Nestabilios ekonominės padėties laikotarpiu dėl bankų sistemos netobulumo, taip pat krizės, konkurencijos ir įmonės svorio problema prekių ir paslaugų rinkoje tampa aktualesnė nei bet kada anksčiau. Ne paslaptis, kad silpnos įmonės turi daugiau prielaidų nepalankiai įvykių baigčiai - pradedant nemokumu ir baigiant bankrotu. Tačiau šiuolaikinėmis sąlygomis net stabilios organizacijos gali patirti nesėkmės riziką. Dėka mokslininkų sukurtų metodų ekonomikos mokslų srityje, galima numatyti juridinių asmenų bankrotus. Tiesa, tai nėra taip paprasta, o rezultatas dažnai nebūna tikslus.
Privalomos būtinybės nustatyti bankrotą prielaidos
Ekonomistų veikla, kuria buvo siekiama išanalizuoti įmonių mokumą, sulaukė paklausos Antrojo pasaulinio karo pabaigoje JAV.
Tai lėmė sumažėjęs užsakymas tiekti karinę techniką ir netolygus įmonių vystymasis.
Taigi bankroto modeliai neišvengiamai taptų viena iš pagrindinių sudedamųjų dalių sveikai ekonomikos plėtrai.
Pirmieji bandymai buvo atspindėti kokybinio tyrimo metodu, atliktu atliekant eksperimentinį poveikį įmonės veiklai. Vėliau, negavus norimo efekto, požiūris į problemą buvo pakeistas.
Taigi pradėkite kurti metodus, kurie įvertintų juridinių asmenų bankrotus.
Efektyvus modelio kūrimas
Dominuojantis vaidmuo mokumo analizė įmonėms. Tačiau neįmanoma, jei nenaudojama apibendrinta informacija, pagrįsta tik finansinėmis ataskaitomis. Taigi įvairūs bankroto analizės veiksnių modeliai yra pritaikomi. Pagrindinis iš jų yra Altmano modelis.
Tuo pat metu negalima klaidinti vertinant, kad Altmano darbai apsiribojo viena schema. Jis sukūrė keletą požiūrių į įmonės mokumo analizę, derindamas juos su statistiniu fokusavimu ir pasiūlęs keletą skaičiavimo metodų variantų.
Taigi tarp jų galime pastebėti kredito reitingo indekso - Z balo, taip pat dviejų, penkių ir septynių faktorių modelių skaičiavimą.
Kelių diskriminacijų analizė
Būtent jis sudarė visų modelių pagrindą ir pasirodė esąs tinkamiausias atlikti būtinus skaičiavimus. Pirmą kartą jis buvo pasiūlytas 1968 m. Kaip būdas apskaičiuoti galimą bankroto riziką ir buvo naudojamas Z balo modelyje.
Pagrindinis jos principas buvo įmonės ekonominių rodiklių išraiška, kurie visiškai atspindi įmonės veiklą ir parodo bankroto rizikos laipsnį.
Edwardas Altmanas, prieš sukurdamas Z balo modelį, ištyrė apie 70 įmonių finansinę veiklą. Kai kurie iš jų eksperimento metu tęsė savo veiklą, o kai kurie jau buvo bankrutavę. Ištyręs daugiau nei 20 analitinių koeficientų ir pasirinkęs reikšmingiausius, Altmanas sukūrė daugiafaktorinę priklausomybę. Būdinga, kad modelio sudarymui naudojami rodikliai rodo įmonės efektyvumą ataskaitiniu laikotarpiu. Taigi galima lengvai sekti bankroto tikimybę.
Netobulas modelis
Tačiau nepaisant paprastumo ir logikos, šis Altmano modelis turi keletą trūkumų. Pavyzdžiui, gali būti sunku pateikti įmonės duomenis. Ne kiekviena įmonė savo žlugimo pradžioje yra pasirengusi atvirai apie tai kalbėti. Bet net jei informacija bus pateikta laiku, nėra garantijos, kad ji bus patikima.Be to, kartais tų pačių veiksnių derinys gali būti laikomas tiek teigiamu, tiek neigiamu požiūriu, todėl kalbėti apie vertinimo vienareikšmiškumą yra be galo sunku.
Penkių faktorių Altmano modelis
Šis modelis yra vienas iš Z balo formulės variantų. Jį sudaro 5 koeficientai, kuriais remiantis galime daryti išvadą apie įmonės pelningumą. Pagrindinis šio modelio skirtumas yra jo tinkamumas įmonėms, turinčioms akcinę formą ir todėl išleidžiančioms savo akcijas apyvartoje.
Apskritai jį apibūdina šie kintamieji, kur x1 reiškia apyvartinį kapitalą, x2 yra nepaskirstytasis pelnas, x3 yra veiklos pelnas, x4 yra atsargų vertė rinkoje, o x5 yra pajamos.
Surinkus šią formulę, pasirodo prieš mus:
Z = 1,2 * X1 + 1,4 * X2 + 3,3 * X3 + 0,6 * X4 + X5
Jos dėka penkių veiksnių Altmano modelis leidžia tiksliausiai numatyti galimą bankrotą. Pvz., Jei Z modulis nukrenta iki mažesnio nei 1,8 lygio, galima kalbėti apie 100% tikimybę apie bendrovės nerentabilumą. Ir atvirkščiai, jei lygis yra aukštesnis nei 2,99, tuomet neįmanoma sumokėti skolų.
Ekspertų komentarai
Tačiau šį modelį sukritikavo kiti mokslininkai. Ištyrę kruopščiai pateiktą formą, galite pastebėti, kad x1 reikšmė visada reikš valdymo krizę, o x4 reikš, kad kalbėtumėte apie galimą finansinę krizę. Likę kintamieji apibūdina ekonominę krizę. 
Štai kodėl Altmano formulė nėra tinkamai sudaryta, o pačiame modelyje yra nemažai netikslumų. Tačiau nepaisant to, jis vis dar naudojamas ir yra labai populiarus.
Septynių faktorių modelis
Pagal penkių faktorių modelį buvo sukurtas septynių faktorių Altmano modelis. Praktikoje jis naudojamas retai, nors yra tiksliausias. Terminas, kurį galima nuspėti, siekia penkerius metus.
Paklausos stokos priežastis yra per daug analitinių duomenų, kurių neįmanoma gauti paprastam suinteresuotam asmeniui. Be to, siūlomi analizuoti koeficientai, kaip ir penkių faktorių modelio atveju, apibūdina kelis krizių rūšys tuo pačiu metu.
Išvada
Naudojant bet kurį „Altman“ modelį, reikėtų nepamiršti kitų pradinių sąlygų. Pavyzdžiui, praktika, naudojama įmonėse jau išsivysčiusios ekonomikos metu, gali būti netaikoma ir net nelogiška Rusijos ekonominės sistemos sąlygomis. Nepaisant akivaizdaus požiūrio universalumo, svarbu atsiminti atvirkštinę medalio pusę. Prognozės tikslumą lemia duomenų vienodumas, įmonės specifika ir jos asmenybė. Būtent šių komponentų nepakanka visiškai patikimai informacijai apie įmonės mokumą.
Dažnai laukiami rodikliai yra toli nuo realybės, o įmonė, besitikinti tolesnio augimo ir klestėjimo, patiria nuostolių. Taigi bankroto įvertinimo veiksmingumas tiesiogiai nepriklauso nuo išvestų formulių ir sukurtų modelių, o yra pagrįstas daugybe rodiklių. Norėdami sėkmingai numatyti nemokumo ir vėlesnio bankroto riziką, turite tai atsiminti, visiškai nepasikliaudami rezultatais, gautais taikant tam tikrą metodą.
