Girişimcinin kararları sadece ekonomik hedeflere (geliri maksimize etmek ve maliyetleri minimize etmek gibi) değil, aynı zamanda kişisel çıkarlar, gelecekteki beklentiler, risk iştahı vb.
Yatırım piyasası
Yatırım pazarı - bu, arz ve talebi oluşturan yatırım faaliyeti konuları arasındaki ilişkidir. Borsa, yatırım piyasasına enstrümantasyonda benzerdir, çünkü her iki piyasada da temsil edilen ana enstrümanlar menkul kıymetlerdir.
Yatırım piyasası birçok işlevi yerine getirir. Aşağıdakiler ana olanlar olarak kabul edilir:
- Sermaye yatırımı için en uygun yol tariflerini arayın.
- Finansal yatırım risklerini azaltmak.
- Sermayenin dağılımı.
- Yatırım araçları için fiyat belirleme.
- İşletme sermayesinde artış
- Ticari yatırım çekmek.
Ayrı olarak, menkul kıymetlere yatırım yaparken riskleri de vurgulamalıdır. Yatırımlarla ilgili finansal riskler iki geniş kategoriye ayrılabilir: sistematik ve sistematik değil.
Sistematik risk piyasa nedenleriyle belirlenir. Finansal yatırımların sistematik riskini artıran faktörlere örnek olarak yasal çerçeve, makroekonomik durum, enflasyon vs.
Sistematik olmayan risk, hisse senetleri veya menkul kıymetler ile ilişkilendirilir. Örnek olarak, yatırım faaliyetlerinin bir amacı olarak menkul kıymetlerin yanlış seçilmesi durumunda ortaya çıkan riskleri; geçici risk; Menkul kıymetlerin pazarlık fiyatından satılmasının zorluğundan kaynaklanan likidite riski.
Yatırım türleri
Yatırımlar, yatırımların süresine bağlı olarak iki tür olabilir: kısa vadeli ve uzun vadeli. Birincisi üç yıla kadar bir yatırım, ikincisi - üç yıldan fazla bir süredir.
İnşaat yatırımları şimdi kısa vadeli bir yatırım şekli olarak popülerlik kazanmaktadır. Yatırım nesnesine göre benzer yatırımlar birkaç gruba ayrılabilir:
- Konut binaları
- Ticari emlak (örneğin, ofisler, eğlence kompleksleri).
- Oteller.
- Kurumsal.
Her yöne kendi avantajları ve dezavantajları vardır. İnşaatta yatırım türünü seçerken, yatırımcı tüm artılarını ve eksilerini tartıyor ve yatırımların etkinliğini hesaplıyor.
Uzun vadeli bir yatırım stratejisi, yatırım hedeflerine ulaşmanın unsurlarından biridir. Bu stratejinin bir parçası yatırımların maliyet etkinliğini hesaplamaktır.
Yatırım Performansı Kriterleri
Yatırımların ekonomik değerlendirmesi özel seçim kriterleri gerektirir. Muhtemel alternatifleri değerlendirmek için istisna olamazlar. Finansal matematik kararların yerini alamaz, ancak karar vermede yardımcı bir araç haline gelebilir.
Yatırımların etkinliğini değerlendirmek için seçim kriterleri aşağıdaki şartları yerine getirmelidir:
- Yatırımla bağlantılı olarak ortaya çıkan tüm ödemeler ve diğer masraflar dikkate alınmalıdır.
- Makbuzların ve ödemelerin düzeyi ve zamanlaması kararı etkilemelidir.
- Karar kuralları mantıklı ve açık olmalıdır.
Mevcut değer
Tüm yöntemler gerçek değeri belirleme ilkesine dayanır.
Gerçeğe uygun değer yöntemini uygularken, T0 zaman momenti esas alınır, böylece tüm ödemeler T0 zamanında (veya t0 döneminde) veya sonrasında gerçekleşir. Bu, tüm ödemelerin t0 döneminde yapılmaması durumunda T0 zamanında indirgenmesi gerektiğini izler.Ancak bu şekilde hesaplanan bugünkü değerdir, ki bu mevcut değer veya bir dizi ödemenin net bugünkü değeridir.
Adil değerin yorumlanması
Yatırımların ekonomik değerlemesi için kullanılan gerçeğe uygun değer parametresinin değeri üç şekilde yorumlanabilir. Yatırımın bugünkü değeri pozitif ise, bu, yatırım yoluyla yatırılan sermayenin tamamen iade edileceği anlamına gelir, yatırımcı (en azından) hesaplama faiz seviyesindeki yatırım getirisini ve cari değer tutarındaki mevcut fazlalığı alır. Bir yatırım, alternatif sermaye kullanımının aksine kârlılığında etkilidir.
Mevcut değer sıfır ise, bu, yatırım yoluyla, ilgili sermayenin hesaplama faizi seviyesinde kiralandığı, yani yatırım yapılan sermayenin hesaplama faizi seviyesindeki bir artışla tamamen iade edildiği anlamına gelir. Bir yatırım etkilidir çünkü sermayenin alternatif kullanımını da beraberinde getirir.
Mevcut değer negatif ise, o zaman yatırım bir anlam ifade etmiyor ve sermaye daha verimli bir şekilde kullanılabilir. Olumsuz gerçeğe uygun değer, sadece düşük karlılık değil, aynı zamanda sermaye kaybı anlamına da gelebilir.
"Current value" parametresinin değeri
Gerçeğe uygun değer yöntemini kullanarak, yatırılan sermayeyi hesaplama faizi düzeyinde artışla alıp almadığımızı kontrol edebilirsiniz. Belirli koşullar altında mevcut değer, çeşitli yatırım projelerinden bir alternatif seçmek için bir kriter olabilir.
Koşullar, tüm yatırım alternatiflerinin aynı hesaplama oranını kabul etmesi ve yatırım miktarının (yaklaşık olarak) aynı olmasıdır. Aynı makbuz ve ödeme oranına sahip cari değer, yatırılan sermayeye oranla artar.
YG kullanarak yatırımların hesaplanması
YG (Yatırım getirisi) - Yatırım getirisini belirlemek için kullanılan bir göstergedir. Yatırım getirisini hesaplama formülü, maliyet, gelir ve yatırılan sermaye miktarının kullanılmasını içerir. Bu göstergeler olmadan, yatırım getirisi oranını hesaplamak mümkün değildir. Bu gösterge yatırımın yüzde olarak ne kadar karlı olduğunu göstermektedir. YG hesaplama formülü aşağıdaki gibidir:
(Gelir - Maliyet) / Yatırım yapılan sermaye *% 100
Oran% 100'den büyükse, bu karlı bir yatırım demektir. Yatırım Getirisi <% 100 olduğunda - yatırım kârsızdır. Yatırımların bu ekonomik değerlendirme yönteminin dezavantajı, klasik formundaki formülün çok dönemlik yatırımlara uygulanamamasıdır.
Amortisman Süresi
Amortisman süresinin belirlenmesi, yatırımların ekonomik değerlendirilmesinde bir başka yöntemdir. Ayrıca, ödeme dizisini iskonto etme yöntemine de dayanmaktadır. İndirgenmiş Nakit Akışı, T0 anından ((negatif) başlangıçtaki aşırı ödemelerin (indirimli) fazlalık makbuzlarla (indirimli) karşılanmasına kadar kümülatiftir. Amortisman süresi kullanılarak, belli bir yüzde artışla yatırılan sermayenin iadesi için gerekli olan bir yatırımın süresi belirlenir. Bu kritere ulaşıldığı zamandaki noktaya Break-Even Point denir.
Bu yöntemle, başlangıçta yüksek getiri sağlayan yatırımlar tercih edilmektedir, çünkü bu, Break Point'in daha hızlı ulaşılmasına yardımcı olacaktır. Amortismandan sonraki ödemeler bir alternatifin üstünlüğünü etkileyemez, bu nedenle karar verme için yegane amortisman yöntemi yeterli değildir.
Fayda-Maliyet Oranı
Yatırım performansını değerlendirme yöntemi, daha önce tarif edilen gerçeğe uygun değer yöntemine dayanmaktadır. Makbuzlar ve ödemeler için cari değerlerin ayrı ayrı belirlenmesi ve makbuzların cari değerinin ödemelerin cari değerine bölünmesi gerçeğinden oluşur.
BCR kararı için Nakit Akışı'nın yalnızca olumsuz veya olumlu dönemler içermesi önemli değildir.Fayda Maliyet Oranı (BCR) 1'den büyükse, bu, sermaye yüzdesindeki artışın hesaplanan orandan yüksek olduğu anlamına gelir. Böylece yatırım mantıklı geliyor. Sonuç yanlış olacağından, hiçbir makbuz ve ödemenin dengelenmediğinden emin olun (Netleştirme).
BCR = Makbuzların bugünkü değeri / Ödemelerin bugünkü değeri
Net Fayda-Yatırım Oranı
BCR kararı için Nakit Akışı'nın yalnızca olumsuz veya olumlu dönemler içermesi önemli değildir. Fayda Maliyet Oranı (BCR) 1'den büyükse, bu, sermaye cinsinden hesaplanan yüzdesinin üzerinde bir yüzde artışı anlamına gelir. Bu durumda, yatırım mantıklı. Ancak, sonuç yanlış olacağından, hiçbir makbuz ve ödemenin çözülmediğini dikkate alın (Netleştirme).
BCR = Makbuzların bugünkü değeri / Ödemelerin bugünkü değeri
Net Fayda-Artış
Net Fayda-Yatırım Oranı ile mevcut değer ilk önce Nakit Akışının pozitif kısmı için, sonra negatif kısım için belirlenir. Aralarındaki özel şey, Net Fayda Yatırım Oranıdır. NBIR ile eksiksiz bir Netleştirme işlemi yapıldığından, Netleştirme nedeniyle bir hata oluşması tehlikesi yoktur. NBIR formülü aşağıdaki gibidir:
NBI = (Proje ile Nakit Akımın Geçerli Değeri / Proje olmadan Nakit Akımın Mevcut Değeri)
Net Fayda Artışı, gerekli gelişme önlemlerinin alınması durumunda gözden geçirme döneminde ortalama net fazlalığın yüzde kaçının değişeceğini göstermektedir. Nakit Akışı'ndan dağıtılan netliğin aşılma süresi nasıl dağıtılır? Bu akış, özellikle borç finansmanı biçimine bağlıdır.
Net Fayda Artışını kullanarak, bir proje yoluyla gelirdeki artışın yeterli bir teşvik olup olmadığı varsayılabilir. Ayrıca, bu göstergenin yardımı ile, gelirdeki değişiklikler üzerindeki birçok alternatif projeyi karşılaştırmak mümkündür. Bununla birlikte, her iki durumda da, gelirdeki artışın zaman dağılımını dikkate almak gerekir.