Quyết định của doanh nhân không chỉ phụ thuộc vào các mục tiêu kinh tế (như tối đa hóa thu nhập và giảm thiểu chi phí), mà còn phụ thuộc vào nhiều động cơ và tiêu chí chủ quan khác, như lợi ích cá nhân, kỳ vọng trong tương lai, khẩu vị rủi ro, v.v.
Thị trường đầu tư
Thị trường đầu tư - đây là mối quan hệ giữa các chủ thể của hoạt động đầu tư, hình thành nên cung và cầu. Thị trường chứng khoán tương tự như thiết bị của thị trường đầu tư, vì các công cụ chính được đại diện ở cả hai thị trường là chứng khoán.
Thị trường đầu tư thực hiện một số chức năng. Sau đây được coi là những người chính:
- Tìm kiếm các hướng tối ưu để đầu tư vốn.
- Giảm rủi ro đầu tư tài chính.
- Phân phối vốn.
- Đặt giá cho các công cụ đầu tư.
- Tăng vốn lưu động
- Thu hút đầu tư kinh doanh.
Một cách riêng biệt, cần làm nổi bật những rủi ro khi đầu tư vào chứng khoán. Rủi ro tài chính liên quan đến đầu tư có thể được chia thành hai loại chính: hệ thống và không hệ thống.
Rủi ro hệ thống được xác định bởi lý do thị trường. Ví dụ về các yếu tố làm tăng rủi ro hệ thống của các khoản đầu tư tài chính là những thay đổi trong khung pháp lý, tình hình kinh tế vĩ mô, lạm phát, v.v.
Rủi ro phi hệ thống có liên quan đến cổ phiếu hoặc chứng khoán. Ví dụ, chúng ta có thể trích dẫn các rủi ro phát sinh khi lựa chọn sai chứng khoán làm đối tượng của hoạt động đầu tư; rủi ro tạm thời; rủi ro thanh khoản phát sinh từ sự phức tạp của việc bán chứng khoán với giá hời.
Các loại hình đầu tư
Đầu tư có thể có hai loại tùy thuộc vào thời hạn đầu tư: ngắn hạn và dài hạn. Việc đầu tiên liên quan đến một khoản đầu tư lên đến ba năm, lần thứ hai - hơn ba năm.
Đầu tư xây dựng hiện đang trở nên phổ biến như một hình thức đầu tư ngắn hạn. Đầu tư tương tự của đối tượng đầu tư có thể được chia thành nhiều nhóm:
- Khu dân cư.
- Bất động sản thương mại (ví dụ: văn phòng, tổ hợp giải trí).
- Khách sạn
- Doanh nghiệp.
Tất cả các hướng đều có ưu điểm và nhược điểm của họ. Khi chọn loại hình đầu tư xây dựng, nhà đầu tư cân nhắc tất cả các ưu và nhược điểm và tính toán hiệu quả của các khoản đầu tư.
Chiến lược đầu tư dài hạn là một trong những yếu tố để đạt được mục tiêu đầu tư. Một phần của chiến lược này là tính toán hiệu quả chi phí của các khoản đầu tư.
Tiêu chí thực hiện đầu tư
Việc đánh giá kinh tế của các khoản đầu tư đòi hỏi các tiêu chí lựa chọn cụ thể. Chúng không thể là ngoại lệ để đánh giá các lựa chọn thay thế có thể. Toán học tài chính không thể thay thế các quyết định, nhưng nó có thể trở thành một công cụ phụ trợ cho việc ra quyết định.
Các tiêu chí lựa chọn để đánh giá hiệu quả của các khoản đầu tư phải đáp ứng các yêu cầu sau:
- Tất cả các khoản thanh toán và các chi phí khác phát sinh liên quan đến đầu tư phải được tính.
- Mức độ và thời gian của các khoản thu và thanh toán sẽ ảnh hưởng đến quyết định.
- Quy tắc quyết định nên hợp lý và rõ ràng.
Giá trị hiện tại
Tất cả các phương pháp đều dựa trên nguyên tắc xác định giá trị thực.
Khi áp dụng phương pháp giá trị hợp lý, thời điểm T0 được lấy làm cơ sở để tất cả các khoản thanh toán xảy ra tại thời điểm T0 (hoặc trong khoảng thời gian t0) trở lên. Theo đó, tất cả các khoản thanh toán phải được chiết khấu tại thời điểm T0, nếu chúng không xảy ra trong khoảng thời gian t0.Chỉ theo cách này là giá trị hiện tại được tính, là giá trị hiện tại hoặc giá trị hiện tại ròng của một số khoản thanh toán.
Giải thích giá trị hợp lý
Giá trị của tham số giá trị hợp lý được sử dụng để định giá kinh tế của các khoản đầu tư có thể được hiểu theo ba cách. Nếu giá trị hiện tại của khoản đầu tư là dương, điều này có nghĩa là vốn đầu tư thông qua khoản đầu tư được hoàn trả đầy đủ, nhà đầu tư nhận được (ít nhất) lợi tức đầu tư ở mức tính lãi và phần vượt quá của giá trị hiện tại. Một khoản đầu tư có hiệu quả trong khả năng sinh lời của nó trái ngược với việc sử dụng vốn thay thế.
Nếu giá trị hiện tại bằng 0, điều này có nghĩa là thông qua đầu tư, vốn liên quan được cho thuê ở mức lãi tính toán, nghĩa là vốn đầu tư được hoàn trả đầy đủ với mức tăng ở mức lãi tính toán. Một khoản đầu tư có hiệu quả vì nó mang lại nhiều như việc sử dụng vốn thay thế.
Nếu giá trị hiện tại là âm, thì khoản đầu tư không có ý nghĩa và vốn có thể được sử dụng hiệu quả hơn. Giá trị hợp lý tiêu cực có thể có nghĩa là không chỉ lợi nhuận thấp, mà còn mất vốn.
Giá trị của tham số "giá trị hiện tại"
Sử dụng phương pháp giá trị hợp lý, bạn có thể kiểm tra xem chúng tôi có nhận được vốn đầu tư với mức tăng ở mức lãi suất tính toán hay không. Giá trị hiện tại trong một số điều kiện nhất định có thể đóng vai trò là tiêu chí để lựa chọn một giải pháp thay thế từ nhiều dự án đầu tư khác nhau.
Các điều kiện là tất cả các lựa chọn đầu tư chấp nhận cùng một tỷ lệ phần trăm tính toán và số tiền đầu tư là (xấp xỉ) như nhau. Giá trị hiện tại với cùng tỷ lệ biên lai và thanh toán tăng tỷ lệ thuận với vốn đầu tư.
Tính toán các khoản đầu tư bằng ROI
ROI (Tỷ lệ hoàn vốn đầu tư) - một chỉ số được sử dụng để xác định lợi tức đầu tư. Công thức tính ROI liên quan đến việc sử dụng chi phí, thu nhập và số vốn đầu tư. Nếu không có các chỉ số này, không thể tính được tỷ lệ hoàn vốn đầu tư. Chỉ số này cho thấy mức đầu tư sinh lãi theo tỷ lệ phần trăm. Công thức tính ROI như sau:
(Thu nhập - Chi phí) / Vốn đầu tư * 100%
Nếu tỷ lệ lớn hơn 100%, điều này có nghĩa là một khoản đầu tư có lãi. Trong trường hợp khi ROI <100% - đầu tư là không có lãi. Nhược điểm của phương pháp đánh giá kinh tế đầu tư này là công thức ở dạng cổ điển không thể áp dụng cho đầu tư nhiều kỳ.
Thời gian khấu hao
Xác định thời gian khấu hao là một phương pháp đánh giá kinh tế đầu tư khác. Nó cũng dựa trên phương pháp chiết khấu hàng loạt thanh toán. Dòng tiền chiết khấu được tích lũy từ thời điểm T0 cho đến khi các khoản thanh toán vượt quá (âm) ban đầu (được chiết khấu) được bao phủ bởi các khoản thu vượt mức (chiết khấu). Sử dụng thời gian khấu hao, thời gian của một khoản đầu tư được xác định, điều này là cần thiết cho việc hoàn trả vốn đầu tư với mức tăng phần trăm nhất định. Thời điểm đạt được tiêu chí này được gọi là Điểm hòa vốn.
Với phương pháp này, ưu tiên được dành cho các khoản đầu tư có lợi nhuận cao ban đầu, vì điều này sẽ giúp Điểm hòa vốn đạt được nhanh hơn. Các khoản thanh toán sau khi khấu hao có thể ảnh hưởng đến tính ưu việt của một phương án, do đó, phương pháp khấu hao không đủ làm cơ sở duy nhất cho việc ra quyết định.
Tỷ lệ chi phí lợi ích
Phương pháp đánh giá hiệu quả đầu tư này dựa trên phương pháp giá trị hợp lý đã được mô tả. Nó bao gồm trong thực tế là đối với các khoản thu và thanh toán, các giá trị hiện tại được xác định riêng biệt và sau đó giá trị hiện tại của các khoản thu được chia cho giá trị hiện tại của các khoản thanh toán.
Đối với quyết định của BCR, không có vấn đề gì nếu Dòng tiền chỉ chứa các giai đoạn âm hoặc dương.Nếu Tỷ lệ chi phí lợi ích (BCR) lớn hơn 1, thì điều đó có nghĩa là tỷ lệ tăng vốn cao hơn tỷ lệ phần trăm tính toán. Do đó, đầu tư có ý nghĩa. Hãy chắc chắn tính đến việc không có biên lai và thanh toán nào được cân bằng, vì kết quả sẽ không chính xác (Nett-out).
BCR = Giá trị hiện tại của biên lai / Giá trị hiện tại của thanh toán
Tỷ lệ lợi ích đầu tư ròng
Đối với quyết định của BCR, không có vấn đề gì nếu Dòng tiền chỉ chứa các giai đoạn âm hoặc dương. Nếu Tỷ lệ chi phí lợi ích (BCR) lớn hơn 1, điều này có nghĩa là tỷ lệ tăng vốn trên tỷ lệ phần trăm tính toán. Trong trường hợp này, đầu tư có ý nghĩa. Tuy nhiên, hãy tính đến việc không có biên lai và thanh toán nào được giải quyết, vì kết quả sẽ không chính xác (Lưới ra).
BCR = Giá trị hiện tại của biên lai / Giá trị hiện tại của thanh toán
Lợi ích ròng tăng
Với Tỷ lệ lợi ích đầu tư ròng, giá trị hiện tại trước tiên được xác định cho phần dương của dòng tiền, sau đó là phần âm. Điều riêng tư giữa họ là Tỷ lệ đầu tư lợi ích ròng. Vì một lưới hoàn chỉnh được thực hiện với NBIR, không có nguy cơ xảy ra lỗi do lưới ra. Công thức NBIR như sau:
NBI = (Giá trị hiện tại của Dòng tiền với dự án / Giá trị hiện tại của Dòng tiền mà không có dự án) * 100
Tăng lợi ích ròng cho thấy có bao nhiêu phần trăm dư thừa ròng trung bình sẽ thay đổi trong giai đoạn được xem xét nếu các biện pháp phát triển cần thiết được thực hiện. Làm thế nào là vượt quá thời gian rõ ràng được phân phối từ Dòng tiền được phân phối? Dòng chảy này, đặc biệt, phụ thuộc vào hình thức tài trợ nợ.
Sử dụng Tăng lợi ích ròng, có thể giả định liệu tăng thu nhập thông qua dự án có phải là một khuyến khích đủ hay không. Hơn nữa, với sự giúp đỡ của chỉ số này, có thể so sánh nhiều dự án thay thế liên quan đến tác động đến thay đổi thu nhập. Tuy nhiên, trong cả hai trường hợp, cần phải tính đến việc phân phối tăng doanh thu tạm thời.