Последњих година влада предузима мере за привлачење великих финансијских средстава у посао. Једна од обећавајућих опција су корпоративне обвезнице у Русији. У њихову корист изразио се и сам председник државе, предлажући да се искључи порез на купон на такве хартије од вредности. Циљ је повећати интересовање потенцијалних инвеститора за улагања у разна предузећа.
Зашто и зашто?
У протеклих неколико година, улагања из иностранства су у великој мјери смањена. Није ни чудо: обиље санкција и са наше стране и у супротном смеру ограничава могућност пословања и улагања у посао. Ипак, постоји много идеја: предузећа могу да расту и развијају се ако успеју да пронађу нове резерве. Одлучено је да би таква неразвијена складишта могла да постане једноставан Рус са одређеним резервама. Ако људи не носе свој новац у банке, већ уместо тога почну куповати корпоративне обвезнице и акције, проблем ће бити делимично решен.
Према тренутној пореској пракси, порез на доходак обрачунава се од купонског дохотка. Владини званичници верују да ће, ако се та мера укине, грађани више користити приходима од корпоративних обвезница него каматама у банкарским институцијама, јер је мера много ефикаснија и обећаванија. С друге стране, такође је важно да неколицина наших суграђана замишља рад берзе, може да се фокусира на њу. На пример, које врсте корпоративних обвезница постоје? Да ли просечна особа зна за ово? Људи су већином сигурни да је то "превара за дојиље". Побољшање финансијске писмености једини је поуздан начин да се привуче пажња јавности на улагања у предузећа. Када се ова ситуација промени, тржиште корпоративних обвезница у Русији ће расти.
И шта то значи?
Потпуно је логично да се људи који нису оријентисани у финансијским инструментима плаше улагати у то. Опет, мало људи има слободан новац да ризикује преузимање тржишта. Наравно, можете веровати да је принос корпоративних обвезница висок, уложите последњи новац у њега, али требали бисте замислити перспективу да останете „без панталона“, како прође свака жеља, и желите да испробате нешто познатије, сигурно.
Да бисте исправили ситуацију, потребно је објаснити широј јавности како емисија корпоративних обвезница функционише, како се осигурава добит, који ризици постоје и како се носити са ситуацијом. Развој културе улагања помоћи ће домаћем предузетништву. Кључна вештина је способност да се идентификује пројекат вредан улагања у њега. Тада ће принос корпоративних обвезница бити позитиван. Па, ако је одлука погрешна, постоји ризик да изгубите све што је уложено, али да не добијете ништа заузврат - осим негативног искуства.
Општа теорија
Шта су корпоративне хартије од вредности, обвезнице? У ствари, они се могу изједначити са примањима дуга. Када инвеститор инвестира у пројекат, он га пружа предузетнику на коришћење, баш као што банка даје новац повериоцу за одређену сврху. Бизнисмен користи финансије за куповину опреме, инвестирање у продуктивне пројекте, било које друге циљеве који му могу донијети приход, а инвеститор прима камате сличне камати коју плаћају повериоци. Каматна стопа се преговара у фази трансакције.
Као што слиједи из горе наведеног, ако предузетник мудро управља примљеним новцем, он остаје у добити, а инвеститор прави добитак. Према томе, ако се показало да је бизнисмен неспособан (или је једноставно постао жртва околности), обе стране су губитници - и зајмодавац, и дужник.
На шта рачунати?
Куповина хартија од вредности представља обезбеђивање новца предузећу, које би се у будућности требало вратити инвеститору с повећањем, а то је камата на корпоративне обвезнице. Као гарант за обавезе предузећа су средства предузећа, укључујући имовину. Ако обвезница није плаћена, нема заштите. Ово ће се продавати само ако га је издала поуздана велика компанија са добром репутацијом. У супротном, ризици су превисок за интересовање инвеститора.
Обично компаније које желе да покрију дугове или добију додатни новац постојећем финансирању улазе на тржиште корпоративних обвезница. Ова врста хартија од вредности се веома разликује од акција, јер контрола не прелази у руке оних који врше куповину. У најпозитивнијем сценарију, инвеститор, путем корпоративних обвезница, има приход без обзира на финансијске резултате организације.
Купонима: вјеровали или не
Купонске корпоративне обвезнице представљене су у две верзије: краткорочни попуст и дугорочни. Прва опција претпоставља да је цена релативно подцењена у односу на номиналну, а рок њихове важења не сме бити дужи од две године. Када се овај период ближи крају, цена папира расте. Сада о другој опцији. Дугорочне обвезнице предвиђају исплату прихода инвеститорима. По закључењу уговора, разговарају о томе која ће се учесталост камата плаћати. Обично рачунати период траје месец, квартал и годину.
Последња опција је приход од купона. О њему се разговарало пре неколико година, када је председник дошао са иницијативом за укидање пореза на доходак. У тренутним условима, куповина дугорочних купонских хартија од вредности на тржишту корпоративних обвезница укључује зараду по променљивој или фиксној стопи. У неким случајевима, уговор укључује везање за краткорочне обвезнице. Ако потенцијални партнер слабо води глобалну економију, нема посебне вештине у исправном предвиђању ситуације, боље је веровати корпоративним обвезницама фиксне стопе.
Купујемо: шта и како?
Да бисте постали учесник на тржишту корпоративних обвезница, морате се угодно кретати на берзи. За ове радове издвојен је посебан одељак. У почетку се продаја врши под следећим условима: нема провизије за инвеститора, та брига је на издаваоцу, а трговање се одвија преко брокера. Према класичној шеми, прво се отвара инвестициони рачун на основу којег се може извршити одбитак пореза.
Ако инвеститор плаћа порез на доходак по примљеним приходима, ако износ трансфера достигне 100 хиљада рубаља годишње, можете очекивати поврат од 13%. Сходно томе, годишњи поврат од 13% већ се обезбеђује само пореским одбитком. Али, осим њега, инвеститору је профит профитабилност хартија од вредности!
Предност: је ли?
Можда се просечном човеку све ово чини превише ружичасто - толико да човек не може да верује. Нехотице сумњате у трик. Ипак, пракса показује: корпоративне обвезнице су углавном профитабилније од депозита у банци. Истина, ако се новац улаже у оне фирме чија је репутација тестирана деценијама, разлика је готово неприметна. Ово нису баш профитабилне, али поуздане опције укључују:
- Сбербанк
- Роснефт.
- Руске железнице.
Шта тражити?
Када бирате хартије од вредности, морате да анализирате опцију која вас занима:
- цена
- величина
- Трајање
- период отплате камате
По правилу, размена пружа информације о свим овим ставкама.Барем, ако инвеститор ради на Московској берзи, тамо се могу наћи све информације без потешкоћа.
Постоји и секундарно тржиште хартија од вредности. За такве корпоративне обвезнице, инструмент размјене може израчунати просјечни принос камате. Можете сазнати стварни приход узимајући у обзир не само профитабилност, већ и инфлацију, износ који брокер узима за своје услуге, одбитак пореза на доходак, ако постоји.
Рачунајмо на примеру
Можда је разматрање проблема на примеру правих фирми најлакши начин да се продре у читаву ову кухињу. Као почетне услове утврђујемо да је одлучено да се инвестира 100 хиљада рубаља у одређену компанију куповином корпоративних обвезница. Према споразуму, предвиђено је 14% годишњег дохотка исплаћеног истовремено. Брокер наплаћује 0,2% промета, али током једног месеца износ би требао бити најмање 180 рубаља.
Порески одбитак за ове услове износи 13 хиљада рубаља, приход од купона је 14 хиљада.
Губици: порез - 1 820 рубаља, провизија брокера која прати почетак трансакције - 0,2% од 100 хиљада, односно 200 рубаља, провизија за наредни период - 1 980 рубаља.
Шта ће се догодити за годину дана? Збројите почетну инвестицију, сву добит и све губитке на послу. Резултат је 123 хиљаде рубаља. То значи да је стварни принос 23% годишње, односно 23 хиљаде за само 12 месеци. А то је много више него што свака банка може да понуди.
Међутим, остаје један клизави тренутак - инфлација. Претпоставимо да је за годину обрачуна та вредност била 15%. Њени напори од 123 хиљаде износе само 104 550 рубаља.
Корпоративне обвезнице: звер у многим облицима
Корпоративне обвезнице су различите. Постоје хипотеке, конвертибилне, нема купона, нема обезбеђења. Већ је горе назначено да долазе са фиксном, променљивом стопом у процентима.
Израз „смеће“ обвезнице се прилично користи. Званично се ове хартије од вредности не издвајају у засебном облику, али у ствари, тржишни стручњаци ће их препознати одмах: с малим кредитним рејтингом, пројекти се оцењују као ризични. Њихов кредитни рејтинг обично је БББ или ВАА, или чак и мање. Такви се алати сматрају неквалитетним, близу заданим. Постоје чак и такве смеће који уопште немају кредитни рејтинг. Једини начин привлачења инвеститора за такав пројекат је постављање веома високог процента прихода. Међутим, чак ни ова мера неће помоћи привући стручњаке који штеде на тржишту због високог нивоа ризика.
Размењивање обвезница
Неки стручњаци ову врсту хартија од вредности издвајају у посебну категорију, док их други сматрају подврстима корпоративних хартија од вредности. Хартије од вредности врсте емисије се тако називају. Омогућавају приступ једноставнијој опцији емисије. Такав инструмент пружа прилив финансирања, углавном због чињенице да је дизајниран за широк спектар потенцијалних инвеститора.
Изразита карактеристика ове врсте хартија од вредности је та што не постоји временско ограничење за извршавање неке обавезе. Емисија ових хартија није регулисана регистрацијом код Централне банке, већ је сама размјена укључена у догађај. Она даје папирима јединствени број и одлучује да ли ће да призна обвезнице у трговање. Главни документ на који се ослањају стручњаци за размјену су правила о уврштавању која су уведена у ресурс.
Како то функционише?
На берзи се отвара претплата, преко ње се стављају обвезнице. То значи да сви имају приступ њима, што заузврат, гарантује ликвидност. Садржај проспекта обвезнице може бити разноврсан, захтеви за то су мање строги него у случају класичних хартија од вредности.
Када се донесе одлука о издавању обвезница којима се тргује на берзи, истовремено се поставља екстремни временски рок - то треба да испуни. То се обично дешава раније од месец дана од тренутка када је постављање почело. Али за издаваоца нема временских ограничења.Обвезницама се може трговати не само на берзанском тржишту, већ и ван њега.
Издавалац: постоје правила
Не може свако постати издавалац, већ само онај ко задовољава захтеве утврђене законодавством наше земље. Услови су следећи:
- живот издаваоца је 3 или више година;
- књиговодство се организује по правилима, одобреним на две године, има потврду у облику ревизорског извештаја;
- емитовање обвезница подразумева присуство физичког носиоца са назнаком носиоца, докумената се чувају централно;
- номинална вредност, камата се плаћа у новчаницама;
- за обвезнице можете добити право на новац, али само на камату и номиналну цену папира;
- обвезнице учествују у службеном трговању на берзи као део отворене претплате.
Ако су већ постављене обвезнице акција, поред њих, може се извршити и друга емисија.
Микрофинансирање: Обвезнице
МФИ (микрофинансијске организације) раде на основу закона усвојеног 2010. године. Из тога слиједи да МФИ може постати фонд или друго правно лице, али не и буџет. На државном нивоу постоји регистар МФИ-ја. Тек након што се компанија уврсти на ову листу, започиње правна делатност.
Ажурирањем законодавства у 2014. дошло је до одређених промена у карактеристикама рада МФИ-а. Конкретно, променили су се захтеви за емисије. Тренутно је дозвољено издавање обвезница номиналне вриједности мање од 1,5 милиона, али њихова куповина доступна је инвеститорима са квалификацијама потврђеним документима. Што се тиче обвезница за које номинална вредност износи више од милион и по, свако их може купити. Банка Русије држи МФИ под посебном контролом; ово се односи и на издавање корпоративних обвезница.
МФИ немају право да издају корпоративне обвезнице у вредности већој од 10% активе. Изузетно, фондови који раде са инвеститорима чије су квалификације званично потврђене.
Ако нека организација није укључена у списак МФИ-ја, она нема право на употребу одговарајуће кратице и декодирања у имену. Изузетак чине правна лица која су створена за микрофинансирање и у процесу су добијања правног статуса.
Да сумирам
Корпоративне обвезнице омогућавају вам зараду, али не треба се ослањати на добит пре годину дана од почетка сарадње. Постоје краткорочни инвестициони програми, али углавном се годишње представљају на берзама. Корпоративне обвезнице су ризичније од државних обвезница, али профит може донијети велики профит - као што смо видјели горе, 23% је врло реалан показатељ. Наравно, део износа троши се инфлацијом.
Ипак, резултат је више него позитиван. Али морамо узети у обзир вероватноћу неплаћања, што ће смањити профит од улагања на нулу и узроковати губитак уложених средстава. Да не бисте били у таквој ситуацији, морате бити у могућности да одаберете праве пројекте у које је разумно улагати, одбацујући превише ризичне и несигурне предлоге.