Pašu kapitāla attiecība pret aizņemto kapitālu. Finansiālās neatkarības aprēķins

Pastāvīgu naudas injekciju izmantošana uzņēmuma darbībā un funkcionēšanā kapitālieguldījumu veidā ir obligāts elements, lai nodrošinātu jebkādu finanšu darbību tirgū. Lai ieviestu jaunus tehnoloģiskos risinājumus, pārskatītu esošās tehnoloģijas un iekarotu jaunas tirgus nišas, uzņēmumam vienmēr ir nepieciešams finanšu un kapitāla, investīciju elements.

Kapitāla jēdziens

Saskaņā ar kapitālsabiedrību jēdzienu izprot tās finanšu līdzekļu apmēru, ar kuru palīdzību ir iespējams veikt uzņēmējdarbību, investīcijas un uzņēmuma finanšu darbības.

Uzņēmuma praksē kapitālu atspoguļo saistību bilancē kā pašu kapitālu un uzņēmuma saistības pret darījuma partneriem.

Kapitālu iedala vairākos veidos:

• naudas kapitāls;
• reālais kapitāls.

Naudas kapitālā tiek ņemta vērā visu līdzekļu summa uzņēmuma apgrozījumā un piedalīšanās ražošanas procesā. Tas ir sadalīts savējos un aizņemts.

Saskaņā ar uzņēmuma reālo kapitālu saprotiet materiālo kapitālu, kas pārstāv īpašumtiesību formu, kas izteikta fiziskajās vienībās. Tas ietver pamatkapitālu un apgrozāmo kapitālu.

Jūs varat uzskaitīt vairākus faktorus, kuriem ir noteikta ietekme uz uzņēmuma finansējuma avotu izvēli:

• tirgus, kurā darbojas uzņēmums;
• uzņēmuma lielums un tā darbības jomas;
• lietišķās tehnoloģijas ražošanas procesā;
• piemērojamā nodokļu sistēma;
• valdības pakļautība;
• darbs ar bankām;
• uzņēmuma tēls.

Kapitāla struktūra

Uzņēmuma kapitāla struktūras veidošana balstās uz tā funkcionēšanas pazīmēm tirgū. Uzņēmuma galīgais sniegums ir ļoti atkarīgs no kapitāla struktūras racionalitātes. Viņa arī spēj ietekmēt līdzekļu rentabilitāti un efektivitāti, uzņēmuma likviditāti un maksātspēju, riska līmeni.

Kapitāla struktūra nozīmē visu pieejamo pašu kapitāla avotu un aizņemtā kapitāla attiecību. Vienkārši sakot, šī ir pašu kapitāla un aizņemtā kapitāla attiecība vienam pret otru.

Pašu kapitāls

Pašu kapitālā jāiekļauj viss īpašums, kas uzņēmumam ir monetārā rādītāja ziņā, piemēram, rubļos. Tas ir uzņēmuma ražošanas potenciāla kopējais novērtējums pēc tirgus cenas tā iegādes brīdī, ņemot vērā nolietojuma summu. Kā pašu kapitālu mēs varam saprast uzņēmuma aktīvu atšķirības naudas un esošo saistību izteiksmē.

Kapitāla sastāvs tiek veidots, pamatojoties uz noteiktiem avotiem. Tajos ietilpst: statūtkapitāls, dibinātāju individuālās iemaksas, peļņa no uzņēmuma darbības. Galvenais no tiem ir pamatkapitāls.

Pašu kapitālu var klasificēt ieguldītajā un uzkrātajā peļņā. Pirmais no tiem ir kopējais līdzekļu apjoms, kas tika iegūts, veicot ieguldījumus uzņēmuma attīstībā un veidošanā. Tas ietver pamatkapitālu un papildu kapitālu, kā arī rezerves.

Saskaņā ar uzkrāto peļņu izprotiet pilnu peļņas summu, ko uzņēmums nopelnījis par periodiem (iepriekšējiem un pašreizējiem). No peļņas summas ir jāatskaita nodokļi un dividendes.

Aizdevuma kapitāls

Uzņēmuma aizņemtais kapitāls ir noteikti uzņēmuma piesaistītie līdzekļi, kas tika novirzīti uzņēmuma darbībai vai tā īpašajiem mērķiem.Šos līdzekļus var ņemt uz noteiktu laiku un ar noteiktiem nosacījumiem. Šajos fondos ietilpst aizdevumi un aizņēmumi, citu uzņēmumu vai valsts sniegta finansiālā palīdzība, nodrošinājuma summa un citi līdzekļu avoti, kas tiek sniegti, pamatojoties uz jebkuru atgriešanās garantiju.

Aizņemtais kapitāls tiek klasificēts ilgtermiņa un īstermiņa. Uzņēmuma ilgtermiņa saistības ir saistītas ar periodu, kas pārsniedz 1 gadu. Īstermiņa - līdz 1 gadam.

Pašu un aizņemtā kapitāla salīdzinājums

Salīdzinot divus kapitāla veidus, mēs varam izdarīt secinājumus par galvenajām atšķirībām:

• kapitāls dod tiesības piedalīties uzņēmuma darbībā, un aizņēmums šādas tiesības izslēdz;
• mainot viena kapitāla veida daļu kopējā struktūrā, ietekmē uzņēmuma finansiālo stabilitāti. Tādējādi aizdevumu daļas pieaugums nozīmē uzņēmuma parāda palielināšanos un samazina tā stabilitāti. Šī attiecība izpaužas, aprēķinot aizņēmuma un pašu kapitāla strukturālo attiecību koeficientu saskaņā ar formulu, kas tiks apspriesta vēlāk;
• bankrota gadījumā aizņemtajam kapitālam ir primārās tiesības saņemt līdzekļus;
• īpašnieka ienākumi aizņemtā kapitāla situācijā nav atkarīgi no firmas peļņas dinamikas, un tieši pretēji - īpašnieka ienākumi no pašu kapitāla.

Aizņemtais kapitāls tiek atzīts par “lētāku” finansēšanas avotu, tāpēc tas tiek plaši izmantots uzņēmumu praksē. Tomēr liels šāda kapitāla īpatsvars struktūrā samazina uzņēmuma finansiālo stabilitāti, kas var izraisīt bankrotu. Nepieciešams optimāls aizdevumu un pašu kapitāla līdzsvars.

Pašu kapitāla un aizņemtā kapitāla struktūru var aprēķināt, aprēķinot koeficientus. Šie rādītāji ietver:

• pašu kapitāla koncentrācijas koeficients;
• finansiālās neatkarības koeficients;
• pašu kapitāla un aizņemtā kapitāla attiecība parāda attiecību starp strukturālajām akcijām.

Kapitāla koncentrācija

Pirmo koeficientu aprēķina pēc formulas:

Uz_ksk = K_ar / K * 100%,

kur k_ar - pašu kapitāls, t.

To - kopējais uzņēmuma kapitāls, t.i.

Šī rādītāja ietvaros tiek noteikta pašu kapitāla daļa struktūrā. Šīs attiecības attiecība ir 60%, kas nozīmē, ka pašu kapitāla daļai jābūt vismaz 60%.

Finansiālā neatkarība

Otro koeficientu aprēķina pēc formulas:

Uz_fnl= SC / A = 1300. lpp. / P. 1700,

kur SK ir pašu kapitāls, t.i.

Un - uzņēmuma aktīvi, t.i.

Mēs varam runāt par šī indikatora rakstura divdabīgumu:

• no vienas puses, šī koeficienta pieaugums noved pie uzņēmuma finansiālās neatkarības palielināšanās līdz ar pašu kapitāla palielināšanos;
• no otras puses, koeficienta palielinājums samazina pašu kapitāla atdevi.

Uzņēmuma finansiālās neatkarības koeficients parāda uzņēmuma aktīvu daļu, kuru var segt no uzņēmuma pašu kapitāla. Atlikušo daļu sedz no aizņemtajiem līdzekļiem. Šī rādītāja izaugsmes dinamika tiek uzskatīta par pozitīvu, kas nozīmē palielinātu iespēju parādu nomaksāšanu veikt uz sava rēķina. Šī situācija nozīmē palielinātu finansiālo neatkarību.

Šī koeficienta normatīvā vērtība pārsniedz 0,5. Augsta vērtība norāda uz uzņēmuma stāvokļa esamību, kurā tas pats var segt visas saistības ar nepieciešamajiem līdzekļiem, tas ir, bez kreditoriem. Šī situācija norāda arī uz uzņēmuma neatkarību no kreditoriem.

Ja koeficients ir tuvu 1, tad tas nozīmē, ka uzņēmums attīstās lēnā tempā, ir ierobežojoši mehānismi. Ja uzņēmums mēģina atteikties no piesaistītajiem līdzekļiem, tad, paplašinot ražošanu, tas zaudē papildu peļņas un ienākumu pieauguma iespēju.

Akciju attiecība kapitāla struktūrā

Aprēķinos visnozīmīgākā ir pēdējā pašu kapitāla un aizņemtā kapitāla attiecība. To definē šādi:

Uz_ar = K_ar / K_s = 1300. lpp. / (1500. lpp. + 1400. lpp.),

kur k_s - aizņemtais kapitāls, t.i.

Uz_ar - pašu kapitāls, t.i.

Rādītājs atspoguļo pašu kapitāla pieejamību salīdzinājumā ar aizņemtajiem līdzekļiem. Pretējā gadījumā to var saukt par finanšu sviru (sviras efektu). Šī attiecība ir ļoti svarīga finanšu aprēķinos un uzņēmuma finanšu darbību novērtēšanā. Aizņemtā un pašu kapitāla attiecība un formula tās aprēķināšanai raksturo uzņēmuma riska pakāpi, tā stabilitāti un rentabilitāti.

Finanšu sviras parādās tad, kad uzņēmums sāk piesaistīt aizņemtos līdzekļus, ja to nav, lai veiktu uzņēmējdarbību un paplašinātu biznesu. Šī rādītāja aprēķins ļauj uzņēmumam noteikt punktu, kuru nevajadzētu šķērsot, izmantojot kreditoru līdzekļus, lai nekļūtu finansiāli atkarīgi no tiem un nebankrotētu.

Aizņemtie līdzekļi ne vienmēr ir negatīvi, gluži pretēji, tie nopelna pienācīgā apjomā, jo tie dod iespēju finansēt uzņēmuma apjomu pieaugumu un tā darbības paplašināšanu, kā arī papildu peļņas saņemšanu, pamatojoties uz izmaiņām. Uzņēmuma finansiālā stabilitāte ir atkarīga no aizņemto līdzekļu lieluma. Kopš tā laika, kad tas tiek ievērojami pārsniegts, uzņēmums nonāk verdzībā atkarībā no kreditoriem, un tas ir ceļš uz bankrotu.

Pašu kapitāla un aizņemtā kapitāla attiecības izmantošanas iespējas:

• pozitīvs koeficients, pie kura peļņa no aizdevumiem ir lielāka nekā samaksa par tiem;
• neitrāls koeficients, pie kura peļņa no aizdevumiem ir vienāda ar samaksu par tiem;
• negatīvs koeficients, pie kura maksa par aizdevumu saturu ir augstāka nekā ienākumi no tiem.

Pēdējais variants uzņēmumam ir negatīvs un prasa optimizēt kapitāla struktūru.

Struktūras optimizācijas jautājumi

Ar optimālu uzņēmuma kapitāla struktūru tiek novērota šāda tās daļu attiecība, ka ir iespējams nodrošināt racionālu apvienojumu starp uzņēmuma finansiālās rentabilitātes koeficientu un finansiālo stabilitāti. Šajā situācijā tiek sasniegta uzņēmuma maksimālā vērtība tirgū. Optimizācijas process nodrošina uzņēmuma pielāgošanos jauniem vides apstākļiem tā izdzīvošanas nolūkā.

Diezgan grūti sniegt uzņēmumam skaidrus norādījumus, kā optimizēt kapitālu, jo vairāku faktoru ietekmes dēļ uz uzņēmumu nav universālas receptes. Optimizācijas kritērijus ir iespējams formulēt postulātu veidā:

• pietiekams uzņēmuma rentabilitātes un riska līmenis;
• WACC (vidējās svērtās kapitāla izmaksas) samazināšanās;
• uzņēmuma vērtības pieaugums tirgū.

Optimizācijas pamatprincipi ir šādi:

• finansēšanas struktūra atbilst vispārējai uzņēmuma stratēģijai;
• uzņēmuma vērtības pieaugums finanšu sviras dēļ;
• parāda pieaugumam ir jēga, ja tiek ierobežoti uzņēmuma ieguldījumi.

Secinājums

Pašu un aizņemtā kapitāla attiecība ir ļoti nozīmīga uzņēmuma finanšu aprēķinos, jo tā ļauj saprast proporciju, kas veido uzņēmuma pašu un aizņemtos līdzekļus. Viņa zināšanas ir nepieciešamas investoriem, baņķieriem, aizdevējiem un uzņēmumu īpašniekiem.