Pasaulio ekonomika stabiliai juda globalizacijos link, ir Rusija nėra išimtis. Įvairių įmonių vadovai labai stengiasi sustiprinti savo struktūrų kapitalą. Būtent šis faktas lemia tokius procesus kaip įmonių susijungimai ir įsigijimai. Tokia strategija gali žymiai padidinti efektyvumo lygį ir pritraukti organizaciją į naujus stambaus verslo horizontus.
Proceso esmė
Jei kalbėsime labai paprastai šia tema, susijungimo procedūrą galime įsivaizduoti taip: kelios atskiros ir nepriklausomos viena nuo kitos įmonės yra sujungtos į vieną įmonę. Tačiau tokioje situacijoje viena organizacija, kaip taisyklė, vaidina dominuojantį vaidmenį, nes ji turi patį galingiausią kapitalą ir ekonominį potencialą apskritai. Būtent iš jos kyla susijungimo iniciatyva. Verta suprasti tai, kad tų įmonių, kurios dalyvavo asociacijoje, akcininkai pasilieka savo akcijas, keičiasi tik įmonės pavadinimas, bet ne dividendų dydis.
Taip pat svarbu suprasti, kad tokie procesai kaip susijungimai ir įsigijimai turi tam tikrų skirtumų.
Kai viena įmonė įsisavina kitą, ji perperka visas arba visas savo akcijas iš organizacijos, kuri susijungia į pagrindinę dominuojančią įmonę, akcininkų. Tai reiškia, kad tie, kuriems priklausė tam tikra kapitalo dalis įsigytoje struktūroje, ją praranda pasibaigus įsigijimo procesui.
Šiuolaikinis požiūris
Iš pradžių, kaip aprašyta aukščiau, yra du pagrindiniai susijungimo tikslai: naujų konkurencinių pranašumų įgijimas konkrečioje rinkoje ir akcininkų gerovės lygio padidinimas.
Verta suprasti, kad nepriklausomai nuo to, apie kokią akcinę bendrovę mes kalbame, bendrovės plėtros algoritmas neišvengiamai ateis į tą momentą, kai iškyla poreikis perimti ar susijungti. Šiuolaikinėje rinkos ekonomikoje be tokios strategijos bus nepaprastai sunku užimti lyderio poziciją tarp aktyvių konkurentų.
Jei įmonė dar nėra pasirengusi tokioms drastiškoms priemonėms, tuomet galite pasirinkti kitą kelią. Mes kalbame apie tokių vidinių metodų naudojimą kaip naujų technologijų diegimas, valdymo efektyvumo gerinimas, taip pat darbo organizavimo kokybė. Šiai kategorijai taip pat gali būti priskiriamos modernios verslo schemos.
Tuo pačiu metu išoriniai metodai, apimantys susijungimą, yra gana populiarūs vidutinio ir didelio verslo segmente.
Veiksmų strategija
Yra tam tikras algoritmas, kurio pagrindu galite atlikti sėkmingą perėmimą arba susijungimo procedūrą. Tai yra šie veiksmai:
- kompetentingas sandorio organizacinės formos pasirinkimas;
- būtinų finansinių išteklių, kad būtų galima atlikti visavertę įmonių prijungimo procedūrą, prieinamumas;
- sudaryti sandorį taip, kad jis nepažeistų jokių antimonopolinių įstatymų reikalavimų;
- Jei buvo nuspręsta pradėti susijungimo procesą, tada trumpiausias laikas būtina nustatyti, kas užims svarbiausias vadovo pareigas;
- Tai taip pat pareikalaus ypač efektyvaus įsitraukimo į aukštesnės ir vidurinės grandies vadovų specialistus.
Jei nuodugniai atsižvelgsite į šių žingsnių įgyvendinimą, tada susijungimo procedūra bus neskausminga.
Kai tinkamiausia absorbcija
Tikslinga išsamiau paliesti pagrindinius motyvus pradėti tokius procesus.Galite pradėti nuo situacijos, kai tam tikra įmonė turi žymiai sumažinti riziką, kuri yra įmanoma vykdant jos pagrindinę veiklą. Tuo tikslu dviejų ar daugiau bendrovių susijungimas gali būti vykdomas iš skirtingų rinkos segmentų. Kelios įmonės sujungusios ar įsisavinusios leidžia gaminti įvairių rūšių produktus, naudodamos tokią įrangą kaip geografinė gatavos produkcijos ar žaliavų rinkodaros įvairovė. Ši strategija leidžia pagrindinei įmonei žymiai išplėsti savo buvimą.
Susijungimas gali būti aktualus, jei įmonė peržiūri pagrindinės veiklos prioritetus. Šiame etape gali atsirasti naujų atitinkamų gamybos sričių, pakeičiančių ankstesnes, kurios tapo nuostolingos.
Galiausiai, perėmimas gali būti gera strategija įmonei, kuri sėkmingai vystosi tam tikroje pramonėje, tačiau dar turi sustiprinti savo pozicijas, kad įgytų norimą konkurencinį pranašumą. Šiuo atveju asociacija sudaroma su organizacijomis, veikiančiomis tame pačiame segmente kaip ir perėmimo įmonė.
Susijungimų tipai
Yra daugybė formų, kurios gali sujungti kelių organizacijų sąjungą į vieną. Tą patį galima pasakyti apie absorbciją. Šiuo atveju dažniausiai pabrėžiami. Jie bus aptarti.
Pirmiausia prasminga paminėti konglomeratų ir patrimonialinius susijungimus.
Pirmasis tipas apibūdina šį asociacijų tipą, kuriame susilieja įmonės, kurios gamybos atžvilgiu neturi jokio bendro. T. y., Mes kalbame apie visiškai skirtingų pramonės šakų įmones. Tai reiškia, kad nėra jokio ryšio (konkurencija, prekių vartojimas ir tiekimas).
Kai struktūros be technologinės ir tikslinės vienybės yra sujungiamos į konglomerato formatą, tai dažnai lemia pagrindinės integratoriaus veiklos panaikinimą. Vietoj pagrindinio profilio atsiranda daug vienodų gamybos sričių.
Įmonių susijungimas atrodo kiek kitaip. Šiuo atveju verta suprasti, kad kalbame apie įmones, gaminančias tarpusavyje sujungtas produktų grupes. Pavyzdys yra įmonės, gaminančios mobiliuosius įtaisus, asociacija su įmone, kurios specializacija yra skaitmeninės technologijos.
Kai vadovybė nesutinka
Kita susijungimų grupė, apibrėžta atsižvelgiant į vadovaujančio personalo sandorį, yra draugiškos ir priešiškos asociacijos. Pirmuoju atveju tokio proceso iniciatyvą palaiko abu organizacijų vadovai ir abiejų įmonių akcininkai.
Tačiau priešiška forma reiškia, kad planuojamas sandoris negauna struktūros, kuri turėtų įsisavinti, vadovybės pritarimo. Dėl to galima imtis tam tikrų kontracepcijos priemonių. Vykdydami šią reakciją inicijuotos įmonės savininkai pradeda agresyvų žaidimą vertybinių popierių rinkoje, siekdami įsisavinti tikslą.
Nacionalinis ir tarptautinis formatas
Verta paminėti, kad kartais jungimasis gali vykti pagal 50/50 principą. Tačiau daugelio kompanijų patirtis parodė, kad įgyvendinti tokį pariteto integracijos modelį yra nepaprastai sunku.
Dabar dėl nacionalinio susijungimo. Šis terminas naudojamas apibrėžti įmonių, esančių toje pačioje šalyje, derinį.
Tarptautinės integracijos apibrėžimas naudojamas apibūdinti skirtingose valstybėse įsikūrusių įmonių susijungimą.
Vertikalus ir horizontalus tipas
Ši kryptis nustatoma atsižvelgiant į susijungimo pobūdį.
Vertikalus vaizdas naudojamas apibūdinti integraciją, kurioje sujungiamos skirtingų pramonės šakų įmonės, turinčios bendrą technologinį gatavų gaminių gamybos procesą.Kitaip tariant, šį procesą inicijuojanti įmonė išplečia vėlesnius gamybos etapus galutiniam vartotojui arba ankstesniems, iki darbo su žaliavų šaltiniais. Pavyzdys yra metalurgijos, inžinerijos ir kasybos įmonių integracija.
Horizontaliam susijungimui būdinga tai, kad pramonėje konstrukcijų specifika visiškai sutampa, gamybos kryptis ir įvairūs jos etapai imtinai.
Derinimo metodai
Jei tiksliai atsižvelgsime į metodą, kuriuo atliekamas įmonių integravimas, galima išskirti dvi pagrindines sritis:
- Korporacijos. Šis susijungimo tipas naudojamas, kai reikia sujungti visas aktyvias įmones, kurios dalyvauja sandoryje.
- Įmonių aljansai. Šiuo atveju mes kalbame apie dviejų ar daugiau bendrovių, kurių veikla plėtojama pagal tam tikros rūšies verslą, perėmimą ar susijungimą. Toks susitarimas leidžia jums gauti sinergetinis efektas tik šios rūšies veiklos kryptimi. Kalbant apie kitas gamybos sritis ar paslaugų rūšis, dominuojanti organizacija su jomis susiduria savarankiškai, neįtraukdama papildomų išteklių iš išorės. Aljansams organizuoti gali būti sukurtos atskiros struktūros.
Ryškiausi pavyzdžiai
Iš pradžių perėmimas apima procedūrą, kuri galiausiai turėtų suteikti dominuojančiai įmonei reikšmingus konkurencinius pranašumus. Nepaisant to, yra atvejų, kai pakankamai rimtų firmų asociacija baigiasi nesėkme.
Atsižvelgiant į didžiausius susijungimus, pirmasis pavyzdys yra 2001 m. „Comcast“ žiniasklaidos konglomerato įsigytas AT&T. Tai leido pastarajai užimti vieną iš pirmaujančių vietų JAV kabelinės televizijos rinkoje. Šis procesas pareikalavo gana didelių 76,1 milijardo dolerių išlaidų. Tokia pasirinktos įmonės perpirkimo dalimis strategija davė apčiuopiamą teigiamą poveikį.
Kompetentingi „Comcast“ veiksmai paskatino tuo pačiu metu neutralizuoti pagrindinį konkurentą jų dabartinėje veiklos srityje ir padidinti teikiamų paslaugų kokybę plečiant kabelinio tinklo geografiją.
Norint geriau suprasti, kokias pasekmes gali sukelti susijungimas, reikėtų išnagrinėti ir neigiamų tokio proceso rezultatų pavyzdžius.
Vienas brangiausių ir nesėkmingiausių buvo „AOL“ ir „Time Warner Cable“ susijungimas. Šiam sandoriui sudaryti AOL skyrė daugiau nei 180 milijardų JAV dolerių. Iš pradžių viskas atrodė daugiau nei perspektyvu, tačiau galų gale abi bendrovės iškrito iš savo segmento lyderių sąrašo. Kaip vieną iš pagrindinių interneto milžinės AOL žlugimo priežasčių ekspertai įvardija finansinio lankstumo praradimą po per brangaus susijungimo.
Dabar verta grįžti prie sėkmingų pasiūlymų ir atkreipti dėmesį į „Mobil“ ir „Exxon“ derinius. Iš principo iš pirmo žvilgsnio nėra nieko įdomaus. Bet jei šiek tiek pažvelgsite į šių įmonių istoriją, galite sužinoti, kad jos iš pradžių buvo vienos, iki 1911 m. Priklausančios „Johnny Rockefeller“ priklausančiai „Standard Oil“. Remiantis antimonopoliniu teismo nuosprendžiu įvyko ilgas atsiskyrimas. Todėl kažkada suskaidytas kapitalas vėl buvo suvienytas, nors tik iš dalies. Bet net to pakako norint įgyti galingų konkurencinių pranašumų.
Kaip viskas Rusijoje
NVS šalyse stambios įmonės susijungia kiek kitaip nei vakarų rinkoje. Jei bandysite išryškinti dažniausiai pasitaikantį formatą, kuriuo vykdomas Rusijos bendrovių susijungimas, prasminga atkreipti dėmesį į vientisą formą.
Esant nemokumo krizei, vertikalios asociacijos teikia vieną pagrindinį pranašumą - neutralizuoti tokią problemą kaip gautinos sumos.Su tokių operacijų pagalba išsprendžiamos ir gamybos užduotys.
Svarbu atkreipti dėmesį į tai, kad Rusijos bendrovių susijungimas daugeliu atvejų yra pastebimai politizuotas. Tokie sandoriai yra naudojami vietos administracijos ar aukštesnio lygio valdžios atstovų interesais.
Susijungimų ypatybės
Įvairių asociacijų augimas Rusijoje buvo užfiksuotas 2003 m., Kai jis siekė 22,9 milijardo JAV dolerių. Tačiau jau kitais metais šis skaičius šiek tiek sumažėjo.
Kalbant apie įvairius jungimus, valstybė dažnai vaidina pagrindinį vaidmenį. Daugiausia atsižvelgiama į įmones, veikiančias naftos ir dujų, taip pat metalurgijos segmente.
Kalbant apie užsienio įmonių interesus, jos taip pat pasirenka naftos ir dujų pramonės atstovus integracijai, tačiau nepamirškite apie maisto sektorių.
Kaip atrodo susijungimas Rusijoje?
Vienas ryškiausių susijungimo proceso NVS pavyzdžių yra tokios įmonės kaip „UMMC-Holding LLC“ patirtis. Ši įmonė sujungė 10 perdirbimo, spalvų ir juodosios pramonės šakų. Šiuo metu tiesioginę UMMC įtaką sudaro 22 įmonių, esančių 7 Rusijos Federacijos miestuose, kontrolė. Tai gali būti ir lietuviška gamykla „Litaskabelis“ (Panevėžio miestas).
Pagrindinis tikslas, kuriam įgyvendinti buvo pradėta daugybė susijungimo procedūrų, yra padidinti įmonės rinkos dalį. Būtent integracija leido UMMC per palyginti trumpą laiką sukurti papildomus gamybos pajėgumus. Taip pat smarkiai sumažėjo investavimo rizika, nes prisijungė tik tos įmonės, kurių veikimą patikrino realioji rinka.
Santrauka
Dabartinėje ekonomikoje įmonių susijungimai ir įsigijimai yra svarbi dinamiškos plėtros perspektyva daugeliui kompanijų, kurios turi ambicijų, bet neturi pakankamai pajėgumų.
Kartu verta paminėti, kad integracija yra rizikingas procesas. Nesėkmingų prognozių atveju gali būti patirti finansiniai nuostoliai, po kurių įmonė negalės susigrąžinti.
