Son yıllarda, hükümet işletmeye büyük fonlar çekmek için önlemler alıyor. Umut vaat eden seçeneklerden biri, Rusya'daki şirket tahvilleridir. Ülkenin cumhurbaşkanı kendi lehine konuştu ve bu menkul kıymetler üzerindeki kupon vergisini hariç tutmayı teklif etti. Bu, potansiyel yatırımcıların çeşitli işletmelere yatırım yapma konusundaki ilgisini arttırmayı amaçlamaktadır.
Neden ve neden?
Geçtiğimiz birkaç yıl boyunca, yurt dışından yapılan yatırımlar büyük ölçüde azaldı. Hiç şüphe yok: Hem kendi tarafımızdaki hem de ters yöndeki yaptırımların bolluğu, iş yapma ve işe yatırım yapma olasılığını sınırlar. Bununla birlikte, birçok fikir var, işletmeler yeni rezervler bulabilirlerse büyüyüp gelişebilirler. Böyle gelişmemiş bir deponun belli rezervlere sahip basit bir Rus insanı olabileceği kararlaştırıldı. Eğer insanlar paralarını bankalara taşımazlarsa, bunun yerine şirket tahvilleri ve hisse senetleri satın almaya başlarlarsa, sorun kısmen çözülecektir.
Mevcut vergi uygulamasına göre, kişisel gelir vergisi kupon gelirinden tahsil edilir. Hükümet yetkilileri, bu önlem iptal edilirse vatandaşların bankacılık kurumlarına olan ilgisini kurumsal tahvil gelirlerinden daha fazla tercih edeceğine inanıyor. Öte yandan, birkaç vatandaşımızın borsa çalışmalarını düşünmesinin, buna odaklanmasının önemli olduğu da önemlidir. Örneğin, ne tür şirket tahvilleri var? Ortalama bir insan bunu biliyor mu? Çoğu zaman, insanlar bunun "emiciler için aldatmaca" olduğundan eminler. Finansal okuryazarlığı geliştirmek, halkın dikkatini işletmelere yatırım yapmaya çekmek için tek güvenilir yoldur. Bu durum değiştiğinde, Rusya'da şirket tahvil piyasası yükselecek.
Ve bu ne anlama geliyor?
Finansal araçlara yönelmeyen kişilerin buna yatırım yapmaktan korkmaları tamamen mantıklı. Yine, az sayıda insan piyasayı ele geçirme riskini almak için ücretsiz paraya sahip. Tabii ki, şirket tahvili getirisinin yüksek olduğuna inanabilirsiniz, içindeki son parayı yatırın, ancak herhangi bir istek geçtikçe “pantolonsuz” kalma ihtimalini hayal etmelisiniz ve daha tanıdık ve güvenli bir şeyler denemek istersiniz.
Durumu düzeltmek için, halka açık olarak şirket tahvilleri sorununun nasıl çalıştığını, kârın nasıl güvence altına alındığını, hangi risklerin bulunduğunu ve durumla nasıl başa çıkılacağını açıklamak gerekir. Bir yatırım kültürünün geliştirilmesi, yurtiçi girişimciliğe yardımcı olacaktır. Kilit beceri, yatırım yapmaya değer bir projeyi belirleyebilme yeteneğidir. Ardından şirket tahvilleri getirisi olumlu olacaktır. Kararın yanlış olması durumunda, yatırım yapılan her şeyi kaybetme riski vardır, ancak karşılığında hiçbir şey alamazsınız - olumsuz deneyim dışında.
Genel teori
Peki, menkul kıymetler nedir bonolar? Aslında, borç makbuzlarına denk olabilirler. Bir yatırımcı bir projeye yatırım yaptığında, girişimciye kullanım için sağlar, tıpkı bir bankanın belirli bir amaç için alacaklıya para vermesi gibi. Bir işadamı ekipman satın almak, üretken projelere yatırım yapmak, gelir getirebilecek diğer hedefleri finanse etmek için kullanmaktadır ve yatırımcı alacaklılar tarafından ödenen faizlere benzer bir faiz almaktadır. Faiz oranı işlem aşamasında müzakere edilir.
Yukarıda da açıklandığı gibi, girişimci alınan parayı akıllıca yönetirse, o kârda kalır ve yatırımcı iyi bir kazanç sağlar. Buna göre, bir işadamı beceriksiz olduğu ortaya çıktıysa (veya koşullara kurban düştüyse), her iki taraf da kaybedenlerdir - hem borç veren hem de borç alan.
Neye güvenmeli?
Menkul kıymetlerin alımı, gelecekte şirket tahvillerine olan bir artışla yatırımcıya geri dönmesi gereken işletmeye para sağlanmasıdır. İşletmenin yükümlülükleri için garantör olarak, mülk dahil, şirketin varlıklarıdır. Tahvil ödenmezse, koruma yoktur. Bu sadece iyi bir üne sahip güvenilir bir büyük şirket tarafından piyasaya sürüldüğü takdirde satılacaktır. Aksi takdirde, riskler faiz yatırımcıları için çok yüksektir.
Tipik olarak, borçları kapatmak veya mevcut finansmana ek para almak isteyen şirketler şirket tahvil piyasasına girerler. Bu tür menkul kıymetler hisse senetlerinden çok farklıdır, çünkü kontrol satın alma işlemini yapanların eline geçemez. En olumlu senaryoda, yatırımcı, şirket tahvilleri aracılığıyla, kuruluşun finansal sonuçlarının ne olduğuna bakılmaksızın bir gelire sahiptir.
Kuponlar ile: ister inan ister inanma
Kupon şirket tahvili iki versiyonda sunulmaktadır: kısa vadeli indirim ve uzun vadeli. İlk seçenek, fiyatın nominal değere göre nispeten düşük olduğunu ve geçerlilik sürelerinin iki yıldan fazla olmadığını varsayar. Bu süre sona erdiğinde, kağıdın fiyatı artar. Şimdi ikinci seçenek için. Uzun vadeli tahviller, yatırımcılara gelirin ödenmesini sağlar. Sözleşmenin bitiminde, hangi sıklıkta faiz ödeneceğini tartışıyorlar. Tipik olarak, hesaplama süresi bir ay, çeyrek, yıl sürer.
Son seçenek kupon geliridir. Birkaç yıl önce, cumhurbaşkanının gelir vergisini kaldırmaya teşebbüs ettiği sırada görüşülen kişi oydu. Mevcut koşullarda, şirket tahvili piyasasında uzun vadeli kupon menkul kıymetlerinin satın alınması, dalgalı veya sabit bir oranda kâr etmeyi içerir. Bazı durumlarda, sözleşme kısa vadeli tahvillere bağlanmayı içerir. Potansiyel bir ortağın küresel ekonomide yetersiz bir şekilde yönlendirilmesi durumunda, durumu doğru bir şekilde tahmin etmek için özel becerilere sahip değilse, sabit oranlı şirket tahvillerine güvenmek daha iyidir.
Satın alıyoruz: ne ve nasıl?
Şirket tahvili piyasasına katılmak için borsada rahat olmanız gerekir. Bu yazılar için ayrı bir bölüm ayrılmıştır. Başlangıçta, satış aşağıdaki koşullarda gerçekleşir: yatırımcı için komisyon yoktur, bu endişe ihraççıya aittir ve ticaret bir komisyoncu aracılığıyla gerçekleşir. Klasik programa göre, öncelikle vergi indiriminin yapılabileceği bir yatırım hesabı açılır.
Yatırımcı alınan gelir üzerinden kişisel gelir vergisi öderse, transferlerin miktarı yılda 100 bin rubleye ulaşırsa,% 13'lük bir getiri bekleyebilirsiniz. Sonuç olarak, yıllık% 13'lük getiri, sadece vergi indirimi ile sağlanmıştır. Ancak, onun yanında, yatırımcı menkul kıymetlerin karlılığı ile kar sağlanır!
Faydası: öyle mi?
Belki de, ortalama bir adama tüm bunlar çok pembe görünüyor - öyle ki birileri buna inanamıyor. İstemsizce bir numara olduğundan şüpheleniyorsun. Bununla birlikte, uygulama gösteriyor: şirket tahvili genellikle bir bankadaki mevduattan daha karlı. Doğru, itibarı onlarca yıldır test edilen firmalara para yatırılıyorsa, fark neredeyse farkedilemez. Bunlar çok karlı değil, ancak güvenilir seçenekler şunlardır:
- Sberbank.
- "Rosneft".
- Rus Demiryolları.
Neye bakmalı?
Menkul kıymet seçerken, ilgilendiğiniz seçeneği analiz etmeniz gerekir:
- fiyat;
- büyüklüğü;
- süresi;
- faiz ödeme süresi
Kural olarak, değişim tüm bu öğeler hakkında bilgi verir.En azından, eğer yatırımcı Moskova Borsası'nda çalışıyorsa, orada tüm bilgiler zorluk çekmeden bulunabilir.
Ayrıca ikincil bir menkul kıymetler piyasası var. Bu tür kurumsal bonolar için takas araçları ortalama faiz getirisini hesaplayabilir. Sadece kârlılığı değil aynı zamanda enflasyonu göz önünde bulundurarak, komisyoncunun hizmetlerinde alması gereken tutarı, varsa kişisel gelir vergisi mahsupunu dikkate alarak gerçek geliri öğrenebilirsiniz.
Bir örneğe güvenelim
Belki de gerçek firmalar örneğindeki konunun dikkate alınması, bu mutfağa girmenin en kolay yoludur. Başlangıç koşulları olarak, şirket tahvillerini satın alarak belirli bir şirkete 100 bin ruble yatırım yapmaya karar verdiğini tespit ettik. Anlaşma uyarınca, bir kerede ödenen yıllık gelirin% 14'ünün farz edildiği varsayılmaktadır. Aracı, cironun% 0.2'sini tahsil eder, ancak bir ay boyunca miktar en az 180 ruble olmalıdır.
Bu koşullar için vergi indirimi 13 bin ruble, kupon geliri 14 bin'dir.
Kayıplar: vergi - 1 820 ruble, işlem başlangıcına eşlik eden komisyoncu komisyonu - 100 binin% 0,2'si, yani 200 ruble, gelecek dönem komisyonu - 1 980 ruble.
Bir yılda ne olacak? İlk yatırımı, tüm karları ve anlaşmadaki tüm zararları ekleyin. Sonuç 123 bin ruble. Bu, gerçek verimin yılda% 23, yani sadece 12 ayda 23 bin olduğu anlamına gelir. Ve bu, herhangi bir bankanın sunabileceğinden çok daha fazlası.
Ancak, bir kaygan an var - enflasyon. Faturalandırma yılı için rakamın% 15 olduğunu varsayalım. 123 bin denemeleri sadece 104 550 ruble.
Kurumsal tahviller: Birçok kılıktaki canavar
Kurumsal tahviller farklıdır. İpotek var, üstü açılabilir, kupon yok, teminat yok. Yukarıda, yüzde olarak sabit, değişken bir oranla geldikleri ifade edilmiştir.
“Gereksiz” tahviller terimi oldukça yaygın olarak kullanılmaktadır. Resmi olarak, bu menkul kıymetler ayrı bir şekilde ayrılmamıştır, ancak aslında piyasa uzmanları bunları hemen tanıyacaklardır: küçük bir kredi notu ile projeler riskli olarak değerlendirilmektedir. Genellikle kredi notları BBB veya VAA, hatta daha düşüktür. Bu tür araçlar, varsayılan değere yakın, düşük kaliteli olarak kabul edilir. Hatta hiç bir kredi notuna sahip olmayan böyle bir önemsiz tahvil bile var. Böyle bir proje için yatırımcı çekmenin tek yolu çok yüksek bir gelir yüzdesi sağlamaktır. Bununla birlikte, bu önlem bile yüksek risk seviyesinden dolayı pazar meraklısı profesyonellerin ilgisini çekmeyecektir.
Borçlar
Bazı uzmanlar bu menkul kıymetleri ayrı bir kategoride ayırırken, diğerleri bunları kurumsal menkul kıymetlerin alt türü olarak kabul etmektedir. İhraç tipindeki menkul kıymetler buna denir. Daha basit bir emisyon seçeneğine erişim sağlarlar. Böyle bir araç, geniş bir yelpazedeki potansiyel yatırımcılar için tasarlandığından dolayı, bir finansman girişi sağlar.
Bu tür menkul kıymetlerin ayırt edici bir özelliği, bir yükümlülüğün yerine getirilmesi için bir zaman sınırı olmamasıdır. Bu menkul kıymetlerin ihracı Merkez Bankası'na tescil ile düzenlenmemiş, bunun yerine borsa işlemine girmiştir. Gazetelere benzersiz bir numara veriyor ve alım satım işlemlerinde bono alıp almayacağına karar veriyor. Değişim uzmanlarının güvendiği ana belge, kaynakta tanıtılan listeleme kurallarıdır.
Nasıl çalışır?
Borsada bir abonelik açıldı, tahviller bunun üzerine yerleştirildi. Bu, herkesin kendilerine erişimi olduğu anlamına gelir, bu da likiditeyi garanti eder. Tahvil teminatının içeriği değişebilir, bunun için gereklilikler klasik teminatlar durumundan daha az katıdır.
Borsada işlem gören bonolar konusunda bir karar verildiğinde, aynı zamanda aşırı bir zaman sınırı belirlenir - yerleşimi tamamlamak için gereklidir. Bu genellikle yerleştirmenin başladığı andan itibaren bir aydan daha erken bir sürede olur. Ancak ihraççı için zaman sınırı yoktur.Tahviller sadece döviz piyasasında değil, aynı zamanda onun dışında da işlem görmektedir.
İhraççı: kurallar var
Herkes bir ihraççı olabilir, ancak yalnızca ülkemiz mevzuatı tarafından belirlenen gereklilikleri karşılayan biri olabilir. Koşullar aşağıdaki gibidir:
- ihraççının ömrü 3 yıl veya daha fazladır;
- Defter tutma, iki yıl için onaylanan kurallara göre düzenlenir ve denetim raporu şeklinde onaylanır;
- tahvil ihracı, taşıyıcıyı gösteren bir fiziksel taşıyıcının varlığını ima eder; belgeler merkezi olarak depolanır;
- yüz değeri, banknot cinsinden faiz ödenir;
- tahviller için, para alma hakkını elde edebilirsiniz, fakat yalnızca faiz ve kağıdın nominal fiyatına;
- tahviller, resmi bir abonelik işlemine açık bir aboneliğin bir parçası olarak katılır.
Hisse senetleri daha önce verilmişse, bunlara ek olarak, başka bir konu daha yapılabilir.
Mikrofinans: Tahviller
MFI'ler (mikrofinans kuruluşları) 2010'da kabul edilen yasaya dayanarak çalışır. Bir MFI'nin bir fon veya başka bir tüzel kişilik haline gelebileceğini ancak bütçe olamayacağını takip eder. Devlet düzeyinde, MFI'lerin bir kaydı var. Sadece şirket bu listeye girdikten sonra yasal faaliyet başlayabilir.
2014 yılında mevzuatın güncellenmesi, MFI çalışmalarının özelliklerinde bazı değişiklikler yapmıştır. Özellikle, emisyon gereksinimleri değişti. Şu anda 1,5 milyondan daha düşük değerde tahvil ihraç etmesine izin verilmekte, ancak alımları belgelerle onaylanan niteliklere sahip yatırımcılar için mevcuttur. Yüz değerinin bir buçuk milyondan fazla olduğu tahvillere gelince, herkes bunları satın alabilir. Rusya Merkez Bankası, MFI’leri özel kontrol altında tutmaktadır; bu aynı zamanda şirket tahvili konusu için de geçerlidir.
MFI'lerin varlıkların% 10'undan fazlasını şirket tahvil ihraç etme hakkı yoktur. İstisna olarak, nitelikleri resmi olarak teyit edilmiş yatırımcılarla çalışan fonlar.
Bazı kuruluş MFI listesine dahil edilmemişse, ilgili kısaltmayı ve adının kodunu çözme hakkına sahip değildir. Bunun bir istisnası, mikrofinans için oluşturulan ve yasal statü alma sürecinde olan tüzel kişilerdir.
Özetlemek
Kurumsal tahviller gelir elde etmenizi sağlar, ancak işbirliğinin başlamasından bir yıl sonra kazancınıza güvenmemelisiniz. Kısa vadeli yatırım programları vardır, ancak borsalarda temsil edilmek üzere yıllıktır. Kurumsal tahviller devlet tahvillerinden daha riskli olmakla birlikte, karlar büyük bir kazanç sağlayabilir - yukarıda gördüğümüz gibi,% 23 çok gerçek bir göstergedir. Tabii ki, miktarın bir kısmı enflasyonla tüketiliyor.
Bununla birlikte, sonuç olumludur. Ancak, temerrüt olasılığını göz önünde bulundurmalıyız ki bu, yatırım karını sıfıra indirecek ve yatırım fonlarının kaybına neden olacaktır. Böyle bir durumda olmamak için, yatırım yapmak için makul olan doğru projeleri seçebilmeniz, çok riskli ve güvenli olmayan tekliflerden vazgeçmeniz gerekir.