Russian Venture Investment Association er en af foreningerne med interesserede iværksættere, der ønsker at sikre deres fortsatte og succesrige udvikling. Ifølge økonomer bør enhver moderne forretningsmand forestille sig essensen af sådanne investeringer, da de måske er den mest pålidelige metode til at opnå stabilitet i erhvervslivet. På samme tid er inkludering i dette investeringssystem langt fra implementeret af alle dem, der har de tilsvarende muligheder - dette skyldes en mangel på nyttig information og en mangel på forståelse af standarderne og lovgivningen for dette område. Samtidig ved alle, at regionen er reguleret af staten, hvilket rejser yderligere bekymringer.
Teori og base
Venture-investering er et finansielt system, en af mekanismerne, der regulerer markedet, og som sigter mod udvikling af innovation. Den vigtigste funktion er hensyntagen til interesserne for alle involverede parter. Formålet med investeringssystemet er at sikre det afkast, der er investeret i et innovativt projekt. For at gøre dette skal du benytte dig af specifikke mekanismer for økonomisk afkast og støtte til virksomheden og give ham garantier.
Udtrykket, der blev grundlaget for formalisering af aktiviteterne i den russiske ventureinvesteringsforening, kom til vores sprog fra engelsk, hvor det blev brugt til at betegne risikable aktiviteter, nogle virksomheder, forretningsidéer. I nogle tilfælde kan virksomheder, der længe har været aktive på markedet, kaldes ventureselskaber.
Som regel praktiseres venturekapitalinvesteringer i små, mellemstore virksomheder. En virksomhed kan ikke stille et prioritetslån, et pantsætning, og derfor kan det ikke ansøge om et lån i en bank, og investering, selv om den er risikabel, bliver den bedste udviklingsvej. Normalt investerer fonde, der arbejder i dette område, i virksomheder, hvis aktier ikke frit omsættes - alle er allerede fordelt mellem et begrænset antal interesserede deltagere. Investerede fonde i et lukket aktieselskab, aktieselskab kommer på udvekslingsvilkår: til gengæld disponerer investoren for en del af den godkendte kapital. Det er også muligt at udstede et specifikt kreditprogram, der varer 3-7 år.
Funktioner ved samarbejde
Som det kan ses af artiklerne, der er offentliggjort af SIC, der behandler dette emne i Bulletin for Corporate Law, Management, Venture Investment, er investorer normalt interesseret i at få en kontrollerende aktiepakke. Noget mindre ofte ønsker investoren at få en slags blokeringspakke, det vil sige mere end en fjerdedel af det samlede volumen pr. En sådan strategi er forbundet med risikoreduktion. Samtidig mister virksomhedsejeren, der er uden kontrol med aktiebesiddelse, interessen for at fortsætte sin drift.
Det specifikke ved ventureinvestering er, at investoren ikke dirigerer sine egne penge direkte til nogle forretninger, men bliver en formidler mellem investorer og forretningsfolk. Ved at modtage aktier og en andel, der står til hans rådighed, er investoren derved afhængig af, at de penge, han investerer, vil blive et værktøj for virksomheden til at opnå et nyt forretningsniveau. Han står ikke over for specifikke risici - relateret til ledelse, marked, teknologi. Den eneste risiko, der ledsager aktiviteten, er økonomisk.
Farer og muligheder
De fleste risici, som venturekapitalfondets investeringsenhed står overfor, ligger hos dette selskabs ledelse.Det er ofte fordelagtigt for en investor at efterlade en kontrollerende aktiepakke i virksomhedsledere, da dette øger deres motivation og interesse. Det kendes fra statistikker: hvis en virksomhed udvikler sig med en aktiv deltagelse af en investor som medejer, er risikoen for fiasko betydeligt mindre. Omkostningerne ved en sådan virksomhed vokser ofte i mindst syv år, hvilket tillader optimering af risici og sikring af betydelig fortjeneste - dette er gavnligt for alle projektdeltagere.
Faren for ventureinvesteringer i Rusland og verden ligger i det faktum, at virksomheden muligvis ikke kan retfærdiggøre de forhåbninger, der er lagt på det. I dette tilfælde vil de investerede penge gå tabt, i bedste fald vil de vende tilbage uden at bringe noget overskud. Du kan kun stole på en rentabel investering, når investeringssamarbejdet varer mindst fem år. Den eneste pålidelige måde at komme ud af det ved at forblive i det sorte er at sælge reklamepakken til den person, der ønsker den til en højere pris, end den blev købt.
Organisatoriske nuancer
Moderne venture-investeringsforeninger, fonde, der arbejder på dette område, er enten uafhængige virksomheder eller begrænset samarbejde. Udenlandske økonomer taler normalt om en partnerskabsforening, der betegner det med ordet "fond." Personale, ledelsesmedarbejdere kan ansættes af en sådan forening, men kan være et eksternt administrationsselskab, der modtager nogen kompensation hvert år. Dets størrelse er normalt ikke mere end 2,5% af det oprindelige investeringsansvar. Virksomheden, der forvalter fonden, kan modtage en vis andel af sin fortjeneste - højst en femtedel.
Trin for trin
Der skelnes mellem to faser af ventureinvesteringer - først søger de og udvælger virksomheder, derefter studerer og observerer de. Den første fase er viet til at søge efter virksomheder, der har gode udsigter til aktiv, hurtig udvikling under de nuværende markedsforhold. Risici forbundet med investering bør kompenseres med fortjeneste, det vil sige, at alt investeret skal vende tilbage med en tildeling af et gennemsnitligt niveau eller mere. Afkast er blevet et grundlæggende mål for fortjenesten. Så hvis mængden af transaktioner, der foretages af virksomheden årligt, stiger med halvdelen, vil investorens forventninger blive opfyldt.
Det særlige ved ventureinvesteringer i anden fase er behovet for at tage en endelig beslutning, investere i et projekt eller opgive det som kompromisløst, for risikabelt. For at gøre dette skal du analysere forskellige aspekter af virksomheden, udforske dens indikatorer, prognoser. Når man vælger at investere, er det nødvendigt at udarbejde et memorandum, der samler de konklusioner, der er truffet, og antager det udvalg, der er ansvarligt for dette, som træffer afgørelsen. Notatet bliver et grundlæggende aktiedokument, der fastlægger principperne for arbejde, opgaver, mål for en fond, der er specialiseret i venturekapitalinvesteringer. Hver investor har ret til at få sin egen kopi. Det er nødvendigt at angive samfundsstrategi, model for iværksætteri, organisationsform, underordnelse, funktioner i ledelsesprocessen, topledelse. De fastlægger de betingelser, som projektet skal opfylde for at blive et genstand for investering.
Hvis investeringsselskaber i virksomheden er nået til stadiet med formulering og vedtagelse af et memorandum, kan vi antage, at der er truffet en beslutning om projektet. Basissektoren for dette område er tillid. Udvalget mener, at beregningerne af den manager, der forvalter fonden, beskylder ham for de fremsatte forslag. Hvis forslaget afvises, vil dette ske på dette trin.
Udfordringer og overvinde
Innovative venture-investeringer er fyldt med en række problemer. For at formalisere processen med at søge efter et projekt og analysere dets funktioner kræver det en stor indsats.Midler betragtes naturligvis som attraktive genstande for samarbejde, men der er ikke så mange iværksættere, der er klar til at tilbyde en lovende idé, og ikke alle ønsker at finde en sådan forening til gensidigt arbejde. Derudover er det kun muligt at investere, hvis der er et primært bevis på, at ideen fungerer, hvilket også er forbundet med vanskeligheder.
Et andet træk ved ventureinvesteringer er den svage formidling af information om arbejdet med midler af denne type. I vores land i øjeblikket er det praktisk taget umuligt at finde store publikationer i trykt eller elektronisk form og regelmæssigt offentliggøre lister over projekter, deres parametre, indikatorer, kontaktoplysninger. Hvis nogen er interesseret i at finde et projekt, er han nødt til at ty til alle mulige midler, herunder personlige møder, virtuelle ressourcer, seminarer, konferencer.
Tekniske detaljer
Typisk involverer venturekapitalinvesteringer en investering i et projekt på 1-50 millioner dollars. Maksimumet for et projekt afhænger af aktiemuligheder samt flere foreningers evne til at forene sig til et lovende projekt. Minimumsniveauet afhænger af betalingsmuligheden for administrationstjenesten. Hvis transaktionen afsluttes til små økonomiske værdier, er det vanskeligt for ledere at organisere det nødvendige rentabilitetsniveau under hensyntagen til omkostningerne forbundet med ledelsesfunktioner.
Stort set alle former for venturekapitalinvesteringer involverer mindst en tre-årig periode med samarbejde, men meget sjældent varer den mere end otte år. Maksimumet modregnes af investorer, minimum - af betingelserne for projektet og den periode, hvor det er muligt at gennemføre alle de stadier, der er angivet i projektet, grundigt. På fondsdannelsesstadiet fastlægges straks den største tidsperiode, som penge investeres i, såvel som varigheden af investeringscyklussen. Den første i vores lands realiteter varer normalt et gennemsnit på 2,5 år, det andet - 9 år med en mulig afvigelse til den større, mindre side, normalt inden for et år.
Ifølge officielle statistiske oplysninger viser ventureinvesteringer i vores land i gennemsnit 35% afkast. Som regel er det disse indikatorer, der etablerer midler som forventet og typisk. I gennemsnit i Europa kræver mange fonde en parameter på 12-14%.
Implementeringsproblemer
Ventureinvesteringer inden for Den Russiske Føderation står over for betydelige vanskeligheder på grund af manglen på en detaljeret juridisk ramme, der ville regulere dette forretningsområde. Venturekapitalvirksomheder og investeringsinstitutioner har ikke infrastrukturen til at forenkle deres aktiviteter. Der er få muligheder for fremkomst af nye virksomheder, der kan vokse og udvikle sig hurtigt, hvilket betyder, at investorer næsten ingen objekter af interesse er. Der er faktisk praktisk talt ingen russiske investeringer i venturekapitalsektoren i øjeblikket, og likviditetsniveauet er generelt ganske lavt. Der er praktisk talt ingen incitamenter i vores lands økonomi, der tillader højteknologiske projekter aktivt at tiltrække investorer - disse incitamenter er nødvendige for at reducere risikoniveauet.
Mellemstore, små virksomheder, der traditionelt er et genstand for interesse for alle former for ventureinvesteringer, nyder i øjeblikket ikke nogen betydelig autoritet, og branchen selv har ikke tilstrækkelige muligheder for at sprede information. Der er praktisk talt ingen højtuddannede ledere, der er i stand til at samarbejde med venturekapitalforeninger. Investeringskulturen er også på et ret lavt niveau. En anden vanskelighed er bureaukratisk. I øjeblikket er det vanskeligt at registrere en venturekapitalfond i Den Russiske Føderation.
Problemer: kan det løses?
Specialister på forskellige niveauer, økonomer er klar til at tilbyde flere muligheder, metoder og tilgange, der ville gøre venturesatsingssystemet mere effektivt. Det antages, at de første skridt på dette område skal tages af staten, især skal det begynde med dannelsen af en juridisk ramme, hvor alle aspekter af fondens funktion såvel som investeringsprocessen er beskrevet. Man skal være særlig opmærksom på muligheden for deltagelse i sådanne aktiviteter i forsikringsselskaber, pensionsophopningsfonde. Det er nødvendigt at forbedre de lovgivningsmæssige rammer for mere effektiv lovlig regulering af regnskabsfolk - kun gennem dette vil investorer modtage nøjagtige data, som ikke er i tvivl om situationen for projektet, virksomheden. Derfor vil tillidsniveauet blive højere, hvilket betyder, at interessen for at investere vil være den samme.
For at stimulere venturekapitalinvesteringer ville det være klogt at udarbejde nye metoder til analyse af prognoser. Hjælp fra officielle myndigheder til gennemførelse af undersøgelsen af projektet samt forbedring af omfanget af konsulenttjenester ville give gode muligheder for begge parter, der er interesseret i investeringssamarbejde. Dette gælder især inden for videnskab og teknologi. På samme tid har forretningsfolk brug for et perfekt informationsrum - det er den eneste måde for dem, der ønsker samarbejde at mødes.
For at risikovillig investering skal udvikle sig hurtigere og mere effektivt, kræves et mere gennemsigtigt skattesystem. Hvis det var muligt at fjerne dobbeltbeskatning fuldstændigt, synes kapitalgevinster for virksomheder at være meget mere attraktive. Samtidig ville aktivering af det sekundære marked øge likviditeten af de midler, der investeres under et sådant program, og lavere renter ville gøre egenkapitalen mere værdifuld.
Aspekter af spørgsmålet
Ifølge analytikere har det pågældende investeringsområde behov for særlig opmærksomhed, så deltagerne kan øge deres uddannelsesniveau. Specialister skal kunne studere til sådan specialisering - arbejde med risikovillig kapital. Dette ville blive grundlaget for at uddanne den rette forretningskultur, hvilket betyder, at kapital ville have flere muligheder for at blive tiltrukket af projektet med gode udsigter. Fra staten kan støtte udtrykkes i tilskud, skattefordele, hvis virksomheden driver forskning, fungerer inden for innovation.
Ventureinvesteringer i vores land vil, som fagfolk siger, have gode muligheder, hvis vi formår at jævnt fordele kapitalen forbundet med farerne i regionerne. I mange tilfælde forklares vanskelighederne med gennemførelsen af projektet af det territoriale træk: udbuddet svarer ikke til efterspørgslen i et bestemt område. Korrektion af denne kompleksitet og udarbejdelsen af en integreret tilgang til styring og investeringskontrol ville give nye muligheder for små, mellemstore virksomheder.
Prioriteter: træk ved Rusland
For flere år siden formulerede EUSA de vigtigste retninger, der ville give mulighed for at fremme entreprenørskab til venture på Den Russiske Føderations område. Vi udpegede som et nødvendigt skridt omorienteringen af skattesystemet på en sådan måde, at mekanismen til beregning af bidrag er mere forståelig med fokus på, at virksomheden tjener profit. Det kræver også tilpasning af den økonomiske lovgivning, så betingelserne på det økonomiske marked er venlige til den investering, der er under overvejelse.
Europæiske eksperter har anbefalet at omformulere lovgivningen i dele, der vedrører registrering af investeringer. Det system, der findes i dag, er tilladt, men regionens arbejde vil blive meget mere effektivt, hvis det ændres til behovet for underretninger snarere end at få tilladelse.Ved at bidrage til fremskridt inden for infrastruktur og skabe de betingelser, hvor iværksætteri kan arbejde mere produktivt, kan dette stimulere udviklingen af ventureinvesteringer i vores land.
Hvordan det hele startede
Den betragtede investeringsmulighed i vores land er relativt populær blevet for nylig, men for første gang dukkede denne form for kapitalinvestering op midt i det forrige århundrede. Amerikanske forretningsfolk blev pionerer. Allerede i det øjeblik så det mest lovende højteknologiske iværksætteri ud.
De første investeringer blev foretaget i Silicon Valley, der er kendt for hele verden i dag. Her udvikler de, designer, samler de mest kraftfulde computere, genererer de mest effektive og relevante programmer og opfinder nye enheder. Oprindeligt var investeringer her fyldt med enorme risici, men for et antal mennesker blev dette grundlaget for dannelsen af en utrolig stor formue.