Kârlılık endeksi, belirli bir projede yatırım sermayesinin uygulanabilirliğini yansıtan bir göstergedir.
formül
Bu gösterge, yatırım projesinin kendisine yatırılan bir birim fon için ne kadar kar getirdiğini gösteren bir katsayıdır. Bildiğiniz gibi, bir yatırım projesinin uygulanabilirliği net bugünkü değer gibi bir gösterge kullanılarak hesaplanır.
Bu parametre, iskonto faktörü dikkate alınarak projenin her döneminde mevcut değerin toplanmasıyla hesaplanır, bu nedenle, tüm kayıp karlar (başka bir proje, banka mevduatı, vb.) Dikkate alınır.
ID = TTS: Ve nerede:
- Kimlik - karlılık endeksi;
- TTS - net bugünkü değer;
- Ve - ilk yatırım.
Formül özelliği
Bildiğiniz gibi, net bugünkü değer göstergesi, esasen harcanan sermaye de dahil olmak üzere yatırım projesinin tüm indirgenmiş ödeme akışlarını toplar;0ve ona uygulanan indirim faktörünün değeri birliğe eşittir.
Ancak, kârlılık endeksi hesaplanırken net bugünkü değer göstergesi yatırılan sermaye dikkate alınmadan alınır. Böylece, TTS yatırım fonlarının ekonomik etkisine eşit olacaktır.
İndirimli İade Endeksi
Çok sıklıkla, yatırımcılar tüm ödemeleri hesaba katarken projelerinin karlılığını değerlendirmeye başvururlar: hem harcanan ilk sermaye hem de yatırım projesinin uygulanması sırasında ortaya çıkan sonraki maliyetler. Bu gibi durumlarda, iskonto edilmiş proje karlılık endeksi olarak adlandırılan bir parametre kurtarmaya gelir.
Gösterge, klasik endeksin bir modifikasyonudur, ancak yatırım projesinin tam süresi boyunca yapılan, indirim faktörünü hesaba katan şirketin tüm masraflarını dikkate alır.
IDD = (∑ PP: (1 + p)n): (∑ I: (1 + p)n) nerede:
- IDD - indirimli getiri endeksi;
- PP - ödemelerin akışı, yani gelirler ve maliyetler arasındaki fark;
- p, hesaplamada belirtilen hesaplama oranıdır;
- Ve - maliyetler.
Başka bir biçimde, katsayı formülü, belirli bir süre için iskonto faktörü göz önüne alınarak, net bugünkü değerin tüm giderlerin toplamına oranı olarak gösterilebilir.
Hesaplamada zorluk
Fiili getiri endeksini hesaplamakta zorluk yoktur. Ancak, yatırım projesi sona erdikten sonra, projenin karlılığını, net değerini ve fizibilitesini karakterize eden diğer faktörleri hesaplamanın bir anlamı yoktur.
Bu parametrelerin hesaplanması, belirli bir projeye yatırım yapıp yapmamaya karar vermek için yapılmalıdır. Yani, bir işe başlamadan önce, yatırımcının gelecekte ne kadar gelir elde edeceği bilinmiyorsa.
Bu en büyük zorluk. İskonto oranı ile ilgili özel bir problem yoktur, çünkü her zaman en az bir basit alternatif yatırım seçeneği vardır - bir bankada mevduat. Ve mevduat oranının büyüklüğü bir indirim faktörü olarak hareket edecektir.
Gelecekteki gelirin büyüklüğü bir dizi faktörden etkilenebilir. Örneğin, üretimin maliyeti, satışlar, talep ve arz durumları, bankadaki faiz oranları ve genel olarak piyasadaki durum.
İç karlılık
Varsayımsal bir gelir büyüklüğü tesis edildiğinde, yatırımcı iç kârlılık endeksini - tüm gelirin yatırım miktarına eşit olacağı faiz oranını hesaplamalıdır.
Bu endeksi hesaplamak için kullanılan formül net bugünkü değeri hesaplamak için kullanılan metodolojiden gelmektedir. Bu durumda, iç karlılık endeksi değişkendir ve net bugünkü değeri sıfırdır.
İç yüzdeyi hesaplamak için ikinci ve daha kolay bir yol var. Bunu yapmak için, yatırımcının bahis büyüklüğüyle "oynaması" gerekir ve NTS'nin farklı hesaplama yüzdeleri ile birkaç hesaplaması yapılır. Tahmini orandaki fark, yüzde beşten fazla olmamalıdır. Aksi takdirde, sonuç doğru olmayacaktır. Yüzdeyi hesaplamak için önce mevcut gelir göstergesinin pozitif ve negatif bir değeri olacağı oranları bulmalısınız. Bundan sonra, aşağıdaki formülü kullanabilirsiniz:
IVD = PSm + RPS x (TTSn : TTSn - (TTSyaklaşık)), nerede:
- IVD - iç karlılık endeksi;
- PSm - düşük faiz oranı;
- RPS - iki faiz oranı arasındaki fark (yüksek olandan düşük olanı çıkarmak gerekir);
- TTSn - net bugünkü gelirin pozitif değeri;
- TTSyaklaşık - net bugünkü değerin negatif değeri.
Bu formül, yalnızca doğaçlama araçları kullanarak iç verim oranını hesaplamayı mümkün kılar. Gerekli verileri yerine koyarak, yatırım projesinin karlılık oranını bulabilirsiniz. Projenin sonunda net bugünkü değer sıfırın üstünde ise, bu yatırımın geri ödeme yaptığı ve geri dönüş oranının tahmini hesaplama oranını aştığı anlamına gelir.
Normatif değer
Dolayısıyla, belirlenmiş bir getiri oranı endeksi yoktur. Tek önemli olan, değerinin birden fazla olması. Bu, projenin karlılığı hakkında konuşacak. Endeks değeri ne kadar yüksek olursa yatırım o kadar karlı olur. Kârlılık endeksinin birliğin altında olması durumunda, yatırım fonları iade edilmediğinden projeyi kapatmak gerekir. Kimlik = 1 olan bir durumda, yatırımcı herhangi bir kar veya zarar almaz.
Netlik için, bir örnek dikkate değer.
Yatırım projesinin süresi üç yıldır. Hesaplama yüzdesi% 6'dır. Yatırımın büyüklüğü 10 bin ruble. İlk yılda, proje üçüncü ve üçüncü yılda 3.500 dümen getiriyor - 4 bin ruble.
İlk adım, T dönemindeki yatırımlar hariç, projenin net bugünkü değerini hesaplamaktır.0.
TTS = 3500: 1.06 + 3500: 1.062 + 3500 : 1,063 = 10 220.3 ruble.
Ardından, karlılık endeksini hesaplıyoruz:
ID = 10 220.3: 10 000 = 1.02203.
Dolayısıyla, karlılık endeksi birden fazladır, bu yatırım projesinin uygulanabilirliğini gösterir.
Örneğin, ikinci yılda gelir miktarı 3.500 ruble, net bugünkü değeri 9.775.3 ruble olacaktır. Bu durumda, proje etkili olmayacaktır, çünkü karlılık endeksi 0.977, yani birliğin altında olacaktır.