A economia moderna parece ser um mecanismo bastante complicado. Não menos complexo é o sistema monetário, títulos e outros meios de pagamento. Os títulos do governo ocupam um lugar importante nesse nicho e podem ser chamados, com razão, de um dos instrumentos financeiros mais antigos. Por que o Estado emite títulos, que tipos de títulos existem, e também sobre muitas outras coisas relacionadas a mercado de valores mobiliários Você pode ler neste artigo.
A necessidade de financiamento estatal adicional
O dinheiro, como meio de pagamento, pode ser comparado ao sangue que circula na economia. Em outras palavras, sem dinheiro, ou algum outro análogo deles, o sistema econômico simplesmente não pode funcionar. Para qualquer atividade econômica, comercial ou mesmo estatal, é necessária uma fundação, suporte financeiro. Até certo ponto, títulos do governo e outros títulos podem ser considerados um meio de pagamento.
E se o objetivo das empresas comerciais é obter lucro, porque é por isso que elas são criadas, trabalham, produzem e vendem seus produtos ou prestam serviços, então é óbvio que o estado também precisa de dinheiro. Além disso, é participante deste sistema de distribuição de bens materiais, cumpre suas funções e obrigações para com as pessoas, coleta impostos e presta outros serviços. Como sempre acontece, às vezes não há dinheiro suficiente, e não apenas negócios privados, mas também o estado pode enfrentar esse problema.
Onde conseguir o dinheiro?
Por que é necessário emitir títulos do governo? Sendo parte do sistema econômico, o estado precisa do dinheiro que precisa para fornecer todos os tipos de funções de gerenciamento. O recebimento de dinheiro no orçamento do país vem principalmente de impostos e taxas alfandegárias. Portanto, nos casos em que o estado precisa de financiamento adicional, uma solução lógica pode ser aumentar os impostos e outras taxas. No entanto, tais medidas nem sempre dão o resultado desejado, porque carga tributária pode provocar uma redução na atividade comercial ou forçá-la a se esconder do pagamento de impostos.
Outra solução pode ser a emissão - a liberação pelo estado de dinheiro adicional, que, ao que parece, ajudará a resolver todos os problemas acumulados. Mas aqui, nem tudo é tão simples quanto gostaríamos, porque um aumento na quantidade de oferta monetária em circulação sem um aumento correspondente na produção de bens e serviços leva à depreciação do dinheiro. A inflação torna simplesmente inútil emitir novas contas, uma vez que os preços estão subindo, o que pode até agravar a situação.
Há apenas uma saída - pedir dinheiro emprestado. Tal solução é vantajosa na medida em que você não precisa aumentar impostos e imprimir novas cédulas para levantar fundos, cujo influxo inevitavelmente levará à inflação.
Obrigações como garantia do mutuário
Obrigações empréstimo estatal Constituem títulos, cujo proprietário, no termo do seu prazo de validade, o Estado garante a devolução do valor nominal, bem como o pagamento de uma determinada percentagem. Neste caso, o emitente, isto é, o fiador obrigações de dívida é o estado ou os órgãos executivos individuais autorizados a emitir valores mobiliários.Ao contrário das ações, cuja taxa está sujeita a flutuações, o rendimento dos títulos do governo não muda, portanto, investir neles parece ser bastante confiável.
Muitos países recorrem a empréstimos governamentais para obter recursos adicionais e resolver dificuldades financeiras. Os títulos parecem ser uma boa maneira de atrair investimentos. Se estudarmos a estrutura da dívida estatal dos países desenvolvidos, podemos ver que os títulos do governo, localizados tanto no mercado interno quanto no externo, ocupam a maior parte de todas as obrigações de dívida.
Além dos estados, as empresas comerciais podem emitir títulos para atrair investimentos. Em comparação com os títulos do governo, a aquisição de tais títulos traz mais riscos, porque no caso da ruína de tal empresa, os fundos investidos podem ser perdidos. No entanto, no caso de falência de uma entidade legal passivos para os obrigacionistas são prioridade.
Fundo de obrigações. Valores Mobiliários na Rússia Czarista
Talvez não seja supérfluo contar o pano de fundo da aparência dos títulos. A palavra em si vem do latim obligatio, que se traduz como "compromisso". Na Idade Média, os principais centros financeiros eram agiotas. Eles também poderiam dar seu dinheiro "em crescimento". Uma alternativa aos emprestadores de dinheiro, cujas atividades, entre outras coisas, foram condenadas pela igreja, são títulos que apareceram na Holanda no século XVI. Inicialmente, eles eram análogos às contas e emitidos por seus comerciantes, que pagavam juros sobre as dívidas de seus lucros. Os termos de reembolso e juros sobre os primeiros títulos foram estritamente acordados com antecedência.
Quanto à Rússia, aqui as obrigações do governo surgiram por iniciativa de Catarina II. Ela acabou de conquistar a Criméia, no entanto, por isso ela teve que se endividar. Os credores que abasteciam o exército russo exigiam a colonização, portanto Catarina foi forçada a procurar dinheiro no exterior. Bancos ingleses e alemães foram encontrá-la, depois nasceram os primeiros títulos russos. O mercado de títulos começou a se desenvolver rapidamente desde a abolição da servidão. A construção ativa de ferrovias foi realizada no país, grandes empresas foram criadas - novos fundos foram atraídos para esses fins. Obrigações foram emitidas por empresas metalúrgicas, bancos e governantes russos, o último especialmente necessário dinheiro durante as guerras. Naquela época, o dono dos títulos recebia cerca de 4% ao ano, e seus prazos de validade geralmente variavam de 5 a 50 anos.
Valores Mobiliários da URSS
Como mencionado anteriormente, títulos do governo parecem ser um meio confiável de investir dinheiro, mas em 1917, após os bolcheviques tomarem o poder no país, todas as obrigações de dívida do Império Russo e do governo interino foram invalidadas, ou seja, o novo governo simplesmente se recusou a pagar as contas antigas. Mas já na década de 1920, o governo da URSS começou a emitir seus próprios títulos vencedores, cujos juros eram jogados e pagos de acordo com o princípio da loteria. Como não havia muitas pessoas que quisessem comprar novos valores mobiliários, sua aquisição tornou-se voluntária-compulsória.
Nos tempos soviéticos, vários tipos de títulos foram emitidos, sua compra obrigatória foi cancelada por Khrushchev, e a dívida com os credores foi parcialmente reembolsada somente depois de 1977. Sob Brezhnev, ganhar títulos ganhou alguma popularidade. E pouco antes do colapso da URSS, títulos de commodities apareceram no país, o proprietário do qual recebeu o direito no futuro próximo para comprar vários bens, por exemplo, eletrodomésticos ou até mesmo um carro VAZ. Mas, como em 1917, após o colapso do país, ninguém realmente pagou por essas obrigações de dívida.
Objetivos de lançamento
Hoje em dia, um país pode emitir títulos de empréstimos do governo por várias razões, perseguindo objetivos diferentes. Considere os principais:
- Para cobrir o déficit orçamentário.
- Se necessário, reduza o vencimento da dívida anterior.
- Para reposição de dinheiro do orçamento do estado.
- Quando os governos locais financiam programas direcionados.
- Assegurar um fluxo uniforme e ininterrupto de recursos fiscais ao longo do exercício financeiro.
- No caso em que várias organizações e instituições cujas atividades têm importância econômica e social importante para o estado precisam de apoio financeiro.
Tipos de Valores Mobiliários
Como os títulos do governo são de vários tipos, o investidor tem a oportunidade de escolher as opções mais adequadas para si, com base em suas próprias prioridades.
- Os títulos públicos com juros, as taxas às quais são fixos e o detentor desses títulos têm o direito de receber regularmente dividendos durante todo o período do investimento.
- Valores mobiliários de um tipo de desconto para o qual juros ou quaisquer outros incentivos financeiros não são fornecidos. No entanto, os lucros deles podem ser obtidos com base na diferença entre o custo de emissão desses títulos e seu preço nominal.
- Os títulos registrados são emitidos e registrados para uma pessoa específica que tem o direito de dispor de títulos deste tipo a seu critério.
- Títulos de cupom, também chamados de títulos ao portador. Uma folha especial é anexada a eles, da qual cupons individuais são cortados enquanto recebem dividendos.
- Valores mobiliários vencedores, semelhantes aos que eram comuns na URSS. Não há rendimento para o vencimento do título, mas seu detentor tem a oportunidade de participar de sorteios de vários prêmios em dinheiro e commodities.
Além disso, os títulos do governo são nomeados em moeda nacional e em moeda estrangeira. Os títulos em moeda estrangeira têm uma taxa de juros ligeiramente mais alta, enquanto não estão sem garantias de segurança por parte do Estado. Ainda assim, esses títulos são fins de mercado e não mercantis. O primeiro inclui notas, títulos, letras do tesouro, que você sempre pode vender ou comprar. O mercado de títulos não se destina a certificados de poupança e outros tipos de títulos bancários.
Os títulos também podem variar em validade. Por exemplo, os títulos de curto prazo do governo geralmente duram de 7 dias a um ano. As notas de médio prazo podem ter um vencimento de empréstimo de um a cinco anos, e as notas de longo prazo são resgatadas após cinco anos ou mais. No entanto, esses títulos podem ser apresentados para pagamento a qualquer momento, no entanto, neste caso, os pagamentos de juros serão significativamente menores.
Estrutura de mercado
Um credor que compra títulos do governo pode ser tanto uma pessoa física quanto uma pessoa jurídica, e o mutuário é o estado ou alguns de seus súditos. No momento da compra de títulos, um contrato é celebrado com o credor, que indica claramente todas as condições relativas às condições de reembolso do empréstimo, juros sobre pagamentos e outros direitos e obrigações das partes.
O mercado de valores mobiliários em si é primário e secundário. Títulos, ações, certificados e notas são colocados no mercado primário, isto é, na bolsa, onde qualquer um pode comprá-los, é claro, se ele tiver o dinheiro. Todas as outras operações não relacionadas à negociação na bolsa, quando a compra e a venda de títulos são realizadas através de contatos pessoais ou via Internet, são consideradas no mercado secundário. No entanto, hoje a maioria das instituições financeiras e outros atores sérios trabalham no mercado secundário de títulos ou fazem transações com a ajuda de intermediários.
Controle de mercado de títulos na Rússia
Para garantir o funcionamento legítimo e estável do mercado de valores mobiliários, tanto do estado como de todos os outros, o governo é obrigado a exercer controle sobre as atividades de seus participantes. Na Rússia, uma Comissão Federal especial do Banco Central (FCSM) foi criada para estes fins, cujas atividades são reguladas pela Lei Federal da Federação Russa. Em cada região do país, foram criados corpos territoriais especiais subordinados ao FCSM. Eles têm uma ampla gama de poderes e têm direito a:
- Emitir licenças gerais aos participantes do mercado de valores mobiliários para a implementação de suas atividades profissionais, bem como revogar e suspender a validade dessas licenças.
- Capacite as autoridades locais, controle seu trabalho nessa área.
- Qualificar valores mobiliários, tipos de títulos, bem como determinar aspectos de sua distribuição posterior.
- Estabelecer todos os tipos de indicadores e padrões a fim de reduzir os riscos para os participantes do mercado associados a transações com títulos.
- Decidir sobre a liquidação ou estabelecimento de filiais adicionais do FCSM nas regiões.
- Monitorar a implementação de todos os requisitos e padrões que regem o funcionamento do mercado de valores mobiliários, participar na identificação de violações, bem como em outros procedimentos a este respeito.
Esses órgãos e comissões, bem como a Lei Federal e outros atos normativos legais, também controlam os títulos do governo da Federação Russa.
Investindo em títulos do governo
O mercado de títulos do governo pode não ser adequado para todos os investidores, devido a várias de suas características. Investir em um empréstimo do governo é a ferramenta mais adequada para aqueles que priorizam a confiabilidade de suas economias e uma renda estável do que as altas taxas de juros, porque os títulos do governo geralmente têm baixos retornos.
Hoje é quase impossível encontrar uma maneira mais confiável de investir seus fundos pessoais do que investi-los em títulos do governo. Eles estão sob a jurisdição de atos legislativos, o que garante sua estabilidade e confiabilidade - isso compensa o baixo rendimento até o vencimento dos títulos emitidos pelo Estado. Os títulos do governo são altamente líquidos, devido à sua indubitável win-win, portanto, vendê-los não é difícil. Além disso, a confiabilidade de tais títulos se deve ao fato de que eles são apoiados não apenas pelas capacidades econômicas da estrutura do estado, mas também por seus ativos e propriedades.
Os títulos do governo emitidos pelo estado, que é uma prática muito comum na maioria dos países do mundo, são considerados a ferramenta de investimento mais confiável e estável.
