19. yüzyıldan bu yana, borçlanma neredeyse tüm demokratik hükümetler için önemli bir gelir kaynağı olarak görülmüştür.
Geliri arttırmanın alternatif bir yoludur. Bütçe açığı durumunda kamu harcamalarının finanse edilmesinin yolu budur.
Günümüzde, hükümetlerden borç almak, kamu finansmanının olağan bir yöntemi haline gelmiştir.
Şek. 1 Farklı ülkelerde kamu borcunun GSYİH'ye oranı.
Dış ve iç borç
Hükümet, ülkelerdeki bankalardan, kuruluşlardan ve özel kişilerden veya acil durumlarda uluslararası kuruluşlardan ve yabancı devletlerden kredi alabilir.
Yurtiçinden alınan kredilere iç borç, diğer devletlerden krediler veya uluslararası fonlar - dış borç denir.
Ödünç alınan fonların kullanımı için hükümet, anapara miktarına ek olarak, düzenli aralıklarla veya dönem sonunda sabit oranlarda alacaklılara faiz ödemektedir.
Ödünç alınan fonların kullanımı
Kamu borçları şeklinde toplanan kaynaklar çeşitli amaçlarla kullanılabilir.
1. Bütçe açığını kapatmak
Devlet borçlanması bütçe açığını kapatmak için kullanılır. Modern hükümetlerin büyük birikmiş nakit bakiyeleri yoktur. Bütçe açığı hemen hemen tüm ülkelerde zamanımızın gerçeğidir. Finansal yönetim ilkesi, hükümetin yıllık harcamalarının yıllık gelirlerden karşılanması gerektiği konusunda ısrar ediyor. Ancak, çeşitli koşullar nedeniyle vergi ve vergi dışı kaynaklardan elde edilen karlar, fiili harcamalardan daha az olabilir. Bu gibi durumlarda, vergi tahsilatı beklentisiyle kısa vadeli krediler hükümet tarafından bütçe boşluklarını kapatmak için kullanılır.
2. Afet yönetimi
Sel, deprem ve diğer doğal afetler de bütçe açığı yaratabilir. Savaşan ülkelerde büyük dış borçlar ortaya çıkıyor. Modern çekişme pahalı bir meseledir. Savaş sırasında, hükümete sunulan tüm kaynaklar muazzam askeri masrafları karşılamak için yeterli olmayabilir.
Ek vergilerin getirilmesi veya oranların belirli sınırların ötesine yükseltilmesi, ekonomi için feci sonuçlar doğurmaktadır. Bu nedenle, hükümet askeri harcamaları karşılamak için dış borçlar çekiyor.
3. Enflasyon ve işsizlikle mücadele
Depresyon ve işsizlik, genellikle düşük ekonomik faaliyetin bir sonucu olarak etkin talepteki bir açıktan kaynaklanmaktadır.
Devletlerin kredilerle finanse ettiği harcamalardaki artış, ekonomik krizlerin etkilerini azaltmak için kalkınma projeleri oluşturmak ve sürdürmek için kullanılır.Keynes, depresyon ile başa çıkmanın en iyi yolu olarak vergi yerine borçlanma yoluyla finanse edilen devlet harcamalarında bir artış olduğunu savundu.
4. Ekonomik kalkınmanın hızlandırılması
Sermaye yetersizliği yaşayan bir ekonominin gelişimi, genellikle çeşitli projeleri finanse etmek ve ekonominin üretken kapasitesini arttırmak için borç alınan fonlara bağlıdır.
Bu tür yatırımlar üretim tabanını güçlendirir ve mal ve hizmet üretimini arttırır. Gelecekte, devlet ekonomik büyümenin bir sonucu olarak elde edilen gelir pahasına devlet borcuna hizmet ve ödeme yapmak için özel bir zorluk çekmeden kaynak toplayabilecektir.
5. Sosyal projeleri finanse etmek
Devlet borcu sosyal projeleri finanse etmek, oluşturmak ve geliştirmek için kullanılır - eğitim ve sağlık, vergilendirme gibi geleneksel bir kaynaktan alınamaz.
Hizmet ve kamu borcunun geri ödenmesi
Borçların geri ödenmesi veya yapılmaması, devlet harcamalarının planlanmamış niteliğinin bir tür kontrolüdür.
Bir bireyin kişisel borcunu ödemekle yükümlü olduğu şekilde, devletler aldıkları kredileri geri ödemekle yükümlüdür. Hükümet, borç yükümlülüklerini yerine getirmek için gerekli kaynakları bulmalıdır.
Ülkenin finansal yükümlülüklerinin biriken büyük hacimleri, kamu borcunun ödenmesi ve ödenmesi ile ilgili olarak uygulanan vergi yüküne ek olarak, nüfus üzerinde moral bozucu bir etkiye sahiptir.
Kredi geri ödeme yöntemleri
Devlet, alacaklı kuruluşlarla birlikte aşağıdaki yöntemleri kullanma fırsatına sahiptir:
- kamu borcunun reddedilmesi;
- return;
- dönüşüm veya dönüşüm;
- borç yükümlülüklerinin itfa edilmesi;
- enflasyon veya döviz genişlemesi;
- seri tahvillerin iadesi;
- terminal rantı;
- biriktirme fonlarının yaratılması ve kullanılması.
Kamu borcundan feragat
Borç yükünü hafifletmenin kolay bir yolu onu terk etmektir. Hükümet, borcu geri ödemeyi ve faiz ödemeyi reddediyor. Geri ödemesinden ziyade borcun tahribatıdır.
Bu istenmeyen bir durumdur ve nadiren uygulanır. Feragatname hükümete olan güveni zedeleyecektir. Dış kamu borcunu ödemeyi ve hizmet etmeyi reddeden ülkeler kredi itibarlarını kaybedeceklerdir. Gelecekte, devletin uluslararası sermaye piyasasında makul bir faizle borç alması çok zor olacak.
Aynı zamanda ahlaka aykırıdır, çünkü kredi, topluluktan gelir elde eden herkesin mobilize ettiği fonlardan alınacaktır. Ancak, aşırı durumlarda, hükümet iç veya dış borç yükümlülüklerini terk etmek zorunda kalabilir.
Devletler arasındaki kredi ilişkileri tarihindeki bu önlem, askeri darbeler, devrimler veya kurtuluş savaşları sonucunda iktidara gelen hükümetler tarafından kullanılmıştır. Bağımsızlıktan sonra, Birleşik Devletler İngiltere ve İspanya'nın borçlarını ödemeyi reddetti. 1917'de Sovyet Rusya - Çar hükümetinin iç ve dış yükümlülüklerine göre.
Kamu borcunun geri ödenmesi ve hizmet edilmesine yönelik tüm yöntemler arasında, başarısızlık en aşırı önlemdir.
dönüş
Bu yöntemle, eski borç, ülke hükümeti tarafından çekilen önceki borçların vadesi geldiğinde veya borçların faizlendirilmesinde ödenen yeni borçlar pahasına ödenir. Borçlarını geri ödeme imkânı olmayan bir devlet aynı şartlara yeni tahvil ihraç eder ve yerine geçer. Bu, borçlardan geçici bir rahatlama sağlar, ülkenin kredi notunu kötüleştirmez ve fon toplamak için ek süre sağlar.
Bu durumda kamu borcuna hizmet etme maliyetleri, yeni menkul kıymet ihracı yapma maliyetleri kadar artar.
Dönüşüm veya Dönüşüm
Dönüşüm aynı zamanda bir geri dönüş yöntemidir. Bu, yenileriyle eski bonoları değiştirme işlemidir. Bu durumda amaç, yeni kredi anlaşması kapsamında herhangi bir avantaj elde etmektir. Örneğin, faiz oranlarında bir düşüş, ödeme planında bir değişiklik ve diğer detaylar.
Geri ödemenin aksine, dönüşüm aslında kamu borcuna hizmet etme maliyetini azaltmanın bir yöntemidir.
Borç satın alma
Bu yöntem, devlet menkul kıymetlerinin veya açık borsadaki işlemlerin yeniden satın alınmasından oluşur.
Gelir fazlalığı varsa, ülke bunu devlet tahvillerinin alacaklılardan satın alınması için harcar. Bu yöntem, hizmetin erken geri ödeme olasılığını sağlayan yerel yönetim borcu tahvilleri için yaygındır.
Enflasyon veya döviz genişlemesi
Hükümet ayrıca yeni bir ulusal para birimi çıkararak veya eskisini devalüe ederek borcunu da ödeyebilir. Bu yöntem, yerel yönetim borcunu geri ödemek mümkündür. Ancak ülke ekonomisi üzerinde son derece olumsuz bir etkiye sahip ve içinde enflasyonist bir durum yaratıyor.
İç borcu ortadan kaldırmanın bu yolu devlet güveninin kredisini baltalamaktadır. Gelecekte, iç sermaye piyasasında fon alması zor olacak.
Seri tahvillerin iadesi
Bu, bir borcun her yıl belirli bir süre boyunca toplam borcun elimine edileceği şekilde bütçe gelirlerinden geri ödenen bir yöntemdir.
Bu yönteme göre, hükümet yıllık olarak borcun küçük bir kısmının iptali için temin eder. Bu yöntem ancak hükümetin bir artı bütçesi varsa mümkün olur. Bu geri ödeme işlemini gerçekleştirmek için, verilen krediler geri ödeme sürelerine göre verilir.
Terminal rantı
Bu yönteme göre kamu borcuna hizmete yönelik yıllık bütçe harcamaları planlanmaktadır. Ödeme, hem faiz hem de anapara tutarını içeren eşit kısımlarda gerçekleşir. Buna yıllık geri ödeme yöntemi de denir.
Tasarruf fonlarının oluşturulması
Toplam devlet gelirlerinden belirli bir kısmı özel olarak yaratılan fonlara aktarılır. İçinde biriken meblağ borcu ödemek için kullanılır. Bu borç ödeme en sistematik ve en iyi yöntemdir. Basitçe söylemek gerekirse, bu, yeterli olacak bir fonun oluşturulması ve kademeli olarak biriktirilmesidir:
1. Düzenli olarak kamu borcu hizmetleri.
2. Kredi yükümlülüklerinin kararlaştırılan süre içerisinde tam olarak yerine getirilmesi.
Hükümetin bir petrol rafinerisi inşaatı için devlet kredisi tahvilleri çıkardığını varsayalım. Bu menkul kıymetler on yıl içinde geri alınabilir. Aynı zamanda, kamu borcuna hizmet etmek için bir fon yaratılmaktadır. Benzin veya bir kısmı üzerindeki tüketim vergileri fon hesabında biriktirilir. Tesisin inşası sırasında, banka borcu olan vergi geliri ilk borcu ödemek için yeterli olacaktır.
Bu yöntem dünyanın birçok ülkesinde yaygın olarak uygulanmaktadır. Dezavantajlarından biri, finansal kriz dönemlerinde hükümetin birikmiş fonu tereddüt etmeden başka amaçlar için fon harcamak için kullanabilmesidir.
Yasal düzenleme
Bir asırdan fazla bir süredir kamu borcu çoğu ülkenin bütçesinin ayrılmaz bir parçası olmuştur. Ülke ile alacaklılar arasındaki ilişkilerin yasal düzenlemesi ulusal yasalarla düzenlenir. Rusya Federasyonu devlet borcuna hizmet verilmesi, ülkenin Bütçe Kodunun 119. maddesi ile düzenlenmiştir.
