Tài liệu thể hiện sự bảo mật xác nhận nợ của nhà phát hành cho nhà đầu tư là một trái phiếu. Nói cách khác, một nhà đầu tư tư nhân cho người phát hành vay tiền, nghĩa là cho người phát hành trái phiếu. Loại tài liệu này được bán và mua tự do trên thị trường. Bài viết này sẽ thảo luận về trái phiếu, bản chất, phân loại và thị trường trái phiếu của họ.
Định nghĩa
Trái phiếu là một bảo đảm nợ công bằng, nắm bắt mối quan hệ vay giữa các chủ nợ và tổ chức phát hành. Nhà phát hành trả lãi theo tỷ lệ phần trăm cho nhà đầu tư, và sau đó trả lại tiền đã vay cho anh ta tại một thời điểm nhất định. Trong thực tế, một trái phiếu có thể được gọi là một công cụ tài chính mà nợ được rút ra.
Đặc điểm và phân loại trái phiếu
Chứng khoán nợ tư nhân là những trái phiếu được phát hành bởi các pháp nhân. Họ tạo thu nhập dưới dạng lãi suất cố định theo giá trị. Cũng có những trái phiếu có lãi suất thả nổi. Nó thay đổi, như một quy luật, theo một thuật toán nhất định.
Các khoản thanh toán lãi cho trái phiếu trong một giai đoạn cụ thể xảy ra trên các phiếu giảm giá đặc biệt, đó là các phiếu giảm giá được in tỷ lệ. Phiếu giảm giá được rút từ thẻ đính kèm. Thanh toán lãi được thực hiện với một định kỳ nhất định, được xác định bởi các điều kiện của chính khoản vay. Thanh toán có thể là hàng năm, nửa năm hoặc hàng quý. Trái phiếu càng có lãi thì càng thường xuyên thu nhập tích lũy, điều này dẫn đến việc tăng giá thị trường của nó.
Tùy chọn phát hành trái phiếu
Các thông số chính sau đây của vấn đề trái phiếu được phân biệt:
- Ngày đáo hạn của trái phiếu.
- Số lượng phát hành trái phiếu.
- Số tiền thu nhập được trả trên trái phiếu.
- Mệnh giá trái phiếu.
Ngày đáo hạn của trái phiếu
Theo quy định, tất cả các trái phiếu được phát hành với một kỳ hạn cụ thể. Phân loại trái phiếu sau đây theo kỳ hạn được phân biệt:
- Trái phiếu dài hạn. Thời gian lưu thông của họ vượt quá 10 năm.
- Trái phiếu trung hạn. Thời gian lưu thông của họ là khoảng 5-10 năm.
- Trái phiếu ngắn hạn. Thời gian lưu thông trung bình của họ lên tới 1 năm hoặc từ 1 đến 5 năm.
Tài sản trái phiếu
Xem xét việc phân loại trái phiếu, loại và loại của chúng, cũng như các thuộc tính. Các triệu chứng bao gồm:
- Sự hiện diện của kích thước trái phiếu và tần suất thanh toán.
- Thời hạn hiệu lực được xác định.
- Ưu tiên thu nhập từ trái chủ.
- Quyền ưu tiên của chủ sở hữu trái phiếu để đáp ứng yêu cầu vật chất của mình khi đóng cửa doanh nghiệp.
Trái phiếu thường được mua bởi các nhà đầu tư có chiến lược đầu tư bảo thủ. Họ cố gắng tiết kiệm vốn một cách đáng tin cậy và không tạo ra lợi nhuận lớn. Đồng thời, nhà đầu tư hy vọng rằng anh ta sẽ nhận được thu nhập thường xuyên và liên tục dưới dạng lãi suất. Khi trái phiếu hết hạn, anh ta sẽ lấy lại vốn của mình.
Khi phát hành trái phiếu, bất kỳ nhà phát hành nào cũng xem xét khả năng bán của họ. Điều này là khả thi khi sử dụng trao đổi thông qua danh sách. Trong trường hợp này, tổ chức phát hành có cơ hội thêm trái phiếu của mình vào danh sách các công cụ trên sàn giao dịch. Ngoài ra, anh ta có thể bán trái phiếu của mình trong thị trường OTC. Thông thường, lãi suất trái phiếu lớn hơn lãi suất tiền gửi với ngân hàng và thấp hơn lãi suất cho vay.
Các loại trái phiếu theo phương thức thanh toán thu nhập
Có các loại (phân loại) trái phiếu sau đây theo phương thức trả thu nhập:
- Trái phiếu với lãi suất cố định - phiếu giảm giá.Khi chúng được phát hành, các phiếu giảm giá được đính kèm với chúng, đó là các phiếu giảm giá có ngày thanh toán thu nhập được đánh dấu trên chúng và lãi suất. Để nhận được thu nhập, chủ sở hữu phải xuất trình trái phiếu bằng phiếu giảm giá. Trong trường hợp này, chủ sở hữu được cho thu nhập của mình và phiếu giảm giá được đổi.
- Trái phiếu có lãi suất thay đổi (lãi phụ thuộc vào lãi vay).
- Trái phiếu với tốc độ tăng trưởng đồng đều.
- Trái phiếu với một phiếu giảm giá bằng không - giảm giá. Tiền lãi không được trả cho họ, và chủ sở hữu của họ có thu nhập từ việc bán trái phiếu với giá chiết khấu. Tỷ lệ phát hành được giới thiệu dưới mức danh nghĩa, trong khi thu nhập của nhà đầu tư là chênh lệch giữa giá danh nghĩa và giá mua. Trên thị trường chứng khoán ở Nga, trái phiếu giảm giá có mặt khắp nơi.
- Trái phiếu có thanh toán chọn lọc (nếu nhà đầu tư muốn, thu nhập của phiếu giảm giá có thể được thay thế bằng trái phiếu mới).
- Trái phiếu hỗn hợp. Đầu tiên, thu nhập được trả theo tỷ lệ cố định, và sau đó ở mức thả nổi. Người nắm giữ nhận được thu nhập khi mua lại trái phiếu theo mệnh giá, cũng như thu nhập không đổi dưới hình thức thanh toán phiếu lãi.
Phân loại tài sản thế chấp của trái phiếu
Trái phiếu cũng được chia theo phương pháp thế chấp:
- Trái phiếu dưới dạng biên lai tài sản thế chấp tiếp theo (thành phố, trái phiếu của các quỹ công cộng).
- Trái phiếu có tài sản thế chấp dưới dạng tài sản (ví dụ: tài sản tiền vàng cung cấp trái phiếu vàng).
- Trái phiếu có nghĩa vụ bảo lãnh cụ thể.
- Trái phiếu có cam kết đại diện cho tiền thu được từ các hoạt động tiếp theo về việc nắm giữ.
- Trái phiếu không được bảo đảm bằng tài sản thế chấp (chúng được phát hành vì công ty không có đủ tài sản tài chính cần thiết hoặc do uy tín cao của công ty, khiến cho có thể nhận được tiền nợ, mà không cần phải cung cấp tài sản tài sản cho trái phiếu của mình).
Ngoài ra, trái phiếu được chia thành chuyển đổi và thông thường theo loại lưu thông. Trái phiếu chuyển đổi có thể được trao đổi cho cổ phiếu của cùng một tổ chức phát hành theo các điều khoản cụ thể.
Trái phiếu thông thường được phát hành mà không có khả năng chuyển đổi thành chứng khoán hoặc cổ phiếu khác. Theo quy định, người nắm giữ trái phiếu như vậy sử dụng nó cho đến khi đáo hạn. Đồng thời, anh ta nhận được một khoản thu nhập nhất định, được quy định bởi các điều kiện đặc biệt cho vấn đề phát hành trái phiếu. Ngoài ra, chủ sở hữu có cơ hội bán trái phiếu theo giá thị trường trước khi đáo hạn. Giá sẽ phụ thuộc vào thu nhập tích lũy từ phiếu giảm giá, tỷ lệ và các yếu tố khác.
Trái phiếu chuyển đổi
Trái phiếu trao cho người nắm giữ quyền trao đổi cổ phiếu phổ thông của cùng một tổ chức phát hành với giá cố định vào một ngày cụ thể được gọi là trái phiếu chuyển đổi. Chúng được phát hành bởi công ty để tăng tốc thực hiện phát hành trái phiếu. Một nhà đầu tư đã mua trái phiếu trên thị trường chứng khoán thứ cấp hoặc trong đợt chào bán ban đầu có quyền chuyển đổi. Để thực hiện, giá trị thị trường của cổ phiếu, giá chuyển đổi, thu nhập từ đầu tư vào trái phiếu đó phải được tính đến.
Tổng lợi nhuận của cổ phiếu, theo quy định, phụ thuộc vào sự tăng trưởng của giá trị của tỷ lệ và quy mô của cổ tức. Nó vượt quá khả năng sinh lời của trái phiếu, vì vậy chủ đề chính của đầu tư là cổ phiếu. Tuy nhiên, lợi nhuận của trái phiếu có độ nhạy thấp hơn đáng kể đối với những thay đổi trong điều kiện thị trường. Vì lý do này, với sự bất ổn của tình hình trong nền kinh tế, ưu tiên trong việc lựa chọn tài sản hữu hình vì các hạng mục đầu tư có thể khác nhau.
Trong các ngân hàng thương mại, trái phiếu có thể trở thành đối tượng đầu tư chính, vì các tổ chức đó nghĩ về độ tin cậy của tiền gửi của họ, và không chỉ về lợi nhuận. Các cơ quan thương mại tư nhân, vốn phổ biến ở các nước phát triển kinh tế, đang hệ thống hóa trái phiếu doanh nghiệp về mặt an ninh.
Công ty
Tiếp theo, chúng tôi xem xét việc phân loại trái phiếu doanh nghiệp. Bằng phương pháp cung cấp trái phiếu bằng tài sản vật chất của công ty, chúng có thể được chia thành không thế chấp và được thế chấp.
Trái phiếu thế chấp là trái phiếu được nắm giữ bởi chứng khoán công ty hoặc tài sản vật chất. Công ty thường phát hành một thế chấp cho tất cả các tài sản hữu hình thế chấp. Thế chấp này thường được lưu trữ trong một công ty ủy thác. Toàn bộ số tiền của tài sản thế chấp được chia bởi công ty ủy thác thành một số lượng trái phiếu cụ thể được mua bởi các pháp nhân và cá nhân.
Đó là công ty ủy thác là người bảo lãnh quan sát lợi ích của các nhà đầu tư. Ngoài ra, công ty này là ủy thác của tất cả những chủ nợ đã mua trái phiếu. Trách nhiệm của công ty ủy thác bao gồm giám sát định hướng của công ty, tình hình tài chính của công ty, tình trạng vốn lưu động và vốn. Nó cũng nên bảo vệ lợi ích của tất cả các nhà đầu tư bằng cách thực hiện các biện pháp cần thiết và đảm bảo thực hiện nghĩa vụ của người vay đối với các chủ nợ. Công ty phát hành thế chấp, theo quy định, trả tiền cho tất cả các dịch vụ của công ty ủy thác.
Mối quan hệ giữa công ty ủy thác và công ty được điều chỉnh bởi một hợp đồng, trong đó chỉ ra tất cả các điều kiện của khoản vay. Nếu công ty vi phạm các điều khoản của hợp đồng, công ty ủy thác phải yêu cầu công ty tuân thủ các yêu cầu này. Nếu các điều kiện không được đáp ứng, công ty ủy thác có thể kêu gọi mua lại tất cả các trái phiếu đã phát hành.
Trái phiếu thế chấp như sau:
- Thế chấp chung.
- Thế chấp đầu tiên.
- Bảo đảm bằng chứng khoán.
- Vô luật.
Việc phát hành trái phiếu ban đầu được thực hiện theo tài sản thế chấp đầu tiên của công ty. Theo quy định, thế chấp chi tiết mô tả tài sản được cầm cố, sau đó nó được đánh giá. Thông thường, một thẩm định viên bất động sản được mời để xác định giá trị của tài sản được cam kết. Kết luận của ông là công cụ chính để xác định giá trị của tài sản thế chấp.
Vấn đề của trái phiếu thế chấp chung được bảo đảm bằng một cam kết thứ cấp của tài sản hữu hình. Các tài sản tương tự có thể phục vụ như tài sản thế chấp cho các vấn đề trái phiếu. Khiếu nại đối với các trái phiếu như vậy được thỏa mãn, theo quy định, sau tất cả các khoản thanh toán với người nắm giữ trái phiếu thế chấp ban đầu.
Với sự giúp đỡ của chứng khoán của các công ty khác nhau, trái phiếu được bảo đảm chống lại chứng khoán. Những công ty này không nên thuộc sở hữu của công ty phát hành. Nếu khoản nợ không được thanh toán, các chứng khoán này được chuyển cho chủ sở hữu trái phiếu cụ thể.
Trái phiếu không ràng buộc
Trái phiếu không bị đánh thuế được gọi là trái phiếu. Họ đại diện cho nghĩa vụ nợ trực tiếp của công ty, không được bảo đảm bằng bất kỳ tài sản thế chấp nào. Sự thỏa mãn các yêu cầu của người nắm giữ trái phiếu đó xảy ra cùng với các điều kiện của các chủ nợ khác một cách chung chung. Khả năng thanh toán chung của công ty thực tế đóng vai trò là trái phiếu không có tài sản đảm bảo.