Makalede daha sonra tartışacağımız borsa bonoları, borsada sadeleştirilmiş kurallara göre verilen menkul kıymetlerdir. Yani, klasik tahvillerin aksine, devlet kayıtlarına ihtiyaç duymazlar, borsanın kendisi de buna dahil olur. Buna göre borsada işlem gören bonoların ihracı, tescili için devlet vergisi ödenmesini gerektirmez. Ancak böyle bir sorun ancak menkul kıymetler borsada işlem gören şirketler tarafından üretilebilir.
Başlangıçta, bu menkul kıymetler piyasaya sürüldüklerinde (3 yılı geçmedi) sınırlandı, ancak şu an dolaşım süreleri sınırsız.
Tahvil İhracı Özellikleri
Borsada işlem gören bonoların federal kanunlardaki özelliklerini karakterize eden hükümler, bunların miktarı anonim şirketin yetkili sermayesinin miktarını aşsa bile ihraç edilmesini yasaklamaz. Ayrıca, borsada işlem gören tahvil ihraççıları onları güvenlikle ihraç etseler bile teminat olarak verilemezler.
Sadece menkul kıymetler bu menkul kıymetleri alım satıma kabul etme hakkına sahiptir. Aynı zamanda, kabul işleminin geçmesi esasına dayanarak borsada işlem gören bir bononun yalnızca bir işlem platformunda satılmasına izin verilir.
Bu menkul kıymetler halka açıktır, bu nedenle açık abonelikle dağıtılmaktadır. Sorunları bir borçtan başka bir şey değil, bu yüzden bu tür menkul kıymetlerle yapılan tüm işlemlerin açıklığı ve tanıtımı bir önkoşuldur.
Tahvil nedir?
Borsa bonosu, sahiplerine piyasa değerlerini alma hakkı veren bir teminattır.
Örneğin, bir petrol şirketinin büyük kazançlar vaat ettiği tahmin edilen yeni alanlar geliştirmek için yatırımlara ihtiyacı var. Menkul kıymet ihracı hisse türü Bu durumda, hissedarlara kalıcı temettü yükümlülükleri olacağı için çekici değildir. Bir araç olarak krediler de uygun değildir, çünkü şirketin henüz sahip olmadığı sağlam garantilere ihtiyaçları vardır ve bilim adamlarının petrol rezervleri üzerindeki hesaplamaları özel bir garanti değildir.
Borsa bonoları vermek bir sorunu çözmek için ideal bir yoldur. Nominal değerleri gerçeklerden çok daha yüksektir, bu da yatırımcılar için yararlı olduğu anlamına gelir. Tahviller alıyorlar, böylece şirket tarafından planlanan projelere yatırım yapıyorlar ve sonra paralarını faiziyle geri veriyorlar. Menkul kıymetler sorunu buna denir.
Ancak borsada işlem gören tahvil ihracı için hazırlık yapmak oldukça pahalı bir iştir, bu yüzden bir şirketin ancak yarım milyon ruble gerektiğinde bunları ihraç etmesinde fayda vardır. Ve bunlar, esas olarak, bu tür işlemlere çok sık başvuru yapmayan büyük şirketlerdir. Sonuç olarak, borsada bu kredi yöntemlerine başvuran ve yatırımcıların risklerini azaltan çok fazla oyuncu yok.
Borsada işlem gören bonolar çok uzun zaman önce Rusya'da görünmüyordu. Bu arada, bu şekilde adlandırılırlar, çünkü diğer menkul kıymetler türlerinin aksine, borsa gözetimi altında verilirler ve yalnızca Federal Finansal Piyasalar Hizmetini bilgilendirirler. Diğer durumlarda, emisyonları tamamen kontrol eder. Bu, elbette, satışa bazı kısıtlamalar getirir. Temel olarak, borsada işlem gören bonolar sorunu kontrol eden borsalar tarafından satılmaktadır, ancak belirli koşullar altında başka yerlerde de satılabilmektedir. 
Borsada işlem gören hisse senetleri
Tahvil ihracı katılımcılarına bakalım:
- İhraççı - menkul kıymetlerin sahibi. İktisatta bu terim onları üreten terim anlamına gelir. Ve bu durumda, tahvil bonolarının sahibi şahsen bunu yapmaz. Borsa onun için yapıyor.Ancak yine de, borç verme hizmetine başvuran bir şirkete ihraççı denir.
- Değişim veya saklama. Menkul kıymetlerin ihraç edildiği ve satıldığı platform. Görevleri, tüm işlemlerin şeffaflığını zamanında izlemek, tahvil faizlerinde depozito yapmak, tüm piyasa katılımcılarını bilgilendirmektir.
- Yatırımcılar. Kâr amaçlı menkul kıymet satın alanların adı budur.
Borsalara kaydolma avantajı
Açıklanan menkul kıymetlerin temel avantajı hızdır. Dolayısıyla, borsa işlemlerinin ertesi gün gerçekleşmesi mümkündür. Menkul kıymet dolaşımından doğan komisyon, ticari bir işletme olan borsaya gider. O karlı bürokratik aksaklıklar ve bürokrasi değil. Ayrıca, ihraççı ve yatırımcılar için uzun duraklamalara gerek yoktur.
Borsada işlem gören senetlerin ihracı için şart
Doğal olarak, her yatırımcı bonolara yatırılan fonları almak ister. Bu nedenle, ihraç ederken menkul kıymet ihraç edene ciddi taleplerde bulunmak gerekir. Dolayısıyla, yalnızca piyasada üç yıldan fazla bir süredir var olan şirketler, bunları serbest bırakmaya yetkilidir. Ayrıca, bu tüzel kişiliklerin, borsa bonosu verilmesi gereken borsada bulunan hisse senetleri ve tahvilleri olmalıdır.
Diğer sitelerde, bu menkul kıymetler yalnızca sözde listeleme işleminden sonra dolaşım alırlar - borsada menkul kıymetleri kaydetme prosedürü; Ancak, temel olarak, çıkarıldığı yerde bir borsa tahvili çıkar, dolayısıyla ihraççı ile işlem katı arasındaki ilişkilere güvenmek, başarının ve istikrarın anahtarıdır.
Borsa bonosu - kısa vadeli veya uzun vadeli borç?
Soruyu cevaplamak için, açıklanan menkul kıymetlerin özelliklerini bilmeniz gerekir:
- Daha önce, borsada işlem gören bonoların ömrü üç yıldı, ancak şimdi sınırlı değil. Bu, şirketin sadece kısa vadeli beklentiler için değil, aynı zamanda uzun vadeli olanlar için de para kazanmasını sağlar.
- Konuyla ilgili devlet kaydı yapılmaması konuyu biraz kolaylaştırır. Daha hızlı yapar. Menkul kıymetlerin devlet tescili, belgelerin daha ayrıntılı bir listesini ve fonların kullanımı hakkında ek bilgi verilmesini içerir.
Bu, elbette, yatırımcıların risklerini azaltır, çünkü sorunun ne amaçla yapıldığını analiz edebilirler. Ancak ihraççı hakkında ayrıntılı bilgi gelince, burada belirli bir korku yoktur. Bu menkul kıymet ihracı kurallarından kaynaklanmaktadır. Gerçek şu ki, tahvil ihracı, ancak konunun olması gereken sitede bulunan hisse senetleri veya tahvilleri olan tüzel kişilik tarafından yapılabilir. Bu, şirket hakkındaki tüm bilgilerin Federal Finansal Piyasalar Hizmetinden alınabileceği anlamına gelir.
- Borsalardaki verim normal olanlardan daha yüksektir. Bunun nedeni, kayıt maliyetlerinin azaltılması, kredilerin daha hızlı çekilmesi ve yatırımcıların diğer tahvil türlerinden daha fazla risk almasıdır. Örneğin, devlete duyulan güven, takasta güvenmekten daha büyüktür. Sonuç olarak, yatırımcıların devlet tahvillerine yatırım yapma bonolarından ziyade yatırım yapma olasılıkları daha yüksektir. Dolayısıyla, yatırım çekmek için şirketlerin bu menkul kıymetler üzerindeki karını arttırması gerekir.
- Borsada işlem gören tahvil programı, halka açık (açık) bir abonelik yoluyla menkul kıymetlerle çalışmayı içerir. Herhangi bir özel (kapalı) düzenleme yapılmamalıdır.
Kupon Kavramı
Bir takas bonosu, yukarıda belirtildiği gibi, zorunlu bir getiri gerektiren bir borçtur. Bu nedenle, kupon gibi bir şey var. Bu, yatırımcılara mevduat üzerinde yıllık faiz sağlayan bir finansal araçtır. Ancak tüm tahviller kupon değildir. Sıfır kuponlu menkul kıymetler var. Belli bir dönemde tahvilin par değerinin (par) geri dönüşünü belirler.
İndirim bonosu
Kural olarak kuponun sıfıra eşit olduğu tahvillere indirim denir.Fakat yüz değerleri gerçeklerden çok daha yüksek. Bu fark yatırımcılar tarafından tahvillerin kredi geri ödemesi sırasında alınmakta ve gelir (indirim) oluşturmaktadır. Bazen karışık bir sistem kullanıyorlar - mini kupon. Onun üzerinde yüz değeri tahviller reel faiz oranından çok yüksek olmamakla birlikte, aynı zamanda az miktarda faiz ödenmektedir.
Yüz değeri
Tahvilin par değeri veya par değeri, kredi vadesinin geri ödemesi sırasında ödenmesi gereken tutardır. Diğer menkul kıymetlerin aksine, önemli bir rol oynar. Örneğin, hisse senedi gibi bir finansal araç alın. Yüz değerlerinin piyasa değerinin belirlenmesinde çok az etkisi vardır - fiyat, vericinin, şirketteki durumlara, mülkünün piyasa değerine, elde edilen karlara vb. Verdiğine bağlıdır.
Tahviller için, tüm bunlar geçerli değildir. İhraç eden şirketin hangi durumlara sahip olacağı ve yatırımcıların bu menkul kıymetleri hangi fiyattan satın aldıkları önemli değildir. Bağın değeri par.
Bir tahvilin gerçek veya piyasa değeri
Tahvillerin maliyeti üç faktöre bağlıdır:
- Bir dünyadaki, ülkedeki veya sektördeki ekonomik durum. Sistemik veya sektörel krizler sırasında, acil yatırım ihtiyacı olan ihraççıların sayısı artıyor. Sebepleri çeşitli. Temel olarak, iflas etmemek için daha iyi zamanlara kadar yaşayın. Yatırımcılar bunu anlıyor ve daha az sıklıkla kendi fonlarını riske atmak istiyor. İhraççılar, tahvillerin nominal değerini arttırmaya ve geri dönüş süresini kısaltmaya zorlanmaktadır.
- Tahvillerde vade. Yatırımcıların tahvilin değerinden geri dönme süresi ne kadar uzun olursa, piyasa değeri o kadar düşük olur.
- Düzenli gelir hakkı. Kupon tahvilleri, gelirleriyle orantılı olarak kuponsuz daha pahalıdır.
Satın alma fiyatı
Batıda, başka bir kavram yasal olarak sabittir - bir tahvilin itfa fiyatı. Nominal değerden daha yüksek veya daha düşük olabilir ve ekonomik duruma bağlıdır. Piyasa düzenleyicileri bu şekilde belirli ekonomik olayların etkilerini yumuşatır.
Rusya Federasyonu'nda böyle bir kavram hariç tutulmuştur. Piyasa katılımcılarımız için geri alım fiyatı tahvillerin değeridir.
Sonuç
Menkul kıymetler piyasası, özel bilgi gerektiren oldukça karmaşık bir mekanizmadır. Piyasa araçlarının terminolojisi ve anlayışı bile değildir. Bu tür kavramları yalnızca borsada işlem gören bonoların ya da alım satım araçlarının dolaşım süresinin uzatılmasının muhasebeleştirilmesi için bir şema olarak bilmek gerekli değildir. Genel olarak ekonomik durum ve özellikle bireysel bölümleri hakkında ciddi bilgiye sahip olmak gereklidir. Örneğin, bir tarımsal tarım holdingine borsada işlem gören tahvillere yatırım yapabilir ve bu alanda bir krizin yaşanmakta olduğunu bilmiyor olabilirsiniz. Benzer işletmelerin piyasa fiyatı, bu holdingden alınan fiyattan çok daha düşük olabilir. Sonuç olarak, paranızı çok daha karlı bir şekilde yatırım yapabilirsiniz.
Genel olarak, tanımlanan finansal araç ekonomi için çok faydalıdır. Bazen borsa bonoları ihraççılara verilen banka kredilerinden ve yatırımcılar için olan banka mevduatlarından çok daha kârlıdır. Bu, hem üreticilerin hem de yatırımcıların tatmin olduğu ekonomide bir tür altın ortalamadır. Bu mekanizmayı sadece yasal olarak düzenlemek önemlidir. oluşturmak kaldıraç finansal yatırımcı koruması, böylece menkul kıymetler konusunu ilgili federal hizmetler ile tescil ettirmeyen borsalarla bağlantı kurmaktan korkmazlar.
Bunu yapmak için, mevduat sahiplerini, sigortayı, koruma fonlarını vb. Korumak için araçlar oluşturun. Ayrıca, bu alanda şeffaf bir bilgi politikası gerekmektedir. Artırmak için önemli ve finansal okuryazarlık nüfus. Son nokta en önemli. Sonuçta, Rusya işlerinde ticaret zemini terminolojisini kullanan finansal piramitlerin dağıtımı ve faaliyetlerinde lider yerlerden birini işgal ediyor.Bu alandaki mevzuat arzu edilmeyen bir şey bırakıyor ve dolandırıcıların sahip olduğu büyük kazançlar, reel üretim sektörünün iyileştirilmesine harcanmış olabilir. Bu yönde çalışmalar zaten devam ediyor. Mevzuat sıkılaştırılıyor, finansal okuryazarlığı geliştirmek için sosyal kurumlar yaratılıyor, ancak bugün bu alanda halen birçok sorun var.
