Ang Russian Venture Investment Association ay isa sa mga asosasyon ng mga interesadong negosyante na nais na matiyak ang kanilang patuloy at matagumpay na pag-unlad. Ayon sa mga ekonomista, ang anumang makabagong negosyante ay dapat isipin ang kakanyahan ng mga pamumuhunan sa ganitong uri, dahil marahil sila ang pinaka maaasahang pamamaraan sa pagkamit ng katatagan sa negosyo. Kasabay nito, sa pagsasagawa, ang pagsasama sa sistemang pamumuhunan na ito ay malayo sa ipinatutupad ng lahat ng may katumbas na kakayahan - ito ay dahil sa kakulangan ng kapaki-pakinabang na impormasyon at kakulangan ng pag-unawa sa mga pamantayan at batas na namamahala sa lugar na ito. Kasabay nito, alam ng lahat na ang rehiyon ay kinokontrol ng estado, na nagpapalaki ng mga karagdagang alalahanin.
Teorya at Base
Ang pamumuhunan ng Venture ay isang sistema ng pananalapi, isa sa mga mekanismo na kumokontrol sa merkado, na naglalayong pagbuo ng pagbabago. Ang pangunahing tampok ay ang pagsasaalang-alang ng mga interes ng lahat ng partido na kasangkot. Ang layunin ng sistema ng pamumuhunan ay upang matiyak na ang pagbabalik sa kapital na namuhunan sa ilang mga makabagong proyekto. Upang gawin ito, gumamit sa mga tiyak na mekanismo ng pagbabalik sa pananalapi at suporta ng negosyo, na nagbibigay sa kanya ng mga garantiya.
Ang termino, na naging batayan para sa pag-formalize ng mga aktibidad ng Russian Venture Investment Association, ay dumating sa aming wika mula sa Ingles, kung saan ginamit ito upang magpahiwatig ng mga mapanganib na aktibidad, ilang mga gawain, mga ideya sa negosyo. Sa ilang mga kaso, ang mga negosyo na matagal nang aktibo sa merkado ay maaaring tawaging mga pakikipagsapalaran sa pakikipagsapalaran.
Bilang isang patakaran, ang pamumuhunan sa venture capital ay isinasagawa sa maliit, katamtamang laki ng mga kumpanya. Ang isang negosyo ay hindi maaaring magbigay ng isang mortgage, isang pangako, samakatuwid hindi ito maaaring mag-aplay para sa isang pautang sa isang bangko, at pamumuhunan, kahit na peligro, ay nagiging pinakamahusay na landas sa pag-unlad. Karaniwan, ang mga pondo na nagtatrabaho sa lugar na ito ay namuhunan sa mga negosyo na ang mga pagbabahagi ay hindi malayang ipinagbili - lahat ng mga ito ay nahahati na sa pagitan ng isang limitadong bilang ng mga interesadong kalahok. Ang mga namuhunan na pondo sa isang saradong kumpanya ng joint-stock, ang pinagsamang kumpanya ng stock ay dumating sa mga tuntunin ng palitan: bilang kapalit, ang mamumuhunan ay nagtatapon ng bahagi ng awtorisadong kapital. Posible ring mag-isyu ng isang tiyak na programa sa kredito na tumatagal ng 3-7 taon.
Mga tampok ng pakikipagtulungan
Tulad ng makikita mula sa mga artikulo na inilathala ng SIC na nakitungo sa isyung ito sa Bulletin of Corporate Law, Management, Venture Investment, ang mga namumuhunan ay karaniwang interesado na makakuha ng isang kontrol ng package ng pagbabahagi. Medyo mas madalas, ang mamumuhunan ay nais na makakuha ng isang uri ng package ng pag-block, iyon ay, higit sa isang-kapat ng kabuuang dami ng bawat bahagi. Ang ganitong diskarte ay nagsasangkot ng pagbabawas ng peligro. Kasabay nito, ang may-ari ng negosyo, na walang kontrol sa pamamahagi, ay nawawalan ng interes sa patuloy na pagpapatakbo.
Ang mga detalye ng pamumuhunan sa venture ay ang namumuhunan ay hindi idirekta ang kanyang sariling pera nang direkta sa ilang negosyo, ngunit nagiging isang tagapamagitan sa pagitan ng mga namumuhunan at negosyante. Sa pamamagitan ng pagtanggap ng mga pagbabahagi at isang bahagi sa kanyang pagtatapon, ang mamumuhunan sa gayon ay umaasa sa katotohanan na ang perang ipinuhunan sa kanya ay magiging isang tool para sa negosyo upang makamit ang isang bagong antas ng negosyo. Hindi siya nahaharap sa mga tiyak na panganib - na may kaugnayan sa pamamahala, merkado, teknolohiya. Ang tanging panganib na kasama ng aktibidad ay pinansyal.
Mga Panganib at Pagkakataon
Kadalasan ang mga panganib na nahaharap sa venture capital fund Investment entity ay nakasalalay sa pamamahala ng kumpanyang ito.Ito ay madalas na kapaki-pakinabang para sa isang mamumuhunan na mag-iwan ng isang kontrol sa pakete ng pagbabahagi sa pagkakaroon ng mga tagapamahala ng kumpanya, dahil pinatataas nito ang kanilang pagganyak at interes. Ito ay kilala mula sa mga istatistika: kung ang isang kumpanya ay bubuo kasama ang aktibong pakikilahok ng isang mamumuhunan bilang isang may-ari, ang panganib ng pagkabigo ay makabuluhang mas mababa. Ang gastos ng naturang negosyo ay madalas na lumalaki ng hindi bababa sa pitong taon, na nagpapahintulot sa pag-optimize ng mga panganib at pag-secure ng malaking kita - ito ay kapaki-pakinabang para sa lahat ng mga kalahok sa proyekto.
Ang panganib ng pamumuhunan sa pakikipagsapalaran sa Russia at mundo ay namamalagi sa katotohanan na ang kumpanya ay maaaring hindi bigyang katwiran ang mga pag-asa na inilagay dito. Sa kasong ito, mawawala ang namuhunan na pera, pinakamahusay na, babalik sila nang hindi nagdadala ng anumang kita. Maaari kang umasa sa isang kumikitang pamumuhunan lamang kapag ang kooperasyon sa pamumuhunan ay tumatagal ng hindi bababa sa limang taon. Ang tanging maaasahang paraan upang makalabas dito, ang natitira sa itim ay ang ibenta ang promosyonal na pakete sa taong nais ito sa isang mas mataas na presyo kaysa sa binili.
Organisational Nuances
Ang mga asosasyon sa pamumuhunan sa modernong pakikipagtulungan, mga pondo na nagtatrabaho sa lugar na ito ay alinman sa malayang negosyo o limitadong kooperasyon. Karaniwang pinag-uusapan ng mga dayuhang ekonomista ang isang samahan ng pakikipagtulungan, na tinutukoy ito sa salitang "pondo." Ang kawani, ang mga kawani ng pamamahala ay maaaring upahan ng nasabing samahan, ngunit maaaring maging isang kumpanya sa labas ng pamamahala na tumatanggap ng kabayaran sa bawat taon. Ang laki nito ay karaniwang hindi hihigit sa 2.5% ng paunang pananagutan sa pamumuhunan. Ang kumpanya na namamahala ng pondo ay maaaring makatanggap ng isang tiyak na bahagi ng kita nito - hindi hihigit sa isang ikalimang.
Hakbang-hakbang
Dalawang yugto ng pamumuhunan sa venture ay nakikilala - una silang maghanap at pumili ng mga negosyo, pagkatapos ay pag-aralan at obserbahan. Ang unang yugto ay nakatuon sa paghahanap para sa mga kumpanya na may mahusay na mga prospect para sa aktibo, mabilis na pag-unlad sa kasalukuyang mga kondisyon ng merkado. Ang mga panganib na nauugnay sa pamumuhunan ay dapat na mapunan ng kita, iyon ay, ang lahat ng namuhunan ay dapat bumalik kasama ang isang award ng isang average na antas o higit pa. Ang pagbabalik ay naging isang pangunahing sukatan ng kita. Kaya, kung ang dami ng mga transaksyon na tinapos ng kumpanya taun-taon ay nagdaragdag ng kalahati, ang mga inaasahan ng mamumuhunan ay matutugunan.
Ang kakaiba ng pamumuhunan sa pakikipagsapalaran sa ikalawang yugto ay ang pangangailangan upang makagawa ng isang pangwakas na pasya, mamuhunan sa isang proyekto o iwanan ito bilang walang kahihinuha, masyadong mapanganib. Upang gawin ito, kailangan mong pag-aralan ang iba't ibang mga aspeto ng negosyo, galugarin ang mga tagapagpahiwatig, pagtataya. Kapag pumipili pabor sa pamumuhunan, kinakailangan upang bumuo ng isang memorandum, pinagsama ang mga konklusyon na ginawa, at gumawa ng isang palagay sa komite na responsable para dito, na magpapasya. Ang memorandum ay nagiging isang pangunahing dokumento ng stock na nagtatatag ng mga prinsipyo ng trabaho, gawain, layunin ng isang pondo na dalubhasa sa mga pamumuhunan ng capital capital. Ang bawat namumuhunan ay may karapatang kumuha ng kanyang sariling kopya. Kinakailangan upang ipahiwatig ang diskarte sa komunidad, modelo ng entrepreneurship, form ng pang-organisasyon, subordination, mga tampok ng proseso ng managerial, nangungunang pamamahala. Inaayos nila ang mga kondisyon na dapat matugunan ng proyekto upang maging isang bagay sa pamumuhunan.
Kung ang pamumuhunan sa corporate venture ay nakarating sa yugto ng pagbabalangkas at pag-ampon ng isang memorandum, maaari nating ipalagay na isang desisyon sa proyekto ang nagawa. Ang batayang negosyo ng lugar na ito ay tiwala. Naniniwala ang komite na ang mga kalkulasyon ng namamahala sa pondo, na sinisisi siya sa mga panukalang ginawa. Kung ang panukala ay tinanggihan, mangyayari ito sa hakbang na ito.
Mga Hamon at Pagtagumpayan
Ang makabagong pamumuhunan sa pakikipagsapalaran ay puno ng maraming mga problema. Sa partikular, upang gawing pormal ang proseso ng paghahanap ng isang proyekto, pagsusuri sa mga tampok nito, nangangailangan ng maraming pagsisikap.Ang mga pondo, siyempre, ay itinuturing na kaakit-akit na mga bagay para sa kooperasyon, ngunit hindi napakaraming negosyante na handa na mag-alok ng isang promising idea, at hindi lahat ng mga ito ay nais na makahanap ng tulad ng isang samahan para sa kapwa gawain. Bilang karagdagan, ang pamumuhunan ay posible lamang kung mayroong pangunahing katibayan ng pagtatrabaho ng ideya, na nauugnay din sa mga paghihirap.
Ang isa pang tampok ng pamumuhunan sa pakikipagsapalaran ay ang mahina na pagpapakalat ng impormasyon tungkol sa gawain ng mga pondo ng ganitong uri. Sa ating bansa sa ngayon ay imposible na makahanap ng malalaking publication sa print o electronic form, regular na naglalathala ng mga listahan ng mga proyekto, ang kanilang mga parameter, tagapagpahiwatig, impormasyon sa pakikipag-ugnay. Kung ang isang tao ay interesado na makahanap ng isang proyekto, kailangan niyang magawa ang lahat ng posibleng paraan, kasama na ang mga personal na pagpupulong, virtual na mapagkukunan, seminar, kumperensya.
Mga detalyeng teknikal
Karaniwan, ang pamumuhunan sa venture capital ay nagsasangkot ng isang pamumuhunan sa isang proyekto ng 1-50 milyong dolyar. Ang maximum para sa isang proyekto ay nakasalalay sa mga oportunidad sa stock, pati na rin ang kakayahan ng ilang mga asosasyon na magkaisa para sa isang proyektong pangako. Ang minimum na antas ay nakasalalay sa pagpipilian ng pagbabayad para sa serbisyo ng pamamahala. Kung ang transaksyon ay natapos sa maliit na mga halagang pinansyal, mahirap para sa mga tagapamahala na ayusin ang kinakailangang antas ng kakayahang kumita, isinasaalang-alang ang mga gastos na nauugnay sa mga pag-andar ng pamamahala.
Karamihan sa lahat ng mga porma ng pamumuhunan ng capital capital ay nagsasangkot ng hindi bababa sa isang tatlong-taong panahon ng kooperasyon, ngunit napakabihirang ito ay tumatagal ng higit sa walong taon. Ang maximum ay itinakda ng mga namumuhunan, ang minimum - sa mga kondisyon ng proyekto at sa panahon kung saan posible upang lubusan makumpleto ang lahat ng mga yugto na itinakda ng proyekto. Sa yugto ng pagbuo ng pondo, ang pinakamalaking oras ng oras kung saan ang pera ay namuhunan, pati na rin ang tagal ng ikot ng pamumuhunan, ay agad na itinatakda. Ang una sa mga katotohanan ng ating bansa ay karaniwang tumatagal ng average na 2.5 taon, ang pangalawa - 9 na taon na may isang posibleng paglihis sa mas malaki, mas maliit na bahagi, karaniwang sa loob ng isang taon.
Ayon sa opisyal na impormasyon sa istatistika, ang pamumuhunan sa venture sa ating bansa sa average ay nagpapakita ng pagbabalik ng 35%. Bilang isang patakaran, ang mga tagapagpahiwatig na ito ay nagtatatag ng mga pondo bilang inaasahan at tipikal. Sa average sa Europa, maraming mga pondo ang nangangailangan ng isang parameter na 12-14%.
Mga paghihirap sa pagpapatupad
Ang pamumuhunan ng Venture sa loob ng Russian Federation ay nahaharap sa maraming kahirapan dahil sa kakulangan ng isang detalyadong ligal na balangkas na mag-regulate sa lugar na ito ng mga relasyon sa negosyo. Ang mga Venture capital enterprise at mga institusyong pamumuhunan ay walang imprastraktura upang gawing simple ang kanilang mga aktibidad. Mayroong kaunting mga pagkakataon para sa paglitaw ng mga bagong negosyo na maaaring lumago at mabilis, na nangangahulugang ang mga namumuhunan ay halos walang mga interes. Sa katunayan, halos walang mga pamumuhunan sa Russia sa sektor ng venture capital sa kasalukuyan, at ang antas ng pagkatubig ay karaniwang mababa. Walang praktikal na mga insentibo sa ekonomiya ng ating bansa na nagpapahintulot sa mga proyektong high-tech na aktibong maakit ang mga namumuhunan - ang mga insentibo ay kinakailangan upang mabawasan ang antas ng peligro.
Ang laki ng maliit, maliit na negosyo, tradisyonal na isang bagay na interes para sa lahat ng mga porma ng pamumuhunan sa venture, sa kasalukuyan ay hindi nasiyahan sa makabuluhang awtoridad, at ang industriya mismo ay walang sapat na mga pagkakataon para sa pagpapakalat ng impormasyon. Walang praktikal na walang mataas na bihasang tagapamahala na may kakayahang magtrabaho sa mga kapital ng pakikipagsapalaran sa kapital. Ang kultura ng pamumuhunan ay nasa isang mababang antas din. Ang isa pang kahirapan ay burukrasya. Sa ngayon, ang pagrehistro ng isang pondo ng venture capital sa Russian Federation ay mahirap na kategorya.
Mga problema: malulutas ba ito?
Ang mga espesyalista ng iba't ibang antas, ang mga ekonomista ay handa na mag-alok ng maraming mga pagpipilian, pamamaraan at pamamaraan na gagawa ng mas mahusay na sistema ng pamumuhunan sa venture. Ipinapalagay na ang mga unang hakbang sa lugar na ito ay dapat gawin ng estado, lalo na, dapat itong magsimula sa pagbuo ng isang ligal na balangkas kung saan ang lahat ng mga aspeto ng paggana ng pondo, pati na rin ang proseso ng pamumuhunan, ay isiniwalat. Ang partikular na pansin ay dapat bayaran sa posibilidad ng pakikilahok sa naturang mga aktibidad ng mga kompanya ng seguro, mga pondo ng akumulasyon ng pensyon. Kinakailangan upang mapagbuti ang balangkas ng regulasyon para sa mas mabisang ligal na regulasyon ng mga accountant - sa pamamagitan lamang nito ay makakatanggap ng tumpak na data ang mga namumuhunan na hindi duda tungkol sa sitwasyon ng proyekto, ang enterprise. Samakatuwid, ang antas ng tiwala ay magiging mas mataas, na nangangahulugang ang interes sa pamumuhunan ay magiging pareho.
Upang pasiglahin ang pamumuhunan ng venture capital, magiging matalino na magtrabaho ng mga bagong pamamaraan para sa pagsusuri ng mga pagtataya. Ang tulong mula sa mga opisyal na ahensya ng gobyerno sa pagsasagawa ng pagsusuri sa proyekto, pati na rin ang pagpapabuti ng saklaw ng mga serbisyo sa pagkonsulta, ay magbibigay ng magagandang pagkakataon para sa kapwa partido na interesado sa kooperasyon ng pamumuhunan. Ito ay totoo lalo na para sa larangan ng agham at teknolohiya. Kasabay nito, ang mga negosyante ay nangangailangan ng isang perpektong puwang ng impormasyon - ito ang tanging paraan para sa mga nais matugunan ang kooperasyon.
Para sa pamumuhunan ng venture capital upang makabuo ng mas mabilis at mas mahusay, kinakailangan ang isang mas malinaw na sistema ng buwis. Kung posible na maalis ang ganap na dobleng pagbubuwis, ang mga kita ng kapital ay lilitaw sa mga negosyo upang maging mas kaakit-akit. Kasabay nito, ang pag-activate ng pangalawang merkado ay madaragdagan ang pagkatubig ng mga pondo na namuhunan sa ilalim ng nasabing programa, at ang mas mababang mga rate ng interes ay gagawing mas mahalaga ang katarungan.
Mga Aspekto ng Tanong
Ayon sa mga analyst, ang lugar ng pamumuhunan na pinag-uusapan ay nangangailangan ng espesyal na pansin upang ang mga kalahok ay maaaring dagdagan ang kanilang antas ng edukasyon. Ang mga dalubhasa ay dapat makapag-aral para sa naturang dalubhasa - gumana sa venture capital. Ito ay magiging batayan para sa pagtuturo ng naaangkop na kultura ng negosyo, na nangangahulugan na ang kapital ay magkakaroon ng mas maraming mga pagkakataon na maakit sa proyekto na may magagandang prospect. Mula sa estado, ang suporta ay maaaring maipahayag sa mga gawad, mga benepisyo sa buwis, kung ang negosyo ay nakikibahagi sa pananaliksik, gumagana sa larangan ng pagbabago.
Ang pamumuhunan ng Venture sa ating bansa ay magkakaroon ng magagandang oportunidad, ayon sa sinasabi ng mga propesyonal, kung pinamamahalaan natin nang pantay-pantay na ipamahagi ang kapital na nauugnay sa mga panganib sa buong mga rehiyon. Sa maraming mga kaso, ang mga paghihirap na nauugnay sa pagpapatupad ng proyekto ay ipinaliwanag ng tampok na teritoryo: ang suplay ay hindi tumutugma sa hinihingi sa isang partikular na lugar. Ang pagwawasto ng pagiging kumplikado na ito at ang pagpapaliwanag ng isang pinagsamang diskarte sa pamamahala at kontrol ng pamumuhunan ay magbibigay ng mga bagong pagkakataon para sa mga maliliit, katamtamang laki ng mga kumpanya.
Mga prayoridad: mga tampok ng Russia
Ilang taon na ang nakalilipas, ang EUSA ay nag-form ng mga pangunahing direksyon na magpapahintulot sa entrepreneurship ng pakikipagsapalaran na maitaguyod sa teritoryo ng Russian Federation. Kinakanta namin bilang isang kinakailangang hakbang ang reorientasyon ng sistema ng buwis sa paraang ang mekanismo para sa pagkalkula ng mga kontribusyon ay mas maliwanag, na nakatuon sa negosyo na kumita ng kita. Nangangailangan din ito ng pagsasaayos ng batas pang-ekonomiya, upang ang mga kondisyon ng merkado ng ekonomiya ay palakaibigan sa anyo ng pamumuhunan sa pagsasaalang-alang.
Inirerekomenda ng mga eksperto sa Europa na baguhin ang batas sa mga bahagi na nakikitungo sa pagrehistro ng mga pamumuhunan. Ang sistema na umiiral ngayon ay pinahihintulutan, ngunit ang gawain ng rehiyon ay magiging mas epektibo kung mabago ito sa pangangailangan ng mga abiso, sa halip na kumuha ng pahintulot.Nag-aambag sa pag-unlad ng imprastruktura at paglikha ng mga kondisyon kung saan maaaring maging mas produktibo ang negosyante, maaari itong mapukaw ang pag-unlad ng venture investment sa ating bansa.
Paano ito nagsimula
Ang itinuturing na pagpipilian sa pamumuhunan sa ating bansa ay naging popular na kamakailan lamang, ngunit sa kauna-unahang pagkakataon ang pagsasagawa ng ganitong uri ng pamumuhunan ng kapital ay lumitaw sa gitna ng huling siglo. Ang mga negosyanteng Amerikano ay naging mga payunir. Nasa sandaling iyon, ang pinakahihintay na high-tech na negosyante ay tumingin.
Ang mga unang pamumuhunan ay ginawa sa Silicon Valley, na kilala sa buong mundo ngayon. Dito sila bubuo, nagdidisenyo, nagtipon ng pinakamalakas na computer, nakabuo ng pinaka mahusay at may-katuturang mga programa, at lumikha ng mga bagong aparato. Sa una, ang pamumuhunan dito ay puno ng malaking panganib, ngunit para sa isang bilang ng mga tao na ito ang naging batayan para sa pagbuo ng isang hindi kapani-paniwalang malaking kapalaran.