Pareiza uzņēmējdarbības vadīšana ir uzdevums, kam nepieciešamas prasmes un iemaņas, ieskaitot darbu ar naudu. Kā padarīt pieejamos resursus ienākumus? Jūs varat ne tikai tos laist ražošanā, bet arī ieguldīt, ja apjomi to atļauj. Investīcijas pēdējos gados ir kļuvušas par plaši izplatītu praksi Krievijā, sekojot Amerikas biznesam. Runājot par šādu ienākumu gūšanas metodi no uzņēmējam pieejamās naudas, jāmin investīciju atdeve. Kā tas notiek un kā aprēķināt potenciālā ieguldījuma rentabilitāti?
Investīciju projekts: vispārējs skats
Ir pieci galvenie projekta dzīves cikla posmi, kuros jūs varat ieguldīt naudu ar cerībām nopelnīt ilgtermiņā:
- projektēšanas dokumentācijas izstrāde;
- tehnoloģiju attīstība un plānoto ražošanas jaudu sasniegšana;
- objekta darbība, ļaujot atdot ieguldīto naudu;
- gūt papildu peļņu;
- aktīva likvidācija (tālākpārdošana).
Svarīgi rādītāji
Pagaidu efektivitāti nosaka tas, ka pirmie trīs posmi prasa minimālu laiku, bet ceturtais ilgst pietiekami ilgi. Aptuveni pirms pusgadsimta, lai atspoguļotu ieguvumus, tika izmantots СО ieguldījumu atdeves koeficients, kas atspoguļo statisku periodu. Tas praktiski nebija saistīts ar laika faktoru, proti, tas neņēma vērā, cik drīz viņi sāka saņemt atdevi no ieguldītajiem līdzekļiem.
Kas notiek patiesībā? Ieguldījuma atdeve sākas ar nolietojumu. Kad līdzekļi tiek “automātiski” atdoti investoram pat tad, ja pamatlīdzekļu patiesais ilgums ir vienāds un pārsniedz norēķinu periodu. Šī situācija ir iespējama arī ar nulles peļņu.
Mūsdienu metodika paredz "atmaksāšanās noteikuma" piemērošanu. Šīs teorijas ietvaros atmaksāšanās notiek peļņas un nolietojuma dēļ, tas ir, neto ienākumiem. Aprēķinot šo parametru, jums jāatceras, ka vienreizēja ieguldījumu atdeve tiek uzskatīta par nerentablu un nepietiekamu, jo ar to nepietiek, lai paplašinātu ražošanu. Tāpēc jebkura investora galvenais uzdevums ir panākt lielāku efektivitāti.
Investīcijas un ieguldījumu atdeve
Atmaksa mūsdienu tirgus ekonomikas ietvaros nozīmē, ka saņemtie ienākumi ir vienādi vai pārsniedz projekta izmaksas. Tajā pašā laikā uzkrātie tīrie ienākumi no negatīvajiem projekta sākumā nonāk pozitīvā vērtībā.
Daudzi ekonomisti pielīdzina jēdzienus “atgriešanās periods” un “atmaksāšanās periods”. Un, kaut arī laika periods patiešām var sakrist, jēdzieni nav identiski.
Atmaksāšanās noteikums paredz, ka ienākumi, kas gūti, izmantojot projektu, ir vienādi ar tajā ieguldītajiem līdzekļiem. Ienākumus uzskata par bruto peļņu. Tajā pašā laikā daži analītiķi apgalvo, ka nav pareizi veikt aprēķinus, ņemot vērā tikai tīro peļņu pēc nodokļu nomaksas. Ieguldījumu atdeve kā ieguldītie līdzekļi savukārt liek domāt, ka ieguldītājs var izņemt no projekta reālu naudu tādā apmērā, kādu viņš bija ieguldījis agrāk.
Atmaksa: kā un kāpēc?
Investīciju projekta efektivitātes aprēķins balstās uz:
- neto ienākumi;
- tā ienākumu daļa, ko faktiski var gūt no projekta;
- nolietojums.
Ekspertu viedokļi par viena vai otra šo trīs punktu piemērošanu atšķiras. Tajā pašā laikā ienākumu gūšana, izņemot līdzekļus, noslēdzot investīciju projektu pirms termiņa, netiek uzskatīta par peļņu, kas parāda atmaksāšanos.Ir atļauti bezmaksas līdzekļi.
IA: ieguldījumu atdeve
IA aprēķināšanai izmantotā formula atspoguļo ieguldījumu atdevi. Pats saīsinājums, atkodējot un tulkojot no angļu valodas, nozīmē “ieguldījumu atdeve”. Šis rādītājs ir neaizstājams, lai aprēķinātu atmaksāšanos. Konkrēta projekta rentabilitāte tiek aprēķināta pēc vienas no universālajām formulām. Lai ņemtu vērā kļūdas, jums būs jāpievērš uzmanība konkrēta projekta īpašībām.
Universālā aprēķina formula:
IA = (peļņa - projekta izmaksas) / ieguldītā summa * 100%.
Iegūtā vērtība būs galvenā potenciālo ieguldījumu analīzes sastāvdaļa. Jo izdevīgāka iespēja, jo ROI formula parādīs labāko rezultātu. Pozitīva vērtība norāda, ka uzņēmums darbojas ar peļņu.
Starp citu, praksē koeficienta izmantošana ir plaši izplatīta ne tikai finanšu nozares analītiķu un ekspertu vidū, bet arī valdības struktūrās un uzņēmumos, kas nodarbojas ar aizdevumiem. Ja jums ir noteikts bizness, varat izmantot metodoloģiju, lai novērtētu projekta iespējamo peļņu. Vienīgā atšķirība ir bāzē: procentos ieguldītās summas vietā tiek ņemts pamatkapitāls.
Vispārēja pieeja un detalizēta uzskaite
Kā aprēķināt ieguldījumu atdevi? Vienkāršākā gadījumā rentabilitāti ir viegli noteikt. Nepieciešams ņemt vērā visus izdevumus un novērtēt plānoto ieguvumu, no tā atņemot ieguldījumu summu. Absolūts, procentos - izvēlieties izteiksmi, kas jums ir ērtāka.
Lai attēls iegūtu dziļumu, jums rūpīgi jāaprēķina visas izmaksas, kas saistītas ar projekta īstenošanu. Atcerieties, ka ieguldījums nebeidzas ar pirmo ieguldījumu: nākotnē biznesam būs vajadzīgas jaunas finanšu injekcijas. Turklāt var apsvērt arī nodokļu maksājumus. IA rezultāts, ja ņemat vērā nodokļus, nolietojumu un citus maksājumus, būs ievērojami zemāks nekā aprēķināts “vienkāršā veidā”.
Ko saka eksperti?
Kad tiek aprēķināta ieguldījumu stratēģija, būs saprātīgi izveidot visu to izmaksu sarakstu, kas ņemtas vērā, aprēķinot koeficientu. Tomēr ekspertu viedokļi par to, kas jāņem vērā, un līdz šai dienai atšķiras. Ja daži ir pārliecināti, ka pietiek ar to, lai ņemtu vērā tiešās izmaksas, kas uzņēmējam rodas par pirmo investīciju gadu projektā, tad citi uzskata, ka vispareizākie rezultāti tiek aprēķināti, ņemot vērā investora izmaksas nākamajos gados.
Protams, paredzamais ieguldījumu atmaksāšanās periods ir ļoti atkarīgs no tā, vai ņemt vērā netiešās izmaksas vai nē. Tie ne vienmēr ir tieši saistīti ar projektu. Bet var rasties arī no papildu uzņēmējdarbības aktivitātēm. Daudzi piekrīt, ka ir jāņem vērā pakalpojumu, programmatūras, biroja aprīkojuma un cita aprīkojuma izmaksas. Neatņemiet nolietojumu, tas ir, atmaksu.
Kā aprēķināt: dažādas pieejas
Vienkāršākā metode ir norādīta iepriekš. Tā kā izmaksas tiek ņemtas vērā par pirmo dalības gadu projektā. Ja tas ir paredzēts vairākiem gadiem, secinājumus par rentabilitāti izdara, pamatojoties uz pirmo ieviešanas gadu. Bet ar šo pieeju nav iespējams ņemt vērā inflāciju, kas tiek uzskatīta par vājāko pazīmi.
Ieguldījumu stratēģiju var izveidot, ņemot vērā ROIC koeficientu. Šeit viņi vispirms aprēķina, kāds ir neto ienākums pēc nodokļiem, tad nosaka kopējo netiešo un tiešo ieguldījumu summu uzņēmējdarbībā. Ieguldījuma atdeve ir saņemto vērtību starpība.
Visbeidzot, jūs varat aprēķināt aptuveni ieņēmumus, ko projekts nodrošinās nākotnē, kā arī izmaksas (tie tiek uzskatīti par minimāliem). Iegūtās vērtības starpība būs ieguldījuma atdeves summa. Izdevumos ietilpst arī tie izdevumi, kas investoram rodas saistībā ar projekta uzsākšanu un turpmāku darbību. Tiek uzskatīts, ka šī pieeja ir optimāla, lai aprēķinātu ieguvumus no ieguldījumiem programmatūrā.
Cik tas ir uzticams?
Aprēķinot iespējamo ieguldījumu atdevi ieinteresētam projektam, ne katrs biznesmenis tā rezultātā patiešām nolemj ieguldīt uzņēmumā. Daudziem šķitīs, ka jauna projekta uzsākšana ir pārāk riskanta. Tajā pašā laikā aptaujas norāda, ka daudzi vēlētos izmēģināt sevi kā investori, ja viņiem būtu pietiekamas garantijas par rentabla biznesa uzticamību.
Vai ir kādi atmaksājami ieguldījumi? Jā, tiešām ir. Parasti ieguldītājs, ieguldot naudu, saņem noteiktu nodrošinājumu. Vēl viena iespēja ir projekta apdrošināšana. Tajā pašā laikā jums jāsaprot, ka jo augstāka ir raža, jo riskantāks ir projekts, tas ir, ne vienmēr būs iespējams izvēlēties apdrošinātāju, kurš piekritīs sadarboties ar uzņēmumu.
Kā izlemt par ieguldīšanu?
Kā ievadīt investīciju projektu? Parasta spontāna pirkuma piemērs ir pazīstams mums visiem - tie ir tā sauktie garastāvokļa pirkumi. Bet, kad runa ir par kaut ko lielu, mehānismi, kas piespiež cilvēkus panākt vienošanos, ir pilnīgi atšķirīgi. Potenciālie investori ir visvairāk atbildīgi par ieguldījumiem iekārtās, mašīnās, darbarīkos, ko nākotnē var izmantot viņu uzņēmumā. Nav brīnums: visi vēlas uzticamību, pārliecību par nākotni un izmaksu samazināšanu līdz minimumam.
Ieguldījumu atdeves koeficients ir labākais veids, kā novērtēt līdzekļu atdevi un saprast, vai tas ir laika un naudas vērts. Ja šaubāties par konkrētu projektu un apsverat iespēju tajā ieguldīt, varat vērsties pie ārējiem ekspertiem, kad jūsu aprēķini šķiet nepārliecinoši.
Izplatītā prakse
Investīciju biznesā praktiski nav jaunpienācēju, kuri sava redzamības laukā neaprēķinātu ROI nevienam projektam. Bet vai šis rīks ir tik efektīvs? Ja tiek apsvērts investīciju projekts, norēķinu piemērs var izrādīties negatīvs, kas piespiedīs atteikties piedalīties; iespējama arī pretēja situācija - aprēķini būs rožaini, bet praksē situācija izrādīsies savādāk. Ir vairāki faktori, kuriem jāpievērš papildu uzmanība. Tas palīdzēs pilnīgāk aptvert situāciju.
Pirmkārt, jāmin naudas laika vērtība. Paiet noteikts laika posms, un summa, kas šķita liela, pārvēršas par diezgan nenozīmīgu. Tas notiek nolietojuma dēļ. Ietekme:
- inflācija
- valūtas kurss;
- lec ekonomikā.
Arī šādam faktoram ir nozīme: rietumu ekonomika ir daudz stabilāka nekā Krievijas, un eiro un dolārs ir stabilākas valūtas nekā rublis. Tāpēc, ja IA aprēķins Rietumu uzņēmumam parāda diezgan ticamu skaitli, Krievijas uzņēmumam rezultāts precīzi neatspoguļos ieguldījumu nākotni. Vidēji gadā nauda tiek nolietota par 6-15%. Valūtas vienības pirktspēja laika gaitā samazinās, un produkts, kura cena ir tūkstoš rubļu, šodien tiks novērtēts ar 1060 rubļiem.
Plānotā atgriešanās
Pievēršoties kādam uzņēmumam, potenciālais ieguldītājs parasti redz šādu teikumu: "Mēs nodrošināsim jums līdz 60% atdevi." Tas nozīmē, ka vidēji ieguldījumiem šajā uzņēmumā bija šāda atdeves likme. Bet nav garantijas, ka par jūsu procentiem pati darbosies jūsu nauda. Daudz ko nosaka riski, kā arī nozare - dažiem rādītāji ir lielāki, citiem - mazāk.
Sakiet, analizējot jaunizveidotos uzņēmumus informācijas tehnoloģiju jomā, var secināt, ka 2-3 no divpadsmit projektiem tiks “izdeguši”. Tas ir, investoram jāapzinās, ka viņam ir aptuveni 70% iespēju zaudēt naudu. Papildus ieguldījumu atdevei būtu jauki gūt nelielu peļņu. Ir īpašs rādītājs - nepieciešamā atdeves likme ("nepieciešamais rentabilitātes līmenis"). Vēlams, lai tas būtu daži simti procentu.
Rentabilitātes slieksnis
Visbeidzot, runājot par ieguldījumu atdevi, uzmanība jāpievērš šķēršļu līmeņa rādītājam.Par ko tu runā? Pieņemsim, ka ar kopējām kapitāla izmaksām 13% ir priekšlikums ieguldīt projektā ar ienesīgumu 14%. Viena procenta starpība nav tā summa, par kuru jums jācīnās, piekrītat? Tāpēc izveidojiet kādu atšķirības indikatoru. Projekti, kuru vērtības ir zem sliekšņa, tiek nekavējoties atmesti. Parasti viņi cenšas panākt starpību 4 procentu vai vairāk.
Rezumējot
Ieguldījumu atdeve un ieinteresētā projekta atmaksāšanās aprēķināšana nav viegls uzdevums, kam nepieciešama integrēta pieeja. Lai ņemtu vērā visus riskus, ir jēga apsvērt gan izmaksas, kas saistītas ar projekta uzsākšanu, gan arī izmaksas, kas uzņēmumam rodas pirmajos dzīves gados. Noteikti aprēķiniet IA koeficientu, bet nedariet secinājumus tikai par to: RRR rādītāji un citi finanšu reitingi palīdzēs labāk izprast projekta izredzes.