Kas ir akciju obligācija

Biržā tirgotās obligācijas, par kurām mēs vēlāk runāsim rakstā, ir finanšu instruments, vērtspapīri, kurus birža emitējusi saskaņā ar vienkāršotiem noteikumiem. Tātad atšķirībā no klasiskajām obligācijām tām nav nepieciešama valsts reģistrācija, pati birža ar to nodarbojas. Attiecīgi biržā tirgoto obligāciju emisijai nav jāmaksā valsts nodeva par to reģistrāciju. Bet šādu emisiju var ražot tikai uzņēmumi, kuru vērtspapīri tiek tirgoti biržā.

Sākotnēji šie vērtspapīri tika ierobežoti ar laiku, kad tie nonāca tirgū (tas nepārsniedza 3 gadus), bet tagad to apgrozības periods nav ierobežots.

Obligāciju emisijas iespējas

Noteikumi, kas raksturo biržā tirgoto obligāciju pazīmes federālajos likumos, neaizliedz to emisiju, pat ja to summa pārsniedz akciju sabiedrības pamatkapitāla apmēru. Tās arī nevar emitēt kā nodrošinājumu, pat ja biržā tirgoto obligāciju emitents tos emitē ar nodrošinājumu.

Tikai biržai ir tiesības atļaut šos vērtspapīrus tirgot. Tajā pašā laikā biržā tirgotas obligācijas ir atļauts pārdot tikai vienā tirdzniecības platformā, pamatojoties uz pieņemšanas procedūras pieņemšanu.

Šie vērtspapīri ir publiski pieejami, tāpēc tos izplata ar atklātu parakstīšanos. To izdošana nav nekas cits kā aizdevums, tāpēc priekšnoteikums ir visu darījumu ar šādiem vērtspapīriem atklātība un publicitāte.

Kas ir obligācija?

Apmaiņas obligācija ir vērtspapīrs, kas tā turētājiem dod tiesības saņemt nominālvērtību.

Piemēram, naftas korporācijai ir nepieciešami ieguldījumi, lai attīstītu jaunus laukus, kas, domājams, sola lielu atdevi. Vērtspapīru emisija akciju veids šajā gadījumā tas nav pievilcīgs, jo akcionāriem būs pastāvīgas dividenžu saistības. Arī kredīti kā instruments nav piemēroti, jo tiem ir vajadzīgas pamatotas garantijas, kādas korporācijai vēl nav, un zinātnieku aprēķini par naftas rezervēm nav īpaša garantija.

Biržas obligāciju emisija ir ideāls veids, kā atrisināt problēmu. Viņu nominālvērtība ir daudz augstāka nekā reālā, kas nozīmē, ka tā ir izdevīga ieguldītājiem. Viņi pērk obligācijas, tādējādi investējot uzņēmuma plānotajos projektos, un pēc tam atdod naudu ar procentiem. To sauc par vērtspapīru emisiju.

Bet sagatavošanās biržā tirgoto obligāciju emisijai ir diezgan dārgs uzņēmums, tāpēc uzņēmumam ir izdevīgi tās emitēt tikai tad, kad nepieciešami vairāk nekā pusmiljons rubļu. Un tās galvenokārt ir lielas korporācijas, kuras, starp citu, ļoti bieži neizmanto šādas operācijas. Līdz ar to akciju tirgū nav tik daudz spēlētāju, kas izmanto šīs aizdevuma metodes, kas samazina investoru riskus.

Biržā tirgotās obligācijas Krievijā parādījās ne tik sen. Starp citu, tos sauc par šo veidu, jo atšķirībā no cita veida vērtspapīriem, tie tiek emitēti biržas uzraudzībā, un viņi par to paziņo tikai Federālajam finanšu tirgu dienestam. Citos gadījumos tas pilnībā kontrolē emisijas. Tas, protams, uzliek dažus ierobežojumus pārdošanai. Parasti biržās tirgotās obligācijas pārdod tās biržas, kuras kontrolēja emisiju, bet ar zināmiem nosacījumiem tās var pārdot citās vietnēs.

Apmaiņas obligāciju emisijas dalībnieki

Apskatīsim obligāciju emisijas dalībniekus:

1. Emitents - vērtspapīru turētājs. Ekonomikā šis termins attiecas uz to, kurš tos ražo. Un šajā gadījumā apmaiņas obligāciju īpašnieks to nedara personīgi. Apmaiņa to izdara viņa labā.Bet tomēr uzņēmumu, kas izmanto aizdevuma pakalpojumus, sauc par emitentu.
2. Birža vai depozitārijs. Platforma, kurā tiek emitēti un pārdoti vērtspapīri. Viņu uzdevums ir savlaicīgi uzraudzīt visu operāciju caurspīdīgumu, veikt noguldījumus valūtas obligācijās, informēt visus tirgus dalībniekus.
3. Investori Tas ir vārds tiem, kas iegādājas vērtspapīrus peļņas gūšanai.

Reģistrēšanās biržās priekšrocība

Aprakstīto vērtspapīru galvenā priekšrocība ir ātrums. Tātad biržas tirdzniecība ar tām var notikt jau nākamajā dienā. Komisija no vērtspapīru aprites nonāk biržā, kas ir komercuzņēmums. Viņai nav izdevīgi birokrātiski šķēršļi un birokrātija. Arī emitentiem un ieguldītājiem nav vajadzīgas ilgas pauzes.

Prasība biržā tirgoto obligāciju emitentam

Protams, katrs ieguldītājs vēlas saņemt atpakaļ obligācijās ieguldītos līdzekļus. Tāpēc, emitējot, vērtspapīru emitentam ir jāizvirza nopietnas prasības. Tātad tikai tie uzņēmumi, kas tirgū pastāv vairāk nekā trīs gadus, ir tiesīgi tos atbrīvot. Turklāt šīm juridiskajām personām jābūt akcijām un obligācijām, kas atrodas biržā, kurā paredzēts emitēt apmaiņas obligācijas.

Citās vietnēs šie vērtspapīri apgrozībā nonāk tikai pēc tā saucamās kotēšanas - procedūras vērtspapīru reģistrēšanai biržā, kas tos neizlaida. Bet pamatā biržas obligācija tiek piesaistīta tur, kur tā tika emitēta, tāpēc uzticības attiecības starp emitentu un tirdzniecības grīdu ir veiksmes un stabilitātes atslēga.

Apmaiņas obligācija - īstermiņa vai ilgtermiņa aizdevums?

Lai atbildētu uz jautājumu, jums jāzina aprakstīto vērtspapīru īpašības:

• Iepriekš biržā tirgoto obligāciju dzīves laiks bija trīs gadi, bet tagad tas nav ierobežots. Tas uzņēmumam ļauj iegūt naudu ne tikai īstermiņa, bet arī ilgtermiņa perspektīvām.
• Ja valsts nav reģistrējusi šo numuru, tas nedaudz tiek vienkāršots. Padara to ātrāku. Vērtspapīru valsts reģistrācija ietver detalizētāku dokumentu sarakstu un papildu informācijas sniegšanu par līdzekļu izlietojumu.

Tas, protams, samazina riskus ieguldītājiem, jo ​​viņi var analizēt, kādiem mērķiem emisija tika veikta. Bet attiecībā uz detalizētu informāciju par emitentu šeit nav īpašu baiļu. Tas ir saistīts ar vērtspapīru emisijas noteikumiem. Fakts ir tāds, ka valūtas obligāciju emisiju var veikt tikai juridiska persona, kurai jau ir akcijas vai obligācijas, kas atrodas vietnē, kurā paredzēta emisija. Tas nozīmē, ka visa informācija par uzņēmumu ir pieejama Federālajā finanšu tirgu dienestā.

• Ienākums no biržas obligācijām ir augstāks nekā parastajiem. Tas ir saistīts ar faktu, ka tiek samazinātas reģistrācijas izmaksas, aizdevumi tiek piesaistīti ātrāk, un ieguldītājiem ir lielāks risks nekā cita veida obligācijām. Piemēram, uzticēšanās valstij ir lielāka nekā uzticēšanās apmaiņai. Līdz ar to investori, visticamāk, iegulda valdības obligācijās, nevis maiņas obligācijās. Tātad, lai piesaistītu investīcijas, uzņēmumiem jāpalielina peļņa no šiem vērtspapīriem.
• Biržā tirgoto obligāciju programma ietver darbu ar vērtspapīriem, izmantojot publisku (atvērtu) parakstīšanos. Nevajadzētu būt privātiem (slēgtiem) līgumiem.

Kupona jēdziens

Apmaiņas obligācija, kā minēts iepriekš, ir aizdevums, kam nepieciešama obligāta atgriešana. Tāpēc ir tāda lieta kā kupons. Tas ir finanšu instruments, kas nodrošina ieguldītājiem gada procentus par noguldījumiem. Bet ne visas obligācijas ir kupons. Ir tā sauktie nulles kupona vērtspapīri. Tie nosaka obligācijas nominālvērtības (nominālvērtības) atgriešanos noteiktā laika posmā.

Parādzīmes

Obligācijas, kurās kupons parasti ir vienāds ar nulli, sauc par diskontu.Bet viņu nominālvērtība ir daudz augstāka nekā reālā. Šo starpību investori saņem, atmaksājot aizdevumus par obligācijām, un tā veido ienākumus (atlaide). Dažreiz viņi izmanto jauktu sistēmu - mini kuponu. Uz viņu nominālvērtība obligācijas nav daudz augstākas par reālo likmi, bet tajā pašā laikā tiek maksāti mazi procenti.

Nominālvērtība

Obligācijas nominālvērtība vai nominālvērtība ir summa, kas jāatmaksā aizdevuma termiņa atmaksas laikā. Atšķirībā no citiem vērtspapīriem, tam ir svarīga loma. Piemēram, ņem finanšu instrumentu, piemēram, akcijas. Viņu nominālvērtībai ir maza ietekme uz tirgus vērtības noteikšanu - cena ir atkarīga no emitenta emitētās summas, no stāvokļa uzņēmumā, no tā īpašuma tirgus vērtības, no saņemtās peļņas utt.

Obligācijām tas viss neattiecas. Nav svarīgi, kāds būs stāvoklis emitentam un par kādu cenu investori iegādājās šos vērtspapīrus. Obligācijas vērtība būs tāda pati kā nominālvērtībā.

Obligācijas reālā vai tirgus vērtība

Obligāciju izmaksas ir atkarīgas no trim faktoriem:

1. Ekonomiskā situācija pasaulē, valstī vai nozarē. Sistēmisku vai nozaru krīžu laikā palielinās to emitentu skaits, kuriem ir nepieciešami ieguldījumi. Viņu iemesli ir dažādi. Būtībā, lai nebankrotētu, dzīvojiet labākos laikos. Investori to saprot un retāk vēlas riskēt ar saviem līdzekļiem. Emitenti ir spiesti palielināt obligāciju nominālvērtību un samazināt atdošanas laiku.
2. Obligāciju termiņš. Jo ilgāks periods, kurā investori atdod obligācijas nominālvērtību, jo zemāka ir tās tirgus vērtība.
3. Tiesības uz regulāriem ienākumiem. Kuponu obligācijas ir dārgākas nekā bezkonta obligācijas proporcionāli viņu ienākumiem.

Izpirkšanas cena

Rietumos likumdošanā ir noteikts vēl viens jēdziens - obligācijas izpirkšanas cena. Tas var būt lielāks vai zemāks par nominālo un ir atkarīgs no ekonomiskās situācijas. Tirgus regulatori šādā veidā izlīdzina noteiktu ekonomisko parādību ietekmi.

Krievijas Federācijā šāds jēdziens ir izslēgts. Atpirkšanas cena mūsu tirgus dalībniekiem ir obligāciju nominālvērtība.

Secinājums

Vērtspapīru tirgus ir diezgan sarežģīts mehānisms, kam nepieciešamas īpašas zināšanas. Tā nav pat tirgus instrumentu terminoloģija un izpratne. Ir jāzina ne tikai tādi jēdzieni kā maiņas obligāciju vai tirdzniecības instrumentu apgrozības termiņa pagarināšanas uzskaites shēma. Jābūt nopietnām zināšanām par ekonomisko situāciju kopumā un jo īpaši par tās atsevišķiem segmentiem. Piemēram, jūs varat ieguldīt biržā tirgotās obligācijās lauksaimniecības lauku saimniecībā un nezināt, ka šajā jomā pašlaik notiek krīze. Līdzīgu uzņēmumu tirgus cena var būt daudz zemāka nekā nopirktā no šīs saimniecības. Līdz ar to jūs varētu daudz izdevīgāk ieguldīt savu naudu.

Kopumā aprakstītais finanšu instruments ir ļoti noderīgs ekonomikai. Dažreiz biržas obligācijas ir daudz izdevīgākas nekā banku aizdevumi emitentiem un banku noguldījumi investoriem. Tas ir sava veida zelta vidusceļš ekonomikā, kurā gan ražotāji, gan investori ir apmierināti. Ir svarīgi tikai juridiski regulēt šo mehānismu. Izveidot piesaistīt finanšu ieguldītāju aizsardzība, lai viņi nebaidītos sazināties ar biržām, kuras nereģistrē vērtspapīru emisiju attiecīgajos federālajos dienestos.

Lai to izdarītu, izveidojiet instrumentus noguldītāju, apdrošināšanas, aizsardzības fondu uc aizsardzībai. Turklāt šajā jomā ir vajadzīga arī pārredzama informācijas politika. Svarīgi palielināt un finanšu pratība iedzīvotāju skaits. Pēdējais punkts ir vissvarīgākais. Galu galā Krievija ieņem vienu no vadošajām vietām finanšu piramīdu izplatīšanā un darbībā, kuras savā darbā izmanto tirdzniecības grīdu terminoloģiju.Tiesību akti šajā jomā atstāj daudz vēlamo, un milzīgo peļņu, ko krāpnieki ir varējuši tērēt, lai uzlabotu reālo ražošanas nozari. Darbs šajā virzienā jau notiek. Likumdošana tiek pastiprināta, tiek veidotas sociālās institūcijas finanšu pratības uzlabošanai, taču šodien šajā jomā joprojām ir daudz problēmu.