Investicijos yra neatsiejama verslumo dalis. Šis reiškinys yra reikšmingas tiek vienai įmonei, tiek visai pramonės šakai ir net visai valstybei. Investicijos klasifikuojamos pagal įvairius kriterijus.
Yra tiesioginių investicijų, yra ir vadinamųjų portfelių. Kuo jie skiriasi? Kokios yra pagrindinės portfelio investicijų ypatybės ir tipai? Koks užsienio organizacijų ir verslininkų vaidmuo šalies ekonomikoje? Kiek reikšmingos yra tarptautinės portfelio investicijos? Mes stengsimės atsakyti į šiuos klausimus, taip pat atskleisti daugybę kitų niuansų, būdingų lydintiems procesams finansinės investicijos versle.
Kas tai yra
Portfelio investicijos, kaip apibrėžimas paplitęs tarp Rusijos ekonomistų, yra investicijos, kurių tikslas yra gauti pajamų didinant finansuojamo turto vertę. Praktiškai tai dažniausiai reiškia tam tikrų dividendų išmokų ar palūkanų už atsargų augimą gavimą. Portfelio investicijos paprastai apima finansinių išteklių investavimą į tam tikrą projekto dalį. Tai skiriasi nuo tiesioginio, kai visas turtas ar jį kontroliuojanti dalis yra nupirkti tam, kad investuotojas įgytų vienintelio įmonės savininko statusą.
Portfelio investicijos paprastai apima sandorius, susijusius su investuotojo įtraukimu į bendrovės įstatinį kapitalą, taip pat sandorius, susijusius su akcijų ir kitų vertybinių popierių pirkimu. Kas dažniausiai daro tokio tipo investicijas? Pakankamai platus subjektų, užsiimančių portfeliu, spektras investuoti: tai gali būti bankai, fondai, asmenys, vyriausybinės organizacijos. Užsienio investuotojai ir verslininkai taip pat gali būti aktyvūs investuotojai.
Investicijos ir akcijų rinka
Ekonomistai plačiai tiki, kad portfelinės investicijos yra asmenų ir organizacijų investicijos į akcijas, kuriomis prekiaujama biržose. Ar šis požiūris gali būti laikomas teisėtu?
Norėdami atsakyti į šį klausimą, mes nustatysime, kas yra akcijų rinka. Visų pirma, tai papildomo likvidumo pritraukimo mechanizmas. Jei įmonės nori padidinti savo kapitalo intensyvumą, jos išleidžia akcijas ir išleidžia į apyvartą specialios rūšies biržose. Augant vietinių ir užsienio žaidėjų investicijoms, didėja vertybinių popierių vertė. Už jos slypi įmonės kapitalizacija ir atitinkamai verslo mastas. Jei akcijų paklausa krinta, turto vertė mažėja.
Taigi visiškai įmanoma sutikti su teze, kad grynųjų pinigų investicijos į akcijų prekybą yra portfelinės investicijos. Be to, finansinių srautų pritraukimas vykdant mainų prekybą yra labai reikšmingas plėtojant konkrečias korporacijas, pramonės šakas ir net nacionalinius biudžetus. Tai yra, akivaizdu, kad visų lygių ekonominių procesų subjektai yra suinteresuoti, kad investuotojas ateitų pas juos per prekybą vertybiniais popieriais.
Investicinė rizika
Investicijos į verslą beveik visada susijusios su tam tikra rizika. Investuotojas, investuodamas į bendrovę, supranta, kad po kurio laiko jo kapitalas gali netekti vertės. Firmos turtas gali nusidėvėti. Kokia yra dažniausia portfelio investavimo rizika? Ekspertai juos suskirsto į gana daug porūšių. Apsvarstykite pagrindinius.
Šalies rizika
Visų pirma, investuotojas, investavęs į verslą, veikiantį tam tikros šalies rinkoje, gali susidurti su vietinėmis, būdingomis tam tikrai valstybei, ekonominio ar politinio pobūdžio krizių tendencijomis. Be to, net jei nėra neigiamų vienokio ar kitokio pobūdžio veiksnių, šalies vyriausybė gali iš anksto nepranešusi rinkos dalyviams atlikti tam tikrus įstatymų pakeitimus tam tikroje pramonės šakoje. Naujas teisinis režimas gali paneigti finansinių investicijų į tam tikrą įmonę ar net pramonės šakas galimybes.
Įmonių rizika
Portfelis verslo investicijos gali būti nesėkmingas žingsnis, jei juos nukreipiantis verslininkas nepakankamai gerai įvertina konkrečios įmonės plėtros perspektyvas. Gali pasirodyti, kad atsižvelgiant į palankią ekonominę situaciją ir esant stabiliai produktų ar paslaugų paklausai, įmonės vadovybė nebus pakankamai kompetentinga vykdyti verslą.
Investicijų „įvairinimas“
Aukščiau kalbėjome apie riziką, būdingą investicinei veiklai. Kokie yra veiksmingiausi jų prevencijos mechanizmai? Kaip kompetentingai atlikti portfelio finansines investicijas? Ekspertai rekomenduoja šią pagrindinę taktiką:
- naudoti, kur įmanoma, ilgalaikes ir pigias paskolas (kad neužstotų dabartinio grynųjų lėšų);
- kaip pagrindinį kapitalą investuotojas turėtų naudoti tik savo lėšas;
- grąžinti paskolas, paimtas už investicijas į verslą, dividendų (ir kito pelno), o ne einamojo kapitalo, sąskaita;
- investuodami į verslą stenkitės kuo labiau sumažinti išteklių sąnaudas konkrečiam investiciniam portfeliui valdyti;
- investuoti pelną pirmiausia į paskolų grąžinimą.
Žinoma, tai taikoma toms veiklos rūšims, kurios nereiškia prekybos mainų. Akcijų rinkos prekybos politika yra „disciplina“, kuri visiškai skiriasi nuo klasikinio finansinės rizikos valdymo.
Teisinis investicijų portfelio reguliavimas Rusijos Federacijoje
Pasak daugelio ekspertų, Rusijos finansų sistemos bruožas yra gana didelis, vyriausybės įsitraukimas į investavimo procesus. Yra įstatymai federaliniu lygiu (pavyzdžiui, dėl akcinių bendrovių, vertybinių popierių rinkos, dėl investuotojų teisių apsaugos ir kt.). Pagal Rusijos įstatymus, portfelio investicijos yra vykdomos kaip šios veiklos dalis.
Tarpininkavimo paslaugos
Ši veikla apima civilinės teisės sutarčių, susijusių su vertybinių popierių apyvartą, vykdymą. Brokeris dirba pagal įgaliojimą arba komisinius.
Pardavėjų paslaugos
Ši veiklos rūšis yra gana panaši į ankstesnę. Tačiau prekiautojas, skirtingai nei brokeris, jo vardu sudaro operacijas, nenaudodamas įgaliojimo ar pavedimo.
Pasitikėjimo finansavimas
Ši veikla yra pakankamai panaši į ankstesnę, tačiau teisę į sandorius su vertybiniais popieriais suteikia įmonė, kuri tam tikrą laiką gavo kapitalą patikėdama. Taip pat investuotojo ir valdytojo susitarimuose paprastai numatomi atsakomybės už operacijų grynaisiais rezultatais mechanizmai.
Globos paslaugos
Šios rūšies finansinės paslaugos apima akcijų sertifikatų ir kitų vertybinių popierių saugojimą. Jų savininkas (indėlininkas), perduodamas dokumentus subjektui, teikiančiam tokias paslaugas (depozitoriumui), neperleidžia jokių teisių į kapitalo valdymą.
Vertybinių popierių biržų veikla
Tiesą sakant, ši veiklos rūšis reiškia teisingo ir teisėto vertybinių popierių apyvartos darbo organizavimą vadovaujantis prekybos principais.
Taip pat yra papildomų veiklų, su kuriomis susikerta portfelio investicijų rinka.Tarp svarbiausių verslui yra akcijų ir kitų vertybinių popierių savininkų registro tvarkymas, kliringas (finansinių įsipareigojimų apskaita).
Kaip valstybė valdo investicijų srautus?
Kokie yra praktiniai Rusijos valdžios institucijų dalyvavimo reguliuojant investuotojų ir verslininkų santykius mechanizmai? Ekspertai nustato šiuos kanalus:
- registracijos procedūrų, susijusių su akcijų ir kitų vertybinių popierių išleidimu, įgyvendinimas;
- teisinis reglamentavimas procesų, susijusių su vertybinių popierių valdymu;
- licencijų, leidžiančių vykdyti veiklą investicinėms sritims (fondams, įmonėms, bankams ir kt.), išdavimas;
- vykdo sertifikavimo veiklą, susijusią su finansų specialistų, dirbančių su vertybiniais popieriais, kvalifikacijos patvirtinimu.
Minėti valstybinių struktūrų darbo kanalai reguliuoja ne tik Rusijos organizacijų ir verslininkų veiklą, bet ir sritį, kurioje vykdomos tiesioginės ir portfelinės užsienio investicijos.
Reguliavimo politikos principai
Ryšiai tarp Rusijos verslininkų ir tų, kurie investuoja į savo verslą, turėtų būti kuriami laikantis daugelio Rusijos Federacijos įstatymuose nustatytų principų. Būtent:
- sandoriai, susiję su akcijų ir kitų vertybinių popierių pirkimu ir pardavimu, pripažįstami teisiškai teisėtais ir įvykdomi, jei pažymėjimai ir kiti dokumentiniai sutarties komponentai visiškai atitinka įstatymus;
- Verslininkai ir organizacijos privalo pateikti investuotojams patikimą informaciją apie vertybinius popierius (perspektyvos ir dabartiniai pelningumo duomenys, apmokestinimo subtilybės ir kt.);
- vyriausybinių agentūrų ir privačių finansinių organizacijų darbuotojai neturi teisės atskleisti jiems prieinamos informacijos apie tam tikras investicines operacijas ir kitas su vertybinių popierių apyvarta susijusias procedūras.
Kas reguliuoja vertybinių popierių apyvartą Rusijoje?
Organizacijų ir investuotojų santykius Rusijoje reguliuoja keli vyriausybės departamentai iš karto. Tai apima:
- Rusijos Federacijos finansų ministerija;
- Federalinė antimonopolinė tarnyba;
- Centrinis bankas (įskaitant jam pavaldžią Finansų rinkos tarnybą);
- Federalinė mokesčių tarnyba.
Daugelis ekspertų Centrinį banką (buvusią Federalinę vertybinių popierių komisiją) vadina Centrinio banko Finansų rinkos tarnyba kaip pagrindinę agentūrą, reguliuojančią investavimo sferą.
Investicijos ir tarptautinė rinka
Kaip minėjome aukščiau, investuotojais gali būti ne tik subjektai, turintys pilietybę ar registruoti šalyje, kurioje verslas yra investicinis objektas. Daugeliu atvejų tai yra žmonės ir firmos iš kitų valstybių. Kalbant apie Rusijos rinką, užsienio rinkos dalyviai daro tiesiogines ir portfelio užsienio investicijas. Šia prasme Rusijos ekonomika gali būti laikoma pakankamai atvira.
Tiesioginės užsienio investicijos
Tiesioginės užsienio verslininkų ir organizacijų investicijos paprastai yra kontrolinio akcijų paketo įsigijimas strategiškai reikšmingose šalies ekonomikai įmonėse arba, kaip galimybė, atidarant filialus pagrindinėse pramonės šakose (siekiant užimti lyderio pozicijas tam tikruose segmentuose).
Portfelio užsienio investicijos
Taip pat yra užsienio investicijų portfelio, kurį daro verslo atstovai iš kitų šalių. Ką reiškia ši veikla? Šios rūšies investicijos paprastai yra investicijos į tų įmonių vertybinius popierius, kurios, pasak užsieniečių, turi didžiausią augimo tikimybę (tiek dėl natūralaus masto didėjimo, tiek dėl kapitalo pritraukimo vertybinių popierių biržose).
Kai kurie ekspertai šiuo atžvilgiu išreiškia įdomų požiūrį. Jie mano, kad portfelinės užsienio investicijos įgyja reikšmę užsienio verslininkams tik tuo atveju, jei nesugebėjo vykdyti tiesioginių. Tai yra, norint gauti strateginę įmonės turto kontrolę tam tikroje šalyje.Vienaip ar kitaip, tokio tipo veikla pasaulyje yra aktyviai praktikuojama.
Kaip ir Rusijos finansų rezidentų veiklos atveju, tarptautinės portfelio investicijos vykdomos griežtai laikantis Rusijos Federacijos įstatymų. Užsienio finansininkų darbą Rusijoje taip pat gana griežtai reglamentuoja valstybė, remdamasi aukščiau nagrinėtais mechanizmais.
Kas yra užsienio investuotojas?
Koks yra juridinis užsienio subjekto, investuojančio į Rusijos Federacijoje registruotas įmones, apibrėžimas? Pagal Rusijos įstatymų normas priimtinos šios formuluotės:
- užsienio kilmės juridinis asmuo, kurio teisnumas atsiranda pagal jo valstybės įstatymus, turintis teisę vykdyti veiklą Rusijos Federacijos teritorijoje;
- organizacijos, neturinčios juridinių asmenų statuso, tačiau turinčios teisę investuoti į Rusijos verslą (taip pat ir pagal savo šalies teisės normas);
- užsieniečiai, turintys asmenų, turinčių teisinę galią dirbti Rusijoje pagal savo šalies įstatymus, statusą;
- asmenys, kurie neturi jokio galiojančio paso suverenios valstybės tačiau turintys teisę investuoti į įmones Rusijos Federacijoje pagal šalies, kuri yra jų nuolatinė gyvenamoji vieta, įstatymus.
Užsienio organizacijos gali vykdyti veiklą, susijusią su finansinėmis investicijomis į Rusijos verslą pagal Rusijos Federacijos, taip pat užsienio valstybių tarptautines sutartis (pagal federalinių įstatymų nustatytas normas).
