Việc sử dụng tiền mặt liên tục trong các hoạt động và hoạt động của công ty dưới hình thức đầu tư vốn là một yếu tố bắt buộc để đảm bảo bất kỳ hoạt động tài chính nào trên thị trường. Để giới thiệu các giải pháp công nghệ mới, sửa đổi các công nghệ hiện có và chinh phục những ngóc ngách mới trên thị trường, đối với một công ty luôn là một yếu tố cần thiết về tài chính và vốn, đầu tư.
Khái niệm về vốn
Theo khái niệm về các công ty vốn hiểu được lượng tài nguyên tài chính của mình, thông qua đó có thể thực hiện các hoạt động kinh doanh, đầu tư và tài chính của công ty.
Trong thực tế của doanh nghiệp, vốn được phản ánh trong số dư nợ phải trả dưới dạng vốn chủ sở hữu và nợ phải trả của công ty đối với các đối tác.
Vốn được phân thành nhiều loại:
- tiền vốn;
- vốn thật.
Vốn tiền có tính đến tổng của tất cả các quỹ trong doanh thu của công ty và tham gia vào quá trình sản xuất. Nó được chia thành của riêng mình và mượn.
Theo vốn thực tế của công ty hiểu được vốn hữu hình, đại diện cho một hình thức sở hữu, được thể hiện bằng các đơn vị vật lý. Điều này bao gồm vốn cố định và vốn lưu động.
Bạn có thể liệt kê một số yếu tố có tác động nhất định đến việc lựa chọn nguồn tài chính cho công ty:
- thị trường mà công ty hoạt động;
- quy mô của công ty và ngành nghề kinh doanh của nó;
- ứng dụng công nghệ trong quá trình sản xuất;
- hệ thống thuế áp dụng;
- tiếp xúc với chính phủ;
- làm việc với ngân hàng;
- hình ảnh công ty.
Cơ cấu vốn
Sự hình thành cấu trúc vốn của công ty dựa trên các tính năng hoạt động của nó trên thị trường. Hiệu suất cuối cùng của công ty phụ thuộc rất nhiều vào tính hợp lý của cấu trúc vốn. Cô cũng có thể ảnh hưởng đến lợi nhuận và hiệu quả của các quỹ, tính thanh khoản của công ty và khả năng thanh toán, mức độ rủi ro.
Cấu trúc vốn bao hàm tỷ lệ của tất cả các nguồn vốn chủ sở hữu và vốn vay. Nói một cách đơn giản, đây là tỷ lệ vốn tự có và vốn vay với nhau.
Vốn chủ sở hữu
Để vốn chủ sở hữu bao gồm tất cả các tài sản mà công ty có về chỉ số tiền tệ, ví dụ, bằng rúp. Đây là một đánh giá tổng thể về tiềm năng sản xuất của công ty theo giá thị trường tại thời điểm mua lại, có tính đến số tiền khấu hao. Là vốn chủ sở hữu, chúng tôi có thể hiểu sự khác biệt trong tài sản của công ty về tiền và các khoản nợ hiện có.
Thành phần của vốn được hình thành trên cơ sở các nguồn nhất định. Chúng bao gồm: vốn điều lệ, đóng góp cá nhân của những người sáng lập, lợi nhuận từ các hoạt động của doanh nghiệp. Trưởng trong số họ là vốn ủy quyền.
Vốn chủ sở hữu có thể được phân loại thành lợi nhuận đầu tư và tích lũy. Đầu tiên trong số đó là tổng số tiền thu được bằng cách đầu tư vào sự phát triển và hình thành công ty. Điều này bao gồm vốn ủy quyền và bổ sung, cũng như dự trữ.
Theo lợi nhuận tích lũy, hãy hiểu toàn bộ số tiền lãi mà công ty kiếm được cho các giai đoạn (quá khứ và hiện tại). Thuế và cổ tức phải được khấu trừ từ lợi nhuận.
Vốn vay
Vốn vay của doanh nghiệp là một số quỹ nhất định do doanh nghiệp huy động, được hướng vào chức năng của công ty hoặc cho các mục tiêu cụ thể của nó.Những khoản tiền này có thể được thực hiện trong một thời gian nhất định và trong một số điều kiện nhất định. Những khoản tiền này bao gồm các khoản vay và vay, hỗ trợ tài chính được cung cấp bởi các công ty khác hoặc nhà nước, số tiền ký quỹ và các nguồn vốn khác được cung cấp trên cơ sở bất kỳ sự đảm bảo nào về lợi nhuận.
Vốn vay được phân loại thành dài hạn và ngắn hạn. Nợ dài hạn của công ty gắn liền với thời gian hơn 1 năm. Ngắn hạn - lên đến 1 năm.
So sánh vốn chủ sở hữu và vốn vay
Khi so sánh hai loại vốn, chúng ta có thể rút ra kết luận về sự khác biệt chính:
- vốn chủ sở hữu cho quyền tham gia vào các hoạt động của công ty và được vay không bao gồm quyền đó;
- sự thay đổi tỷ trọng của một trong những loại vốn trong cơ cấu tổng thể ảnh hưởng đến sự ổn định tài chính của công ty. Do đó, sự gia tăng tỷ trọng của các khoản vay kéo theo sự gia tăng nợ của công ty và làm giảm sự ổn định của nó. Tỷ lệ này được thể hiện bằng cách tính hệ số của mối quan hệ cấu trúc giữa vốn vay và vốn tự có theo công thức, sẽ được thảo luận sau;
- trong trường hợp phá sản, vốn vay có quyền nhận tiền chính;
- thu nhập của chủ sở hữu trong tình hình vốn vay không phụ thuộc vào động lực của lợi nhuận của công ty và ngược lại, thu nhập của chủ sở hữu từ vốn chủ sở hữu, ngược lại, phụ thuộc.
Vốn vay được công nhận là một nguồn tài chính rẻ hơn trên đất liền, đó là lý do tại sao nó được sử dụng rộng rãi trong thực tế của các công ty. Tuy nhiên, một tỷ lệ cao vốn như vậy trong cơ cấu làm giảm sự ổn định tài chính của công ty, điều này có thể dẫn đến phá sản. Một sự cân bằng tối ưu giữa các khoản vay và vốn chủ sở hữu là cần thiết.
Cấu trúc của vốn chủ sở hữu và vốn vay có thể được ước tính thông qua việc tính toán các tỷ lệ. Các chỉ số này bao gồm:
- tỷ lệ tập trung vốn chủ sở hữu;
- hệ số độc lập tài chính;
- tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên vốn vay cho thấy tỷ lệ giữa các cổ phiếu cơ cấu.
Tập trung vốn chủ sở hữu
Hệ số đầu tiên được tính theo công thức:
Đểksk = Kvới / K * 100%,
nơi kvới - vốn chủ sở hữu, t.
Tới - tổng số vốn của công ty, tức là
Trong khuôn khổ của chỉ số này, tỷ lệ vốn chủ sở hữu trong cấu trúc được xác định. Tỷ lệ của tỷ lệ này là 60%, có nghĩa là tỷ lệ vốn chủ sở hữu phải đạt ít nhất 60%.
Độc lập tài chính
Hệ số thứ hai được tính theo công thức:
Đểfnl= SC / A = trang 1300 / p. 1700
Trong đó SK là vốn chủ sở hữu, tức là
Và - tài sản của công ty, tức là
Chúng ta có thể nói về tính hai mặt của bản chất của chỉ số này:
- một mặt, sự gia tăng tỷ lệ này dẫn đến sự gia tăng sự độc lập tài chính của công ty với sự gia tăng vốn chủ sở hữu;
- mặt khác, sự gia tăng hệ số dẫn đến giảm lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu.
Tỷ lệ độc lập tài chính của một doanh nghiệp cho thấy tỷ lệ tài sản của công ty có thể được bảo đảm bằng vốn tự có của công ty. Phần còn lại được bảo đảm bởi các khoản vay. Động lực tăng trưởng của chỉ số này được coi là tích cực, có nghĩa là sự gia tăng khả năng thanh toán các khoản nợ của công ty bằng chi phí riêng của mình. Tình trạng này có nghĩa là độc lập tài chính tăng lên.
Giá trị quy chuẩn của hệ số này vượt quá 0,5. Giá trị cao cho thấy sự hiện diện của nhà nước của công ty, trong đó công ty có thể bao gồm tất cả các nghĩa vụ của mình với các khoản tiền cần thiết một cách độc lập, nghĩa là không có chủ nợ. Tình huống này cũng cho thấy sự độc lập của công ty với các chủ nợ.
Nếu hệ số gần bằng 1, thì điều này có nghĩa là doanh nghiệp đang phát triển với tốc độ chậm, có các cơ chế hạn chế. Nếu công ty đang cố gắng từ bỏ các quỹ đã huy động, thì nó sẽ mất khả năng tăng trưởng lợi nhuận và thu nhập bổ sung thông qua việc mở rộng sản xuất.
Tỷ lệ cổ phần trong cơ cấu vốn
Tỷ lệ vốn chủ sở hữu cuối cùng của vốn vay là đáng kể nhất trong các tính toán. Nó được định nghĩa như sau:
Đểvới = Kvới / Ks = trang 1300 / (trang 1500 + trang 1400),
nơi ks - vốn vay, tức là
Đểvới - vốn chủ sở hữu, tức là
Các chỉ số phản ánh sự sẵn có của vốn chủ sở hữu so với vốn vay. Mặt khác, nó có thể được gọi là đòn bẩy tài chính (đòn bẩy). Tỷ lệ này rất quan trọng trong tính toán tài chính và đánh giá các hoạt động tài chính của công ty. Tỷ lệ vốn vay và vốn chủ sở hữu và công thức tính toán của nó đặc trưng cho mức độ rủi ro của công ty, tính ổn định và lợi nhuận của công ty.
Đòn bẩy tài chính xuất hiện khi công ty bắt đầu thu hút vốn vay trong trường hợp không có tài sản riêng để tiến hành kinh doanh và mở rộng kinh doanh. Việc tính toán chỉ tiêu này cho phép công ty xác định điểm không nên vượt qua khi sử dụng vốn của các chủ nợ, để không trở nên phụ thuộc tài chính vào họ và không phá sản.
Các khoản vay không phải lúc nào cũng âm, ngược lại, họ kiếm được lợi nhuận với số tiền thích hợp, vì họ có thể tài trợ cho việc tăng khối lượng của công ty và mở rộng hoạt động của mình và nhận thêm lợi nhuận trên cơ sở thay đổi. Sự ổn định tài chính của công ty phụ thuộc vào quy mô của các khoản vay. Kể từ khi vượt quá đáng kể, công ty rơi vào tù túng tùy thuộc vào các chủ nợ, và đây là con đường dẫn đến phá sản.
Tùy chọn sử dụng tỷ lệ vốn chủ sở hữu trên vốn vay:
- một hệ số dương mà tại đó lợi nhuận từ các khoản vay cao hơn so với thanh toán cho chúng;
- một hệ số trung tính mà tại đó lợi nhuận từ các khoản vay bằng với khoản thanh toán cho chúng;
- hệ số âm mà tại đó phí cho nội dung của các khoản vay cao hơn thu nhập từ chúng.
Tùy chọn thứ hai là tiêu cực cho doanh nghiệp và yêu cầu tối ưu hóa cấu trúc vốn.
Vấn đề tối ưu hóa cấu trúc
Với cấu trúc vốn tối ưu của công ty, tỷ lệ các bộ phận như vậy được nhận thấy rằng có thể đảm bảo sự kết hợp hợp lý giữa hệ số lợi nhuận tài chính và sự ổn định tài chính của công ty. Trong tình huống này, giá trị tối đa của công ty trên thị trường đạt được. Quá trình tối ưu hóa đảm bảo sự thích ứng của công ty với các điều kiện môi trường mới nhằm hướng đến sự tồn tại của nó.
Thật khó để cung cấp hướng dẫn rõ ràng cho công ty về cách tối ưu hóa vốn, vì không có công thức chung do tác động của một số yếu tố đối với công ty. Có thể xây dựng tiêu chí tối ưu hóa dưới dạng định đề:
- một mức đủ lợi nhuận và rủi ro của công ty;
- giảm WACC (chi phí vốn bình quân gia quyền);
- tăng trưởng giá trị công ty trên thị trường.
Các nguyên tắc cơ bản của tối ưu hóa như sau:
- cơ cấu tài chính phù hợp với chiến lược chung của công ty;
- tăng giá trị công ty do đòn bẩy tài chính;
- tăng trưởng nợ có ý nghĩa trong trường hợp hạn chế đầu tư của công ty.
Kết luận
Tỷ lệ vốn tự có và vốn vay rất có ý nghĩa trong tính toán tài chính của công ty, vì nó cho phép bạn hiểu tỷ lệ tạo nên vốn và vốn vay của công ty. Kiến thức của ông là cần thiết cho các nhà đầu tư, chủ ngân hàng, người cho vay và chủ doanh nghiệp.