Beveik visos valstybės, vykdydamos ekonominius pertvarkymus, naudojasi išorės paskolomis. Racionalus tokių paskolų paskirstymas ir naudojimas yra labai naudingas sprendžiant daugelį problemų. Tačiau dėl ribotų nuosavų finansinių atsargų ne visada arba nepakankamai veiksmingai naudojama gautos paskolos, grąžinimo termino pažeidimas lemia tai, kad valstybės išorės skola pradeda augti. Toliau mes išsamiau apsvarstysime šį reiškinį.
Padėtis pasaulyje
Gana ilgą laiką pirmąsias vietas didžiausių pasaulio skolininkų sąraše užėmė tokios šalys kaip Argentina, Brazilija ir Meksika. Pastaruoju metu Kinijai būdingi gana spartūs paskolų augimo tempai. Azijos regione tarp didžiausių skolininkų išlieka Pietų Korėja, Indija ir Turkija. Į šį sąrašą taip pat įtraukta Indonezija. Rusijos Federacijos vyriausybės skola taip pat nemaža.
Privalomos paskolos
Kalbant apie mūsų šalį, galime pasakyti, kad valstybės skolos struktūra ir jos dydis atspindi ekonomines ir geopolitines problemas. Visų pirma, tai yra SSRS žlugimas, devintojo dešimtmečio krizė. Ne mažiau svarbus nuoseklumas vykdant rinkos pertvarkas ir sudėtingi santykiai su užsienio kreditoriais.
Grąžinimo problemos
Derybų dėl skolų restruktūrizavimo dėka Londono kredito klubas nurašė 30% Rusijos paskolą. Vis dėlto mūsų šalies ir Tarptautinio valiutos fondo santykiai vis dar sunkūs. Valstybės skola privačioms įmonėms liko neišspręsta. Taip pat vis dar aktuali yra problema, susijusi su besivystančių šalių paskolų grąžinimu už paskolas, suteiktas TSRS gyvavimo metu, taip pat NVS dalyviams.
Įsipareigojimų formos
Yra įvairių tipų valstybės skolos. Laikydamiesi įsipareigojimų, paskirstykite:
- Šiems skolininkams palankios paskolų sutartys ir susitarimai su atitinkamomis organizacijomis, užsienio šalimis ir tarptautinėmis finansų korporacijomis.
- Susitarimai dėl valstybės garantijų suteikimo, garantijų trečiųjų šalių įsipareigojimams įgyvendinti.
- Vertybiniai popieriai, išleisti Rusijos Federacijos vardu.
- Trečiųjų asmenų skolintų įsipareigojimų perregistravimas į Rusijos Federacijos valstybės skolą remiantis atitinkamais įstatymais.
- Sutartys ir susitarimai dėl ankstesnių metų skolintų įsipareigojimų reorganizavimo ir pratęsimo.
Valstybės ir savivaldybių skola yra tarpusavyje susijusios. Turint biudžeto deficitą, turimas šalies juridinių asmenų ir piliečių lėšas tampa būtina kreiptis į trečiųjų šalių kreditorius.
Paskolų klasifikacija
Yra atskyrimas atsižvelgiant į tai, kur yra skolintojas. Jei ji yra vidinė, tada skola bus tinkama. Paskola gali būti teikiama ir iš užsienio. Tokiu atveju tai bus valstybės išorinė skola. Labai ilgai vidaus įstatymų leidėjai negalėjo tiksliai nustatyti šios klasifikacijos. Skirstant į valstybės skolos rūšis, jie padėjo šiek tiek abejotiną ženklą. Tai buvo valiuta. Tai išreiškė šalies skolinimosi įsipareigojimus. Tačiau įvykiai, įvykę iki 1998 m. Rugpjūčio 17 d., Užtikrintai parodė, kad užsienio investuotojams priskiriama rublio paskola yra ne tik valstybės vidaus skola.
Paskola taip pat gali būti trumpalaikė, ilgalaikė ir kapitalinė.Pastaruoju atveju mes kalbame apie bendrą šalies išleistų ir nedalijamų įsipareigojimų sumą. Į šią kategoriją taip pat patenka kitų šalių garantuotos paskolos, įskaitant sukauptas palūkanas, kurias tikimasi sumokėti. Pagrindinė valstybės skola yra nominali šalies kredito įsipareigojimų vertė. Tai taip pat apima garantuotas paskolas. Einamąją valstybės skolą sudaro būsimos išlaidos, susijusios su pajamų sumokėjimu kreditoriams už visus prisiimtus įsipareigojimus. Tai taip pat apima tų įsipareigojimų, kurių terminas jau pasibaigė, grąžinimo išlaidas.
Valstybės ir savivaldybių skola
Toks atskyrimas atliekamas atsižvelgiant į esamus valdžios lygius. Taigi jie tiesiogiai išskiria Rusijos Federacijos valstybės skolą ir jos subjektus. Pastaruoju atveju mes kalbame apie vietos (regioninės) valdžios išleistus įsipareigojimus.
Valstybės skolos valdymas
Tai yra valdžios institucijų priemonių rinkinys, skirtas sumokėti pajamas kreditoriams ir grąžinti paskolas. Valstybės skolos valdymas taip pat apima išleistų įsipareigojimų sąlygų pakeitimą, naujų vertybinių popierių išleidimo aplinkybių nustatymą. Šios veiklos vykdymo formos gali būti skirtingos. Taigi valdymą gali vykdyti:
- Paskolų grąžos pokyčiai - konversijos.
- Galiojimo laikotarpio pratęsimas, pritaikant kitas sąlygas.
- Derinant vieną iš kelių paskolų - konsolidavimas. Ši priemonė leidžia sumažinti vienu metu cirkuliuojančių vertybinių popierių rūšių skaičių. Tai labai supaprastina darbą ir kartu sumažina vyriausybės išlaidos pagal skolų sistemą.
- Keletas ankstesnės paskolos obligacijų prilyginamos griežtai vienos valiutos keitimui regresiniu santykiu.
- Atidėtos paskolos grąžinimas. Tokia priemonė taikoma, jei tolesnis operacijų, susijusių su vertybinių popierių emisija, plėtojimas neturi finansinio efektyvumo šaliai. Tai atsitinka, kai vyriausybė išleido per daug paskolų, o jų išdavimo sąlygos nebuvo pakankamai pelningos. Tokiais atvejais nemaža dalis pajamų, gautų pardavus obligacijas iš naujų paskolų, yra nukreipiamos į anksčiau išleistų įsipareigojimų palūkanų mokėjimą.
- Skolos panaikinimas. Šiuo atveju vyriausybė visiškai atmeta paskolos įsipareigojimus. Ši valdžios forma naudojama tais atvejais, kai valstybėje įvyksta perversmas pasikeitus valdžiai arba valstybė pripažįsta jos bankrotą.
- Restruktūrizavimo paskolų įsipareigojimai. Rusijai laikoma labai svarbu pakeisti brangias ir trumpas skolas į pigias ir ilgas.
- Refinansavimo įsipareigojimai. Tokiu atveju ankstesnė valstybės skola grąžinama išduodant naujas paskolas.
Šios formos laikomos bendromis, neatsižvelgiant į paskolos klasifikaciją. Tačiau šalies vidaus skola nėra tokia specifinė.
Paskolų įsipareigojimų užsienio skolintojams reglamentavimas
Per didelis išorės skolų padidėjimas gali kelti grėsmę šalies saugumui, iš tikrųjų sukelti jos bankrotą. Užsienio kreditorių paskolų reguliavimas vykdomas trimis būdais:
- Finansinė padėtis. Šis metodas laikomas veiksmingiausiu. Tai apima investicijų programų finansavimą ir ekonomikos plėtrą.
- Biudžeto panaudojimas. Tokiu atveju finansuojamos išlaidos ir biudžeto deficitas. Tai taip pat apima išorės skolos aptarnavimą.
- Mišri vieta.
Rusijoje naudojamas antrasis metodas. Tai laikoma neveiksmingiausia iš visų. Išorinių skolų grąžinimus galima valdyti naudojant įvairius šaltinius. Visų pirma tai gali būti biudžeto lėšos, užsienio valiutos rezervai, įsipareigojimų konvertavimas į įmonių akcijas, taip pat naujos paskolos. Pastaroji naudojasi Rusijos Federacijos vyriausybe.
Reguliavimo tikslai
Rusija pradeda tvarkyti valstybės skolas. Šiuo atžvilgiu ypač svarbios šios užduotys:
- Paskolų struktūros optimizavimas: pagal skubumą, pelningumą, rūšis. Visų pirma būtina pritraukti ilgalaikes ir vidutinės trukmės paskolas, išplėsti naudojamų ir išleidžiamų finansinių priemonių spektrą, atsižvelgti į užsienio valiutos ir rublio pajamingumo santykį.
- Programų ir projektų, finansuojamų iš susietų paskolų, naudojimas.
- Konversija - skolos keitimas nacionaline valiuta, paskolos su nuolaida atpirkimas, keitimas eksportui, skola, turtas.
- Išorinio turto valdymas. Ji turėtų atlikti šalies turto inventorizaciją užsienyje, taip pat tiesiogiai grąžinti skolas ir auksą.
Vidaus kreditorių paskolų įsipareigojimų reguliavimas
Ši Rusijos valstybės skola yra koordinuojama per prognozavimą, planavimą, analizę ir kontrolę. Reguliavimo principai grindžiami šiais principais:
- Apskaitos vienybė. Tai apima visų tipų vertybinių popierių, kuriuos visais lygmenimis išleidžia vyriausybės organai, kontrolę.
- Besąlygiškai. Tai suprantama kaip užtikrinimas, kad valstybės įsipareigojimai kreditoriams ir investuotojams bus įvykdyti laiku ir tiksliai, nenustatant papildomų sąlygų.
- Paskolų politikos vienybė. Tai apima vieną požiūrį į valstybės skolos valdymo procesą, susijusį su subjektais ir savivaldybėmis.
- Suderinamumas. Tai yra maksimalios galimos skolininko ir kreditorių interesų pusiausvyros užtikrinimas.
- Rizikos mažinimas.
- Optimalumas. Tai suprantama kaip tokios valstybės skolos struktūros formavimasis, kad vykdant įsipareigojimus rizika ir neigiamas poveikis ekonomikai yra minimalūs.
- Viešumas. Tai reiškia, kad visoms suinteresuotoms šalims reikia laiku, išsamiai ir patikimai pateikti informaciją apie paskolos parametrus.
Reguliavimo metodai
Kontroliuoja, kaip plačiai numatomi įsipareigojimai, už kuriuos teikiama Rusijos valstybės skola:
- Tinkamos politikos formavimas.
- Pagrindinių skolos rodiklių ir ribinių parametrų apibrėžimas.
- Prioritetinių sričių, skirtų naudoti pritrauktus išteklius, formavimas ir kt.
Politiką ir viršutinę Rusijos valstybės skolos ribą nustato atitinkami įstatymų leidybos organai. Šiuos klausimus tvarko vykdomieji komitetai. Valdant valstybės skolą naudojami šie metodai:
- Refinansavimas
- Konversija
- Konsolidacija.
- Novacija - skolinančios šalies ir kreditoriaus susitarimas dėl aplinkybių pakeitimo viena sutartimi.
- Suvienijimas - sprendimas sujungti keletą anksčiau išduotų paskolų.
- Atidėjimas - konsolidavimas kartu atsisakant mokėti pajamas už paskolą.
- Numatytasis Tai reiškia visišką valstybės valdžios atsisakymą grąžinti skolą.
Kaip pagrindinis paskolos formos išsiskiria paskola, kuriai būdinga tai, kad laikinai laisvi gyventojų, organizacijų ir įmonių finansai pritraukiami siekiant užpildyti šalies biudžeto deficitą išleidžiant ir vėliau parduodant vertybinius popierius.
Vidaus kredito veikla
Reikia pažymėti, kad Rusija yra ne tik skolininkė. Buvusių socialistų ir besivystančių šalių kreditai dabar yra daugiau nei 120 milijardų JAV dolerių. Pagrindinė valstybės skolos dalis šiuo atveju tenka Vietnamui, Kubai, Mongolijai, Indijai, Libijai, Irakui, Sirijai. 1992 m. Rusijos Federacijai turėjo būti pervesta 14,2 mlrd. USD operacijų paskoloms grąžinti. Faktinės pajamos sudarė apie du milijardus dolerių, o didžioji dalis skolos buvo sumokėta tradicinėms šioms šalims skirtų prekių sąskaita.
Šios paskolos, išleistos rubliais ir JAV doleriais, nėra kotiruojamos pasaulinėse prekybos vietose. Taip yra dėl to, kad sutartyse buvo nurodyta, kad visi su jomis susiję veiksmai turi būti preliminaraus susitarimo dalykas. Pamažu ateina lėšos iš Argentinos, dalis Vietnamo sumokėjo. Indija grąžina paskolą iš vartojimo prekių, medvilnės, arbatos. Rusijos Federacijos įstojimas į valstybių kreditorių Paryžiaus klubą turėjo palengvinti Vietnamo, Jemeno, Alžyro ir keleto kitų šalių įsipareigojimus.
Problemos skubumas
Būdama SSRS teisių perėmėja, Rusijos Federacija prisiėmė įsipareigojimą sutvarkyti savo išorės skolas. Nuo 1991 iki 1998 m šalis gavo paskolas iš TVF, IBRD, ERPB ir EBPO šalių. Bendra suma pirmuoju atveju sudarė daugiau kaip 13,6 milijardo dolerių, antruoju atveju - 5,6, trečiąja - 22. SSRS reputacija buvo teigiama, nes ji buvo skolininkė, įsipareigojimai buvo įvykdyti griežtai pagal grafiką. Tačiau nuo 1992 m. Pastarojo nebegalima gerbti. Rusijai reikėjo sumokėti 19,6 milijardo, o iš tikrųjų buvo gauta 2,6. Tas pats nutiko tarp 1993 ir 1995 m. Per pastarąjį dešimtmetį pastebėta gana pavojinga Rusijos Federacijos valstybės skolos didėjimo tendencija.
Nepaisant pasaulinės praktikos, Vakarų kreditoriai ne visada atsižvelgė į žemą šalies kreditingumą. Viena iš svarbiausių problemų yra poreikis pasiekti didelę pajamų dalį, gautą iš prekių eksporto į užsienio bankus, ir šio kapitalo grąžinimą į tėvynę. Remiantis užsienio leidinių informacija, ten kasmet vėluojama apie 15–17 milijonų JAV dolerių. Įsipareigojimų dėl užsienio skolų vykdymo problemos sprendimas daugiausia priklauso nuo pasitikėjimo Rusijos valiuta atkūrimo ir palankių sąlygų investavimui sukūrimo. Tuo atveju, jei rublis stabilizuojamas aktyviai, bus įveikti ir sunkumai, kuriuos gali atlikti užsienio skolintojų grąžinimas.
