Neredeyse bütün devletler ekonomik dönüşümler gerçekleştirirken dış kredilere başvuruyorlar. Bu kredilerin rasyonel dağılımı ve kullanımı birçok sorunu çözmede çok yardımcıdır. Ancak, kendi finansal rezervlerinin sınırlı olması nedeniyle, alınan kredilerin kullanılması her zaman veya yetersiz bir şekilde etkili olmamakla birlikte, geri ödeme süresinin ihlal edilmesi devlet dış borcunun büyümeye başlamasına neden olmaktadır. Sonra, bu fenomeni daha ayrıntılı olarak ele alıyoruz.
Dünya durumu
Oldukça uzun bir süre boyunca, dünyadaki en büyük borçluların listesindeki ilk yerler Arjantin, Brezilya ve Meksika gibi ülkeler tarafından işgal edildi. Son zamanlarda Çin, kredilerin hızlı büyüme oranları ile karakterize edilmiştir. Asya bölgesinde, Güney Kore, Hindistan ve Türkiye en büyük borçlular arasında kalmaktadır. Endonezya da bu listeye dahil edilmiştir. Rusya Federasyonu'nun devlet borcu da kayda değer.
Krediler için ön şartlar
Ülkemize gelince, kamu borcunun yapısının ve hacminin ekonomik ve jeopolitik sorunları yansıttığını söyleyebiliriz. Her şeyden önce, 90'ların krizi olan SSCB'nin çöküşü. Aynı derecede önemli olan, piyasa dönüşümlerinin gerçekleştirilmesinde tutarlılığın olmaması ve yabancı alacaklılarla karmaşık ilişkilerin olmasıdır.
Geri ödeme sorunları
Borç yeniden yapılandırma müzakereleri sayesinde, Londra Credit Club tarafından% 30 oranında bir Rus kredisi kapatıldı. Ancak, ülkemizle Uluslararası Para Fonu arasındaki ilişkiler halen zor. Özel şirketlere olan kamu borcu henüz çözülmedi. Aynı zamanda, yine de ilgili konu, gelişmekte olan ülkelerden SSCB'nin varlığı sırasında verilen kredilerin yanı sıra BDT katılımcılarına borç verilmesi sorunudur.
Borçlar Formları
Farklı kamu borcu var. Yükümlülüklere uygun olarak tahsis edin:
- İlgili borçluların lehine ilgili kuruluşlarla, yabancı ülkelerle ve uluslararası finans kuruluşlarıyla kredi anlaşmaları ve anlaşmaları.
- Devlet garantilerinin sağlanması ile ilgili anlaşmalar, üçüncü taraflarca yükümlülüklerin yerine getirilmesi için teminatlar.
- Rusya Federasyonu adına ihraç edilen menkul kıymetler.
- Üçüncü tarafların ödünç aldığı yükümlülüklerin ilgili hükümler uyarınca Rusya Federasyonu devlet borcuna yeniden kaydedilmesi.
- Önceki yılların borçlanma yükümlülüklerinin yeniden düzenlenmesi ve uzatılması ile ilgili sözleşmeler ve anlaşmalar.
Devlet ve belediye borcu birbirine bağlıdır. Bütçe açığı, ülkedeki tüzel kişilerden ve vatandaşlardan sağlanan fonlar sayesinde, üçüncü taraf alacaklılarına başvurmak gerekli hale gelir.
Kredi sınıflandırması
Borç verenin bulunduğu yere göre bir ayrım vardır. İç ise, borç uygun olacaktır. Yurtdışından da bir kredi sağlanabilir. Bu durumda, devlet dış borcu olacak. Çok uzun bir süre boyunca, yerli milletvekilleri bu sınıflandırmayı tam olarak belirleyemedi. Kamu borcu türlerine bölündüğünde biraz şüpheli bir işaret verdiler. Para birimi buydu. Ülkenin borçlanma yükümlülüklerini dile getirdi. Ancak, 17 Ağustos 1998 tarihinden önceki olaylar, yabancı yatırımcılara atfedilebilen ruble kredisinin yalnızca iç kamu borcu olmadığını kesin olarak göstermiştir.
Borç da cari, sabit ve sermaye olabilir.İkinci durumda, ülkenin çıkarılmış ve sınırlandırılmamış yükümlülüklerinin toplamından söz ediyoruz. Diğer taraflardan ödenmesi beklenen tahakkuk eden faiz dahil olmak üzere garantili krediler de bu kategoriye girer. Başlıca kamu borcu, ülkenin kredi yükümlülüklerinin nominal değeridir. Bu aynı zamanda garantili kredileri de içerir. Mevcut devlet borcu, üstlenilen tüm yükümlülükler için alacaklılara gelir ödenmesine ilişkin yaklaşmakta olan harcamalardan oluşmaktadır. Bu aynı zamanda, son teslim tarihi geçmiş olan borçların geri ödeme maliyetlerini de içerir.
Devlet ve belediye borcu
Böyle bir ayrılık, mevcut hükümet seviyelerine uygun olarak gerçekleştirilir. Bu yüzden, Rusya Federasyonu devlet devlet borçlarını ve konularını doğrudan ayırt ediyorlar. İkinci durumda, yerel (bölgesel) hükümet tarafından verilen yükümlülüklerden bahsediyoruz.
Kamu borç yönetimi
Yetkili makamların alacaklılara gelir ödemeleri ve kredileri geri ödemeleri için bir dizi önlemi temsil eder. Kamu borç yönetimi ayrıca, yeni menkul kıymet ihracının koşullarını belirleyerek, verilen yükümlülüklerin şartlarını değiştirmeyi de içerir. Bu faaliyetlerin gerçekleştirildiği formlar farklı olabilir. Böylece, yönetim aşağıdakiler tarafından gerçekleştirilebilir:
- Kredi verimindeki değişimler - dönüşümler.
- Geçerlilik süresinin uzatılması, diğer şartlarda ayarlamalar yapılması.
- Birkaç krediden birini birleştirmek - konsolidasyon. Bu önlem, aynı anda dolaşımdaki menkul kıymet türlerinin sayısında bir azalma sağlar. Bu, işi büyük ölçüde basitleştirir ve ayrıca azaltır devlet harcaması Borç sistemine göre.
- Bir önceki kredinin birkaç bonosunu kesinlikle bir - bir borcun gerileyici oranına eşitlemek.
- Ertelenmiş kredi geri ödemesi. Menkul kıymet ihracı ile ilgili operasyonların daha da gelişmesi ülke için finansal verimliliğe sahip olmadığı takdirde böyle bir önlem uygulanır. Bu, hükümet çok fazla kredi verdiğinde olur ve ihraç şartları yeterince karlı değildi. Bu gibi durumlarda, tahvillerin satışından elde edilen gelirin yeni krediler üzerindeki kayda değer bir kısmı daha önce verilmiş olan yükümlülüklerin faiz ödemesine yönlendirilir.
- Borç iptali. Bu durumda, borç yükümlülüklerinin hükümeti tarafından tam bir reddedilme söz konusudur. Bu hükümet biçimi, bir ülkedeki darbenin iktidar değişikliği ile gerçekleştiği veya devletin iflas tanıdığı durumlarda kullanılır.
- Kredi taahhütlerinin yeniden yapılandırılması. Rusya için, pahalı ve kısa borçların ucuz ve uzun olanlarla değiştirilmesinin çok önemli olduğu düşünülmektedir.
- Yeniden finansman yükümlülükleri. Bu durumda, önceki devlet borcu, yeni kredi verilmesiyle geri ödenir.
Bu formlar, kredinin sınıflandırmasından bağımsız olarak genel kabul edilir. Ancak, iç kamu borcu o kadar belirgin değildir.
Yabancı borç verenlere borç yükümlülüklerinin düzenlenmesi
Dış borçlardaki aşırı artış, ülkenin güvenliğini tehdit edebilir, hatta iflasına neden olabilir. Yabancı borç verenlerin kredilerinin düzenlenmesi üç şekilde yapılır:
- Finansal yerleştirme Bu yöntem en etkili olarak kabul edilir. Yatırım programlarının finanse edilmesini ve ekonominin geliştirilmesini içerir.
- Bütçe kullanımı. Bu durumda, giderlerin finansmanı ve bütçe açığı gerçekleştirilir. Bu aynı zamanda dış borç servisini de içerir.
- Karışık yerleşim
Rusya'da, ikinci yöntem kullanılır. Tüm bunların etkisiz olduğu kabul edilir. Dış borç geri ödemelerinin yönetimi farklı kaynaklar kullanılarak yapılabilir. Özellikle, bütçe fonları, döviz rezervleri, borçların işletmelerin paylarına dönüştürülmesi ve yeni krediler olabilir. İkincisi, Rusya Federasyonu hükümetini kullanır.
Düzenleyici hedefler
Rusya, kamu borç servisi üzerinde çalışmaya başladı. Bu bağlamda, aşağıdaki görevler büyük öneme sahiptir:
- Kredi yapısı optimizasyonu: aciliyet, karlılık, çeşitler. Özellikle, uzun ve orta vadeli kredileri çekmek, kullanılan ve kullanılan finansal araçların çeşitliliğini genişletmek, döviz ve ruble verimini oranını dikkate almak gerekir.
- Bağlı krediler ile finanse edilen programları ve projeleri kullanmak.
- Dönüşüm - ulusal para birimi borcunun değişimi, indirimdeki bir kredinin geri alımı, ihracat borcu, mülkiyeti.
- Dış varlıkların yönetimi. Yurtdışında ülkenin mülkünün bir envanterinin yanı sıra doğrudan borç ve altın getirisi yapması gerekiyordu.
Yerli borç verenlerin borç yükümlülüklerinin düzenlenmesi
Rusya'nın bu kamu borcu tahmin, planlama, analiz ve kontrol yoluyla koordine edilmektedir. Düzenleyici ilkeler aşağıdaki ilkelere dayanmaktadır:
- Muhasebe birliği. Hükümet organları tarafından her seviyede ihraç edilen her türlü menkul kıymetin kontrolünü içerir.
- Kesinlikle. Devlet yükümlülüklerinin ek koşullar koymadan alacaklılara ve yatırımcılara zamanında ve doğru bir şekilde yerine getirilmesini sağladığı anlaşılmaktadır.
- Kredi politikası birliği. Kamu borç yönetimi sürecinde merkezden tüzel kişilere ve belediyelere yönelik bir yaklaşım içermektedir.
- Tutarlılık. Borçlunun ve borç verenin çıkarlarının azami dengesini sağlamakla ilgilidir.
- Risk azaltma.
- optimalite. Bu tür bir kamu borcu yapısının oluşturulması olarak anlaşılmaktadır, böylece yükümlülükleri yerine getirirken, riskler ve ekonomi üzerindeki olumsuz etkiler minimum düzeydedir.
- tanıtım. İlgili tüm taraflara kredinin parametreleri hakkında zamanında, eksiksiz ve güvenilir bilgi verilmesini içerir.
Düzenleyici yöntemler
Rusya kamu borcunun karşılandığı yükümlülüklerin genel olarak nasıl öngörüldüğü konusunda kontrol:
- Uygun bir politikanın oluşturulması.
- Ana göstergelerin tanımı ve borcun limit parametreleri.
- Çekti kaynakların kullanımı için öncelikli alanların oluşturulması, vb.
Politika ve Rusya kamu borcunun üst sınırının belirlenmesi, ilgili yasal organlar tarafından yerine getirilir. Bu konular yürütme komiteleri tarafından düzenlenir. Kamu borç yönetiminde aşağıdaki yöntemler kullanılmaktadır:
- Refinansman.
- Dönüşüm.
- Konsolidasyon.
- Novation - Borçlu ülke ile alacaklı arasında, bir anlaşma altında koşulların değiştirilmesi konusunda bir anlaşma.
- Birleşme - daha önce verilen birkaç krediyi birleştirme kararı.
- Erteleme - Bir krediden gelir ödemeyi aynı anda reddetme ile konsolidasyon.
- Varsayılan. Borç ödemede devlet gücünün tamamen reddedilmesini temsil ediyor.
Ana olarak kredi formları Nüfus, kuruluşlar ve işletmeler tarafından geçici olarak sağlanan ücretsiz finansmanın ihraç edilmesi ve ardından menkul kıymetlerin satışı yoluyla ülkenin bütçe açığını doldurması için cezalandırılmasıyla karakterize edilen bir kredi var.
Yurtiçi kredi faaliyeti
Rusya'nın yalnızca borç alan olmadığı unutulmamalıdır. Eski sosyalist ve gelişmekte olan ülkelerin kredisi şimdi 120 milyar doların üzerinde. Bu durumda devlet borcunun ana payı Vietnam, Küba, Moğolistan, Hindistan, Libya, Irak, Suriye'ye düşüyor. 1992'de, Rusya Federasyonu kredilerde geri ödeme operasyonlarında 14.2 milyar dolar transfer edilecek. Gerçekleşen gelir yaklaşık iki milyar dolara ulaşırken, borcun büyük kısmı bu ülkeler için geleneksel mallar karşılığında ödeniyor.
Ruble ve ABD doları cinsinden verilen bu krediler, dünya ticaret katlarında kayıtlı değildir. Bu, sözleşmelerin kendileri üzerindeki tüm işlemlerin bir ön anlaşma konusu olması gerektiğini belirtmesinden kaynaklanmaktadır. Arjantin'den kademeli olarak fon geldi, Vietnam'ın bir kısmı ödedi. Kredinin Hindistan tarafından geri ödemesi, tüketim malları, pamuk, çay arzı tarafından gerçekleştirilir. Rusya Federasyonu’nun alacaklı devletlerin Paris Kulübü’ne girmesi, Vietnam, Yemen, Cezayir ve diğer birçok ülke için yükümlülüklerin hafifletilmesine yardımcı olacaktı.
Sorunun aciliyeti
SSCB'nin halefi olan Rusya Federasyonu, dış borçlarına hizmet etme yükümlülüğünü üstlendi. 1991'den 1998'e ülke IMF, IBRD, EBRD ve OECD ülkelerinden kredi aldı. İlk miktar toplamda 13,6 milyar doların üzerinde, ikinci rakamda 5.6, üçüncü sırada 22 olarak gerçekleşti. SSCB, borçlu olarak olumlu bir üne sahipti, yükümlülükler kesin olarak yerine getirildi. Ancak, 1992'den beri ikincisi saygı görmekten vazgeçti. Rusya'nın 19.6 milyar ödemesi gerekiyordu ve aslında 2.6 aldı. Aynı şey 1993-1995 yılları arasında da oldu. Son on yılda, Rusya Federasyonu devlet borcunu artırma konusunda oldukça tehlikeli bir eğilim var.
Dünyadaki uygulamalara rağmen, Batı'nın alacaklıları ülkenin düşük kredibilitesini her zaman göz önüne almadılar. En önemli sorunlardan biri, ihracattan elde edilen gelirin önemli bir kısmının yabancı bankalara ihracatını ve bu sermayenin anavatanlarına geri dönmesini sağlama ihtiyacıdır. Yabancı yayınlardan gelen bilgilere göre, yılda yaklaşık 15-17 milyon dolar erteleniyor Dış borçla ilgili yükümlülüklerin yerine getirilmesi sorununun çözümü büyük ölçüde Rus para birimine duyulan güvenin yeniden sağlanmasına ve yatırım için uygun koşullar yaratılmasına bağlı. Ruble stabilizasyonunun aktif bir şekilde yapılması durumunda, yabancı kredi verenlerin kredi geri ödemesinde zorlukların üstesinden gelinecektir.
