Paano makahanap ng pamumuhunan para sa pagpapatupad ng isang proyekto sa negosyo? Mayroong isang "klasikong" na pagpipilian - isang pautang sa isang komersyal na bangko. Maaari mong subukang makipag-ugnay sa isang dalubhasang pondo sa pamumuhunan o venture. Ngunit may isa pang, hindi gaanong promising scenario - na kasangkot sa financing ng proyekto. Ano ang format na ito ng pakikipag-ugnayan sa pagitan ng mamumuhunan at negosyante?
Kahulugan ng term
Ano ang proyekto sa pananalapi? Ayon sa malawak na interpretasyon sa mga dalubhasa sa Russia, ito ay isang direksyon ng hiniram na pondo sa pabor ng mga bagay, na nagpapahiwatig ng kasunod na pagbabayad sa sarili. Paano naiiba ang pinansyal sa pananalapi, halimbawa, mula sa pagpapahiram?
Una sa lahat, isang mekanismo para sa pagbabahagi ng mga panganib sa mga kasangkot sa proyekto. Ang isa pang pinakamahalagang kriterya na tumutukoy sa kakanyahan ng hindi pangkaraniwang bagay na ito ay ang pagbabayad ng mga pautang ay ipinapalagay sa gastos ng isang tiyak na mapagkukunan, lalo na ang kita na ibinibigay ng proyekto. Ang mga karagdagang mapagkukunan ng pamumuhunan sa pangkalahatan ay hindi isinasaalang-alang.
Sa isang pautang, maaari mong i-facto ang mga account sa bangko ayon sa gusto mo. Maaari itong maging alinman sa kita o isang ganap na mapagkukunan ng third-party. Ito ay walang prinsipyo. Gayunpaman, kung ang pagpopondo ng proyekto ng mga proyekto ng pamumuhunan ay isinasagawa, kung gayon para sa mga namumuhunan, mahalaga para sa bagay na magbayad para sa kanyang sarili.
Mga Pakinabang sa Pananalapi sa Proyekto
Ang hindi pangkaraniwang bagay na pinag-uusapan ay itinuturing na bago sa Russia. Ang aktibong paggamit ng mga oportunidad na ibinigay ng financing ng proyekto ay isinasagawa ng mga manlalaro ng merkado ng Russia sa loob ng halos 20 taon, ng mga kumpanya ng Kanluran - mga 30-40. Ano ang mga pakinabang ng form na ito ng paghahanap ng isang mapagkukunan ng cash?
Una, target ito. Ito ay ang bentahe sa tradisyonal na pagpapahiram. Kung ihahambing natin ang hindi pangkaraniwang bagay na ito sa mga pamumuhunan sa capital capital, ang antas ng peligro, bilang isang panuntunan, ay hindi maihahambing, o kahit na nabawasan. Ang isang namumuhunan sa pakikipagsapalaran ay maaaring mamuhunan sa isang ganap na hindi matagumpay na proyekto. Ang mga minahan ng financing ng proyekto, bilang isang panuntunan, ay hindi napuno ng mga elemento ng paputok. Ang negosyo sa balangkas ng modelong ito ng mga relasyon sa pagitan ng mga negosyante at mamumuhunan, bilang isang panuntunan, ay isinasagawa sa isang mahuhulaan na balangkas, kung saan mayroong isang lugar para sa katuwiran sa pagkalkula at sapat na pagtataya.
Mga Tampok
Ano ang mga tampok ng financing ng proyekto? Una sa lahat, ang pangunahing kita ng generator ay, bilang isang patakaran, hindi mga rebolusyonaryong teknolohiya, ngunit matagumpay na nasubok sa isang lugar. Naaakit ito sa maraming mga namumuhunan. Gayundin, ang bilang ng mga handang mamuhunan sa proyekto, pati na rin ang mga taong namamahagi ng responsibilidad, ay kadalasang mas malaki kaysa sa mga kasunduan sa pakikipagsapalaran at pautang.
Kahalagahan ng pambansa
Gaano kahalaga ang pagpopondo ng proyekto sa Russia mula sa punto ng pag-unlad ng ilang mga segment ng merkado? Naniniwala ang mga eksperto na ang papel ng institusyong ito ng pamumuhunan ay maaaring maging malaki para sa ating bansa. Ayon sa ilang mga mananaliksik, ang potensyal na paglago ng ekonomiya ng Russia ay higit sa lahat ay nakasalalay sa pag-unlad ng mga progresibong porma ng pagpapahiram, na, sa isang banda, ay magbibigay-daan sa isang makatwirang antas ng pasanin para sa mga nagpapahiram, sa kabilang banda, ay gagarantiyahan ng isang tiyak na resulta para sa mga namumuhunan.
Mga Tukoy sa Industriya
Saan sektor ang pamamaraang ito ng financing na madalas ginagamit? Naniniwala ang mga eksperto na ang financing ng proyekto ay pinakamahusay na katugma lamang sa madiskarteng makabuluhang mga segment ng ekonomiya ng Russia - pagmimina, enerhiya, konstruksyon, lalo na sa mga lugar na may kaugnayan sa federal na imprastrukturang kalsada.
Mga Tampok ng Proyekto
Sa kabila ng katotohanan na sa mga ekonomista sa mundo ay walang karaniwang pamamaraang upang matukoy ang mga karaniwang katangian ng mga proyekto na pinondohan ng mga mekanismo na pinag-uusapan, ang ilang mga eksperto ay natukoy ang ilang pamantayan.
Una, pangmatagalang paghiram - mga 10-20 taon. Sa mga pagpipilian sa pagbabangko ng banking at venture capital, ang mga panahong ito ay kadalasang maraming beses na mas maikli.
Pangalawa, sa pagpopondo ng proyekto, ginagamit ang mga mekanismo ng pag-iba-ibahin ang mga panganib na credit. Tulad ng, halimbawa, ginagarantiyahan ng estado, seguro, na umaakit sa mga malalaking mamumuhunan na kinakatawan ng pederal at pang-internasyonal na mga institusyon sa pagbabangko.
Pangatlo, bilang isang panuntunan, ang iba't ibang mga istraktura ng pagkonsulta (iminungkahi ng mamumuhunan o ang object ng pondo) na nagbibigay ng isang ekspertong pagtatasa ng mga prospect ng modelo ng pinondohan na negosyo at dagdagan ang pagiging epektibo nito ay karaniwang kasangkot sa pakikilahok sa mga proyekto.
Mga termino ng kontrata
Ang mga prinsipyo ng financing ng proyekto ay nagsasangkot sa pagtatapos ng mga kontrata sa pagitan ng mga namumuhunan at negosyante, ang nilalaman ng kung saan ay maaaring ganap na hindi pamantayan. Ang istraktura ng kasunduan at ligal na naayos na mekanismo ng mga karapatan, obligasyon at responsibilidad ng mga partido ay maaaring magkakaiba-iba depende sa tiyak na proyekto. Kasabay nito, mayroon pa ring isang hanay ng mga tampok na kinikilala ng isang bilang ng mga eksperto na karaniwang sa karamihan ng mga modelo ng negosyo sa balangkas ng financing ng proyekto. Inilista namin ang mga ito.
- Ang pangunahing paksa ng kontrata ay isang pautang.
- Ang mga partido sa transaksyon ay ang "engineer ng proyekto" at ang mamumuhunan ("tagapagpahiram").
- Ang mapagkukunan ng pagbabayad muli ng utang ay naayos - ang nalikom mula sa proyekto.
- Ang responsibilidad para sa mga panganib ay ipinamamahagi sa pagitan ng developer ng proyekto at ng mamumuhunan.
- Ang pakikipag-ugnay sa mga mekanismo para sa muling pamamahagi ng responsibilidad para sa pautang ay naroroon, bagaman ang ilang mga eksperto ay naniniwala na madalas itong may mga limitasyon.
- Ang karapatang makatanggap ng isang bahagi sa mga nalikom ay proporsyonal sa laki ng mga pagbabayad mula sa bawat isa sa mga namumuhunan.
- Ang isang mekanismo para sa muling pamamahagi ng mga pagbabahagi sa proyekto sa pagitan ng mga namumuhunan alinsunod sa tinantyang dami ng mga panganib ay ibinigay.
Pamumuhunan para sa wala?
Sa ilang mga kaso, ipinapalagay ng mga form ng financing ng proyekto na ang paksa ng kasunduan ay hindi lamang isasama ang mga pondo ng kredito, kundi pati na rin ang mga pondo ng sponsorship (hindi nagpapahiwatig ng mga obligasyon na bumalik mula sa pasilidad ng pagpopondo). Tinatawag ng mga eksperto ang kaso kapag ang paksa ng kontrata sa pagitan ng mamumuhunan at negosyante ay lilitaw lamang sa pautang, "pagpapahiram ng proyekto."
Kahulugan ng Pananagutan
Isaalang-alang ang nuance tungkol sa numero ng 4 sa listahan na ginawa namin sa itaas. Bilang isang patakaran, mayroong tatlong pangunahing mga pagpipilian.
Ayon sa una, ang nanghihiram ay, sa prinsipyo, ay hindi pinapabayaan mula sa obligasyon na bayaran ang utang. Walang tinatawag na "pag-urong" - isang paghahabol para sa kabayaran para sa mga pagkalugi sa borrower. Sa kahulugan na ito, ang pamamaraan ng pakikipag-ugnayan sa pagitan ng negosyante at mamumuhunan ay malapit sa pakikipagsapalaran. Isinasaalang-alang hindi lamang ang mga panganib sa pananalapi, kundi pati na rin, halimbawa, mga pampulitika. Bilang isang patakaran, ang mga kondisyon ng pautang sa ganitong uri ng kasunduan ay medyo mahigpit.
Ang pangalawang pagpipilian - "regression" ay ganap na na-vested sa borrower. Ang pagpipiliang ito ay malapit sa isang klasikong bank loan.
Ngunit sa kasong ito, ang borrower ay maaaring makatanggap ng mga pamumuhunan sa medyo komportableng kondisyon.
Ang pangatlong senaryo - ang responsibilidad ay ipinamamahagi sa humigit-kumulang pantay na proporsyon sa pagitan ng nangutang at nangutang.
Upang umasa sa isang patas na balanse ng mga obligasyon, ang isang negosyante na nakakaakit ng mga pamumuhunan ay kailangang bumuo ng isang modelo na makumbinsi ang kasosyo na ang mga mapagkukunang kinakailangan para sa proyekto ay sapat na iba-iba at ang posibilidad ng pagkalugi ay maliit.
Nalulungkot tulad ng napagkasunduan
Sa ilang mga kaso, pinapayagan ang mga pagpipilian para sa pagtukoy ng pananagutan ng mga partido, kapag ang negosyante ay tumatanggap ng ilang mga karagdagang kagustuhan na hindi nauugnay sa proyekto bilang kapalit ng pag-urong - buo o ipinahayag sa umiiral na mga sukat. Maaaring ito, halimbawa, pagpasok sa awtorisadong kapital ng kumpanya ng namumuhunan nang walang pagtukoy sa pagpapatupad ng kasalukuyang proyekto.
Iyon ay, medyo nagsasalita, kung ang kasalukuyang ideya ng negosyo ay hindi maisasakatuparan at magdadala ng mga pagkalugi, kung gayon ang susunod na proyekto ng mamumuhunan, kung kumikita, ay magdadala din ng kita sa negosyante. Ang isa pang pagpipilian: Tinatanggap ng pasilidad ng pagpopondo ang buong pag-urong, ngunit sumasang-ayon sa tagapagpahiram na kung ang mga paghihirap ay lumitaw, ang utang ay maaaring mabayaran sa kanais-nais na mga termino - sa isang nababaluktot na iskedyul, na may isang pagbabago sa rate ng interes, atbp.
Ang pagdidiyetang nagdidikta ng mga term
Ang pinaka-bihirang praktikal na pagpipilian ay ang una. Naaangkop ito sa mga lugar na kung saan ang kakayahang kumita ay praktikal na garantisado (industriya ng langis, pag-export ng iba pang mga uri ng mga hilaw na materyales, mga metal na hinihingi. 0 Karaniwan, ang regresyon ay ganap na inilipat sa negosyante. Gayunpaman, kadalasang mas kumikita kaysa sa isang regular na pautang sa bangko dahil sa isang mas mababang rate at, tulad ng Nasabi na namin na may mga benepisyo kapag nagbabayad ng utang.
Gayundin, ang nanghihiram ay maaaring sumang-ayon sa isang buong regression kung ang proyekto ay malinaw na hindi mukhang kumikita, o kung ipinakita ng analytics na ang merkado ay hindi kasing pangako tulad ng nais ng mamumuhunan.
Gayundin, ang nagpapahiram ay maaari lamang sumang-ayon sa pagpipiliang ito kung ang proyekto ay walang sapat na karagdagang garantiya - estado o mula sa malalaking bangko.
Ang isa pang posibleng sitwasyon ay ang sumang-ayon ang negosyante sa isang buong regression kung ang interes sa mga ordinaryong pautang sa bangko ay masyadong mataas para sa kanya.
Mga instrumento sa pananalapi
Anong mga pinansyal at ligal na instrumento ang ginagamit upang pondohan ang mga proyekto? Natukoy ng mga eksperto ang mga sumusunod na varieties.
- Ang kasunduan sa pautang (karaniwang kung ang mapagkukunan ng pautang ay isang komersyal na bangko) na financing ng proyekto.
- Kontrata para sa pagbibigay ng mga materyales o kagamitan. Ang pagpipiliang ito ay karaniwan sa mga kaso kung saan, halimbawa, ang financing ng proyekto ng konstruksyon ay isinasagawa.
- Kasunduan sa paglalaan ng ilang mga mapagkukunan para sa pag-upa o pagpapaupa.
Sa ilang mga kaso, ang iba pang mga dokumento ay maaaring naka-kalakip sa kontrata. Maaaring ito ay isang kasunduan sa seguro ng ilang mga panganib.
Mga kinakailangan sa proyekto
Ano ang mga kinakailangan para sa mga proyekto na nag-aaplay para sa financing sa ilalim ng pamamaraan na pinag-uusapan? Inililista namin ang mga madalas na lumilitaw sa mga mapagkukunan ng eksperto.
Una, ang proyekto ay dapat na sinamahan ng dokumentasyon kung saan mayroong isang detalyadong kaso ng negosyo para sa ideya ng negosyo. Kung pinag-uusapan natin ang tungkol sa isang medyo pamantayan na industriya, halimbawa, ang parehong konstruksiyon, kung gayon ang isang naaangkop na pagtatantya ay ginawa (na maaari ring masuri ng isang mamumuhunan o isang bangko) ng pagpopondo ng proyekto.
Pangalawa, ang merkado kung saan dapat ipatupad ang proyekto ay dapat magkaroon ng makabuluhang intensidad sa kapital. Ang mga ideya sa negosyo sa pananalapi na kinasasangkutan ng trabaho sa mga bagong segment na hindi pa nasubok ng sinuman ay isinasagawa sa loob ng balangkas ng modelo na hindi gaanong bihirang.
Pangatlo, pinag-aralan ang base ng paggawa (o potensyal nito) ng proyekto. Kahit na ang ideya ay sapat na mabuti at ang merkado ay sapat na capital-intensive, ang kumpanya ay dapat magkaroon ng mga mapagkukunan upang maipatupad ang plano. Dapat ding i-verify ng mamumuhunan ang kanilang sapat.
Format ng estado
Sa Russia, ang estado ay tumatagal ng isang aktibong bahagi sa financing ng proyekto. Mayroong isang espesyal na institusyon na ang mga aktibidad ay isinasagawa sa lugar na ito. Ito ang Federal Center para sa Finance Finance. Ang samahang ito, batay sa impormasyong nai-publish sa mga direktoryo ng industriya, ay nakikibahagi sa mga aktibidad ng pagpapayo.
Ang kakayahang ito ng istraktura ay may kasamang mga proyekto na ipinatupad sa antas ng rehiyon at munisipalidad. Ang Komisyon sa Pamilihan ng Pederal na Seguridad ay kasangkot sa kanilang paghahanda sa kasunod na paglahok ng mga mapagkukunan ng pagpopondo ng isang labis na badyet. Ang ahensiya ay higit na interesado sa pagbuo ng panlipunang imprastraktura, sistema ng transportasyon, mga utility, pati na rin ang sektor ng enerhiya ng Russia. Gayundin, ang mga prayoridad ng Federal Target Program ay ang pinagsama-samang pag-unlad ng mga teritoryo kung saan ang mga isyu sa imprastraktura ay isang sistematikong kalikasan.
Sa ilang mga kaso, ang Federal Center for Project Finance ay nagsasagawa ng mga dalubhasang pagsusuri sa pinansiyal at pang-ekonomiya, ay tumutulong sa mga kumpanya na makahanap ng mga katwiran sa pang-ekonomiya bilang paghahanda para sa iba't ibang mga pag-ikot ng pamumuhunan. Ang isa sa mga pangunahing paraan ng pagsasagawa ng negosyo kasama ang Pederal na Seguridad Market ay ang pampublikong-pribadong pakikipagsosyo, o mga PPP. Kabilang sa mga lugar kung saan ginagamit ito ng masinsinan ay ang supply ng init. Ang pederal na sentro para sa financing ng proyekto ay lumitaw sa isang mahabang panahon, noong 1995. Ang Pederal na Seguridad Market ay isang subsidiary ng Vnesheconombank, ang lahat ng mga pagbabahagi ng sentro ay kabilang sa institusyong pang-kredito.
