หนี้สาธารณะ การจัดการหนี้ภายนอกและภายใน

เกือบทุกรัฐหันไปใช้สินเชื่อภายนอกเมื่อมีการเปลี่ยนแปลงทางเศรษฐกิจ การกระจายเหตุผลและการใช้สินเชื่อดังกล่าวมีประโยชน์มากในการแก้ปัญหาต่าง ๆ แต่เนื่องจากความพร้อมทางการเงินของตนเองมีอยู่อย่าง จำกัด จึงไม่สามารถใช้เงินกู้ที่ได้รับอย่างมีประสิทธิภาพหรือไม่เพียงพอการละเมิดระยะเวลาการชำระหนี้นำไปสู่ความจริงที่ว่าหนี้ต่างประเทศของรัฐเริ่มขยายตัว ต่อไปเราจะพิจารณาปรากฏการณ์นี้โดยละเอียด

สถานการณ์โลก

เป็นระยะเวลานานสถานที่แรกในรายการของลูกหนี้ที่ใหญ่ที่สุดในโลกถูกครอบครองโดยประเทศต่าง ๆ เช่นอาร์เจนตินาบราซิลและเม็กซิโก เมื่อเร็ว ๆ นี้จีนมีอัตราการเติบโตของสินเชื่อค่อนข้างสูง ในภูมิภาคเอเชียเกาหลีใต้อินเดียและตุรกียังคงเป็นลูกหนี้รายใหญ่ที่สุด อินโดนีเซียรวมอยู่ในรายการนี้ด้วย หนี้รัฐบาลของสหพันธรัฐรัสเซียก็มีมากเช่นกัน

ข้อกำหนดเบื้องต้นสำหรับสินเชื่อ

เกี่ยวกับประเทศของเราเราสามารถพูดได้ว่าโครงสร้างหนี้สาธารณะและปริมาณของมันสะท้อนให้เห็นถึงปัญหาทางเศรษฐกิจและการเมือง ประการแรกคือการล่มสลายของสหภาพโซเวียตซึ่งเป็นวิกฤติของยุค 90 ความสำคัญเท่าเทียมกันคือการขาดความมั่นคงในการดำเนินการเปลี่ยนแปลงของตลาดและความสัมพันธ์ที่ซับซ้อนกับเจ้าหนี้ต่างประเทศ

ปัญหาการชำระคืน

ขอบคุณการเจรจาปรับโครงสร้างหนี้เงินกู้รัสเซีย 30% ถูกตัดออกโดย London Credit Club อย่างไรก็ตามความสัมพันธ์ระหว่างประเทศของเรากับกองทุนการเงินระหว่างประเทศยังคงเป็นเรื่องยาก หนี้สาธารณะให้กับ บริษัท เอกชนยังคงไม่แน่นอน ปัญหาที่เกี่ยวข้องกับการชำระคืนเงินกู้จากประเทศกำลังพัฒนาสำหรับสินเชื่อที่ได้รับจากการมีอยู่ของสหภาพโซเวียตเช่นเดียวกับผู้มีส่วนร่วมใน CIS

รูปแบบของภาระผูกพัน

หนี้สาธารณะมีหลายประเภท ตามภาระหน้าที่จัดสรร:

• ข้อตกลงและข้อตกลงเงินกู้กับหน่วยงานที่เกี่ยวข้องต่างประเทศและ บริษัท ทางการเงินระหว่างประเทศเพื่อประโยชน์ของผู้กู้เหล่านี้
• ข้อตกลงในการให้การค้ำประกันของรัฐการค้ำประกันสำหรับการดำเนินการตามข้อผูกพันโดยบุคคลที่สาม
• หลักทรัพย์ที่ออกในนามของสหพันธรัฐรัสเซีย
• การลงทะเบียนใหม่ของภาระผูกพันที่ยืมมาของบุคคลที่สามเป็นหนี้ของรัฐของสหพันธรัฐรัสเซียตามกฎหมายที่เกี่ยวข้อง
• สัญญาและข้อตกลงเกี่ยวกับการปรับโครงสร้างองค์กรและการยืดเวลาการชำระหนี้ของปีก่อนหน้า

หนี้ของรัฐและเทศบาลมีการเชื่อมโยงถึงกัน ด้วยการขาดดุลงบประมาณเงินทุนที่มีอยู่จากนิติบุคคลและพลเมืองในประเทศมีความจำเป็นที่จะต้องหันไปหาเจ้าหนี้บุคคลที่สาม

การจำแนกสินเชื่อ

มีการแยกขึ้นอยู่กับตำแหน่งของผู้ให้กู้ ถ้าเป็นภายในแล้วหนี้จะเหมาะสม อาจให้เงินกู้จากต่างประเทศ ในกรณีนี้มันจะเป็นหนี้ต่างประเทศของรัฐ เป็นเวลานานมากที่ผู้ร่างกฎหมายในประเทศไม่สามารถระบุการจำแนกประเภทนี้ได้อย่างแม่นยำ ในการแบ่งประเภทหนี้สาธารณะพวกเขามีสัญญาณค่อนข้างน่าสงสัย มันเป็นสกุลเงิน มันแสดงภาระหน้าที่การกู้ยืมของประเทศ อย่างไรก็ตามเหตุการณ์ที่เกิดขึ้นก่อนหน้านี้เมื่อวันที่ 17 สิงหาคม 2541 แสดงให้เห็นอย่างมั่นใจว่าเงินให้สินเชื่อของผู้ลงทุนต่างประเทศไม่ได้เป็นเพียงหนี้สาธารณะในประเทศเท่านั้น

เงินกู้สามารถเป็นปัจจุบันถาวรและทุนในกรณีหลังนี้เรากำลังพูดถึงจำนวนรวมของภาระผูกพันที่ออกและไม่ได้ชำระบัญชีของประเทศ เงินให้สินเชื่อที่มีการค้ำประกันจากบุคคลอื่นรวมถึงดอกเบี้ยค้างรับที่คาดว่าจะต้องชำระก็จัดอยู่ในประเภทนี้เช่นกัน หนี้สาธารณะที่สำคัญคือมูลค่าเล็กน้อยของภาระผูกพันด้านเครดิตของประเทศ รวมถึงสินเชื่อที่รับประกัน หนี้ภาครัฐในปัจจุบันประกอบด้วยค่าใช้จ่ายที่จะเกิดขึ้นจากการชำระเงินให้กับเจ้าหนี้สำหรับภาระผูกพันทั้งหมด รวมถึงค่าใช้จ่ายในการชำระหนี้ภาระผูกพันดังกล่าวซึ่งถึงกำหนดส่งมอบแล้ว

หนี้ของรัฐและเทศบาล

การแยกดังกล่าวดำเนินการตามระดับของรัฐบาลที่มีอยู่ ดังนั้นพวกเขาจึงแยกความแตกต่างหนี้สาธารณะของสหพันธรัฐรัสเซียและอาสาสมัครโดยตรง ในกรณีหลังนี้เรากำลังพูดถึงภาระผูกพันที่ออกโดยรัฐบาลท้องถิ่น (ภูมิภาค)

การจัดการหนี้สาธารณะ

มันหมายถึงชุดของมาตรการโดยเจ้าหน้าที่ในการจ่ายเงินให้กับเจ้าหนี้และชำระคืนเงินกู้ การจัดการหนี้สาธารณะรวมถึงการเปลี่ยนแปลงเงื่อนไขของภาระผูกพันที่ออกให้พิจารณาสถานการณ์ของการออกหลักทรัพย์ใหม่ แบบฟอร์มที่สอดคล้องกับกิจกรรมเหล่านี้อาจแตกต่างกัน ดังนั้นการจัดการสามารถทำได้โดย:

• การเปลี่ยนแปลงของผลตอบแทนสินเชื่อ - การแปลง
• ขยายระยะเวลาการมีผลบังคับใช้การปรับให้เข้ากับเงื่อนไขอื่น ๆ
• รวมหนึ่งในหลาย ๆ สินเชื่อ - การรวมบัญชี มาตรการนี้ช่วยลดจำนวนประเภทของหลักทรัพย์หมุนเวียนในเวลาเดียวกัน สิ่งนี้ช่วยลดความยุ่งยากในการทำงานและยังช่วยลด การใช้จ่ายภาครัฐ ตามระบบหนี้
• การเทียบพันธบัตรหลายตัวของเงินกู้ก่อนหน้านี้อย่างเคร่งครัดต่อการแลกเปลี่ยนหนึ่งครั้งด้วยอัตราส่วนถอยหลัง
• การชำระคืนเงินกู้รอตัดบัญชี มาตรการดังกล่าวถูกนำมาใช้โดยมีเงื่อนไขว่าการพัฒนาต่อไปของการดำเนินงานที่เกี่ยวข้องกับปัญหาของหลักทรัพย์ไม่ได้มีประสิทธิภาพทางการเงินสำหรับประเทศ สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อรัฐบาลออกเงินให้กู้ยืมมากเกินไปและเงื่อนไขการออกเงินกู้ไม่ได้ผลกำไรเพียงพอ ในกรณีเหล่านี้ส่วนแบ่งที่สำคัญของเงินที่ได้จากการขายพันธบัตรของเงินให้สินเชื่อใหม่จะถูกนำไปชำระดอกเบี้ยตามภาระผูกพันที่ออกก่อนหน้านี้
• การยกเลิกหนี้ ในกรณีนี้มีการปฏิเสธอย่างสมบูรณ์โดยรัฐบาลของภาระผูกพันเงินกู้ รูปแบบของรัฐบาลนี้จะใช้ในกรณีที่เกิดรัฐประหารในประเทศที่เกิดจากการเปลี่ยนแปลงอำนาจหรือรัฐยอมรับการล้มละลาย
• การปรับโครงสร้างภาระผูกพันเงินกู้ สำหรับรัสเซียถือว่าเป็นเรื่องสำคัญมากที่จะทดแทนหนี้ที่มีราคาสูงและหนี้สินระยะสั้นด้วยหนี้ที่มีราคาถูกและยาว
• การรีไฟแนนซ์ภาระผูกพัน ในกรณีนี้หนี้ภาครัฐก่อนหน้าได้รับการชำระคืนโดยการออกสินเชื่อใหม่

แบบฟอร์มเหล่านี้ถือเป็นการทั่วไปโดยไม่คำนึงถึงการจำแนกประเภทของสินเชื่อ อย่างไรก็ตามหนี้สาธารณะในประเทศไม่ได้เฉพาะเจาะจง

ระเบียบภาระหน้าที่เงินกู้แก่ผู้ให้กู้ชาวต่างชาติ

การเพิ่มขึ้นของหนี้ต่างประเทศมากเกินไปอาจส่งผลกระทบต่อความมั่นคงของประเทศซึ่งนำไปสู่การล้มละลาย การควบคุมสินเชื่อของผู้ให้กู้ต่างประเทศนั้นดำเนินการในสามรูปแบบ:

• ตำแหน่งทางการเงิน วิธีนี้ถือว่ามีประสิทธิภาพมากที่สุด มันเกี่ยวข้องกับโปรแกรมการลงทุนทางการเงินและการพัฒนาเศรษฐกิจ
• การใช้งบประมาณ ในกรณีนี้การจัดหาเงินทุนของค่าใช้จ่ายและการขาดดุลงบประมาณจะดำเนินการ รวมถึงการให้บริการหนี้ภายนอก
• ตำแหน่งผสม

ในรัสเซียใช้วิธีที่สอง ถือว่าเป็นสิ่งที่ไม่มีประสิทธิภาพมากที่สุดของทั้งหมด การจัดการการชำระหนี้ภายนอกสามารถทำได้โดยใช้แหล่งต่าง ๆ โดยเฉพาะอย่างยิ่งอาจเป็นกองทุนงบประมาณทุนสำรองเงินตราต่างประเทศการแปลงภาระผูกพันเป็นหุ้นของวิสาหกิจรวมถึงสินเชื่อใหม่ หลังใช้รัฐบาลของสหพันธรัฐรัสเซีย

วัตถุประสงค์ด้านกฎระเบียบ

รัสเซียเริ่มทำงานด้านการบริการหนี้สาธารณะ ในเรื่องนี้งานต่อไปนี้มีความสำคัญเฉพาะ:

• การเพิ่มประสิทธิภาพโครงสร้างสินเชื่อ: โดยเร่งด่วนผลกำไรประเภท โดยเฉพาะอย่างยิ่งมันเป็นสิ่งจำเป็นที่จะดึงดูดเงินกู้ยืมระยะยาวและระยะกลางขยายช่วงของเครื่องมือทางการเงินที่ใช้และออกคำนึงถึงอัตราส่วนของสกุลเงินต่างประเทศและอัตราผลตอบแทนรูเบิล
• การใช้โปรแกรมและโครงการได้รับการสนับสนุนทางการเงินผ่านสินเชื่อที่เชื่อมโยงกัน
• การแปลง - การแลกเปลี่ยนหนี้สำหรับสกุลเงินของประเทศซื้อคืนเงินกู้ที่มีส่วนลดการแลกเปลี่ยนเพื่อการส่งออกหนี้ทรัพย์สิน
• การจัดการสินทรัพย์ภายนอก มันควรจะดำเนินการสินค้าคงคลังของทรัพย์สินของประเทศในต่างประเทศเช่นเดียวกับการคืนหนี้และทองคำ

ระเบียบภาระหน้าที่เงินกู้ของผู้ให้กู้ในประเทศ

หนี้สาธารณะของรัสเซียนี้ได้รับการประสานงานผ่านการพยากรณ์การวางแผนการวิเคราะห์และการควบคุม หลักการของกฎระเบียบขึ้นอยู่กับหลักการดังต่อไปนี้:

• ความสามัคคีของการบัญชี มันเกี่ยวข้องกับการควบคุมหลักทรัพย์ทุกประเภทที่ออกโดยหน่วยงานรัฐบาลในทุกระดับ
• อย่างแน่นอน เป็นที่เข้าใจกันว่าเป็นการปฏิบัติตามพันธกรณีของรัฐต่อเจ้าหนี้และนักลงทุนอย่างถูกต้องและทันเวลาโดยไม่ต้องตั้งเงื่อนไขเพิ่มเติม
• ความเป็นเอกภาพของนโยบายสินเชื่อ มันเกี่ยวข้องกับวิธีการหนึ่งในกระบวนการจัดการหนี้สาธารณะโดยศูนย์เกี่ยวกับหน่วยงานและเทศบาล
• ความมั่นคง มันเป็นเรื่องเกี่ยวกับการสร้างความมั่นใจในความสมดุลสูงสุดที่เป็นไปได้ของผลประโยชน์ของผู้กู้และผู้ให้กู้
• การลดความเสี่ยง
• optimality. เป็นที่เข้าใจกันว่าการก่อตัวของโครงสร้างหนี้สาธารณะนั้นเพื่อให้การปฏิบัติตามภาระหน้าที่ความเสี่ยงและผลกระทบทางลบต่อเศรษฐกิจมีน้อยที่สุด
• การเผยแพร่. มันเกี่ยวข้องกับการให้ข้อมูลที่ทันเวลาสมบูรณ์และเชื่อถือได้เกี่ยวกับพารามิเตอร์ของสินเชื่อแก่ผู้มีส่วนได้เสียทั้งหมด

ระเบียบวิธี

ควบคุมวิธีการชำระหนี้สาธารณะของรัสเซียที่มีให้ในวงกว้าง

• การก่อตัวของนโยบายที่เหมาะสม
• ความหมายของตัวชี้วัดหลักและพารามิเตอร์ จำกัด ของหนี้
• การก่อตัวของพื้นที่ลำดับความสำคัญสำหรับการใช้ทรัพยากรที่ดึงดูด ฯลฯ

การกำหนดนโยบายและข้อ จำกัด สูงสุดที่หนี้สาธารณะของรัสเซียอาจดำเนินการโดยหน่วยงานด้านกฎหมายที่เกี่ยวข้อง ปัญหาเหล่านี้ถูกควบคุมโดยคณะกรรมการบริหาร วิธีการต่อไปนี้ใช้ในการจัดการหนี้สาธารณะ:

• การรีไฟแนนซ์
• การแปลง
• การรวบรวม
• Novation - ข้อตกลงระหว่างประเทศผู้ยืมและเจ้าหนี้ในการเปลี่ยนสถานการณ์ภายใต้ข้อตกลงเดียว
• การรวมกัน (Unification) - การตัดสินใจรวมหลาย ๆ สินเชื่อที่ออกมาก่อนหน้านี้
• Deferral - การรวมกับการปฏิเสธพร้อมที่จะจ่ายเงินให้กู้ยืม
• ผิดนัด มันแสดงถึงการปฏิเสธอย่างสมบูรณ์ของอำนาจรัฐในการชำระหนี้

เป็นตัวหลัก แบบฟอร์มสินเชื่อ สินเชื่อที่โดดเด่นซึ่งโดดเด่นด้วยความจริงที่ว่าการเงินฟรีชั่วคราวที่จัดขึ้นโดยประชากรองค์กรและองค์กรจะดึงดูดให้ขาดดุลงบประมาณของประเทศผ่านการออกและการขายหลักทรัพย์ที่ตามมา

กิจกรรมสินเชื่อในประเทศ

มันควรจะสังเกตว่ารัสเซียไม่ได้เป็นเพียงผู้กู้ ตอนนี้เครดิตของอดีตนักสังคมนิยมและประเทศกำลังพัฒนามีมูลค่ามากกว่า $ 120 พันล้านเหรียญ ส่วนแบ่งหลักของหนี้ภาครัฐในกรณีนี้ตรงกับเวียดนาม, คิวบา, มองโกเลีย, อินเดีย, ลิเบีย, อิรัก, ซีเรีย ในปี 1992 สหพันธรัฐรัสเซียจะต้องโอนเงิน 14.2 พันล้านเหรียญสหรัฐในการดำเนินงานเพื่อชำระคืนเงินกู้ รายได้ที่แท้จริงมีจำนวนประมาณสองพันล้านดอลลาร์หนี้จำนวนมากถูกชำระโดยค่าใช้จ่ายของสินค้าดั้งเดิมสำหรับประเทศเหล่านี้

เงินให้สินเชื่อเหล่านี้ที่ออกในรูเบิลและดอลลาร์สหรัฐไม่ได้อ้างอิงกับชั้นการค้าโลก นี่คือความจริงที่ว่าสัญญาที่ระบุว่าการกระทำทั้งหมดที่พวกเขาควรจะเป็นเรื่องของข้อตกลงเบื้องต้น เงินทุนจากอาร์เจนตินาค่อยๆมาส่วนหนึ่งของเวียดนามจ่าย การชำระคืนเงินกู้ของอินเดียดำเนินการโดยการจัดหาสินค้าอุปโภคบริโภคฝ้ายชา รายการของสหพันธรัฐรัสเซียในปารีสคลับของรัฐเจ้าหนี้ควรจะช่วยบรรเทาภาระผูกพันสำหรับเวียดนาม, เยเมน, แอลจีเรียและประเทศอื่น ๆ

เร่งด่วนของปัญหา

ในฐานะผู้สืบทอดของสหภาพโซเวียตสหพันธรัฐรัสเซียสันนิษฐานว่ามีภาระหน้าที่ในการให้บริการหนี้สินภายนอก ตั้งแต่ปี 2534 ถึง 2541 ประเทศที่ได้รับเงินกู้จาก IMF, IBRD, EBRD และ OECD ยอดรวมมีจำนวนมากกว่า 13.6 พันล้านดอลลาร์ในกรณีแรก 5.6 ในสอง, 22 ในสาม เทือกเถาเหล่ากอมีชื่อเสียงในเชิงบวกเป็นลูกหนี้ภาระผูกพันได้ปฏิบัติตามอย่างเคร่งครัดตามกำหนดเวลา อย่างไรก็ตามตั้งแต่ปี 1992 หลังได้รับการเคารพ รัสเซียจำเป็นต้องจ่าย 19.6 พันล้านและในความเป็นจริง 2.6 ได้รับ สิ่งเดียวกันนี้เกิดขึ้นระหว่างปี 1993 ถึง 1995 ในช่วงทศวรรษที่ผ่านมามีแนวโน้มที่ค่อนข้างอันตรายต่อการเพิ่มขึ้นของหนี้สาธารณะของรัสเซีย

แม้จะมีแนวปฏิบัติระดับโลกเจ้าหนี้ของตะวันตกไม่ได้คำนึงถึงความน่าเชื่อถือของประเทศต่ำเสมอไป หนึ่งในปัญหาที่สำคัญที่สุดคือความจำเป็นในการบรรลุรายได้ส่วนหนึ่งที่สำคัญของการส่งออกสินค้าไปยังธนาคารต่างประเทศและการคืนทุนเหล่านี้ไปยังบ้านเกิดของพวกเขา ตามข้อมูลจากสื่อสิ่งพิมพ์ต่างประเทศล่าช้าประมาณ 15-17 ล้านดอลลาร์ต่อปีการแก้ปัญหาของการปฏิบัติตามภาระหนี้ต่างประเทศนั้นขึ้นอยู่กับการฟื้นฟูความเชื่อมั่นในสกุลเงินรัสเซียและการสร้างเงื่อนไขที่เอื้ออำนวยต่อการลงทุน ในกรณีที่การรักษาเสถียรภาพของรูเบิลดำเนินไปอย่างแข็งขันความยากลำบากในการชำระคืนเงินกู้จากผู้ให้กู้ชาวต่างชาติก็จะถูกเอาชนะได้เช่นกัน