Investori, kurus interesē uzņēmuma vadība, mēdz pārņemt kontroli pār akciju paketi, kuras vērtība ļaus bloķēt citu akcionāru lēmumus. Cik procenti akciju bloķējošajā kapitālā ir jautājums, kas uztrauc daudzus investorus. Dažos gadījumos bloķēšanas paketes īpašniekiem ir iespēja ne tikai bloķēt, bet arī pieņemt stratēģiskus lēmumus attiecībā uz uzņēmuma attīstību. Tas ir iespējams ar pietiekamu priekšrocību akciju procentuālo daļu, kā arī citos gadījumos.
Akciju bloks
Akciju bloks ir vērtspapīru kopums, ko emitē akciju sabiedrības un kuri atrodas vienā rokā. Ir svarīgi ņemt vērā kopējo AO emitēto akciju skaitu un to attiecību starp visiem akcionāriem. Lai varētu atrisināt jebkurus jautājumus uzņēmuma direktoru padomē, ir nepieciešams pietiekams procentuālais daudzums no šīs akciju sabiedrības emitētajām akcijām. Lai organizētu akcionāru sapulci, jums jābūt vismaz 5% no vērtspapīriem.
Papildus parastajām akcijām uzņēmumiem ir tiesības emitēt privileģētās akcijas, kas atšķiras ar to, ka akcionārs, kuram tās pieder, nespēj pārvaldīt akciju sabiedrību ar akcionāru sapulču starpniecību. Tomēr uzņēmuma likvidācijas laikā viņš piedalās arī balsošanā par dažādiem galvenajiem jautājumiem. Priviliģēto akciju īpašniekiem balsstiesību vietā ir vairākas citas priekšrocības:
- saņemt dividendes par savām akcijām neatkarīgi no uzņēmuma gūtās peļņas;
- vispirms ir iespēja saņemt daļu no īpašuma AO likvidācijas gadījumā. Tikai pēc tam parasto akciju īpašnieki prasīs īpašumu.
Saskaņā ar Krievijas likumiem privileģēto akciju daļa nedrīkst pārsniegt 25% no kopējā apjoma.
Akciju izmēri: līdz 10%
Piederošs 1% uzņēmuma vērtspapīru, indivīds iegūst piekļuvi akcionāru reģistram. Akcionāram ir tiesības apskatīt reģistra statusu ikdienas salā peļņas analīzei un turpmākām darbībām vērtspapīru pirkšanai vai pārdošanai. Visi stratēģiskie investori sāk pirkt akciju sabiedrības vērtspapīrus ar precīzi 1%.
Sasniedzot 2% daļu, akcionāram ir iespēja izvirzīt savu pārstāvi dalībai direktoru padomē. Akcionāriem ir arī iespēja vadīt uzņēmumu, jo direktoru padomei būs jārēķinās ar viņa balsojumu.
Īpašumtiesības 10% apmērā akcionāram ļauj sasaukt ārkārtas akcionāru sapulci. Arī šīs paketes īpašniekam ir tiesības pieprasīt, lai uzņēmuma finanšu darbību audits tiktu veikts neplānoti.
Akciju lielums: virs 20%
Lai iegādātos akciju ar vairāk nekā 20%, jums jāsaņem atļauja no Federālā pretmonopola dienesta. Saņemot akciju bloku, kura daļa pārsniedz 20% no uzņēmuma vērtspapīriem, akcionārs paver lielas izredzes un rīcības brīvību uzņēmumu pārvaldībā.
Bloķējoša pakete
Akcionāriem bieži rodas jautājums: cik akciju ir bloķējošā kapitālā? Tas ir tieši akciju bloks, kura īpašniekam ir tiesības individuāli bloķēt jebkuru diskusijai izvirzītu jautājumu un lēmumu. Tam akcionāram savās rokās ir jāapvieno 25% vērtspapīru + 1 daļa.Bloķējošo akciju paketes īpašnieks spēj ne tikai bloķēt nozīmīgus lēmumus uzņēmuma vadībā, bet arī parasti pieņemt vadības lēmumus, ja nav kontrolējošu akciju paketes īpašnieka. Vai arī ja kontrolpakete nav konsolidēta tajās pašās rokās. Lielākā daļa investoru izvirzīja uzdevumu pārņemt kontroli pār bloķējošo akciju, nevis kontrolēt.
Kontrolpakete
Akcionāram, kurš vēlas iegūt kontrolpaketi, savās rokās ir jākonsolidē 50% vērtspapīru + 1 akcija. Īpašnieks, kura rokās ir koncentrēta kontrolējošā bloķējošā pakete, var pieņemt lēmumus par dividenžu izmaksu. Viņa viedoklis ir nozīmīgs uzņēmuma stratēģiskajā virzienā.
Kādai akciju daļai praksē vajadzētu būt kontrolpaketei
Teorētiski, kā minēts iepriekš, akcionāram ir jāpieder 50% + 1 akciju, lai konsolidētu kontrolpaketi. Tomēr praksē šis skaits ir daudz mazāks un svārstās diapazonā no 20-25% no AO vērtspapīriem. Vēsturē ir arī piemēri, kad 10% akcionāram bija pietiekami, lai akcionārs bloķētu noraidošus lēmumus un vadītu uzņēmumu. Šī opcija ir iespējama, ja ir izpildīts viens no vairākiem nosacījumiem:
- uzņēmuma akcijas tiek konsolidētas to akcionāru rokās, kuri šobrīd atrodas ģeogrāfiski tālu viens no otra, un šī iemesla dēļ ne visi no tiem var pastāvīgi piedalīties ārkārtas akcionāru sapulcēs;
- vērtspapīru turētāji pasīvi apmeklē akcionāru sapulces;
- priekšroka tiek dota daļai no emitētajām uzņēmuma akcijām, tāpēc to īpašniekiem nedod balsstiesības. Šajā gadījumā tiek pārdalīta ieguldītājiem piederošo akciju proporcija.
Ja akcionāru sapulcē piedalās akcionāri, kuru kopējā daļa ir tikai 80%, tad akciju bloķēšanas vērtība nesākas ar 25% + 1. Pastāv iespēja bloķēt lēmumus ar mazāku vērtspapīru daļu portfelī. Tiek novērota arī statistika: jo vairāk mazākuma akcionāru ir uzņēmumā, jo mazāks ir vērtspapīru procentuālais daudzums kontrolpaketei un bloķēšanai.
Atšķirība starp vadības un bloķējošajām paketēm
No akciju bloķēšanas un kontrolējošās daļas definīcijas tiek interpretēts, ka kontrolpaketes īpašnieks tiek automātiski atzīts par bloķējošās īpašnieku.
Bloķējošās akcijas īpašniekam ir tiesības uzlikt veto pārējo akcionāru lēmumiem. Tomēr ir vērts atzīmēt, ka paketes, kuras kopējais vērtspapīru īpatsvars ir vienāds ar kontrolpaketei nepieciešamo, īpašniekam ir iespēja ne tikai bloķēt pārējo akcionāru lēmumus, bet arī pieņemt lēmumus par daudziem jautājumiem akciju sabiedrības pārvaldībā, piemēram, par dividenžu izmaksu, attīstības virzienu un citi
Tomēr daļai AS vadības jautājumu ir vajadzīgas vairāk nekā 3/4 akcionāru balsu, proti:
- ja tiek izskatīts jautājums par uzņēmuma likvidāciju;
- ja tiek apsvērtas apvienošanās, reorganizācijas un statusa maiņas iespējas;
- samazinot pamatkapitāla lielumu (pamatkapitālu), samazinot katras akcijas tā saucamo nominālvērtību;
- palielinoties pamatkapitāla lielumam;
- nosakot uzņēmuma akciju vērtību gaidāmajām emisijām;
- pieņemot lēmumu iegādāties uzņēmumam piederošās akcijas, kas tiek tirgotas akciju tirgū;
- ja uzņēmums plāno veikt nozīmīgu darījumu, kura vērtība pārsniedz pusi no akciju sabiedrības aktīvu vērtības.