Şirketi yönetmekle ilgilenen yatırımcılar, değeri diğer hissedarların kararlarını bloke etmelerine izin verecek bir pay bloğunu kontrol altına alma eğilimindedir. Engelleyici bir hissedeki payların yüzde kaçı birçok yatırımcıyı endişelendiriyor. Bazı durumlarda, engelleme paketinin sahipleri yalnızca engellemekle kalmayıp, aynı zamanda şirketin gelişimiyle ilgili stratejik kararlar alma fırsatına da sahiptir. Bu, diğer durumlarda olduğu gibi, tercih edilen payların yeterli bir yüzdesiyle de mümkündür.
Hisseler bloğu
Hisse senetleri bloğu, anonim şirketler tarafından ihraç edilen ve aynı elinde bulunan bir hisse senetleri setidir. AO tarafından yayınlanan toplam hisse sayısını ve tüm hissedarlar arasındaki oranlarını dikkate almak önemlidir. Şirketin yönetim kurulundaki herhangi bir sorunu çözebilmek için, bu anonim şirket tarafından ihraç edilen hisselerin yeterli bir yüzdesine sahip olunması gerekmektedir. Bir hissedar toplantısı yapmak için, senetlerin en az% 5'ine sahip olmalısınız.
Adi hisselerin yanı sıra şirketler, imtiyazlı hisse ihracı yapma hakkına sahiptir ve bu hissedarlar, kendilerine ait hissedarın hissedarları hissedarlar toplantıları ile yönetememeleri bakımından farklıdır. Ancak, şirketin tasfiyesi sırasında çeşitli kilit konulardaki oylamaya da katılır. Tercih edilen hisselerin sahipleri, oy hakları yerine, bir takım başka avantajlara sahiptir:
- Şirketin aldığı kardan bağımsız olarak hisse senetlerinden temettü almak;
- AO tasfiyesinde mülkün bir kısmını ilk elden alma şansına sahip olmak. Ancak onlardan sonra adi hisselerin sahipleri mülkü talep edecektir.
Rusya yasalarına göre, imtiyazlı payların payı toplam hacmin% 25'inden fazla olamaz.
Payların büyüklüğü:% 10'a kadar
Şirketin menkul kıymetlerinin% 1'ine sahip olduğunda, bir kişi hissedarlar kütüğüne erişim kazanır. Hissedarın günlük adada sicil durumunu ve kar alım ve menkul kıymet alım veya satma işlemlerini inceleme hakkına sahiptir. Tüm stratejik yatırımcılar bir anonim şirketin menkul kıymetlerini% 1 ile satın almaya başlar.
% 2'lik hisseye ulaşıldığında, hissedar yönetim kuruluna katılmak üzere kendi temsilcisini aday gösterme şansına sahiptir. Hissedarın aynı zamanda şirketi yönetme fırsatı da vardır, çünkü yönetim kurulu oylarını dikkate almak zorundadır.
% 10'luk mülkiyet, hissedarın olağanüstü hissedarlar toplantısı yapmasını sağlar. Ayrıca, bu paketin sahibi şirketin finansal faaliyetlerinin denetlenmesini isteme ve planlanmamış.
Ortaklık büyüklükleri:% 20'nin üzerinde
% 20'den fazla bir paya sahip bir hisse satın almak için Federal Antimonopoly Hizmetinden izin almanız gerekir. Hisse senetlerinin% 20'sinden fazlasına sahip hisse senedinin alınması üzerine, hissedar şirket yönetiminde büyük umutlar ve hareket özgürlüğü sağlar.
Engelleme paketi
Hissedarlar sık sık merak eder: engelleyen bir hissede kaç hisse var? Bu tam olarak, sahibi, tartışma için ortaya çıkan herhangi bir konuyu ve kararı bireysel olarak engelleme hakkına sahip olan hisse senetleri bloğudur. Bunun için hissedarın, elinde bulunan menkul kıymetlerin% 25'ini + 1 hisseyi konsolide etmesi gerekiyor.Blokaj payının sahibi yalnızca şirketin yönetimindeki önemli kararları engellemekle kalmaz, aynı zamanda kontrol eden bir pay bloğu sahibi yoksa genel olarak yönetim kararları alabilir. Veya kontrol faizi aynı elinde konsolide edilmezse. Yatırımcıların çoğu kendilerini kontrol edici olmaktan ziyade engelleyici bir hissenin kontrolünü alma görevini üstlenmiştir.
Kontrol hissesi
Kontrol hissesini almak isteyen bir hissedarın elinde menkul kıymetlerin% 50'sini + 1 hissesini elinde tutması gerekir. Kontrol blokajı hissesini elinde tutan mal sahibi, temettü ödemeleri hakkında karar alabilir. Onun düşüncesi şirketin stratejik yönünde önemlidir.
Uygulamadaki payların ne kadarı kontrol eden bir pay içermelidir
Teoride, yukarıda belirtildiği gibi, bir kontrol hissesini birleştirmek için bir hissedarın% 50 + 1 hisseye sahip olması gerekir. Bununla birlikte, pratikte bu sayı çok daha düşüktür ve AO menkul kıymetlerinin% 20-25'i arasında değişmektedir. Tarihte,% 10'luk hissedarın hissedarın sakıncalı kararları engellemesi ve şirketi yönetmesi için yeterli olduğu durumlarda da örnekler vardır. Bu seçenek, birkaç koşuldan biri karşılanırsa mümkündür:
- Şirket hisseleri şu anda coğrafi olarak birbirinden uzak olan hissedarların ellerinde konsolide edilmektedir ve bu nedenle hepsi olağanüstü hissedarlar toplantısında sürekli olarak mevcut olamaz;
- hissedarların toplantılarına katılma konusunda menkul kıymet sahipleri pasiftir;
- Şirketin çıkarılmış hisselerinin bir kısmı tercih edilir ve bu nedenle sahiplerine oy kullanma hakkı vermez. Bu durumda, yatırımcıların sahip olduğu payların oranı yeniden dağıtılır.
Eğer hissedarlar toplantısına toplam payı sadece% 80 olan hissedarlar katılırsa, o zaman blokaj bloğunun değeri% 25 + 1 ile başlamaz. İstatistikler de gözlenir: bir şirkette azınlık hissedarlar ne kadar fazlaysa, hisseyi kontrol etmek ve engellemek için menkul kıymetler o kadar azdır.
Kontrol ve blok paketleri arasındaki fark
Bloke eden ve kontrol eden bir pay bloğu tanımından, kontrol eden hissenin sahibinin otomatik olarak bloke edenin sahibi olarak tanındığı yorumlanır.
Bloke etme hissesinin sahibi, diğer hissedarların kararlarını veto etme hakkına sahiptir. Ancak, bir kontrol hissesi için gerekli olan menkul kıymetlerin toplam menkul kıymet payına eşit olan bir paket sahibinin, yalnızca hissedarların geri kalanlarının kararlarını engellemekle kalmayıp, aynı zamanda, şirketin yönetiminde, temettülerin ödenmesi, kalkınma yönü ve ve diğ.
Bununla birlikte, JSC yönetimindeki konuların bir kısmı, hissedarların oylarının 3 / 4'ünden fazlasını gerektirir:
- şirketin tasfiyesi konusu değerlendirilirse;
- birleşme için seçenekler, yeniden yapılanmalar, durum değişiklikleri dikkate alındığında;
- Her payın sözde nominal değerini düşürerek, yetkili sermayenin büyüklüğünü (yetkili sermaye) azaltırken;
- yetkili sermayenin büyüklüğünde bir artış ile;
- Şirket hisselerinin gelecekteki konulardaki değerini belirlemede
- borsada işlem gören bir şirketin hisselerini almaya karar verirken;
- eğer şirket büyük bir işlem gerçekleştirmeyi planlıyorsa, bunun değeri anonim şirketin varlıklarının yarısını aşmaktadır.