Para ve para ilişkileri, modern yaşamın ayrılmaz bir parçasıdır. Onları düzenlemeye gerek duymadan tabi ki bir sorun olarak ele almaya alışkınız. Ama bu öyle değil. Hayatımızın diğer tüm alanları gibi, finans da kendi kuralları ve yasaları ile yaşayan sıkı bir şekilde düzenlenmiş bir sistemdir. Para piyasası, şimdi hakkında konuşacağımız düzenlemelerden sorumludur.
Bu nedir
Bu, finansal piyasaların ayrı bir parçasıdır. Özelliği, süresi bir günden bir yıla kadar değişebilen kısa vadeli kredi ve para işlemlerinin burada gerçekleştirilmesidir. Bu pazar alanı sayesinde çeşitli işletmelerin işletme sermayesi hareket ediyor ve kısa vadeli krediler verilebiliyor. Bankaların kısa kredi vermelerini sağlayan para piyasasıdır.
Bu fenomenin yalnızca belirli bir devletin özelliği olduğu varsayılmamalıdır, çünkü zamanımızda bu ekonomik sektör tüm dünyayı kapsar. Ve bu tesadüf değil, çünkü ticaret işlemlerinin hacmi her yıl artıyor ve bu nedenle herkesin daha fazla paraya ihtiyacı var.
Araçlar, borç verenler ve borç alanlar
Bu durumda, dolaşım araçları, hazine bonosu ve benzeri ticari belgeler, çeşitli mevduatlar, çekler ve diğer tüm yerleşim belgeleridir. Onlara dövizli tüm kısa vadeli işlemlerin gerçekleştirildiği ve bankaların uzun vadeli borçlanma ve borçlanma sağlayabildikleri için teşekkür ederiz. Bu piyasadaki borç verenler büyük bankacılık kuruluşlarıdır, ancak borç alanların listesi çok daha geniştir ve hem devlete ait şirketleri hem de yabancı vatandaşlar dahil bireyleri içerir.
Son yıllarda borç piyasası, kısa vadeli krediler verirken bankaların fon değiştirebilecekleri sayesinde büyük bir rol oynamıştır. Bu, diğer şeylerin yanı sıra, ekonomik istikrar ve esneklik sağlar. Ülkemizdeki para piyasasının en az% 70 oranında bankacılık ilişkilerinden oluştuğu unutulmamalıdır. Orta ve uzun vadeli para olmadan, prensipte var olamaz. Ülkemizde, burada dolaşan fonların, piyasanın genel finansal istikrarını olumsuz yönde etkilediği için uzun vadeli borç ve kredi vermek için sıkça kullanıldığını bilmek önemlidir.
Gerçek şu ki, bu şartlar altında yasadışı sermaye cirosu yüzdesinin keskin bir şekilde artması, bir yeraltı komisyonculuğu oyununa çok fazla para harcanması. Elbette, bu piyasanın faiz oranları doğrudan devlette belirli bir zaman aralığında kurulan ekonomik sektördeki benzer göstergelere bağlı.
denge
Para piyasası, büyük ölçüde ülkenin finans kurumlarının pahasına işlemektedir, çünkü bunlar arz ve talebin dengede olmasını sağlarlar. Basitçe söylemek gerekirse, gerçekten istikrarlı bir durumda, tüketicilerin ihtiyaç duyduğu para miktarı kredi kuruluşlarının önerebileceği miktarla aynı olduğunda korunabilir. Elbette, bu ifade, faiz oranının gerçek gelir düzeyinin tersi yönde değişmemesi koşuluyla da geçerlidir.
Basitçe söylemek gerekirse: işletmelerin ve nüfusun gelirinin artması durumunda, paraya olan ihtiyaçları artar. Para piyasasında faiz oranları arasındaki ilişki, faizin üssel olarak artmasıdır.Aksine, refah düzeyindeki keskin bir düşüşle, göründüğü zaman, fonlara olan ihtiyaç seviyesi de arttığında, borçlular borç yükümlülüklerini yüksek tarifelerde ödeyemezler. Bu nedenle, para piyasasındaki reel ciro ve oranlar kademeli olarak kabul edilebilir değerlere indirgenmiştir.
Finansal piyasayı etkileyecek devlet araçları
Keynesyen politika, ekonomiyi devletten etkilemenin en etkili yollarından biridir. Özü, bu bölgedeki periyodik dengesizliklerde yatar. Kural olarak, devletin üretim ve sosyal yaşamının tüm alanlarını etkileyen refinansman oranlarında keskin bir değişiklik uygulanır. Ne yazık ki, bu politikanın aktif kullanımı kaçınılmaz olarak, ülkenin para tuzağına düşmesine neden oluyor, çünkü para piyasası faiz oranlarının gerçek üretim endüstrisi ile olan ilişkisi çok fazla.
Kavramın şifresini çözmek
Bu, faiz oranlarının mümkün olan en düşük seviyeye düşürüldüğü zorlu ekonomik durumun adıdır. Bunların daha da azaltılması zaten imkansız ve artış, tamamen olumsuz bir etkiye sahip olacak, çünkü yüksek para talebine ve nüfusun düşük gelirine sahip olan mali delik, yalnızca derinleşecek ve genişleyecektir. Bu durumdan çıkış, yalnızca aynı devletin aktif bir yardımı ve yardımı ile, bir mali tuzak düzenlemesiyle mümkün olabilir. Bu durumda herhangi bir para politikasının hiç bir etkisi olmayacağı unutulmamalıdır.
Friedman Kuralı
M. Friedman'ın kuralının da büyük ölçüde para piyasasını etkilediği unutulmamalıdır. Basit bir ifadeyle, uzun vadede, para talebi faiz oranlarına çok az bağlı. Bu kural tarafından açıklanan uzun vadeli denge, özel bir denklem olarak ifade edilebilir:
M = Y + Pe,
M, finansal arzdaki artışa yönelik ortalama yıllık eğilimdir;
Y, nüfusun iyiliğindeki artışın ortalama yıllık oranıdır (beklenen);
Re beklenen enflasyon oranıdır.
İkincisi ise, tam da devlet politikasına ayrılması gereken enflasyonist sürecin tezahürlerine karşı verilen mücadeledir. M. Friedman’ın kuralı, faiz oranı düzenlemesine yalnızca kısa vadeli krediler piyasasında izin verilebileceğini belirtirken, gerektiğinde, uzun vadeli finansal enjeksiyonlarda bu tür işlemler kabul edilemez.
Para piyasası yapısı
Para piyasasında para arzının dayandığı asıl oyuncu ticari bankacılık yapısıdır. Öncelikle, mevcut tüm ücretsiz paraları biriktirirler. İkincisi, bu finansmanın müşterilerine sunması bankalara bağlıdır. Bu pazar alanının, ülkede bulunan tüm ödeme sistemlerini ve doğrudan şirketler ve kuruluşlar arasındaki karşılıklı yerleşimleri içeren birkaç alt kategoriye ayrıldığı unutulmamalıdır. Her durumda, ana rol burada oynanır. kısa vadeli krediler. Onların payı% 80'i geçebilir. En yaygın krediler nispeten küçüktür. Yurtiçi finansal kuruluşların yakın tarihli çalışmalarının gösterdiği gibi, son yıllarda payları% 32'ye yükselmiştir.
Neden kısa vadeli krediler? Her şey basit. Bankaların finansal yapısı uluslararası sitelerde aldıkları kredilerin aynısına dayanmaktadır (faaliyetlerinin her zaman büyük olmasını sağlamak için para piyasasında arz). Son olaylara kadar her şey farklıydı, ancak şimdi bankalar ertelenmiş karlı uzun vadeli projelere yatırım yaparak risk alamazlar.
Kredi piyasasındaki dağılım nasıl?
Son yıllarda, kredi piyasası aşağıdaki gibi dağıtılmaktadır:
- Kurum ve kuruluşlara verilen krediler -% 70.
- Bir banka tarafından diğer benzer kuruluşlara verilen krediler -% 18.
- Tipik olarak, karmaşık ve geçmişteki vadesi geçmiş kredilerin payı% 12'dir, ancak bazı analistler son iki yılda bu rakamın% 36'ya ulaştığını söylüyor.
Kural olarak, işletmelere ve kuruluşlara altı ay ila bir yıl süreyle verilen kredilerin oranı yaklaşık% 32'dir. Kredi kuruluşları arasında dolaşan bankalararası krediler% 18 civarındadır. Hangi güçler bu para piyasasını düzenler? Bu yöndeki para politikası çeşitli uluslararası kuruluşların (örneğin IMF'nin) sorumluluğudur. Bu yapılar aslında herhangi bir banka, hatta devlet için ucuz kredilere erişimi anında engelleyebildiklerinden, dünyanın tüm mali yaşamını kontrol altında tutuyorlar.
Peki ya bireyler?
Bireylere ve küçük işletmelere borç verme pazarına gelince, buradaki durum çok daha çeşitlidir. Ancak bu her zaman böyle değildi. 1998 yılına kadar, nüfusun hemen hemen tüm mevduat kategorileri iki büyük gruba ayrıldı: talep hesapları ve kısa vadeli mevduatlar. Ağustos ayındaki olaylardan sonra, bankacılık sektöründeki kamuoyu güvencesi çarpıcı bir şekilde düştü, sonrasında erken çekilme olasılığı ile mümkün olan en küçük fon miktarında kısa vadeli mevduatlar en popüler oldu.
Bugün durum benzer. Analistler, şu anda yalnızca bir ay ila altı ay arasındaki bir süre için en aktif olarak açıldığını söylüyor. Para sermaye piyasasının genellikle bu koşullarda faaliyet gösterdiği birçok araç tamamen likit hale gelir.
Ödeme Sistemleri Geliştirme
Ödeme sistemlerinin alanı son birkaç yılda dinamik olarak gelişiyor ve dünyanın dört bir yanından oyuncular bu alanda uzun süredir mücadele ediyorlar. “Visa”, “Master Card” - bugün herhangi bir ülkede biliniyor. Çok az insan bunu hatırlıyor, ancak ülkemizde 1992 yılında, küresel finansal piyasa ile entegrasyona acilen ihtiyaç duyulduğu iç piyasa ödeme sistemleri ortaya çıktı. En ünlüsü Altın Taç ve Birlik Kartı. Nitekim, küçük değişikliklerle birlikte bugünkü durumumuza devam eden ilk para piyasası modelinin ortaya çıkmasıydı.
senetler
Kural olarak, bu terim, fonların borçlanmasını sağlayan menkul kıymetlere atıfta bulunur. Bu tasarruf sertifikaları çekler, faturalar ve diğer çeşitler. Onlardan elde edilen gelir iki şekilde elde edilebilir: ya piyasadan daha düşük bir fiyattan satın alın ya da yükselen varlıkların karlı bir şekilde satın alınmasına faiz kazanın. Kural olarak, bu tür menkul kıymetlerin vadesi bir yılı geçmez ve bu nedenle, ancak yeterince ciddi bir portföy elde edilirse, ciddi gelir kaynakları olarak kabul edilebilir.
Neden nakit denir?
Bunun bir kerede birkaç açıklaması var: birincisi, para piyasası oranı büyük ölçüde onlara bağlı, çünkü bu fonlar bankalar arasında sürekli dolaşımda. İkincisi, menkul kıymet ihracı sırasında, mevcut borç yükümlülüklerini ödemek için dolaşımda bırakılabilen veya kullanılabilen gerçek para alınır. Bazı kategorilerinin sıradan para olarak kullanılabileceği belirtilmelidir: ticari veya hazine bonosu devlet içinde iyi dolaştırılmıştır, vergi ücretleri ödeyebilir, teslim edilen mallar için ödeme yapabilirler. Dediğimiz gibi, bunlara ilişkin yükümlülükler çoğu zaman bir yıldan fazla çalışmaz.
Sonuç olarak, her durumda onlardan elde edilen gelir bir kerelik olacak. İlke olarak menkul kıymetlerin varlığının ekonomik özü nedir? Gerçek şu ki, bankacılık, devlet, özel sermaye, kesintisiz tiraj, bütçe harcamalarına hızlı ödeme imkânı bunlara bağlı. Ayrıca, menkul kıymetlerin, malların ve hizmetlerin operasyonel satışı açısından da çok önemlidir.Basitçe söylemek gerekirse, para arzı ve kesintisiz arzı sürekli dolaşımını sağlamada çok önemli bir rol oynarlar.
Bu nedenle, bugün Rusya'daki para piyasası büyük ölçüde onlara borçludur, çünkü menkul kıymetler bankaların tüm mevcut fonları mümkün olan en kısa sürede serbest bırakmalarını, dolaşımda bırakmalarını ve böylece enflasyonist sürecin daha da gelişmesine katkıda bulunmamalarını sağlar. Ayrıca tüm varlıklarını ve yükümlülüklerini doğru bir şekilde dengelemelerini sağlar.
Çekirdek aletler
“Para piyasası araçları” terimi genellikle borç yönetimini ifade eder. Kural olarak, bu alanda para birimi olan işlemler tezgahta satılan özel bir alanda gerçekleştirilir. Bu nedenle, bu bölümdeki özel yatırımcılar özellikle ilke ile ilgilenmiyorlar. Bu, bankacılık kuruluşlarının tüm likidite ihtiyaçlarını karşılayabildikleri için çok önemli ve karmaşık bir pazardır ve Merkez Bankası genellikle ulusal ödeme sistemlerini kontrol etmek için kullanır. Burada dört ana araç var:
- Hazine bonosu.
- Ticari faturalar
- Mevduat sertifikaları.
- Ticari menkul kıymetler.
Bu nedenle, yalnızca devlet tarafından verilen hazine bonoları, sonuncusunun, hamiline nakit ödeme zorunluluğu anlamına gelir. Bu nedenle, yüz değerlerine indirim uygulanmaktadır. Kupon oranı ile kendilerine faiz ödenemez. Fatura sadece Cashed edilebilir. Üstelik sık sık bu süre, yayından sonraki üç ay içinde gerçekleşir. Böylece ondan gerçek para elde edilebilir ve para piyasası yine belli bir istikrar kazanır.
Yani, gerçek karlılık, indirim temelinde belirlenen faiz oranı ile belirlenir. Diyelim ki on. Bin ruble değerinde standart bir döviz faturası hayal ederseniz, 975 ruble fiyatına verilir. Böylece, sahibi 25 ruble gelir elde edecek. Hükümetin, hazine bonolarını sürekli ve yüksek düzenlilikle düzenlediği belirtilmelidir. Bu sayede ya para dolaşımından çekilebilir, bankaların kredi verme yeterliliği sınırlanır ya da menkul kıymetleri geri alarak iade edilir.
Böylece, para piyasasında her zaman istikrarlı bir talep var. Bankalar bu araçları aktif olarak, en azından bir tür gelir elde etmek istedikleri için borsa dışı platformlarda kullanıyorlar. Bazı durumlarda, riskli işlemler gerçekleştirirken en azından bazı fonlar elde etme olasılığını sağlamak için büyük yatırım şirketleri tarafından edinilebilirler.
Ticari faturalar
Yine, bazı şirketler tarafından borç yükümlülüklerinin bir kısmını ödemek üzere verilmiş. Ayrıca şirketin ödeme gücünün ek bir kanıtı olarak da kullanılabilirler. Tabii ki, döviz faturasını alan kuruluş bundan fazla faydalanmayacak, ancak bu tür menkul kıymetler bankaya kar ile satılabilir. Bir bankacılık kuruluşu sadece onu değil, aynı zamanda veren şirketin borç yükümlülüklerini geri ödeme yükümlülüğünü de satın alır. Bu durumda, fatura üzerindeki oran doğrudan döviz işlemi sırasındaki risk derecesini yansıtır ve nakit piyasası özellikle buna cevap vermez.
Ticari organizasyonların menkul kıymetleri
Genel olarak, yukarıda açıklanan faturalara tamamen benzer. Ancak önemli bir fark var: önceki menkul kıymetler türü, belli kısıtlamaları olsa da, hala tamamen bağımsız bir finansal araçtı. Bizim tarafımızdan tarif edilen menkul kıymetler sınıfı şimdi yalnızca bir tür finansman programı için düzenlenmektedir. Böyle bir ticari belgenin kısa vadeli bir banka kredisinin tam bir benzeri olduğunu söyleyebiliriz.Bu nedenle, bu durumda, ihraççı kendi borç yükümlülüklerini bir üçüncü tarafa kaydırmakta yer almamaktadır.
Mevduat sertifikaları
Bu, ihraççı ile bir depozito yerleşimini belgeleyen bir yazıdır. Basitçe söylemek gerekirse, bu durumda sertifika bir tasarruf banka defteri mutlak eşdeğeridir. Yani, para (kredi) piyasası tekrar finansal akışı yönetmek için etkili bir araç alır. Hatırlanması gerektiğini mevduat sertifikaları her zaman devredilebilir biçimde yayınlanır.
Faiz oranları her zaman sabittir, bu da satıştan yüksek gelir elde etmeyi zorlaştırır. Bu nedenle, 10 faiz karşılığı 10.000 ruble için bir sertifika verirken ve yıllık geri ödemede 10.100 ruble ödenir. Bu tür ödemelere “borç artı faiz” denir ve para piyasasında denge sağlar. İkincisi, yüksek faiz geliri elde etmenin imkansızlığı nedeniyle elde edilir: para arzı dolaşımdadır, ancak daha yüksek enflasyona yol açmaz.
Çok sık olarak, kredi sertifikaları taşıyıcı adına verilir, yani ikincil piyasada göründüklerinde önemli bir indirim ile satılırlar. Bu durumda, indirimin büyüklüğü, ülke ekonomisinde cari dönemde geçerli olan temel faiz oranlarını yansıtmaktadır.
Anahtar Bulgular
Dolayısıyla, para piyasasının yapısı ve özü büyük ölçüde doğrudan finansman ile belirlenmektedir. Olumlu faiz oranlarında kredi kazanma olasılığı ve yabancı para cinsinden artan talebi karşılayabilecek veya fazlalığını en kısa sürede dolaşımdan çekebilecek menkul kıymet ihracı yapma sürecidir. Güvenilir borçluların ve kredi kuruluşlarının varlığı, finansal sektöre gerekli istikrarı ve esnekliği getirir. Dolayısıyla devletin ekonomik seyrini belirleyen pazar budur. Ve çok şey buna bağlı.
