Анализа инвестиционе ефикасности је неопходна фаза у оцењивању било ког пројекта који је потенцијално атрактиван за улагање значајних средстава у њега. Објективна процјена минимизира ризике повезане са лошим избором правца улагања. А за то је важно обратити пажњу на различите факторе који на неки начин утичу на ефикасност предузећа.
Инфлација је главни непријатељ инвеститора
Анализа економске ефикасности инвестиција увек почиње идентификовањем утицаја инфлације. Ова појава утиче на економију и на микро и на макро нивоу. Израз се односи на пораст вредности робе и услуга током времена.
Инфлација првенствено утиче на куповну моћ новца, смањујући је. У будућности то утиче на дисконтну стопу, профитабилност - вредности падају. На макроекономском нивоу, у ситуацији велике вероватноће инфлације препоручује се одабир пројеката у којима се средства морају уливати не једном у почетку, већ дуже време у малим „деловима“. Ова техника вам омогућава да минимизирате губитке повезане са растом цена, као и да смањите јаз између резултата и трошкова. Стратешко планирање и анализа перформанси улагања показују да је губитак губитка овим приступом одабиру инвестиционог субјекта мање вероватан, пошто је искључена тако велика осетљивост на промене цена.
Инфлација и предмет улагања
Анализа економске ефикасности инвестиција укључује процену инфлације за тренутно стање у привреди и прогнозе за блиску и далеку будућност, јер управо ова појава снажно утиче на доношење одлука. Данас се у предузетништво улажу инвестиције, односно номиналне и реалне вредности ће се подударати, али приход се може очекивати тек у будућности, када се смањи вредност тренутне инвестиције и новац смањи, а тешко је унапред предвидети колико. Инфлација повећава ризике и усложњава избор пројекта за улагање новца у њу.
Као резултат тога, пројекту у који су уложена улагања у почетној фази временом су потребни додатни извори прихода. Уз то, зајам повећава каматну стопу, долази до промене дисконтне стопе. Све то доводи до компликовања емисије обвезница, повећавајући диверзификацију инвестиционог портфеља.
И шта одабрати?
Слиједи да су са високом инфлацијом, анализом улагања и процјеном инвестиционог учинка усмјерени на избор најпрофитабилнијег предузећа, односно оног за које ће показатељи профитабилности премашити раст инфлације. У супротном, улагање у предузетништво претвара се у ризичан и неисплатив процес.
Процена перформанси: Стварни проблем
Анализа ефикасности реалних и финансијских улагања био је задатак на који је пажња економиста и пословних лидера на различитим нивоима била фокусирана више од једне деценије. Приступи развијени последњих година омогућили су идентификацију неколико метода анализе, избор оптималних пројеката, као и формулисање препорука, на основу којих можете извршити ефикасна финансијска улагања.
Данас познате методе подељене су на:
- страни;
- домаће.
Избор у корист одређене опције врши се полазећи од индивидуалних карактеристика предмета и пројекта, потенцијално привлачних за улагање.Економска ситуација у земљи у целини и посебно у индустрији такође утиче.
Важне нијансе
Руске методе за анализу инвестицијских перформанси дуго су се развијале под централизованом контролом, што им је у великој мери утицало. Због тога се разликују од страних опција које тачније и детаљније испитују тржишне односе.
Друго упозорење је важност употребе рачунарске технологије. Данас је ова техника једно од најмоћнијих алата захваљујући којој анализа ефикасности финансијских инвестиција постаје тачна и ефикасна.
Методологије анализе
Постоје три метода која вам омогућавају да спроведете висококвалитетну анализу ефикасности улагања у основна средства:
- УНИДО;
- смањени трошкови;
- интеграција и нето приход.
Друго од горе наведеног више није применљиво, јер се сматра недовољно тачним за данашње услове привреде. Потоње се такође оцењује као не најоптималнија опција, јер не постоје тачни стандарди на којима би се заснивали прорачуни. Иако не постоји научно оправдање доступних методолошких достигнућа, а то значајно усложњава имплементацију мјера за идентификацију стварних показатеља успјешности.
Методолошка основа
Анализа ефикасности реалних инвестиција врши се у складу са Методолошким препорукама и Стандардном методологијом развијеном 1988. године. Пошто су ови документи практично теоретски разрађени дубоко, они су релевантни у данашње време.
Други важан документ на основу којег се врши анализа ефикасности улагања је „Свеобухватна процена учинка“. Методолошки приручник је добар по томе што је разрадио техничке, научне, економске аспекте анализе. Ту је и слабост - минимална пажња на маркетинг, мала количина информација о финансијској анализи.
УНИДО и неке друге организације укључене у улагање на међународном нивоу, у својим методолошким препорукама, одражавају светска искуства стечена током више деценија, као и устаљену праксу калкулација која се користи у фази одабира пројекта у који би се могло уложити. УН је издао службени документ посвећен овом истраживању у којем је све горе наведено у потпуности одражено. Овај методолошки приручник данас користе водећи економисти свих земаља света.
Инвестиције: алокација категорија
Класификација инвестиција која се користи у анализи њихове ефикасности неопходна је за касније идентификовање ефикасних стратегија и припрему за улагање. Обично је разговарати о:
- Присиљена када инвестирање постаје гаранција поштивања закона (сигурност, заштита рада, животна средина, други аспекти).
- Повећање ефикасности, односно усмјерено је на стварање таквих услова у којима компанија може радити уз минималне трошкове. Да би то постигли, производне радионице премештају у регионе са најповољнијим условима, мењају опрему и уче особље да ефикасније ради.
- Усмерен ка ширењу, односно повећању могућности пуштања робе, користећи постојеће производне капацитете за то.
- Усмерен на стварање новог. Ова инвестиција омогућава вам стварање предузећа, производњу робе која раније није произведена, пружање услуга до тада непознатих врста, као и покушавање уласка на тржиште са робом познатом потрошачима, али која је раније непозната компанији у коју улажу.
- Усмерено на иновације, истраживање.
Методе процене перформанси
Анализа инвестиционих перформанси укључује:
- процена предности различитих опција за спровођење пројекта;
- упоредна анализа информација;
- избор оптималног решења.
Постоји много метода за процену ефикасности. Најчешћи:
- мешање;
- повраћај;
- књиговодствена стопа приноса;
- дисконт.
Активно користите методе:
- економичност;
- редован приход;
- трошак-корист.
Ефикасност трошкова
Анализа инвестиционих перформанси овом методом указује да су могућности ограничене одређеним познатим оквиром. Истовремено, профит може неограничено расти, међутим могуће је повећање врста услуга. Основни услов за примену ове методологије анализе је немогућност спровођења плана замишљеног традиционалним средствима. Анализа се врши према једној од логика:
- једнаке могућности;
- једнаки буџети.
Прва опција узима у обзир да постоји неколико пројеката, да постоји конкуренција између њих, а сваки од њих нуди систем који покрива потражњу циљног производа. Квалитет, количина је једнака. Једнаки буџети, с друге стране, подразумевају увођење нових система у процени годишњих трошкова и одржавање нивоа стабилног током целе године. Да бисте то учинили, израчунајте трошкове производа и проучите колики је потенцијални додатни приход, да ли оправдава трошкове повезане са имплементацијом новог система.
Инвестициони пројекти: на шта обратити пажњу?
Сваки пројекат има свој јединствени показатељ - економски живот. Поред тога, различита предузећа разликују се у периоду развоја средстава, условима изградње. Од ових вриједности зависи трајање периода трошкова, токова прихода. Да би се карактерисао пројекат, додељује се привремени ток нето прихода за одређени период.
Тачно је издвојити временске интервале током којих су трошкови већи од доходака, као и периоде када преовлађују приходи - основни задатак за спровођење исправне анализе. Да бисте одредили временске интервале, важно је процијенити колико је новца за улагање примљено на кредит, у којим условима се та средства морају вратити и којим редослиједом се мора вратити поврат, која камата ће се морати додатно платити.
Анализа извршена у условима када су познати почетни трошкови зајма, камате и финансијске калкулације је метода сакупљања. Прорачун ефикасности улагања назива се сједињењем.
Принципи анализе
Предузимају се мере за израчунавање ефикасности улагања у заинтересовани пројекат, на основу следећих правила:
- анализа се врши у текућем времену (или до почетка године за коју се врши прорачун);
- на основу временске вредности новца;
- формира се сталан финансијски прилив, стварајући капитал у будућности;
- ефективност је позитивна, ако се уложени износи у потпуности врате инвеститору, он је добио додатни приход.
Ефикасност: шта је то?
Уобичајено је говорити о две врсте:
- упоредни;
- апсолутни.
У првом случају се упоређују перформансе различитих пројеката у смислу не само улагања, већ и иновација. Најбољи параметри омогућавају вам да одредите најисплативију опцију.
Са апсолутном ефикасношћу они разговарају о избору пројекта и доношењу позитивне или негативне одлуке у вези с њим. Односно, не постоји алтернатива, на основу које се може говорити о бетону, је ли боље или лоше.
Упоредна ефикасност није најбоља опција за одлучивање у корист пројекта када два различита предузећа у анализи показују исте параметре профитабилности.
Критеријуми за анализу
Основни критеријуми који заслужују максималну пажњу:
- профит од пројекта;
- профитабилност, дефинисана као разлика између уложеног износа и добити, као и разлика између примљеног профита, одражавајући стопу раста;
- инфлаторни ефекат, одражавајући куповну моћ готовине.
Што више расте инфлација, то мање новца кошта.Прорачуни увек процењују очекивану стопу инфлације, јер се само уравнотежењем овог фактора може постићи стабилна профитабилност и довољно покривеност ризиком.
На крају, анализа израчунава вредност инвестиције. Да бисте то учинили, одредите каматну стопу капитала, најпоузданије ако претпоставимо стварну. За прорачун помоћу следеће формуле:
Р = Н - И
Р означава реалну стопу, други параметар је номинална стопа, а последња вредност одражава стопу раста инфлације. Уобичајено је узимати проценте показатеља карактеристичних за проучени временски период.
Финансијске методе
Кориштење правих метода је најтачнији начин да се утврди колико ће инвестиција бити ефикасна. Уобичајене методе су најтачније, добро развијене. У правилу су то основни модели анализе. Омогућују вам да брзо процените компанију већ у фази припреме. За анализу узмите статистику, занемарујући показатеље својствене одређеним временским корацима.
Технике:
- обрачун периода поврата;
- израчунавање једноставних стандарда прихода;
- дисконтирање инвестиција, финансијски токови.
Стратешко планирање
Стратегија је избор таквог правца улагања, који ће у будућности омогућити ефикасан поврат средстава уложених у неко предузеће. Планирање је центар инвестиционе активности било које модерне компаније. Стратешко планирање укључује формирање плана који узима у обзир циљеве компаније, њене проблеме, а такође анализира њихов развој. Финансијери који се баве овим питањем бирају основне стратегије и предвиђају развој ситуације. Све ове мере су усмерене на ефикасно функционисање предузећа не само у садашњем времену, већ иу будућности - после година, па чак и деценија.
Стратешко планирање је:
- систем планова;
- планирање
- управљање планирањем;
- организациона подршка;
- проток информација;
- систем одлучивања.