Дисконтирани новчани ток представља финансијске токове повезане са различитим пројектима и прилагођавајући се како су они распоређени у времену и потенцијалним каматама на уложена средства. Овдје је врло важно узети у обзир временски аспект, јер се за већину инвестиционих пројеката карактерише чињеница да се главни трошкови или одливи средстава појављују у првим годинама, а приход од њих, односно новчани прилив, расподијелит ће се током многих наредних година.
Економска вредност
Цена функционисања компаније зависи од главних фактора, а то су вредност имовине на тржишту, као и износ прихода који је добијен као резултат ефективне реализације активности у садашњем тренутку. Циљ потенцијалних инвеститора је да од свог капитала добију врло специфичан профит. Стога је профитабилност функционисања организације веома важна тачка, не само за власнике, већ и за инвеститоре, због чега се она узима у обзир током спровођења рада на процени ради утврђивања вредности предузећа.
Метода дисконтираних новчаних токова постала је једна од најчешће коришћених у процени ових карактеристика. Овај приступ је релевантан због чињенице да је процес управљања новчаним током за све стране од невероватне важности: може се користити за управљање вредности пословања, повећавајући финансијску флексибилност саме компаније. Дисконтирани новчани ток може упоредити приходе и расходе узимајући у обзир амортизацију и амортизацију, потраживања, капитална улагања и промене у структури обртног капитала самог предузећа. Зато многи користе ову методу за прорачун.
Како се користи?
Емпиријски подаци показали су да је дисконтирани новчани ток у одређеној корелацији с вриједношћу предузећа на тржишту, али профит у рачуноводственом смислу не корелира добро с тржишном вриједношћу, јер први не може увијек служити као одлучујући фактор вриједности предузећа.
Када се користи овај метод, трошак се израчунава на одређени начин. Анализа и предвиђање бруто прихода, инвестиција и трошкова, израчунавање финансијских токова за сваку извештајну годину, израчунавају се дисконтне стопе, а затим расположиви новчани токови се дисконтирају, израчунава се преостала вредност. Након свега тога, морате сажети тренутне вриједности будућих новчаних токова с преосталом вриједношћу, прилагодити и провјерити резултате.
Различите опције израчуна
Метода дисконтираних новчаних токова омогућава употребу две врсте за израчунавање вредности предузећа: капитал и инвестициони капитал. Ако говоримо о капиталу, тада је најважнији показатељ степен вредности података добијених за менаџера компаније, јер се узима у обзир потреба компаније да прикупи средства. У пракси, не дужнички новчани ток инвеститори користе за финансирање спајања, аквизиција или аквизиција предузећа привлачењем нових средстава од корисника кредита.
Обрачун дисконтираног новчаног тока за капитал предузећа врши се на посебан начин. Амортизација и промене дугорочног дуга додају се нето добити током одређеног периода, а улагања за тај период и повећање обртног капитала предузећа одузимају се од примљеног износа.Важно је схватити да се новчани токови предвиђају за наредних 5 година. Вероватноћа да ће доћи до одређених одступања од прогнозе је велика, па је састављен читав низ предвиђања: оптимистичне, песимистичне и највероватније. За сваки се израчунава пондерисани просечни принос и одређује се специфична тежина. Новчани ток за капитал и посуђени капитал може бити номинални или стварни. Вредност дисконтираног новчаног тока утврђује се на крају или средином године. У овом другом случају резултат ће бити тачнији, па је пожељно.
Дисконтна стопа
У поступку утврђивања дисконтне стопе потребно је схватити да се она сматра нижим граничним нивоом рентабилности улагања, довољним да инвеститор увиди изводљивост улагања својих средстава у предузеће, посебно када разматра могућност алтернативних инвестиција које укључују приходе од одређеног степен ризика. Овде се ризик подразумева као вероватноћа одступања очекивања са стварно добијеним резултатима, као и губитак имовине услед банкрота предузећа, економских или политичких фактора, као и догађаји другачије природе.
Шта даље?
Када се снизи нето новчани ток израчунато, требало би да идентификујете износ пословног прихода који ће се догодити у периоду после прогнозе. Прорачун се заснива на чињеници да је преостала вредност тренутна вредност новчаног тока примљеног након дискретног временског периода. Укључује вредност свих финансијских токова у свим периодима који су остали изван оквира једне прогнозне године. Преостала вредност може се израчунати помоћу једне од метода.
Метода нето процене имовине захтева да се преостала књиговодствена вредност на крају периода употреби као преостала вредност. За профитабилно предузеће употреба ове методе је неприкладна.
За процену ликвидне вредности потребно је израчунати његов показатељ за средства на крају периода предвиђања. Постоји комбинација фактора који утичу на вредност ликвидности. Овде можемо разликовати ниску атрактивност због неприкладног изгледа, индустријских фактора и територијалне дистрибуције.
Закључци
За потпуност процене направљене за постојећу компанију, можете да користите и дисконтирани новчани ток и тржиште или скупо. Овим можете избећи одређени степен субјективности тако што ћете оценити посао што је тачније могуће.
