Ang mga pamumuhunan ay isang mahalagang bahagi ng entrepreneurship. Ang kababalaghan na ito ay makabuluhang kapwa para sa isang solong kumpanya, at para sa buong industriya, at maging para sa buong estado. Ang pag-uuri ng pamumuhunan ay isinasagawa ayon sa iba't ibang pamantayan.
May mga direktang pamumuhunan, at mayroong mga tinatawag na "portfolio". Paano sila naiiba? Ano ang mga pangunahing tampok at uri ng pamumuhunan sa portfolio? Ano ang papel ng mga dayuhang organisasyon at negosyante sa pambansang ekonomiya? Gaano kahalaga ang mga pandaigdigang pamumuhunan sa portfolio? Susubukan naming sagutin ang mga tanong na ito, pati na rin upang ipakita ang isang bilang ng iba pang mga nuances na katangian ng mga proseso na kasama pamumuhunan sa pananalapi sa negosyo.
Ano ito
Ang mga pamumuhunan sa portfolio, ayon sa kahulugan na laganap sa mga ekonomista ng Russia, ay mga pamumuhunan na ang layunin ay upang makabuo ng kita sa pamamagitan ng pagtaas ng halaga ng pinansyal na asset. Sa pagsasagawa, ito ay madalas na nangangahulugan ng pagtanggap ng ilang mga pagbabayad sa dibidendo o interes sa paglago ng stock. Ang mga pamumuhunan sa portfolio, bilang isang panuntunan, ay nagsasangkot sa pamumuhunan ng mga mapagkukunan sa pananalapi sa loob ng isang tiyak na bahagi sa proyekto. Ito ang kanilang pagkakaiba sa direkta kapag ang lahat ng mga ari-arian o ang kanilang bahagi ng pagkontrol ay binili upang makuha ang katayuan ng nag-iisang may-ari ng kumpanya ng mamumuhunan.
Kasama sa mga pamumuhunan sa portfolio, bilang isang panuntunan, mga transaksyon na may kaugnayan sa pagpasok ng mamumuhunan sa awtorisadong kapital ng kumpanya, pati na rin ang mga nauugnay sa pagbili ng mga pagbabahagi at iba pang mga seguridad. Sino ang madalas na gumagawa ng ganitong uri ng pamumuhunan? Isang malawak na saklaw ng mga nilalang na nakikibahagi sa portfolio pamumuhunan: ito maaaring may mga bangko, pondo, indibidwal, samahan ng gobyerno. Ang mga dayuhang mamumuhunan at negosyante ay maaari ring maging aktibong mamumuhunan.
Pamumuhunan at stock market
Ito ay malawak na pinaniniwalaan sa mga ekonomista na ang pamumuhunan sa portfolio ay pamumuhunan ng mga indibidwal at mga organisasyon sa mga stock na ipinagpalit sa stock exchange. Maaari bang ituring na lehitimo ang puntong ito?
Upang masagot ang tanong na ito, matutukoy namin kung ano ang stock market. Una sa lahat, ito ay isang mekanismo para sa pag-akit ng karagdagang pagkatubig. Kung nais ng mga negosyo na madagdagan ang kanilang lakas ng kabisera, naglalabas sila ng mga pagbabahagi at inilalagay sila sa sirkulasyon sa isang espesyal na uri ng palitan. Habang ang pamumuhunan na natanggap mula sa mga manlalaro sa bahay at dayuhan ay lumalaki, tumataas ang halaga ng mga seguridad. Sa likod nito ay ang malaking titik ng kumpanya at, nang naaayon, ang sukat ng negosyo. Kung ang demand para sa mga stock ay bumaba, kung gayon ang halaga ng mga assets ay bumababa.
Kaya, posible na sumang-ayon sa tesis na ang pamumuhunan sa cash sa stock trading ay mga pamumuhunan sa portfolio. Bilang karagdagan, ang pag-akit ng mga daloy sa pananalapi sa loob ng balangkas ng kalakalan ng palitan ay napakahalaga sa mga tuntunin ng pag-unlad ng mga tukoy na korporasyon, industriya at maging pambansang badyet. Iyon ay, malinaw naman, ang mga paksa ng mga proseso ng ekonomiya sa lahat ng antas ay interesado sa pagkakaroon ng isang mamumuhunan na dumating sa kanila sa pamamagitan ng stock trading.
Mga panganib sa pamumuhunan
Ang pamumuhunan sa isang negosyo halos palaging nagsasangkot ng ilang panganib. Ang isang namumuhunan, namumuhunan sa isang kumpanya, napagtanto na pagkatapos ng ilang oras ang kanyang kapital ay maaaring mawalan ng halaga. Ang mga pag-aari ng isang kompanya ay maaaring magpababa. Ano ang mga pinakakaraniwang panganib sa pamumuhunan sa portfolio? Hinahati ng mga eksperto ang mga ito sa isang medyo malaking bilang ng mga subspesies. Isaalang-alang ang mga pangunahing.
Mga Bansa sa Bansa
Una sa lahat, ang isang mamumuhunan, na namuhunan sa isang negosyo na nagpapatakbo sa merkado ng isang tiyak na bansa, ay maaaring makatagpo ng mga paghahayag ng lokal, katangian para sa isang partikular na estado, mga trend ng krisis ng isang pang-ekonomiya o pampulitika na uri. Bilang karagdagan, kahit na walang negatibong mga kadahilanan ng isang likas na katangian o iba pa, ang pamahalaan ng bansa ay maaaring, nang walang paunang paunawa sa mga kalahok sa merkado, gumawa ng ilang mga pagsasaayos sa pambatasan sa isang partikular na industriya. Ang bagong ligal na rehimen ay maaaring mabalewala ang pagiging posible ng mga pamumuhunan sa pananalapi sa isang partikular na kumpanya o sa industriya.
Mga panganib sa Corporate
Portfolio pamumuhunan sa negosyo maaaring maging isang hindi matagumpay na hakbang kung ang negosyante na namamahala sa kanila ay hindi masuri ang mga prospect para sa pagbuo ng isang partikular na kumpanya nang sapat. Ito ay maaaring maging malinaw na, dahil sa kanais-nais na pang-ekonomiyang sitwasyon at pagkakaroon ng isang matatag na demand para sa mga produkto o serbisyo, ang pamamahala ng kumpanya ay hindi sapat na karampatang magsagawa ng negosyo.
"Diversification" ng pamumuhunan
Sa itaas, napag-usapan namin ang tungkol sa mga panganib na tiyak sa mga aktibidad sa pamumuhunan. Ano ang mga pinaka-epektibong mekanismo upang maiwasan ang mga ito? Paano maisakatuparan ang portfolio ng pamumuhunan sa pananalapi? Inirerekomenda ng mga eksperto ang sumusunod na mga pangunahing taktika:
- gagamitin, kung saan posible, pangmatagalan at murang mga pautang (upang hindi mai-block ang kasalukuyang cash capital);
- bilang nakapirming kapital, dapat gamitin ng mamumuhunan ang eksklusibo ng kanyang sariling mga pondo;
- bayaran ang mga pautang na kinuha para sa mga pamumuhunan sa negosyo sa gastos ng mga dibidendo (at iba pang kita), at hindi kasalukuyang kabisera;
- sa pamamagitan ng pamumuhunan sa isang negosyo, subukang bawasan ang gastos ng mga mapagkukunan para sa pamamahala ng isang tiyak na portfolio ng pamumuhunan;
- mamuhunan muli kita sa pagbabayad ng mga pautang.
Siyempre, naaangkop ito sa mga uri ng mga aktibidad na hindi nagpapahiwatig ng pakikipagpalitan ng kalakalan. Ang patakaran sa pangangalakal ng stock market ay isang "disiplina" na ganap na naiiba mula sa klasikal na pamamahala sa peligro ng pinansya.
Pambatasan regulasyon ng portfolio pamumuhunan sa Russian Federation
Ang isang tampok ng pinansiyal na sistema ng Russia ay lubos na mataas, ayon sa maraming mga eksperto, ang paglahok ng pamahalaan sa mga proseso ng pamumuhunan. Mayroong mga batas sa pederal na antas (tulad ng, halimbawa, Sa Pinagsamang mga Kumpanya ng Stock, Sa Market ng Seguridad, Sa Proteksyon ng mga Karapatan ng Mamumuhunan, atbp.). Ayon sa mga batas sa Russia, ang mga pamumuhunan sa portfolio ay isinasagawa bilang bahagi ng mga sumusunod na aktibidad.
Mga serbisyo ng Brokerage
Ang ganitong uri ng aktibidad ay nagsasangkot ng pagpapatupad ng mga kasunduan sa batas ng sibil na may kaugnayan sa sirkulasyon ng mga seguridad. Ang broker ay gumagana sa pamamagitan ng proxy o komisyon.
Mga Serbisyo ng Dealer
Ang ganitong uri ng aktibidad ay katulad ng nauna. Gayunpaman, ang negosyante, hindi katulad ng broker, ay gumagawa ng mga transaksyon sa kanyang ngalan nang hindi gumagamit ng isang kapangyarihan ng abugado o order.
Pinansiyal na pananalapi
Ang ganitong uri ng aktibidad ay sapat na malapit sa nauna, gayunpaman, ang karapatang makipag-transaksyon sa mga seguridad ay nagmula sa entity na natanggap ang kapital sa tiwala, sa loob ng isang tiyak na tagal ng panahon. Gayundin, ang mga kasunduan sa pagitan ng mamumuhunan at ng tagapamahala, bilang isang patakaran, magreseta ng mga mekanismo ng responsibilidad para sa resulta ng mga operasyon na may cash.
Mga serbisyo sa custody
Ang ganitong uri ng mga serbisyo sa pananalapi ay nagsasangkot ng pag-iimbak ng mga sertipiko ng pagbabahagi at iba pang mga seguridad. Ang kanilang may-ari (depositor), na naghahatid ng mga dokumento sa nilalang na nagbibigay ng mga naturang serbisyo (deposito), ay hindi naglilipat ng anumang mga karapatan sa pamamahala ng kapital.
Mga aktibidad ng stock exchange
Sa totoo lang, ang uri ng aktibidad na ito ay nagpapahiwatig ng samahan ng trabaho sa tama at ligal na sirkulasyon ng mga security ayon sa mga prinsipyo ng pangangalakal.
Mayroon ding mga karagdagang aktibidad na kung saan ang mga portfolio ng merkado ng pamumuhunan sa mga intersect.Kabilang sa mga pinaka makabuluhan para sa mga negosyo ay ang pagpapanatili ng isang rehistro ng mga may-ari ng pagbabahagi at iba pang mga seguridad, pag-clear (accounting para sa mga obligasyong pinansyal).
Paano pinamamahalaan ng estado ang mga daloy ng pamumuhunan?
Ano ang mga praktikal na mekanismo para sa pakikilahok ng mga awtoridad ng Russia sa pag-regulate ng mga relasyon sa pagitan ng mga namumuhunan at negosyante? Natukoy ng mga eksperto ang mga sumusunod na channel:
- pagpapatupad ng mga pamamaraan sa pagrehistro na may kaugnayan sa isyu ng pagbabahagi at iba pang mga seguridad;
- pambatasang regulasyon ng mga proseso na may kaugnayan sa pagpapatakbo ng mga instrumento ng stock;
- pagpapalabas ng mga lisensya upang magsagawa ng mga aktibidad para sa mga institusyon na nakatuon sa larangan ng pamumuhunan (pondo, negosyo, bangko, atbp.);
- pagsasagawa ng mga aktibidad sa sertipikasyon na may kaugnayan sa kumpirmasyon ng mga kwalipikasyon ng mga propesyonal sa pinansya na nagtatrabaho sa mga security.
Ang mga nabanggit na mga channel ng trabaho ng mga istruktura ng estado ay kinokontrol ang mga aktibidad ng hindi lamang mga organisasyon at negosyante ng Russia, kundi pati na rin ang globo kung saan ginawa ang direkta at portfolio ng mga dayuhang pamumuhunan.
Mga Alituntunin sa Patakaran sa Regulasyon
Ang ugnayan sa pagitan ng mga negosyanteng Ruso at mga namumuhunan sa kanilang negosyo ay dapat itayo alinsunod sa isang bilang ng mga prinsipyo na inilatag sa mga batas ng Russian Federation. Namely:
- ang mga transaksyon na may kaugnayan sa pagbili at pagbebenta ng mga pagbabahagi at iba pang mga seguridad ay kinikilala bilang ligal na ligal at nakumpleto kung ang mga sertipiko at iba pang mga dokumentaryo ng kontrata ay ganap na naaayon sa batas;
- Ang mga negosyante at organisasyon ay obligadong magbigay ng mga mamumuhunan ng maaasahang impormasyon patungkol sa mga seguridad (mga prospect at kasalukuyang mga numero ng kakayahang kumita, mga subtleties ng pagbubuwis, atbp.);
- ang mga empleyado ng mga ahensya ng gobyerno at mga pribadong organisasyon sa pananalapi ay walang karapatang magbahagi ng impormasyon na magagamit sa kanila patungkol sa ilang mga transaksyon sa pamumuhunan at iba pang mga pamamaraan na may kaugnayan sa sirkulasyon ng mga seguridad.
Sino ang kumokontrol sa sirkulasyon ng mga seguridad sa Russia?
Ang ugnayan sa pagitan ng mga organisasyon at mamumuhunan sa Russia ay kinokontrol ng maraming mga kagawaran ng gobyerno nang sabay-sabay. Kabilang dito ang:
- Ministri ng Pananalapi ng Russian Federation;
- Serbisyo ng Federal Antimonopoly;
- Ang Sentral na Bangko (kasama ang Financial Market Service subordinate dito);
- Serbisyo ng Buwis na Pederal.
Maraming mga eksperto ang tumawag sa Central Bank (ang dating Pederal na Komisyon ng Kaligtasan) ang Serbisyo ng Pinansyal sa Pamilihan ng Central Bank bilang pangunahing ahensiya na kinokontrol ang globo ng pamumuhunan.
Mga pamumuhunan at pang-internasyonal na merkado
Tulad ng sinabi namin sa itaas, ang mga namumuhunan ay maaaring hindi lamang mga nilalang na may pagkamamamayan o pagrehistro sa bansa kung saan ang negosyo ay isang bagay sa pamumuhunan. Sa maraming mga kaso, ito rin ay mga tao at kumpanya mula sa ibang mga estado. Tungkol sa Russian market, ang mga dayuhang manlalaro ay gumawa ng direkta at portfolio ng mga dayuhang pamumuhunan. Sa kahulugan na ito, ang ekonomiya ng Russia ay maaaring isaalang-alang na sapat na bukas.
Dayuhang direktang pamumuhunan
Ang mga direktang pamumuhunan ng mga dayuhang negosyante at organisasyon ay, bilang panuntunan, sa pagkuha ng isang pamamahala sa stake sa mga kumpanya na madiskarteng makabuluhan para sa ekonomiya ng bansa, o, bilang isang pagpipilian, pagbubukas ng mga sanga sa mga pangunahing industriya (upang kumuha ng nangungunang posisyon sa ilang mga segment).
Ang portfolio ng dayuhang portfolio
Mayroon ding portfolio ng mga dayuhang pamumuhunan na ginawa ng mga manlalaro ng negosyo mula sa ibang mga bansa. Ano ang kinakatawan ng ganitong uri ng aktibidad? Ang mga pamumuhunan ng ganitong uri ay, bilang panuntunan, ang mga pamumuhunan sa mga seguridad ng mga kumpanyang iyon na may pinakamataas, ayon sa mga dayuhan, posibilidad ng paglaki (kapwa dahil sa natural na scaling at dahil sa pag-akit ng kapital sa mga stock exchange).
Ang ilang mga eksperto ay nagpapahayag ng isang kawili-wiling punto ng pananaw sa bagay na ito. Naniniwala sila na ang portfolio ng mga dayuhang pamumuhunan ay nakakakuha ng kabuluhan para sa mga dayuhang negosyante lamang kung hindi nila nagawa ang mga direktang. Iyon ay, upang makakuha ng estratehikong kontrol sa mga pag-aari ng kumpanya sa isang partikular na bansa.Isang paraan o iba pa, ang ganitong uri ng aktibidad sa mundo ay aktibong isinasagawa.
Tulad ng kaso ng mga aktibidad ng mga residenteng pinansyal ng Russia, ang mga pamumuhunan sa internasyonal na portfolio ay isinasagawa nang mahigpit na naaayon sa batas ng Russian Federation. Ang gawain ng mga dayuhang financier sa Russia ay medyo mahigpit na kinokontrol ng estado sa loob ng balangkas ng mga mekanismo na sinuri natin sa itaas.
Sino ang isang dayuhang mamumuhunan?
Ano ang ligal na kahulugan ng isang dayuhang entity na namumuhunan sa mga kumpanya na nakarehistro sa Russian Federation? Ayon sa mga kaugalian ng mga batas sa Russia, ang mga sumusunod na formulasi ay katanggap-tanggap:
- isang ligal na nilalang ng dayuhang pinagmulan, ang ligal na kapasidad kung saan lumitaw sa pamamagitan ng mga batas ng estado nito, na mayroong karapatan na magsagawa ng mga aktibidad sa teritoryo ng Russian Federation;
- mga samahan na walang katayuan ng mga ligal na nilalang, ngunit may karapatang mamuhunan sa mga negosyong Ruso (din sa bisa ng mga ligal na kaugalian ng kanilang bansa);
- ang mga dayuhan na may katayuan ng mga indibidwal na may legal na kapasidad na magtrabaho sa Russia ayon sa mga batas ng kanilang bansa;
- mga taong walang pasaporte ng anuman na mayroon sangkad na estado ngunit ang pagkakaroon ng karapatang mamuhunan sa mga negosyo sa Russian Federation ayon sa mga batas ng bansa na kanilang permanenteng paninirahan.
Ang mga dayuhang organisasyon ay maaari ring magsagawa ng mga aktibidad na may kaugnayan sa pamumuhunan sa pananalapi sa mga negosyong Ruso alinsunod sa mga internasyonal na kasunduan ng Russian Federation, pati na rin ang mga dayuhang estado (alinsunod sa mga kaugalian na nakalagay sa mga pederal na batas).
