Ateinantis ir ateinantis modernus investicinis verslas neįmanomas be tokios procedūros kaip bendrovės akcijų vertinimas. Šis procesas yra sudėtingas ir reikalauja daug laiko, tačiau pabandykime viską apgalvoti tvarkingai. Pirmiausia pažvelkime, kokie yra vertybiniai popieriai ir koks jų vaidmuo šiuolaikiniame versle.
Kas yra akcijos
Plačiąja prasme akcijos yra tokie vertybiniai popieriai, kurie rodo tam tikro dydžio lėšų įnašą į įmonės įstatinį kapitalą, užimant ir mažą, ir didelę jo dalį, ir kurie dėl sėkmingos verslo atstovo veiklos leidžia jų turėtojui uždirbti pelno.
Šios rūšies prievolė neturi aiškios fiksuotosios nominaliosios normos ir gali skirtis priklausomai nuo rodiklių, tokių kaip pasiūla ir paklausa, svyravimo, todėl akcijų rinkos vertinimas yra gana populiari ir naudinga procedūra šiuolaikinėje rinkoje.
Taip pat verta paminėti, kad teisinių įsipareigojimų požiūriu tarpusavio dokumentų paketo turėtojas turi daugiau įgaliojimų nei kelių tokių vertybinių popierių vienetų turėtojas. Todėl labai svarbu numatyti jų vertę ilgalaikėje perspektyvoje, ypač didelių investicijų į verslą atveju.
Vertybinių popierių vertinimo poreikis
Taigi, mes išsiaiškinome vienetinių vertybinių popierių svarbą šiuolaikiniame verslume ir dabar pažvelkime atidžiau, kodėl mums vis dar reikia apskaičiuoti jų vertę ir kodėl reikalinga ši procedūra.
Akcijų paketo rinkos vertės nustatymas yra būtinas šiais atvejais:
- perduodant patikėtiniui laikinojo vertybinių popierių valdymo teises;
- gavęs banko pasiskolintas lėšas ir tinkamai įvertinęs nuosavybės kainą;
- įsigijus kito verslo subjekto įstatinio kapitalo akcijų;
- atliekant bet kokias procedūras, įskaitant įmonės restruktūrizavimą (veiklos formos keitimas, susijungimas, likvidavimas ir įsigijimas);
- taip pat paplitusi vertybinių popierių pardavimo tvarka.
Po tokios operacijos kyla rizika sudaryti nepalankius sandorius investavimo politika verslas. Akcijų vertinimas yra pirmas žingsnis link skaidraus verslo valdymo ir supratimo, kaip viskas vyksta vertybinių popierių rinkoje.
Teisėkūros požiūriu
Šiuolaikinėje finansų rinkoje dažnai susidaro situacija, kai laisvas lėšas kaupia tam tikri verslo atstovai, tačiau visiškai skirtingiems verslo subjektams reikalingos investicinės investicijos, o tai reiškia netolygų lėšų paskirstymą. Šiuo tikslu yra valstybinis vertybinių popierių judėjimo reguliavimas, siekiant palengvinti nenutrūkstamą lėšų srautą, kurį reglamentuoja Rusijos Federacijos įstatymas „Dėl vertybinių popierių rinkos“ 1996 m. Balandžio 22 d. Nr. 93, taip pat 1995 m. Gruodžio 26 d. Rusijos Federacijos įstatymas „Dėl akcinių bendrovių“ Nr. 208.
Pagal šias taisykles akcijų vertinimas atliekamas aukščiau aprašytais atvejais ir tai yra procedūra, kuria ne tik nustatoma jų grynoji vertė, bet ir nustatoma jų padėtis šiuolaikinėje rinkoje.Šį procesą kiekviename etape visiškai reglamentuoja įstatymai.
Centrinio banko vertės tipai
Verslo subjekto akcijų vertinimas labai priklauso nuo jų vertės rūšių, kurios skiriasi taip:
- nominalus - parodo santykį tarp visos įstatinio kapitalo vertės ir išleistų vertybinių popierių skaičiaus;
- emisija - vertė, nustatyta pradinio išleidimo metu;
- balansas - jis nustatomas taip pat, kaip ir nominalusis, tačiau tuo pačiu metu iš įstatinio kapitalo sumos yra atimama verslo subjekto įsipareigojimų apimtis, naudojama apskaitai ir finansinei apskaitai atspindėti;
- likvidavimas - nenaudojamas tol, kol įmonė nustoja vykdyti savo pagrindinę veiklą, parodo įmonės turto sumą po visų įsipareigojimų grąžinimo;
- investicija - nustatoma investuotojo remiantis daugeliu veiksnių ir atspindi tokią vertę, kuri tenkintų paklausą akcijų rinkoje;
- Įvertintas - yra analizės, pagrįstos akcijų kurso pokyčiais, rezultatas;
- rinka - tikroji kaina, už kurią popierius parduodamas biržoje.
Kadangi pastarasis rodiklis yra pats reikšmingiausias įmonės investicinėje veikloje, mes ja pasidomime išsamiau.
Kaip formuojama akcijų rinkos vertė
Kad ir kaip paradoksalu tai skambėtų, tačiau parduodamos akcijos vertinamos tik tada, kai jos turi savo rinkos vertę, būdingą ne visiems tarpusavio dokumentams. Vertybiniai popieriai, kuriems suteiktas šis turtas, paprastai yra nuolat apyvartoje vertybinių popierių biržoje, tuo tarpu jie privalo turėti rinkos kursus, kuriuos nustato profesionalūs akcijų rinkos dalyviai. Be to, tokių akcijų paketai yra įtraukiami į realius sandorius, kuriuose nepriklausomi pardavėjai ir pirkėjai dalyvauja atviroje informavimo ir konkurencijos aplinkoje.
Šių vertybinių popierių rinkos vertė priklauso nuo šių rodiklių:
- numatomos pakuotės dydis;
- nuosavybės paskirstymo sąlygos;
- leidimo (jei paketas yra kontroliuojantis faktorius) arba nuolaidos (jei paketo dydis yra nepakankamas kontrolei) buvimas perkant vertybinius popierius.
Vertinimo metodai
Akcijų vertinimas AAS yra gana individualus procesas, todėl yra keletas šios procedūros metodų:
- Brangiai kainuoja. Jis naudojamas, jei juridinis asmuo įsigyja įmonės, negalinčios konkuruoti su akcininku, vertybinių popierių ir gamina panašius produktus. Todėl tokiu atveju pirkėjas, kaip taisyklė, nėra pasirengęs daug mokėti už lygiavertį verslą, taigi ir kaina yra nustatoma.
- Lyginamasis. Tai pagrįsta informacija apie sandorius, kurie anksčiau buvo vykdomi dalyvaujant panašiems verslo subjektams. Paprastai šis metodas taikomas tik vertybinių popierių apyvartai atviroje rinkoje.
- Pelninga. Remiantis pirkėjo domėjimusi pelnu, kurį jis gali gauti įsigijęs vertybinių popierių paketą. Sutikite, niekam neįdomu investuoti į verslą, kuris turi neigiamą reputaciją konkurencingoje rinkoje.
Atsargų vertinimo metodai
Pirmiau pateikti metodai yra tik bendroji vertybinių popierių vertės nustatymo veislių kvalifikacija. Be šios klasifikacijos, yra ir akcijų įvertinimo metodų, kurie parenkami atsižvelgiant į verslo subjekto finansinės veiklos analizės rezultatus.
Štai šie metodai pagrindiniai:
- matematinio svorio panaudojimas;
- analizė kapitalo rinka ir susiję sandoriai;
- metodas diskontuoti pinigų srautai;
- pajamų srautų kapitalizavimas;
- grynojo trumpalaikio turto vertės.
Akcijų įvertinimo etapai
Vertinant akcijų rinkos vertę, naudojant aukščiau aprašytus metodus ir metodus, turėtų būti nustatyta galutinė vertė, kuri bus šio daug laiko reikalaujančio proceso rezultatas, ir ji yra padalinta į šiuos etapus:
- Vertinimo procedūros orientacijos ir nuo jos priklausančių išlaidų standarto nustatymas.Be to, pirmajame etape analizuojama viešai prieinamos informacijos apimtis ir vertinamų vertybinių popierių procentinė dalis.
- Verslo subjekto padėtis rinkoje analizuojama atsižvelgiant į pramonės veiksnį, įskaitant verslo krypties perspektyvas.
- Šiame etape vertintojas, remdamasis gauta informacija, nustatomas pagal metodiką, pagal kurią jis dirbs toliau.
- Nustatoma pateiktos informacijos kokybė ir išsamumas, jos pakankamumas tolesniam vertinimui.
- Remiantis gautais rodikliais, atliekamas atidėtų pajamų prognozavimas.
- Vertintojas daro išvadą, ar įmonė yra pajėgi vykdyti tolesnę verslo veiklą, ar ji yra likviduojama.
Todėl turime išsamią ir išsamią informaciją ne tik apie akcijų vertę, bet ir apie bendrą akcininko verslo būklės vaizdą.
Kaip padaryti investicijas pelningas?
Be abejo, vertybinių popierių ir obligacijų vertinimas yra būtinas procesas šiuolaikinėje investavimo rinkoje, tačiau norint teisingai įsigyti vertybinių popierių taip pat verta daug. Visi suprantame, kad tai rizikingas verslas, todėl investuodami lėšas į kažkieno verslą turėtume atlikti ir savo, statinį vertinimą.
Kalbant apie riziką, ji gali priklausyti nuo daugelio veiksnių. Pavyzdžiui, vertinimo rezultatai neparodė teigiamo konkretaus investicinio projekto efektyvumo. Tačiau tai visai nereiškia, kad šiame sandoryje esančios teisės yra bevertės, turėtumėte tai apsvarstyti, kita vertus - išanalizuoti pasirenkamas savybes ir nuspręsti, ką galima pataisyti.
Bet kokiu atveju vertybinių popierių pirkimo procesą galima suskirstyti į etapus ir sekti, kaip įmonė elgsis ateityje konkurencinėje aplinkoje.
Neatidėliotinos centrinio banko įvertinimo perspektyvos
Deja, šiuo metu šiuolaikinėje vidaus akcijų rinkoje akcijų vertinimas toli gražu nėra gerai suderintas procesas. Deja, kaltė yra netobulas reguliavimo mechanizmas, kuris tam tikromis pastangomis galėjo tinkamai sureguliuoti vertybinių popierių pirkimo ir pardavimo dalyvių santykius.
Šiuolaikinio vidaus verslo realybės yra tokios: akcininkai ir toliau klastoja įmonės finansinius rezultatus, o dirbtinai keičia akcijų kainas biržoje, o tai nereiškia jų tikrosios vertės, bet nesugebėjimo pasirinkti tinkamos rinkodaros politikos.
