Ang pangunahing rate ay unang ipinakilala ng Central Bank ng Russian Federation noong Setyembre 16, 2013. Tumanggap siya ng buhay bilang isang bagong konsepto sa macroeconomics. Simula noon, ang Bank of Russia ay nagsimulang gamitin ang pagbabago sa pangunahing rate sa mga aktibidad nito. Dahil sa oras na iyon, dalawang rate ay sabay-sabay na ginamit sa patakaran ng Central Bank: ang susi at ang muling pagpupondo. Kasabay nito, ang mga halaga ng mga rate na ito ay naiiba sa loob ng mahabang panahon. Ang rate ng refinancing ay hindi nagbago. Ang halaga nito ay katumbas ng 8.25%. Ang dinamikong mga pagbabago sa key rate ng Central Bank ng Russian Federation ay kinokontrol ng Central Bank depende sa estado ng ekonomiya. Noong 2016, ang mga halaga ng mga rate na ito ay pinagsama.
Ang papel ng gitnang bangko
Sa konteksto ng muling pagsasaayos ng ekonomiya ng Russia alinsunod sa mga bagong katotohanan at pagkakaroon nito sa konteksto ng mga parusa ng parusa, ang pangunahing papel ay ginampanan ng mga aksyon ng Central Bank, na tinitiyak ang paggana ng mga samahan, maliit na negosyo at populasyon ng bansa.
Maraming mga kadahilanan ang nakasalalay sa mga pagkilos na ito sa buhay pang-ekonomiya ng estado. Isinasagawa ang mga aktibidad nito alinsunod sa pinagtibay na patakaran sa pananalapi, kinokontrol ng Central Bank ang mga aktibidad ng mga bangko, nakakaapekto sa implasyon at maraming iba pang mga proseso ng macroeconomic na bumubuo sa bansa.
Sa bahagi, nakamit ito nang tumpak sa pamamagitan ng pagbabago ng key rate. Ang gawain ng pag-aayos ng rate ng inflation sa 4.0%, na kung saan ay inilarawan sa "Pangunahing direksyon ng patakaran sa pananalapi para sa 2017 at ang panahon ng 2018 at 2019", ay hindi lamang matagumpay na nakamit, ngunit kahit na nagtagumpay. Ayon sa mga opisyal na numero, ang rate ng inflation sa 2017 ay 2.5%. Karamihan sa mga kamakailan lamang, ang mga naturang numero ay hindi makakamit at mukhang hindi kapani-paniwala.
Mga Instrumento sa Patakaran sa Regulasyon
Kaya ano ang mga tool na nagawa upang matagumpay na matupad ang isa sa mga pangunahing gawain nito sa maikling termino, ang Central Bank ay nagpapatakbo?
Mayroong dalawang pangunahing tool:
- pangunahing rate ng interes;
- rate ng refinancing.
Tulad ng nabanggit sa itaas, ang pangunahing rate ay nagsimulang umiiral noong kalagitnaan ng Setyembre 2013. Mula sa sandaling iyon, ang parehong mga rate ay umiiral nang magkatulad. Ang dinamika ng mga pagbabago sa mga pangunahing rate ng Central Bank ay isang tagapagpahiwatig ng estado ng macro-pinansyal ng ekonomiya. Subukan nating alamin kung ano ang pagkakaiba sa pagitan nila at kung ano ang karaniwang sa kanila.
Upang magsimula, pareho silang mga rate ng diskwento na ginagamit ng Central Bank ng Russian Federation bilang isang tool sa kanilang mga patakaran. Sa isang degree o sa iba pa, ang kapwa nila ay sumasalamin sa halaga ng pera para sa ekonomiya ng bansa sa isang tiyak na panahon. Ngayon lumipat tayo sa mga pagkakaiba.
Central Bank Key Rate
Ang pangunahing rate ay ang rate na itinakda ng Bank of Russia para sa layunin na maimpluwensyahan ang laki ng mga rate ng interes na nagpapatakbo sa ekonomiya ng bansa.
Ang epekto na ito ay maaaring maging direkta, sa pamamagitan ng pagpapahiram sa mga komersyal na bangko ng Bank of Russia, o hindi tuwiran. Ito ay umiiral sa anyo ng isang rate ng interes sa mga operasyon para sa pagkakaloob at pag-alis ng labis na pagkatubig para sa isang panahon ng isang linggo sa pamamagitan ng isang auction. Upang gawing simple, ito ang rate kung saan ang Central Bank ay nagbibigay ng pera sa anyo ng mga pautang sa mga bangko at tumatanggap ng pera mula sa kanila sa deposito.
Kaya, ang key rate nang sabay-sabay na gumaganap ng papel ng nakakaakit na rate at ang rate ng paglalagay. Ngunit sa ilang mga nuances. Kapag ang Bank of Russia ay nagbibigay ng mga pautang, ang rate na ito ay ang pinakamababang gastos ng mga pondo sa kredito, at kapag naglalagay ng mga pondo ng mga bangko ng kredito sa Bank of Russia, ipinapakita nito ang maximum na ani kung saan ito magagawa.
Iyon ay, ang mga bangko ay babayaran para sa utang sa gastos ng susi na rate at higit pa, at maaari silang maglagay ng isang deposito sa Central Bank sa presyo ng susi at mas mababa. Ang mga tukoy na numero ay natutukoy ng mga resulta ng auction. Kaya, ang pag-obserba ng mga dinamikong pagbabago ng pangunahing rate, posible na masuri ang pangangailangan ng ekonomiya para sa karagdagang financing.
Epekto sa ekonomiya
Ang pangunahing gawain na natutupad ng pangunahing rate ay ang maimpluwensyahan ang mga proseso ng pang-ekonomiya upang makamit ang target na inflation. Ang epekto ng pangunahing rate sa timbang na average na rate ng interes para sa pag-akit ng mga deposito at paglabas ng mga pautang ay maaaring masubaybayan sa anumang partikular na tagal ng oras.
Ang pinaka makabuluhang kasaysayan ng mga pagbabago sa key rate ng Central Bank ng Russian Federation ay nasubaybayan mula 2014 hanggang 2017. Halimbawa, sa 2015, sa panahon ng maximum na inflation, at ang sukat ng key rate ay maximum. Kapag ang inflation, na sinusundan ng key rate, ay nagsimulang tanggihan, gayon din ang mga rate ng deposito. Maaari mo ring suriin ang impluwensya ng key rate sa interes sa mga pautang na inisyu at ang kanilang mga volume.
Rate ng Refinancing
Ngayon isaalang-alang ang rate ng refinancing. Patuloy itong i-play ang papel ng rate ng base sa pagkalkula ng iba't ibang mga kompensasyon sa pananalapi, subsidyo, para sa pagkalkula at pagkalkula ng interes para sa mga huling pagbabayad at pag-install ng mga pagbabayad ng buwis, parusa at multa. Iyon ay, gumaganap ito ng isang uri ng papel ng isang pambansang palatandaan sa magkasanib na mga pamayanan.
Mula noong Enero 1, 2016, ang mga halaga ng parehong mga rate ay naging pantay sa 11% bawat taon. Ang pagpapasyang ito ay ginawa ng Central Bank ng Russian Federation kasunod ng pagpupulong noong Disyembre 2015 at nabuo sa resolusyon Blg 3894-U ng 12/11/2015. Mula noon, ang kasaysayan ng mga pagbabago sa pangunahing rate ay kaayon ng dinamika ng rate ng refinancing.
Background
Marahil ay kapaki-pakinabang na mamuhay nang mas detalyado sa mga sanhi ng key rate. Kung pinag-aaralan natin ang mga aktibidad ng mga sistemang pampinansyal sa ibang mga estado, makikita natin na isa lamang ang rate ng nagpapakilala ay ginagamit doon bilang isang tool ng patakaran sa pananalapi.
At sa Russia hanggang 2013 ay mayroon ding isang rate. Ito ay isang rate ng refinancing.
Kaya bakit ipinakilala ang pangalawa? Ang katotohanan ay sa panahon ng medyo mababa, matatag na inflation, ang rate ay nasa saklaw ng 7.75-8.25%. Dahil ang mga kaganapan na sumunod mula noong 2014 ay hindi nakikita sa oras na iyon, tila ang umiiral na rate ng refinancing ay nasa isang hindi katanggap-tanggap na antas at pinabagal ang mga proseso ng pag-unlad sa ekonomiya ng Russia.
Ang parehong opinyon ng gobyerno at pampublikong hiniling na ang Central Bank ay bawasan ang rate nang mas radikal, upang ang pagpapahiram ay isinasagawa sa isang pinababang rate ng interes at, sa gayon, ang paglago ng ekonomiya ay maaaring mabuhay. Ang Central Bank ang pangunahing hadlang sa paglago na ito.
Sa katunayan, sa oras na ito, ang Central Bank ng Russian Federation, na gumagamit ng iba't ibang mga mekanismo, na-kredito ng mga bangko ng komersyal sa mga rate na mas mababa kaysa sa rate ng refinancing.
Ang paglitaw ng isang pangunahing bid
Sa lipunan, nagkaroon ng pagtaas ng tugon sa posisyon na ito ay ang mataas na rate ng refinancing na sisihin para sa pagbagal ng paglago ng ekonomiya. Bagaman, sa oras na iyon, isinagawa na talaga ang papel ng isang tiyak na rate ng interes para sa iba't ibang buwis, kaugalian at iba pang mga operasyon. At sa gastos ng mga pautang na inisyu ng Central Bank ng Russian Federation, halos walang kaugnayan. Napagtanto ang halatang kamangmangan ng sitwasyon, ang Central Bank ng Russian Federation ay nagsimulang maghanap ng isang paraan sa labas ng sitwasyong ito. At siya ay natagpuan.
Sa pagpapakilala ng tulad ng isang konsepto bilang isang pangunahing rate, inihayag na ngayon ito ay isang gabay sa relasyon sa pananalapi sa pagitan ng pangunahing tagapamahala ng pinansiyal at komersyal na mga bangko. Sa oras ng pag-aampon, ang pangunahing rate ay 5.5% bawat taon at aktwal na naipakita ang kasalukuyang estado ng mga gawain sa larangan ng interbank lending. Habang naganap ang mga pagbabago sa ekonomiya, naganap ang pagbabago sa pangunahing rate.
Kasalukuyan
Isang matinding pagbawas sa key rate ang naganap sa isang pagpupulong ng Central Bank ng Russian Federation noong Biyernes, Pebrero 9, 2018. Ang mga sumusunod na kadahilanan ay ibinigay bilang isang katwiran para sa pagtanggi:
- napapanatiling pagsasama-sama ng taunang inflation sa isang mababang antas;
- pagbaba ng mga inaasahan sa inflation;
- pag-iwas sa mga panandaliang mga panganib sa inflation.
Sa hinaharap, ang regulator ay tumawag para sa pagtuon hindi lamang sa pagbabawas ng mga inaasahan sa inflation, kundi pati na rin sa pagbabawas ng kanilang pag-asa sa pagbaba ng mga kondisyon ng presyo. Ang halaga ng rate ay nabawasan ng 0.25%, na coincided sa mga inaasahan ng mga analyst, kabilang ang mga international. Halimbawa, ang parehong Reuters at Bloomberg ay hinulaan ang isang rate ng pagputol lamang sa antas ng 7.5%, na sa huli ay nangyari.
Bilang karagdagan, ang mga aksyon ng Kagawaran ng Treasury ng Estados Unidos, na nagsalita laban sa pagbabawal sa pamumuhunan sa soberanong Russia ng mga organisasyon at pondo ng US, ay nag-ambag din sa pagbagsak. Ito ay nagkakahalaga na tandaan na noong Enero 2018, ang inflation ay naitala at kahit na sa paligid ng 2.2%, na maaaring humantong sa isang karagdagang pagbawas sa rate.
Karagdagang mga aksyon ng Central Bank
Sa paghusga sa mga puna ng pinuno ng Central Bank ng Russia na si Elvira Nabiullina, maaasahan ng isang tao na ang Central Bank ng Russian Federation ay maaaring mapabilis ang paglipat sa isang neutral na patakaran, na magpapahintulot sa pag-aayos ng mga rate sa antas ng target na 5-6%, habang pinapanatili ang kasalukuyang rate ng inflation.
Sa pangkalahatan, nararapat na tandaan na ang patakaran ng Central Bank ng Russian Federation sa kabuuan, at ang sapat na paggamit ng isang instrumento bilang isang pangunahing rate sa partikular, ay nagawa upang makamit ang malubhang tagumpay sa pagbabawas ng inflation. Kaya, noong 2015, ang inflation ay umabot sa 12.9%, sa 2016 - 5.4%, at sa 2017 - 2.5%, na kung saan ay isang tala para sa buong kasaysayan ng mga obserbasyon.
Ang mga aktibidad ng Central Bank ay hindi lamang humantong sa isang pagbagal sa pagtaas ng presyo, ngunit din napalakas ang pangunahing mekanismo ng macroeconomic. Walang alinlangan, ang pagbabago sa key rate ay may mahalagang papel sa ito.
Lumalabas na ang karagdagang mga aksyon ay naglalayong bawasan ang key rate. Ang kinahinatnan nito ay isang pagbawas ng interes sa mga pautang at, bilang isang resulta, isang pagtaas sa aktibidad ng negosyo. Gayunpaman, nararapat na maingat na obserbahan ang pag-uugali ng mga presyo upang ang mga pagkilos na ito ay hindi humantong sa isang pagpapatuloy ng paglaki ng mga proseso ng inflationary.
Marahil, ang iba pang mga mekanismo upang madagdagan ang pagkakaroon ng mga mapagkukunang pinansyal ng mga nilalang pang-ekonomiya ay kasangkot din. Halimbawa, ang pagbabawas ng mga kinakailangan sa reserba, na hahantong sa pagpapalabas ng mga karagdagang mapagkukunan nang hindi binabago ang key rate. Aling paraan ang pupunta ng regulator ay makikita sa malapit na hinaharap. Ito ay depende sa parehong panloob at panlabas na mga kadahilanan. Maghintay na lang tayo ng kaunti.