Şirketin faaliyetlerinde sürekli nakit enjeksiyonlarının kullanılması ve şirketin sermaye yatırımları şeklinde işleyişi, piyasada herhangi bir finansal faaliyetin sağlanması için zorunlu bir unsurdur. Yeni teknolojik çözümler sunmak, mevcut teknolojileri gözden geçirmek ve pazarda yeni nişler kazanmak için, bir şirket her zaman finans ve sermaye, yatırım için gerekli bir unsurdur.
Sermaye kavramı
Sermaye şirketleri kavramı altında, şirketin girişimci, yatırım ve finansal faaliyetlerini yürütmenin mümkün olduğu finansal kaynakların miktarını anlarlar.
İşletmenin uygulanmasında sermaye, şirketin özkaynak ve yükümlülükleri biçimindeki yükümlülük dengesine karşı taraflara yansıtılır.
Sermaye birkaç türe ayrılır:
- para sermayesi;
- gerçek sermaye
Para sermayesi, şirketin cirosundaki tüm fonların toplamını ve üretim sürecine katılanları dikkate alır. Kendi ayrılır ve ödünç alınır.
Şirketin gerçek sermayesi altında, fiziksel birimlerle ifade edilen bir mülkiyet biçimini temsil eden maddi sermayeyi anlayın. Bu, sabit ve işletme sermayesini içerir.
Şirket için finansman kaynakları seçiminde belirli bir etkiye sahip olan birçok faktörü listeleyebilirsiniz:
- şirketin faaliyet gösterdiği pazar;
- şirketin büyüklüğü ve faaliyet alanı;
- üretim sürecinde uygulanan teknolojiler;
- uygulanabilir vergi sistemi;
- devlete maruz kalma;
- bankalarla çalışmak;
- şirket imajı.
Sermaye yapısı
Şirketin sermaye yapısının oluşumu, piyasadaki işleyişinin özelliklerine dayanmaktadır. Şirketin nihai performansı, sermaye yapısının rasyonelliğine çok bağlıdır. Ayrıca fonların karlılığını ve verimliliğini, şirketin likiditesini ve borç ödeme gücünü, risk seviyesini etkileyebilir.
Sermaye yapısı, mevcut tüm özkaynak kaynaklarının ve borç alınan sermayenin oranını ifade eder. Basitçe söylemek gerekirse, bu kendi ve borç sermayenin birbirine oranıdır.
adalet
Özkaynak, örneğin parasal bir gösterge olarak sahip olduğu tüm mülkleri, örneğin ruble cinsinden içerir. Bu, şirketin satın alma sırasında piyasa fiyatındaki üretim potansiyelinin, amortisman tutarını dikkate alarak yapılan toplam değerlendirmesidır. Eşitlik olarak, şirketin varlıklarındaki para ve mevcut yükümlülükler arasındaki farkı anlayabiliriz.
Sermayenin bileşimi belli kaynaklara dayanarak oluşturulmuştur. Bunlara şunlar dahildir: ana sermaye, kurucuların bireysel katkıları, işletme faaliyetlerinden elde edilen kar. Bunların arasında şef yetkili sermayedir.
Eşitlik, yatırım yapılmış ve birikmiş karlar olarak sınıflandırılabilir. Bunlardan ilki, şirketin gelişimine ve oluşumuna yatırım yaparak elde edilen toplam fon miktarıdır. Bu, yetkili ve ek sermayenin yanı sıra rezervleri de içerir.
Birikmiş kar altında, şirket tarafından dönemler boyunca kazanılan kar miktarını (geçmiş ve şimdiki) anlayın. Vergilerin ve temettülerin, kâr miktarından düşülmesi gerekir.
Kredi sermayesi
İşletmenin borç alınan sermayesi, işletmenin işleyişine veya belirli hedeflerine yönlendirilen, işletme tarafından toplanan belirli fonlardır.Bu fonlar belirli bir süre ve belirli şartlarda alınabilir. Bu fonlar arasında kredi ve borçlanmalar, diğer şirketler veya devlet tarafından sağlanan finansal yardımlar, herhangi bir getiri garantisi temelinde sağlanan teminat miktarı ve diğer fon kaynakları bulunmaktadır.
Borç alınan sermaye, uzun ve kısa vadeli olarak sınıflandırılır. Şirketin uzun vadeli yükümlülükleri 1 yıldan fazla bir süre ile ilişkilendirilmektedir. Kısa süreli - 1 yıla kadar.
Özkaynak ve borç sermayesinin karşılaştırılması
İki sermaye türünü karşılaştırırken, temel farklar üzerine sonuçlar çıkarabiliriz:
- özsermaye, şirketin faaliyetlerine katılma hakkı verir ve ödünç alınan bu haklar hariçtir;
- Genel yapıdaki sermaye türlerinden birinin payındaki değişim şirketin finansal istikrarını etkilemektedir. Böylece, kredilerin payındaki artış şirketin borcunda artışa neden olmakta ve istikrarını azaltmaktadır. Bu oran, daha sonra tartışılacak olan formüle göre ödünç alınan sermaye ile kendi sermaye arasındaki yapısal ilişki katsayısının hesaplanmasıyla ortaya çıkmaktadır;
- iflas durumunda, borç alınan sermayenin fon alma birincil hakkı vardır;
- Borçlu sermaye durumunda mal sahibinin geliri, şirketin karının dinamiğine bağlı değildir ve mal sahibinin özkaynaktan elde ettiği gelirin aksine, buna bağlı olarak değişir.
Ödünç alınan sermaye “daha ucuz” bir finansman kaynağı olarak kabul edilir, bu nedenle şirketlerin uygulamalarında yaygın olarak kullanılır. Bununla birlikte, bu tür bir sermayenin yapıdaki yüksek oranı, şirketin finansal istikrarını azaltıp iflasa neden olabilir. Krediler ve öz kaynak arasında en uygun dengeye ihtiyaç vardır.
Özkaynak yapısı ve borç alınan sermaye oranları hesaplanarak tahmin edilebilir. Bu göstergeler şunları içerir:
- öz sermaye yoğunluğu oranı;
- finansal bağımsızlık katsayısı;
- özkaynakların borç sermayesine oranı, yapısal paylar arasındaki oranı göstermektedir.
Öz sermaye yoğunluğu
İlk katsayı şu formülle hesaplanır:
KKCK = Kile / K *% 100,
nerede kile - eşitlik, t.
Kime - Şirketin toplam sermayesi, yani
Bu gösterge çerçevesinde özkaynakların yapı içindeki payı belirlenir. Bu oranın oranı% 60'tır, yani özsermaye payının en az% 60 olması gerektiği anlamına gelir.
Finansal bağımsızlık
İkinci katsayı şu formülle hesaplanır:
Klb= SC / A = sayfa 1300 / sayfa. 1700
SK eşit olduğunda, yani
Ve - şirketin varlıkları, yani
Bu göstergenin doğasının ikiliği hakkında konuşabiliriz:
- bir yandan, bu orandaki bir artış, özsermaye artışına sahip olarak şirketin finansal bağımsızlığında bir artışa yol açmaktadır;
- Diğer taraftan, katsayıdaki bir artış özkaynak kârlılığında bir azalmaya yol açmaktadır.
Bir işletmenin finansal bağımsızlık oranı, şirketin kendi sermayesi tarafından kapsanabilecek olan varlıklarının payını gösterir. Kalan pay ödünç alınan fonlar tarafından karşılanmaktadır. Bu göstergenin büyüme dinamikleri olumlu olarak kabul edilir, bu da şirketin kendi pahasına borçlarını ödeme olasılığının artması anlamına gelir. Bu durum, finansal bağımsızlığın arttırılması anlamına geliyor.
Bu katsayının normatif değeri 0,5'i aşıyor. Yüksek bir değer, gerekli yükümlülüklerle bağımsız olarak, yani alacaklı olmadan tüm yükümlülüklerini yerine getirebildiği şirketin devletinin varlığını gösterir. Bu durum ayrıca şirketin alacaklılardan bağımsız olduğunu göstermektedir.
Katsayı 1'e yakınsa, o zaman işletmenin yavaş bir hızda geliştiği anlamına gelir, sınırlama mekanizmaları vardır. Eğer şirket, toplanan fonları terk etmeye çalışıyorsa, o zaman üretimin artmasıyla ilave kar büyüme ve gelir olasılığını kaybeder.
Sermaye yapısındaki payların oranı
Hesaplarda en büyük özkaynakların borç sermayesine oranıdır. Aşağıdaki gibi tanımlanır:
Kile = Kile / Ks = sayfa 1300 / (sayfa 1500 + sayfa 1400),
nerede ks - borç alınan sermaye, yani
Kile - eşitlik, yani
Gösterge, borç alınan fonlara kıyasla özkaynakların kullanılabilirliğini yansıtmaktadır. Aksi takdirde, finansal kaldıraç (kaldıraç) olarak adlandırılabilir. Bu oran finansal hesaplamalarda ve şirketin finansal faaliyetlerini değerlendirmede çok önemlidir. Borç alınan özkaynak oranı ve hesaplanması için formül şirketin risk derecesini, istikrarını ve karlılığını karakterize eder.
Finansal kaldıraç, şirket kendi işini yürütmek ve işi büyütmek için borçlanmadığı fonları çekmeye başladığında ortaya çıkar. Bu göstergenin hesaplanması, şirketin alacaklıların fonlarını kullanırken karşı karşıya kalmaması gereken bir noktayı belirlemesini sağlar, böylece onlara maddi olarak bağımlı olmamak ve iflas etmemek.
Borç alınan fonlar her zaman negatif değildir, aksine, şirket hacimlerindeki artışı ve faaliyetlerinin genişlemesini ve değişikliklere bağlı olarak ek kar alımını finanse etmeyi mümkün kıldığından, uygun miktarda kar elde ederler. Şirketin finansal istikrarı, borç alınan fonların büyüklüğüne bağlıdır. Önemli ölçüde aşıldığında, şirket alacaklılara bağlı olarak esarete düşüyor ve bu iflasın yolu.
Özkaynakların borçlanma sermayesine oranını kullanma seçenekleri:
- kredilerden elde edilen kârı, onlar için yapılan ödemeden daha yüksek olan pozitif bir katsayı;
- kredilerden elde edilen kârı, onlar için ödemeye eşit olduğu tarafsız bir katsayı;
- kredi içeriği ücretinin, bunlardan elde edilen gelirden daha yüksek olduğu negatif katsayı.
İkinci seçenek işletme için negatiftir ve sermaye yapısının optimizasyonunu gerektirir.
Yapı Optimizasyonu Sorunları
Şirketin optimal sermaye yapısı ile, böylesi bir oranının, şirketin finansal karlılık katsayısı ile finansal istikrarı arasında rasyonel bir kombinasyonun sağlanmasının mümkün olduğu görülmektedir. Bu durumda, şirketin pazardaki maksimum değeri elde edilir. Optimizasyon süreci, şirketin hayatta kalması amacıyla yeni çevre koşullarına adapte olmasını sağlar.
Şirkete, sermayenin nasıl optimize edileceğine dair net talimatlar verilmesi oldukça zordur, çünkü bir dizi faktörün şirket üzerindeki etkisinden dolayı evrensel bir tarif yoktur. Optimizasyon kriterlerini postülatlar şeklinde formüle etmek mümkündür:
- şirketin yeterli düzeyde kârlılığı ve riski;
- WACC’de azalma (ağırlıklı ortalama sermaye maliyeti);
- pazarda şirket değeri artışı.
Optimizasyonun temel ilkeleri aşağıdaki gibidir:
- finansman yapısı, şirketin genel stratejisiyle uyumludur;
- finansal kaldıraç nedeniyle şirket değerinde artış;
- Borç büyümesi, şirket yatırımlarında kısıtlama olması durumunda anlamlıdır.
Sonuç
Kendinizin ve borç alınan sermayenin oranı, şirketin finansal hesaplamalarında çok önemlidir, çünkü şirketin kendi ve borç alınan fonlarını oluşturan oranı anlamanızı sağlar. Onun bilgisi yatırımcılar, bankacılar, borç verenler ve işletme sahipleri için gereklidir.