Skolos vertybiniai popieriai: rūšys ir klasifikacija

Augant finansinei globalizacijai, skolos vertybinių popierių rinkos tampa vis svarbesnės. Ką jie parduoda tokiose rinkose, o kokie vertybiniai popieriai yra laikomi skolos vertybiniais popieriais?

Kas yra skolos vertybiniai popieriai

Skolos vertybiniai popieriai atspindi piniginius emitento ir skolininko santykius. Daugeliui įmonių reikia pritraukti išorės kapitalą, tačiau ne visi yra pasirengę imti paskolą šiems tikslams. Kita vertus, yra ir potencialių investuotojų, norinčių investuoti nemokamus grynuosius pinigus į sėkmingą įmonę. Jei skolinimo paslaugoms teikti reikalinga speciali licencija, leidimų paskirstyti pagal tam tikrą paskolą patvirtinantį dokumentą nereikia.

Skolos vertybiniai popieriai tik patvirtina jų turėtojo teisę grąžinti juose nurodytą sumą, atsižvelgiant į tam tikro finansinio pelno gavimą. Tokiu atveju investuotojas, investuojantis savo lėšas, veikia kaip kreditorius, o emitentas, išleisdamas vertybinį popierių, pripažįsta save skolininku.

Šios rūšies vertybinių popierių pranašumas yra tas, kad jie gali būti laikomi patikima kapitalo investavimo priemone. Net jei įmonė perdegtų, jos turtas patektų į plaktuką, o gautos pajamos pirmiausia būtų naudojamos skoloms, įskaitant vertybiniais popieriais patvirtintas, padengti.

Tačiau skolos vertybiniai popieriai turi trūkumą - gana mažą pajamingumą. Už jas uždirbtos palūkanos nėra lyginamos su pajamomis iš bankų skolinimo. Emitentui naudinga išleisti tokius vertybinius popierius - juk dažniausiai jie yra daug pigesni nei banko paskolos. Be to, skolos vertybinių popierių turėtojai negali kištis į įmonės politiką, daryti įtaką jos valdymui - tai labai naudinga emitentui, bet ne visada gerai investuotojui.

Skolos vertybinių popierių analitinė apskaita atliekama atsižvelgiant į jų tipą, terminą ir kitus parametrus.

Tipai ir bendrosios savybės

Skolos vertybinių popierių sąrašas yra gana įvairus - vieni naudojami dažniau, kiti rečiau. Šiame straipsnyje mes apsvarstysime labiausiai naudojamus. Taigi, skolos vertybinių popierių rūšys:

• Vekselis - išduodamas pagal tam tikrą formą. Šio dokumento esmė - rašytinis patvirtintas vekselio davėjo (skolininko) įsipareigojimas sumokėti sąskaitą gavusiam asmeniui tam tikrą sumą dokumento pabaigoje.
• Obligacija - vertybinis popierius, išreiškiantis emitento įsipareigojimą išpirkti skolą po tam tikro laikotarpio deklaruota verte, o galiojimo laikotarpiu - suteikiantis teisę gauti iš anksto nustatytus dividendus.
• Iždo obligacijos - iš tikrųjų ta pati obligacija, tik jos finansinė parama vykdoma biudžeto lėšų sąskaita, o emitentas yra valstybė.
• Taupymo pažymėjimas - jį gali išleisti įvairios kredito organizacijos, taip pat obligacija suteikia teisę gauti dividendus per jo galiojimo laiką su sutarties pabaigoje grąžintomis investuotomis lėšomis.

Vekselis - trumpas aprašymas

Kaip jau minėta, tai yra vienas iš labiausiai paplitusių skolos vertybinių popierių. Tai gana specifinis dokumentas, turintis aiškias savybes:

1. Patvirtinta forma - joje turi būti griežtai apibrėžti punktai ir detalės. Mažiausi nukrypimai nuo taisyklių gali tapti vekselio pripažinimo negaliojančiu pagrindu.
2. Cirkuliacija - sąskaitą galima neribotą skaičių kartų perduoti iš vieno asmens į kitą, todėl tai tampa savarankiška atsiskaitymų priemone.Kompensaciją už sąskaitą gaus tas, kuris bus paskutinis jos teisėtas savininkas.
3. Griežtumas - šios rūšies vertybinių popierių skolos išieškomos daug greičiau.
4. Besąlygiškai - tai reiškia, kad pasibaigus kadencijai pinigai turi būti grąžinti turėtojui be jokių papildomų sąlygų.
5. Anotacija - toks užstatas išduodamas nenurodant įvykio (operacijos), kuris buvo jo suteikimo pagrindas.

Vekselių rūšys

Pažvelkime atidžiau į šiuos skolos vertybinius popierius - jų rūšis ir savybes.

Visų pirma, vekselius galima suskirstyti į dvi pagrindines grupes: paprastas ir perleidžiamas. Pirmieji yra tiesioginė stalčiaus pareiga sumokėti tam tikrą sumą iki nurodytos datos. Antrasis yra šiek tiek sudėtingesnis. Vekselis pasižymintis labai svarbiu požymiu - prekių gavėjas (sąskaitą išrašęs asmuo) deklaruoja trečiąjį asmenį savo skolos mokėtoju, tai yra tas, kuris vėliau laikomas skolininku. Kad būtumėte tikri, kad sąskaita bus apmokėta, priimamas sutikimas - patikinimas. Tai reiškia, kad trečioji šalis privalo raštu patvirtinti savo sutikimą sumokėti skolą. Kai toks užstatas pereina iš vieno asmens kitam, ant jo nugaros padaromas specialus įrašas.

Remiantis grąžinimo tikimybe, galima atskirti keletą vekselių rūšių:

• prekė - patvirtina įsipareigojimą mokėti už gautą prekę tam tikromis dienomis, gali būti naudojama atsiskaitymams už įvairias prekes ar paslaugas;
• finansinė - yra paskolos sutarties pasekmė, tai yra, pagal ją gautas „produktas“ yra pinigai; paprastai finansines sąskaitas įmonės lengvai naudoja savo apyvartiniam kapitalui padidinti;
• draugiškas - nurašomas, jei visi sandorio dalyviai yra tikros organizacijos / žmonės, bet iš tikrųjų jokia operacija nėra vykdoma; tokie dokumentai vykdomi, kai investuotojas teikia draugišką finansinę pagalbą vargingai veikiančiai įmonei ir iš principo nesitiki gauti pinigų atgal;
• bronza - sukčiavimo schemoms vykdyti naudojamas dokumentas, kuris neturi realios piniginės paramos, o vienas ar keli sandorio dalyviai yra išgalvoti veikėjai.

Kas yra obligacija?

Dabar pažvelkime į kitą skolos vertybinius popierius - obligacijas. Tai yra emitento įpareigojimas grąžinti turėtojui paties vertybinio popieriaus vertę, taip pat sumokėti nustatytas palūkanas. Grąžinamos lėšos per griežtai sutartą laikotarpį, vadinamą išpirkimo data. Priklausomai nuo to, obligacijos gali būti:

• trumpalaikis - terminas mažesnis nei 5 metai;
• vidutinės trukmės - nuo 5 iki 15 metų;
• Ilgalaikis - ilgesnis nei 15 metų terminas.

Esant palankiai ekonominei situacijai, ilgalaikis lėšų paskirstymas obligacijose yra labiau pateisinamas.

Obligacijų nauda

Tokie skolos vertybiniai popieriai turi nemažai neginčijamų pranašumų:

• santaupos aptarnaujant paskolas - paprastai tuo pačiu laikotarpiu gautų paskolų palūkanos yra daug didesnės;
• pritraukti trečiųjų šalių lėšas ilgesniam laikui - esant dabartinei situacijai gauti paskolų ilgam laikotarpiui daugeliui įmonių yra problematiška;
• galimybė pritraukti didelius investuotojus;
• kapitalo išsaugojimas - priešingai nei skolintojai, obligacijų savininkai neturi nuosavybės dalies turto.

Obligacijų tipai

Kaip skolos vertybinių popierių obligacijas galima suskirstyti pagal mokėjimo tipą. Priklausomai nuo šio parametro, jie yra kuponai ir ne kuponai (šiuo atveju kuponas suprantamas kaip procentas).

Kupono obligacijas, priklausomai nuo palūkanų normos, taip pat galima suskirstyti į keletą tipų:

• nuolatinis kuponas - visi mokėjimai yra griežtai reglamentuojami, atliekami per tam tikrą laiką ir pagal fiksuotą palūkanų normą;
• kintamas kuponas - nepaisant to, kad dėl mokėjimo sąlygų griežtai sutariama, palūkanų norma gali skirtis viena ar kita linkme;
• indeksuojama - palūkanų norma koreguojama atsižvelgiant į infliacijos lygį, mokėjimai yra periodiniai.

Nulinio kupono obligacija reiškia, kad mokėjimas bus atliktas tik pasibaigus Centriniam bankui, o palūkanų norma yra lygi nuliui.

Paprastai mokėjimai už obligacijas yra aiškiai reguliuojami ir atliekami pasibaigus jų galiojimo laikui, tačiau gali būti ir kitų variantų. Priklausomai nuo to, obligacijos gali būti:

• grąžintinas - turėtojas turi teisę „perduoti“ obligaciją nepasibaigus jo galiojimo laikui;
• atšaukiamas - teisė išpirkti vertybinį popierių anksčiau numatyto termino priklauso emitentui.

Kiti skolos vertybiniai popieriai

Skolos vertybinių popierių klasifikavimas neįmanomas indėlių sertifikatai ir iždo vekseliai.

Pirmasis yra banko ar kitos kredito įstaigos išduotas rašytinis pažymėjimas, patvirtinantis lėšų įnešimą. Toks dokumentas nustato indėlininko teisę grąžinti indėlį sumokant palūkanas, kurias reikia sumokėti pasibaigus sutarčiai.

Antrieji patvirtina, kad jų savininkai įnešė pinigų į valstybės biudžetą ir turi teisę gauti tam tikras pajamas mokėdami metines palūkanas.

Išvada

Pabaigoje norėčiau pažymėti, kad skolos vertybiniai popieriai yra ne tik efektyvus būdas gauti papildomų investicijų, bet ir gera investicija. Tokių vertybinių popierių emisija paprastai užsiima stambios įmonės, kurių apyvarta yra stabili ir didelė kredito reitingas todėl tokios investicijos yra gana patikimos.