Ratio ng equity sa hiniram na kapital. Pagkalkula ng kalayaan sa pananalapi

Ang paggamit ng patuloy na cash injections sa mga aktibidad at paggana ng kumpanya sa anyo ng mga pamumuhunan ng kapital ay isang ipinag-uutos na elemento sa pagtiyak ng anumang aktibidad sa pananalapi sa merkado. Upang maipakilala ang mga bagong teknolohikal na solusyon, baguhin ang mga umiiral na teknolohiya, at lupigin ang mga bagong niches sa merkado, para sa isang kumpanya ay palaging isang kinakailangang elemento ng pananalapi at kapital, pamumuhunan.

Ang konsepto ng kapital

Sa ilalim ng konsepto ng mga kumpanya ng kapital na nauunawaan ang dami ng mga mapagkukunan sa pananalapi, kung saan posible na isagawa ang negosyante, pamumuhunan at pinansiyal na aktibidad ng kumpanya.

Sa pagsasagawa ng negosyo, ang kapital ay makikita sa balanse ng pananagutan sa anyo ng equity at pananagutan ng kumpanya sa mga katapat.

Ang capital ay inuri sa ilang mga uri:

• kapital ng pera;
• totoong kapital.

Isinasaalang-alang ng kapital ng pera ang kabuuan ng lahat ng mga pondo sa pagpihit ng kumpanya at nakikilahok sa proseso ng paggawa. Nahahati ito sa sarili at hiniram.

Sa ilalim ng tunay na kapital ng kumpanya ay nauunawaan ang nasasalat na kapital, na kumakatawan sa isang anyo ng pagmamay-ari, na ipinahayag sa mga pisikal na yunit. Kasama dito ang nakapirming at nagtatrabaho na kapital.

Maaari kang maglista ng isang bilang ng mga kadahilanan na may isang tiyak na epekto sa pagpili ng mga mapagkukunan ng financing para sa kumpanya:

• ang merkado kung saan nagpapatakbo ang kumpanya;
• ang laki ng kumpanya at mga linya ng negosyo nito;
• inilapat na teknolohiya sa proseso ng paggawa;
• naaangkop na sistema ng buwis;
• pagkakalantad ng pamahalaan;
• magtrabaho sa mga bangko;
• imahe ng kumpanya.

Ang istraktura ng kapital

Ang pagbuo ng istraktura ng kapital ng kumpanya ay batay sa mga tampok ng paggana nito sa merkado. Ang panghuling pagganap ng kumpanya ay lubos na nakasalalay sa pagkamakatuwiran ng istraktura ng kapital. Nagagawa rin niyang maimpluwensyahan ang kakayahang kumita at kahusayan ng mga pondo, pagkatubig ng kumpanya at sa solvency nito, ang antas ng peligro.

Ang istraktura ng kapital ay nagpapahiwatig ng ratio ng lahat ng magagamit na mapagkukunan ng equity at hiniram na kapital. Nang simple, ito ang ratio ng sarili at hiniram na kapital sa bawat isa.

Equity

Kabilang sa equity ang lahat ng pag-aari ng kumpanya sa mga tuntunin ng isang tagapagpahiwatig ng pananalapi, halimbawa, sa mga rubles. Ito ay isang kabuuang pagtatasa ng potensyal ng produksyon ng kumpanya sa presyo ng merkado sa oras ng pagkuha nito, isinasaalang-alang ang halaga ng pagkakaubos. Bilang equity, mauunawaan natin ang pagkakaiba ng mga assets ng kumpanya sa mga tuntunin ng pera at umiiral na mga pananagutan.

Ang komposisyon ng kapital ay nabuo batay sa ilang mga mapagkukunan. Kabilang dito ang: charter capital, mga indibidwal na kontribusyon ng mga tagapagtatag, kita mula sa mga aktibidad ng negosyo. Ang pinuno sa kanila ay ang awtorisadong kapital.

Ang Equity ay maaaring maiuri sa namuhunan at naipon na kita. Ang una sa kanila ay ang kabuuang halaga ng pondo na nakuha sa pamamagitan ng paggawa ng pamumuhunan sa pagbuo at pagbuo ng kumpanya. Kasama dito ang awtorisado at karagdagang kapital, pati na rin ang mga reserba.

Sa ilalim ng naipon na kita ay maunawaan ang buong halaga ng kita na nakuha ng kumpanya para sa mga panahon (nakaraan at kasalukuyang). Kinakailangan na ibawas ang mga buwis at paghati mula sa dami ng kita.

Kapital ng pautang

Ang binuong kapital ng kumpanya ay ilang mga pondo na naitaas ng kumpanya, na naituro sa paggana ng kumpanya o sa mga tiyak na layunin nito.Ang mga pondong ito ay maaaring makuha para sa isang tiyak na tagal at sa ilang mga kundisyon. Kasama sa mga pondong ito ang mga pautang at paghiram, tulong pinansyal na ibinigay ng iba pang mga kumpanya o estado, ang halaga ng collateral at iba pang mga mapagkukunan ng pondo na ibinigay batay sa anumang garantiya ng pagbabalik.

Ang pinahiram na kapital ay inuri sa pang-matagalang at panandaliang. Ang mga pangmatagalang pananagutan ng kumpanya ay nauugnay sa isang panahon ng higit sa 1 taon. Panandali - hanggang sa 1 taon.

Paghahambing ng equity at hiniram na kapital

Kapag inihahambing ang dalawang uri ng kapital, maaari kaming gumawa ng mga konklusyon sa pangunahing mga pagkakaiba:

• ang equity ay nagbibigay ng karapatang lumahok sa mga aktibidad ng kumpanya, at hiniram ay hindi kasama ang naturang karapatan;
• ang isang pagbabago sa bahagi ng isa sa mga uri ng kapital sa pangkalahatang istraktura ay nakakaapekto sa katatagan ng pananalapi ng kumpanya. Kaya, ang isang pagtaas sa bahagi ng mga pautang ay nangangailangan ng pagtaas sa utang ng kumpanya at binabawasan ang katatagan nito. Ang ratio na ito ay ipinahayag sa pamamagitan ng pagkalkula ng koepisyent ng relasyon sa istruktura sa pagitan ng hiniram at sariling kapital ayon sa pormula, na tatalakayin mamaya;
• kung sakaling may pagkalugi, ang hiniram na kapital ay may pangunahing karapatan na makatanggap ng mga pondo;
• ang kita ng may-ari sa sitwasyon ng hiniram na kapital ay hindi nakasalalay sa dinamika ng kita ng kompanya, at ang kita ng may-ari mula sa equity, sa kabaligtaran, ay nakasalalay.

Ang pinahiram na kapital ay kinikilala bilang isang "mas mura" na mapagkukunan ng financing, kung bakit ito ay malawak na ginagamit sa pagsasanay ng mga kumpanya. Gayunpaman, ang isang mataas na proporsyon ng naturang kapital sa istraktura ay binabawasan ang katatagan ng pananalapi ng kumpanya, na maaaring humantong sa pagkalugi. Ang isang optimal na balanse sa pagitan ng mga pautang at equity ay kinakailangan.

Ang istraktura ng equity at hiniram na kapital ay maaaring matantya sa pamamagitan ng pagkalkula ng mga ratio. Kasama sa mga tagapagpahiwatig na ito ang:

• ratio ng konsentrasyon ng equity;
• koepisyent ng kalayaan sa pananalapi;
• ang ratio ng equity ng hiniram na kapital ay nagpapakita ng ratio sa pagitan ng mga namamahagi ng istruktura.

Equity konsentrasyon

Ang unang koepisyent ay kinakalkula ng formula:

Sa_ksk = K_kasama / K * 100%,

kung saan k_kasama - katarungan, t.

Upang - ang kabuuang kabisera ng kumpanya, i.e.

Sa balangkas ng tagapagpahiwatig na ito, ang bahagi ng equity sa istraktura ay natutukoy. Ang ratio ng ratio na ito ay 60%, na nangangahulugang ang bahagi ng equity ay dapat na hindi bababa sa 60%.

Kalayaan sa pananalapi

Ang pangalawang koepisyent ay kinakalkula ng formula:

Sa_fnl= SC / A = p. 1300 / p. 1700,

kung saan ang equity ay katarungan, i.e.

At - ang mga pag-aari ng kumpanya, i.e.

Maaari nating pag-usapan ang tungkol sa duwalidad ng likas na katangian ng tagapagpahiwatig na ito:

• sa isang banda, ang isang pagtaas sa ratio na ito ay humahantong sa isang pagtaas sa kalayaan sa pananalapi ng kumpanya na may pagtaas ng equity;
• sa kabilang banda, ang isang pagtaas sa koepisyent ay humahantong sa isang pagbawas sa pagbabalik sa equity.

Ang ratio ng kalayaan sa pananalapi ng isang kumpanya ay nagpapakita ng bahagi ng mga ari-arian ng kumpanya na maaaring sakupin ng sariling kapital ng kumpanya. Ang natitirang bahagi ay saklaw ng mga hiniram na pondo. Ang paglago ng dinamika ng tagapagpahiwatig na ito ay itinuturing na positibo, na nangangahulugang isang pagtaas sa posibilidad na bayaran ang utang ng kumpanya sa sarili nitong gastos. Ang sitwasyong ito ay nangangahulugang tumaas na kalayaan sa pananalapi.

Ang normatibong halaga ng koepisyentong ito ay lumampas sa 0.5. Ang isang mataas na halaga ay nagpapahiwatig ng pagkakaroon ng estado ng kumpanya, kung saan maaari itong masakop ang lahat ng mga obligasyon nito sa mga kinakailangang pondo nang nakapag-iisa, iyon ay, nang walang mga nagpautang. Ang sitwasyong ito ay nagpapahiwatig din ng kalayaan ng kumpanya mula sa mga nagpautang.

Kung ang koepisyent ay malapit sa 1, pagkatapos ay nangangahulugan ito na ang negosyo ay umuunlad sa isang mabagal na tulin, may mga pagpigil sa mga mekanismo. Kung sinusubukan ng kumpanya na iwaksi ang mga pondo na nakataas, pagkatapos ay nawawala ang posibilidad ng karagdagang paglaki ng kita at kita sa pamamagitan ng pagpapalawak ng produksyon.

Ang ratio ng pagbabahagi sa istraktura ng kapital

Ang huling ratio ng equity sa hiniram na kapital ay ang pinakamahalaga sa mga kalkulasyon. Ito ay tinukoy bilang mga sumusunod:

Sa_kasama = K_kasama / K_s = p. 1300 / (p. 1500 + p. 1400),

kung saan k_s - hiniram na kapital, i.e.

Sa_kasama - equity, i.e.

Ang tagapagpahiwatig ay sumasalamin sa pagkakaroon ng equity sa paghahambing sa mga hiniram na pondo. Kung hindi man, maaari itong tawaging pinansiyal na pag-agaw (pagkilos). Napakahalaga ng ratio na ito sa mga kalkulasyon sa pananalapi at sinusuri ang mga aktibidad sa pananalapi ng kumpanya. Ang ratio ng hiniram at kapital ng equity at ang formula para sa pagkalkula nito ay nagpapakita ng antas ng peligro ng kumpanya, ang katatagan at kakayahang kumita.

Lumilitaw ang pananalapi sa pananalapi kapag nagsisimula ang kumpanya upang maakit ang mga hiniram na pondo nang wala ang sarili nito upang magsagawa ng negosyo at mapalawak ang negosyo. Ang pagkalkula ng tagapagpahiwatig na ito ay nagbibigay-daan sa kumpanya upang matukoy ang punto na hindi dapat tumawid kapag ginagamit ang mga pondo ng mga nagpautang, upang hindi maging pinansiyal na umaasa sa kanila at hindi mabangkarote.

Ang mga pinautang na pondo ay hindi palaging negatibo, sa kabilang banda, kumita sila ng tamang halaga, dahil ginagawang posible upang tustusan ang pagtaas ng mga dami ng kumpanya at ang pagpapalawak ng mga aktibidad nito, at ang pagtanggap ng karagdagang kita sa batayan ng mga pagbabago. Ang katatagan ng pananalapi ng kumpanya ay nakasalalay sa laki ng mga hiniram na pondo. Dahil kapag ito ay lubos na lumampas, ang kumpanya ay nahuhulog sa pagkaalipin depende sa mga nagpautang, at ito ang landas sa pagkalugi.

Mga pagpipilian para sa paggamit ng ratio ng equity ng hiniram na kapital:

• isang positibong koepisyent kung saan ang kita mula sa mga pautang ay mas mataas kaysa sa pagbabayad para sa kanila;
• isang neutral na koepisyent kung saan ang kita mula sa mga pautang ay katumbas ng pagbabayad para sa kanila;
• negatibong koepisyent kung saan ang bayad para sa nilalaman ng mga pautang ay mas mataas kaysa sa kita mula sa kanila.

Ang huli na pagpipilian ay negatibo para sa negosyo at nangangailangan ng pag-optimize ng istraktura ng kapital.

Isyu sa Pag-optimize ng Istraktura

Sa pinakamainam na istruktura ng kabisera ng kumpanya, tulad ng isang ratio ng mga bahagi nito ay sinusunod na posible upang matiyak ang isang makatuwiran na kumbinasyon sa pagitan ng koepisyent ng kakayahang pang-pinansyal at katatagan ng pananalapi ng kumpanya. Sa sitwasyong ito, nakamit ang maximum na halaga ng kumpanya sa merkado. Tinitiyak ng proseso ng pag-optimize ang pagbagay ng kumpanya sa mga bagong kondisyon sa kapaligiran na may pagtingin sa kaligtasan nito.

Ito ay sa halip mahirap na magbigay ng malinaw na mga tagubilin sa kumpanya kung paano i-optimize ang kabisera, dahil walang pang-unibersal na recipe dahil sa epekto ng isang bilang ng mga kadahilanan sa kumpanya. Posible na magbalangkas ng mga pamantayan sa pag-optimize sa anyo ng mga postulate:

• isang sapat na antas ng kakayahang kumita at panganib ng kumpanya;
• pagbaba sa WACC (timbang na average na gastos ng kapital);
• paglago ng halaga ng kumpanya sa merkado.

Ang mga pangunahing prinsipyo ng pag-optimize ay ang mga sumusunod:

• ang istraktura ng financing ay naaayon sa pangkalahatang diskarte ng kumpanya;
• pagtaas ng halaga ng kumpanya dahil sa pag-uugnay sa pananalapi;
• ang pag-unlad ng utang ay may katuturan sa kaganapan ng mga paghihigpit sa pamumuhunan ng kumpanya.

Konklusyon

Ang ratio ng sarili at hiniram na kapital ay napakahalaga sa mga pagkalkula ng pananalapi ng kumpanya, dahil pinapayagan kang maunawaan ang proporsyon na bumubuo sa sarili at hiniram na pondo ng kumpanya. Ang kanyang kaalaman ay kinakailangan para sa mga namumuhunan, tagabangko, nagpapahiram at may-ari ng negosyo.