитивног и са негативног становишта, па је изузетно тешко говорити о недвосмислености процене.
Алтманов пет-факторски модел
Овај модел је једна од варијација формуле З-сцоре. Састоји се од 5 коефицијената на основу којих можемо закључити о профитабилности компаније. Главна разлика између овог модела је његова релевантност за предузећа која имају акционарски облик и, као резултат, издају сопствених акција у промету.
Опћенито речено, она је представљена слиједећим варијаблама, гдје к1 означава обртни капитал, к2 задржава зараду, к3 је оперативни профит, к4 је вриједност дионица на тржишту, а к5 је приход.
Када се састави, ова формула се појављује пред нама:
З = 1,2 * Кс1 + 1,4 * Кс2 + 3,3 * Кс3 + 0,6 * Кс4 + Кс5
Захваљујући њој, Алтманов модел са пет фактора омогућава вам да најпрецизније предвидите вероватни банкрот. На пример, ако З-модул падне на ниво мањи од 1,8, могуће је са вероватноћом до 100% говорити о непрофитабилности компаније. Супротно томе, ако је ниво виши од 2,99, онда је ризик од немогућности отплате дугова минималан.
Коментари стручњака
Међутим, овај модел су критиковали и други научници. Испитајући пажљиво представљени образац, можете приметити да ће вредност к1 увек значити кризу управљања, а к4 да говори о могућој финансијској кризи. Преостале варијабле карактеришу економску кризу. 
Због тога Алтманова формула није правилно састављена, а сам модел садржи низ нетачности. Али упркос томе, још увек се користи и веома је популаран.
Седмофакторски модел
Након петфакторног модела, развијен је седмофакторски Алтманов модел. У пракси се ретко користи, иако је најтачнији. Термин који се може предвидјети достиже пет година.
Разлог недостатка потражње је превише аналитичких података, што је за једноставну заинтересовану особу немогуће добити. Поред тога, коефицијенти предложени за анализу, као и у случају пет-факторског модела, карактеришу неколико врсте кризе у исто време.
Закључак
Користећи било који Алтманов модел, требало би да будете свесни других почетних услова. На пример, пракса коришћена у предузећима у време већ развијене економије можда није применљива, па чак и нелогична у условима руског економског система. Упркос привидној универзалности приступа, важно је запамтити обрнуту страну новчића. Тачност прогнозе одређена је хомогеношћу података, специфичностима предузећа и његове личности. Управо ове компоненте нису довољне за потпуно поуздане информације о солвентности компаније.
Очекивани показатељи често су далеко од стварности, а компанија која рачуна на даљи раст и просперитет трпи губитак за губитком. Дакле, ефикасност процјене банкрота не овиси директно о изведеним формулама и развијеним моделима, већ се заснива на великом броју показатеља. Да бисте успешно предвидели ризике од несолвентности и накнадног банкрота, то се морате сетити, не ослањајући се у потпуности на резултате добијене током примене одређене методе.
