Сувремени инвестицијски посао који је надолазећи није могућ без таквог поступка као што је вредновање акција компаније. Овај поступак је сложен и дуготрајан, али покушајмо да размотримо све по реду. Прво, погледајмо шта су хартије од вредности и која је њихова улога у савременом пословању.
Шта су промоције
У ширем смислу, акције су такве хартије од вредности које указују на допринос одређеног износа средстава овлашћеном капиталу предузећа, који заузима и мали и значајан део тог капитала, и који као резултат успешне активности пословног представника омогућавају њиховом власнику да оствари профит.
Ова врста обавеза нема јасну фиксну номиналну стопу и може варирати у зависности од флуктуације у показатељима као што су понуда и потражња, па је тржишно вредновање акција прилично популаран и користан поступак на савременом тржишту.
Такође је вредно приметити да са становишта законских обавеза, носилац пакета међусобних докумената има више овлашћења од власника више јединица таквих хартија од вредности. Стога је изузетно важно дугорочно предвидјети њихову вриједност, посебно у случају великих улагања у посао.
Потреба за вредновањем хартија од вредности
Дакле, открили смо важност јединичних хартија од вредности у савременом предузетништву, а сада ћемо поближе погледати зашто још увек морамо да израчунамо њихову вредност и зашто је потребан овај поступак.
Процена тржишне вредности блока акција је од суштинске важности у следећим случајевима:
- приликом преноса права привременог управљања хартијама од вредности на повериоца;
- по пријему позајмљених средстава од банке и одговарајуће процене трошкова капитала;
- по стицању акција у овлашћеном капиталу другог привредног субјекта;
- при спровођењу било којих поступака, укључујући реструктурирање предузећа (промена облика активности, спајање, ликвидација и куповина);
- као и поступак продаје хартија од вредности, који је најчешћи.
После такве операције, ризик са закључивањем неповољних трансакција са становишта инвестициона политика посао. Вредновање акција први је корак ка транспарентном управљању пословањем и разумевању како стоје ствари на тржишту хартија од вредности.
Са законодавног становишта
На савременом финансијском тржишту често се појављује ситуација у којој неки представници предузећа акумулирају бесплатна средства, међутим, потпуно различити привредни субјекти захтевају инвестициона улагања, што повлачи за собом неравномерну расподелу средстава. У том циљу, постоји државна регулација кретања хартија од вредности ради олакшавања несметаног протока финансирања, регулисана Законом Руске Федерације „о тржишту хартија од вредности“ бр. 93 од 22.04.1996., Као и Законом Руске Федерације „о акционарским друштвима“, бр. 208 од 26. децембра 1995.
Према овим прописима, процена вредности акција врши се у горе описаним случајевима и представља поступак не само да се утврди њихова нето вредност, већ и да се утврди њихова позиција на савременом тржишту.Овај процес у потпуности регулише закон у свакој фази.
Врсте вредности Централне банке
Вредновање акција привредног субјекта у великој мери зависи од њихове врсте вредности, а разликују се следећим:
- номинални - представља однос између укупне вредности одобреног капитала и броја издатих хартија од вредности;
- емисија - вредност која је утврђена у тренутку почетног издавања;
- биланс стања - утврђује се на исти начин као номинална, али истовремено обим обавеза привредног субјекта одузима се од износа одобреног капитала, коришћеног за одраз у рачуноводству и финансијском рачуноводству;
- ликвидација - не користи се док предузеће не престане да обавља своје оперативне активности, не представља збир имовине предузећа након отплате свих обавеза;
- инвестиција - коју инвеститор утврђује на основу многих фактора и представља такву вредност која би задовољила потражњу на тржишту акција;
- Процењена - резултат је анализе засноване на променама курса акција;
- тржиште - реална цена по којој се папир продаје на берзи.
Пошто је овај последњи показатељ најзначајнији у инвестиционим активностима предузећа, детаљније се задржавамо на њему.
Како се формира тржишна вредност акција
Ма колико то парадоксално звучало, али процена акција за продају се врши само ако имају своју тржишну вредност, што је својствено не свим међусобним документима. Хартије од вредности ове имовине, по правилу, подлежу промету на берзи у континуитету, док морају да имају тржишне котације, које одређују професионални учесници на берзи. Поред тога, блокови таквих акција су укључени у стварне трансакције у којима су независни продавци и купци укључени у отворено информационо и конкурентно окружење.
Тржишна вредност ових хартија зависи од следећих показатеља:
- величина процењеног пакета;
- услове под којима се дели капитал;
- присуство надокнаде (у случају контролног фактора пакета) или попуста (ако величина пакета није довољна за контролу) приликом куповине хартија од вредности.
Приступи процени
Процена акција у ОЈСЦ-у је прилично индивидуалан процес, тако да постоји неколико приступа овом поступку:
- Скупо. Користи се ако правно лице набави хартије од вредности предузећа које се не може такмичити са акционаром и производи сличне производе. Стога, у овом случају, купац, по правилу, није спреман да плати пуно за еквивалентно предузеће, чиме је утврђен трошак.
- Упоредни. Заснива се на информацијама о трансакцијама које су претходно вршене уз учешће сличних пословних субјеката. Овај приступ се по правилу примењује само у случају промета хартија од вредности на отвореном тржишту.
- Профитабилно. На основу интересовања купца за профит који може добити од куповине пакета хартија од вредности. Слажете се, нико није заинтересован да улаже у посао који има негативан углед на конкурентном тржишту.
Методе процене залиха
Горе наведени приступи су само општа квалификација сорти за утврђивање вредности хартија од вредности. Поред ове класификације, постоје методе вредновања акција које се бирају у зависности од резултата анализе финансијских активности привредног субјекта.
Ево главних ових метода:
- употреба математичког пондерисања;
- анализа тржиште капитала и повезане трансакције;
- метод дисконтирани новчани токови;
- капитализација токова прихода;
- вредност нето текуће имовине.
Фазе процене акција
Процјена тржишне вриједности акција као резултат кориштења горе наведених приступа и метода требала би показати коначну вриједност, која ће бити резултат овог дуготрајног процеса, и подијељена је у сљедеће фазе:
- Одређивање фокуса поступка процене и трошковног стандарда који зависи од њега.Поред тога, у првој фази се анализира количина информација које су јавно доступне и проценат хартија од вредности које се вреднују.
- Стање пословног субјекта на тржишту анализира се узимајући у обзир индустријски фактор, укључујући перспективе пословног смера.
- У овој фази, процењивач се на основу добијених информација утврђује методологијом којом ће даље радити.
- Утврђује се квалитета и потпуност пружених информација, њихова довољност за даљу процену.
- На основу добијених показатеља врши се предвиђање одгођеног дохотка.
- Оцењивач закључује да ли је предузеће способно да обавља даље пословне активности или је на ивици ликвидације.
Као резултат тога, имамо потпуне и свеобухватне информације не само о вредности акција, већ и о општој слици стања пословања акционара.
Како инвестиције учинити профитабилним?
Несумњиво је да је процена вредности акција и обвезница неопходан процес на савременом инвестиционом тржишту, али такође вреди много за правилно стицање хартија од вредности. Сви разумемо да је ово ризичан посао, стога када улажемо наша средства у туђи посао, требало би да спроводимо и сопствену статичку процену.
Што се тиче ризика, они могу зависити од многих фактора. На пример, резултати процене нису показали позитивну ефикасност у одређеном инвестиционом пројекту. Међутим, то уопште не значи да права у овој трансакцији нису вредна, требало би да размислите с друге стране - анализирајте опционалне карактеристике и одлучите шта се може поправити.
У сваком случају, процес куповине хартија од вредности може се поделити у фазе и пратити како ће се компанија понашати у будућности у конкурентском окружењу.
Непосредни изгледи за процену Централне банке
Нажалост, у овом тренутку на модерном домаћем тржишту акција процена акција је далеко од добро координисаног процеса. И нажалост, грешка је несавршен регулаторни механизам, који би уз одређене напоре могао на адекватан начин да регулише односе између учесника у куповини и продаји хартија од вредности.
Стварности модерног домаћег пословања су следеће: акционари и даље лажирају финансијске резултате предузећа, истовремено вештачки мењајући цене акција на берзи, што не значи њихову стварну вредност, већ њихову неспособност да изаберу исправну маркетиншку политику.
