Hiệp hội đầu tư mạo hiểm Nga là một trong những hiệp hội của các doanh nhân quan tâm muốn đảm bảo sự phát triển liên tục và thành công của họ. Theo các nhà kinh tế, bất kỳ doanh nhân hiện đại nào cũng nên tưởng tượng ra bản chất của các khoản đầu tư thuộc loại này, vì có lẽ chúng là phương pháp đáng tin cậy nhất để đạt được sự ổn định trong kinh doanh. Đồng thời, trong thực tế, việc đưa vào hệ thống đầu tư này còn lâu mới được thực hiện bởi tất cả những người có khả năng tương ứng - điều này là do thiếu thông tin hữu ích và thiếu hiểu biết về các tiêu chuẩn và luật điều chỉnh lĩnh vực này. Đồng thời, mọi người đều biết rằng khu vực này được quy định bởi nhà nước, điều này làm tăng thêm mối lo ngại.
Lý thuyết và cơ sở
Đầu tư mạo hiểm là một hệ thống tài chính, một trong những cơ chế điều tiết thị trường, nhằm phát triển sự đổi mới. Tính năng chính là xem xét lợi ích của tất cả các bên liên quan. Mục đích của hệ thống đầu tư là đảm bảo hoàn vốn đầu tư vào một số dự án sáng tạo. Để làm điều này, sử dụng các cơ chế cụ thể của lợi nhuận tài chính và hỗ trợ của doanh nghiệp, cung cấp cho anh ta sự đảm bảo.
Thuật ngữ này, trở thành cơ sở để chính thức hóa các hoạt động của Hiệp hội đầu tư mạo hiểm Nga, đến từ tiếng Anh của chúng tôi, nơi nó được sử dụng để biểu thị các hoạt động rủi ro, một số chủ trương, ý tưởng kinh doanh. Trong một số trường hợp, các doanh nghiệp hoạt động lâu năm trên thị trường có thể được gọi là liên doanh.
Theo quy định, đầu tư vốn mạo hiểm được thực hiện trong các công ty vừa và nhỏ. Một doanh nghiệp không thể cung cấp một thế chấp, một cam kết, do đó nó không thể áp dụng cho một khoản vay tại ngân hàng, và đầu tư, mặc dù rủi ro, trở thành con đường phát triển tốt nhất. Thông thường, các quỹ làm việc trong lĩnh vực này đầu tư vào các doanh nghiệp có cổ phiếu không được giao dịch tự do - tất cả chúng đều được chia cho một số lượng hạn chế những người tham gia quan tâm. Đầu tư vốn vào một công ty cổ phần đóng, công ty cổ phần dựa trên các điều khoản trao đổi: đổi lại, nhà đầu tư xử lý một phần vốn ủy quyền. Cũng có thể phát hành một chương trình tín dụng cụ thể kéo dài 3 năm7.
Đặc điểm của hợp tác
Như có thể thấy từ các bài báo được xuất bản bởi SIC liên quan đến vấn đề này trong Bản tin về Luật doanh nghiệp, Quản lý, Đầu tư mạo hiểm, các nhà đầu tư thường quan tâm đến việc có được gói cổ phần kiểm soát. Một số ít thường xuyên hơn, nhà đầu tư muốn có được một loại gói chặn, nghĩa là, hơn một phần tư tổng khối lượng trên mỗi cổ phiếu. Một chiến lược như vậy liên quan đến giảm rủi ro. Đồng thời, chủ sở hữu của doanh nghiệp, không có cổ phần kiểm soát, mất quyền lợi trong việc tiếp tục hoạt động.
Đặc điểm của đầu tư mạo hiểm là nhà đầu tư không trực tiếp gửi tiền của mình cho một số doanh nghiệp, mà trở thành một trung gian giữa các nhà đầu tư và doanh nhân. Bằng cách nhận cổ phần và cổ phần theo ý của mình, nhà đầu tư nhờ đó dựa vào thực tế rằng số tiền mà anh ta đầu tư sẽ trở thành một công cụ để doanh nghiệp đạt được một cấp độ kinh doanh mới. Anh ta không phải đối mặt với rủi ro cụ thể - liên quan đến quản lý, thị trường, công nghệ. Rủi ro duy nhất đi kèm với hoạt động là tài chính.
Nguy cơ và cơ hội
Chủ yếu là các rủi ro mà các thực thể đầu tư quỹ đầu tư mạo hiểm phải đối mặt với quản lý của công ty này.Nó thường có lợi cho một nhà đầu tư để lại một gói cổ phần kiểm soát trong việc sở hữu các nhà quản lý công ty, vì điều này làm tăng động lực và sự quan tâm của họ. Nó được biết đến từ số liệu thống kê: nếu một công ty phát triển với sự tham gia tích cực của một nhà đầu tư với tư cách là đồng sở hữu, rủi ro thất bại là ít hơn đáng kể. Chi phí của một doanh nghiệp như vậy thường tăng ít nhất bảy năm, điều này cho phép tối ưu hóa rủi ro và đảm bảo lợi nhuận đáng kể - điều này có lợi cho tất cả những người tham gia dự án.
Sự nguy hiểm của đầu tư mạo hiểm ở Nga và thế giới nằm ở chỗ công ty có thể không biện minh cho những hy vọng đặt vào nó. Trong trường hợp này, tiền đầu tư sẽ bị mất, tốt nhất, họ sẽ trả lại mà không mang lại bất kỳ lợi nhuận nào. Bạn chỉ có thể tin tưởng vào một khoản đầu tư sinh lời khi hợp tác đầu tư kéo dài ít nhất năm năm. Cách đáng tin cậy duy nhất để thoát khỏi nó, còn lại trong màu đen là bán gói khuyến mại cho người muốn nó với giá cao hơn so với mua.
Các vấn đề tổ chức
Các hiệp hội đầu tư mạo hiểm hiện đại, các quỹ làm việc trong lĩnh vực này là các doanh nghiệp độc lập hoặc hợp tác hạn chế. Các nhà kinh tế nước ngoài thường nói về một hiệp hội đối tác, biểu thị nó bằng từ "quỹ". Nhân sự, nhân viên quản lý có thể được thuê bởi một hiệp hội như vậy, nhưng có thể là một công ty quản lý bên ngoài nhận được một số tiền bồi thường mỗi năm. Kích thước của nó thường không quá 2,5% trách nhiệm đầu tư ban đầu. Công ty quản lý quỹ có thể nhận được một phần lợi nhuận nhất định - không quá 1/5.
Từng bước
Hai giai đoạn đầu tư mạo hiểm được phân biệt - đầu tiên họ tìm kiếm và chọn doanh nghiệp, sau đó họ nghiên cứu và quan sát. Giai đoạn đầu tiên được dành cho việc tìm kiếm các công ty có triển vọng tốt để phát triển nhanh chóng, tích cực trong điều kiện thị trường hiện tại. Rủi ro liên quan đến đầu tư nên được bù đắp bằng lợi nhuận, nghĩa là mọi thứ được đầu tư sẽ trở lại với giải thưởng ở mức trung bình trở lên. Lợi nhuận đã trở thành một thước đo cơ bản của lợi nhuận. Vì vậy, nếu khối lượng giao dịch được kết thúc bởi công ty hàng năm tăng một nửa, kỳ vọng của nhà đầu tư sẽ được đáp ứng.
Đặc thù của đầu tư mạo hiểm trong giai đoạn thứ hai là cần phải đưa ra quyết định cuối cùng, đầu tư vào một dự án hoặc từ bỏ nó như là không hứa hẹn, quá rủi ro. Để làm điều này, bạn cần phân tích các khía cạnh khác nhau của doanh nghiệp, khám phá các chỉ số, dự báo của nó. Khi lựa chọn ủng hộ đầu tư, cần phải lập một bản ghi nhớ, tập hợp các kết luận đưa ra và đưa ra một giả định cho ủy ban chịu trách nhiệm về việc này, sẽ đưa ra quyết định. Bản ghi nhớ trở thành một tài liệu chứng khoán cơ bản thiết lập các nguyên tắc làm việc, nhiệm vụ, mục tiêu của một quỹ chuyên đầu tư mạo hiểm. Mỗi nhà đầu tư có quyền có được bản sao của riêng mình. Cần chỉ ra chiến lược cộng đồng, mô hình khởi nghiệp, hình thức tổ chức, sự phụ thuộc, đặc điểm của quy trình quản lý, quản lý cấp cao. Họ sửa chữa các điều kiện mà dự án phải đáp ứng để trở thành một đối tượng đầu tư.
Nếu đầu tư mạo hiểm của công ty đã đạt đến giai đoạn hình thành và thông qua một bản ghi nhớ, chúng ta có thể cho rằng quyết định về dự án đã được đưa ra. Các doanh nghiệp cơ sở của lĩnh vực này là niềm tin. Ủy ban tin rằng các tính toán của người quản lý quản lý quỹ, đổ lỗi cho ông về các đề xuất được đưa ra. Nếu đề xuất bị từ chối, điều này sẽ xảy ra ở bước này.
Những thách thức và vượt qua
Đầu tư mạo hiểm sáng tạo đầy rẫy những vấn đề. Đặc biệt, để chính thức hóa quá trình tìm kiếm một dự án, phân tích các tính năng của nó, phải mất rất nhiều nỗ lực.Tất nhiên, các quỹ được coi là đối tượng hấp dẫn để hợp tác, nhưng không có nhiều doanh nhân sẵn sàng đưa ra một ý tưởng đầy hứa hẹn và không phải ai trong số họ cũng muốn tìm một hiệp hội như vậy cho công việc chung. Ngoài ra, đầu tư chỉ có thể nếu có bằng chứng chính về ý tưởng hoạt động, điều này cũng liên quan đến những khó khăn.
Một tính năng khác của đầu tư mạo hiểm là phổ biến yếu thông tin về công việc của các quỹ thuộc loại này. Ở nước ta hiện tại, thực tế không thể tìm thấy các ấn phẩm lớn ở dạng in hoặc điện tử, thường xuyên xuất bản danh sách các dự án, thông số, chỉ số, thông tin liên hệ của họ. Nếu ai đó quan tâm đến việc tìm kiếm một dự án, anh ta phải dùng đến tất cả các phương tiện có thể, bao gồm các cuộc họp cá nhân, tài nguyên ảo, hội thảo, hội nghị.
Chi tiết kỹ thuật
Thông thường, đầu tư vốn mạo hiểm liên quan đến việc đầu tư vào một dự án 1-50 triệu đô la. Tối đa cho một dự án phụ thuộc vào cơ hội chứng khoán, cũng như khả năng của một số hiệp hội để hợp nhất cho một dự án đầy hứa hẹn. Mức tối thiểu phụ thuộc vào tùy chọn thanh toán cho dịch vụ quản lý. Nếu giao dịch được kết thúc ở các giá trị tài chính nhỏ, các nhà quản lý khó có thể tổ chức mức lợi nhuận cần thiết, có tính đến các chi phí liên quan đến chức năng quản lý.
Hầu hết tất cả các hình thức đầu tư vốn mạo hiểm liên quan đến ít nhất một khoảng thời gian hợp tác ba năm, nhưng rất hiếm khi nó kéo dài hơn tám năm. Tối đa được đặt ra bởi các nhà đầu tư, tối thiểu - theo các điều kiện của dự án và giai đoạn có thể hoàn thành triệt để tất cả các giai đoạn do dự án quy định. Ở giai đoạn hình thành quỹ, khoảng thời gian lớn nhất mà tiền được đầu tư, cũng như thời gian của chu kỳ đầu tư, được quy định ngay lập tức. Lần đầu tiên trong thực tế của nước ta thường kéo dài trung bình 2,5 năm, lần thứ hai - 9 năm với độ lệch có thể xảy ra với phía lớn hơn, nhỏ hơn, thường trong vòng một năm.
Theo thông tin thống kê chính thức, đầu tư mạo hiểm ở nước ta trung bình cho thấy lợi nhuận 35%. Theo quy định, chính các chỉ số này thiết lập các quỹ như mong đợi và điển hình. Trung bình ở châu Âu, nhiều quỹ yêu cầu tham số 12-14%.
Khó thực hiện
Đầu tư mạo hiểm trong Liên bang Nga phải đối mặt với những khó khăn đáng kể do thiếu khung pháp lý chi tiết sẽ điều chỉnh lĩnh vực quan hệ kinh doanh này. Các doanh nghiệp đầu tư mạo hiểm và các tổ chức đầu tư không có cơ sở hạ tầng để đơn giản hóa các hoạt động của họ. Có rất ít cơ hội cho sự xuất hiện của các doanh nghiệp mới có thể tăng trưởng và phát triển nhanh chóng, điều đó có nghĩa là các nhà đầu tư gần như không có đối tượng quan tâm. Trên thực tế, hiện tại không có khoản đầu tư nào của Nga vào lĩnh vực đầu tư mạo hiểm và mức thanh khoản nhìn chung khá thấp. Thực tế không có ưu đãi nào trong nền kinh tế của nước ta cho phép các dự án công nghệ cao tích cực thu hút các nhà đầu tư - những ưu đãi này là cần thiết để giảm mức độ rủi ro.
Theo truyền thống, doanh nghiệp nhỏ, theo truyền thống, một đối tượng quan tâm cho tất cả các hình thức đầu tư mạo hiểm, hiện không có thẩm quyền quan trọng và bản thân ngành này không có đủ cơ hội để phổ biến thông tin. Thực tế không có nhà quản lý có tay nghề cao có khả năng làm việc với các hiệp hội đầu tư mạo hiểm. Văn hóa đầu tư cũng ở mức khá thấp. Một khó khăn khác là quan liêu. Hiện tại, việc đăng ký một quỹ đầu tư mạo hiểm ở Liên bang Nga là rất khó khăn.
Vấn đề: nó có thể được giải quyết?
Các chuyên gia ở các cấp độ khác nhau, các nhà kinh tế sẵn sàng đưa ra một số lựa chọn, phương pháp và cách tiếp cận sẽ giúp hệ thống đầu tư mạo hiểm hiệu quả hơn. Cụ thể, các giả định rằng các bước đầu tiên trong lĩnh vực này nên được nhà nước thực hiện, đặc biệt, nó phải bắt đầu bằng việc hình thành một khung pháp lý trong đó tất cả các khía cạnh hoạt động của quỹ, cũng như quá trình đầu tư, được tiết lộ. Cần đặc biệt chú ý đến khả năng tham gia vào các hoạt động đó của các công ty bảo hiểm, quỹ tích lũy lương hưu. Cần cải thiện khung pháp lý để quy định pháp lý hiệu quả hơn của kế toán viên - chỉ thông qua đó, các nhà đầu tư sẽ nhận được dữ liệu chính xác mà không nghi ngờ gì về tình hình của dự án, doanh nghiệp. Do đó, mức độ tin cậy sẽ trở nên cao hơn, có nghĩa là lãi suất đầu tư sẽ như nhau.
Để kích thích đầu tư vốn mạo hiểm, sẽ là khôn ngoan khi đưa ra các phương pháp mới để phân tích dự báo. Hỗ trợ từ các cơ quan chính phủ chính thức trong việc thực hiện kiểm tra dự án, cũng như cải thiện phạm vi dịch vụ tư vấn, sẽ cung cấp cơ hội tốt cho cả hai bên quan tâm đến hợp tác đầu tư. Điều này đặc biệt đúng với lĩnh vực khoa học và công nghệ. Đồng thời, doanh nhân cần một không gian thông tin hoàn hảo - đây là cách duy nhất cho những ai muốn hợp tác gặp gỡ.
Để đầu tư vốn mạo hiểm phát triển nhanh hơn và hiệu quả hơn, cần có một hệ thống thuế minh bạch hơn. Nếu có thể loại bỏ hoàn toàn việc đánh thuế hai lần, lãi vốn sẽ khiến các doanh nghiệp hấp dẫn hơn nhiều. Đồng thời, việc kích hoạt thị trường thứ cấp sẽ làm tăng tính thanh khoản của các quỹ đầu tư theo chương trình như vậy và lãi suất thấp hơn sẽ làm cho vốn chủ sở hữu có giá trị hơn.
Các khía cạnh của câu hỏi
Theo các nhà phân tích, khu vực đầu tư trong câu hỏi cần đặc biệt chú ý để người tham gia có thể tăng mức độ giáo dục của họ. Chuyên gia nên có thể nghiên cứu cho chuyên ngành như vậy - làm việc với đầu tư mạo hiểm. Điều này sẽ trở thành nền tảng để giáo dục văn hóa kinh doanh phù hợp, điều đó có nghĩa là vốn sẽ có nhiều cơ hội hơn để thu hút dự án với triển vọng tốt. Từ nhà nước, hỗ trợ có thể được thể hiện bằng các khoản tài trợ, lợi ích về thuế, nếu doanh nghiệp tham gia nghiên cứu, hoạt động trong lĩnh vực đổi mới.
Đầu tư mạo hiểm ở nước ta sẽ có cơ hội tốt, như các chuyên gia nói, nếu chúng ta quản lý để phân phối đồng đều vốn liên quan đến các mối nguy hiểm trên khắp các khu vực. Trong nhiều trường hợp, những khó khăn liên quan đến việc thực hiện dự án được giải thích bởi đặc điểm lãnh thổ: nguồn cung không tương ứng với nhu cầu trong một khu vực cụ thể. Việc điều chỉnh sự phức tạp này và xây dựng một cách tiếp cận tích hợp để kiểm soát quản lý và đầu tư sẽ mang đến cơ hội mới cho các doanh nghiệp vừa và nhỏ.
Ưu tiên: tính năng của Nga
Vài năm trước, EUSA đã xây dựng các hướng chính cho phép thúc đẩy tinh thần kinh doanh mạo hiểm trên lãnh thổ Liên bang Nga. Chúng tôi đã chỉ ra một bước cần thiết là định hướng lại hệ thống thuế theo cách mà cơ chế tính toán đóng góp dễ hiểu hơn, tập trung vào doanh nghiệp tạo ra lợi nhuận. Nó cũng đòi hỏi sự điều chỉnh của luật kinh tế, để các điều kiện của thị trường kinh tế thân thiện với hình thức đầu tư đang được xem xét.
Các chuyên gia châu Âu đã khuyến nghị cải cách luật pháp trong các phần liên quan đến việc đăng ký đầu tư. Hệ thống tồn tại ngày nay được cho phép, nhưng công việc của khu vực sẽ trở nên hiệu quả hơn nhiều nếu nó được thay đổi thành nhu cầu thông báo, thay vì phải xin phép.Đóng góp vào sự tiến bộ của cơ sở hạ tầng và tạo ra các điều kiện để tinh thần kinh doanh có thể làm việc hiệu quả hơn, điều này có thể kích thích sự phát triển của đầu tư mạo hiểm ở nước ta.
Làm thế nào tất cả bắt đầu
Lựa chọn đầu tư được xem xét ở nước ta đã trở nên phổ biến gần đây, nhưng lần đầu tiên thực tế loại hình đầu tư vốn này xuất hiện vào giữa thế kỷ trước. Doanh nhân Mỹ trở thành người tiên phong. Ngay tại thời điểm đó, các doanh nhân công nghệ cao hứa hẹn nhất đã xem xét.
Các khoản đầu tư đầu tiên được thực hiện tại Thung lũng Silicon, được cả thế giới biết đến ngày nay. Tại đây, họ phát triển, thiết kế, lắp ráp các máy tính mạnh nhất, tạo ra các chương trình hiệu quả và phù hợp nhất và phát minh ra các thiết bị mới. Ban đầu, đầu tư vào đây đầy rủi ro lớn, nhưng đối với một số người, điều này đã trở thành nền tảng cho sự hình thành của một khối tài sản vô cùng lớn.