A Russian Venture Investment Association é uma das associações de empresários interessados que desejam garantir seu desenvolvimento contínuo e bem-sucedido. Segundo os economistas, qualquer homem de negócios moderno deve imaginar a essência de investimentos desse tipo, uma vez que eles são, talvez, o método mais confiável para alcançar a estabilidade nos negócios. Ao mesmo tempo, na prática, a inclusão neste sistema de investimento está longe de ser implementada por todos aqueles que têm as capacidades correspondentes - isso se deve à falta de informações úteis e à falta de compreensão dos padrões e leis que regem essa área. Ao mesmo tempo, todos sabem que a região é regulada pelo estado, o que gera preocupações adicionais.
Teoria e Base
O investimento em risco é um sistema financeiro, um dos mecanismos de regulação do mercado, voltado para o desenvolvimento da inovação. A principal característica é a consideração dos interesses de todas as partes envolvidas. O objetivo do sistema de investimento é garantir o retorno do capital investido em algum projeto inovador. Para isso, recorrer a mecanismos específicos de retorno financeiro e apoio ao negócio, proporcionando-lhe garantias.
O termo, que se tornou a base para a formalização das atividades da Russian Venture Investment Association, veio da nossa língua para o inglês, onde foi usado para denotar atividades arriscadas, algumas empresas, idéias de negócios. Em alguns casos, as empresas que há muito tempo atuam no mercado podem ser chamadas de empreendimentos de risco.
Em regra, o investimento de capital de risco é praticado em pequenas e médias empresas. Uma empresa não pode fornecer uma hipoteca, um penhor, portanto, não pode solicitar um empréstimo em um banco, e investir, embora arriscado, torna-se o melhor caminho para o desenvolvimento. Normalmente, os fundos que trabalham nesta área investem em empresas cujas ações não são negociadas livremente - todas elas já estão divididas entre um número limitado de participantes interessados. Fundos investidos em uma sociedade anônima fechada, sociedade anônima vêm nos termos de troca: em troca, o investidor dispõe de uma parte do capital autorizado. Também é possível emitir um programa de crédito específico com duração de 3 a 7 anos.
Características de cooperação
Como pode ser visto nos artigos publicados pela SIC que tratam desse tema no Boletim de Legislação Societária, na Diretoria, no Venture Investment, os investidores geralmente estão interessados em obter um pacote de controle acionário. Com menos frequência, o investidor quer obter um tipo de pacote de bloqueio, ou seja, mais de um quarto do volume total por ação. Tal estratégia envolve redução de risco. Ao mesmo tempo, o dono do empreendimento, estando sem uma participação controladora, perde o interesse em continuar operando.
A especificidade do investimento de risco é que o investidor não direciona seu próprio dinheiro diretamente para algum negócio, mas se torna um intermediário entre investidores e empresários. Ao receber ações e uma ação à sua disposição, o investidor conta com o fato de que o dinheiro investido por ele se tornará uma ferramenta para a empresa alcançar um novo nível de negócios. Ele não enfrenta riscos específicos - relacionados a gestão, mercado, tecnologia. O único risco que acompanha a atividade é financeiro.
Perigos e Oportunidades
Principalmente os riscos enfrentados pela entidade investidora de fundos de capital de risco residem na gestão desta empresa.Muitas vezes, é benéfico para um investidor deixar um pacote de ações de controle na posse de gerentes da empresa, pois isso aumenta sua motivação e interesse. É conhecido a partir das estatísticas: se uma empresa se desenvolve com a participação ativa de um investidor como coproprietário, o risco de falha é significativamente menor. O custo de tal empreendimento geralmente cresce por pelo menos sete anos, o que permite otimizar os riscos e garantir lucros consideráveis - isso é benéfico para todos os participantes do projeto.
O perigo do investimento em risco na Rússia e no mundo reside no fato de a empresa não justificar as esperanças depositadas nela. Nesse caso, o dinheiro investido será perdido, na melhor das hipóteses, eles retornarão sem trazer qualquer lucro. Você pode contar com um investimento lucrativo somente quando a cooperação de investimento durar pelo menos cinco anos. A única maneira confiável de sair disso, permanecendo no preto é vender o pacote promocional para a pessoa que o quer a um preço mais alto do que foi comprado.
Nuances Organizacionais
Associações modernas de investimento de risco, os fundos que trabalham nesta área são empresas independentes ou cooperação limitada. Os economistas estrangeiros geralmente falam sobre uma associação de parceria, denotando-a com a palavra "fundo". Pessoal, equipe administrativa pode ser contratada por tal associação, mas pode ser uma empresa de gestão externa recebendo alguma compensação a cada ano. Seu tamanho geralmente não é superior a 2,5% do passivo de investimento inicial. A empresa administradora do fundo pode receber uma certa parcela de seu lucro - não mais que um quinto.
Passo a passo
Dois estágios de investimento de risco são distinguidos - primeiro eles pesquisam e selecionam empresas, depois estudam e observam. A primeira etapa é dedicada à busca de empresas que tenham boas perspectivas de desenvolvimento rápido e ativo nas atuais condições de mercado. Os riscos associados ao investimento devem ser compensados pelo lucro, ou seja, tudo o que é investido deve retornar com um prêmio de nível médio ou mais. O retorno tornou-se uma medida básica do lucro. Assim, se o volume de transações concluídas pela empresa aumentar anualmente pela metade, as expectativas do investidor serão atendidas.
A peculiaridade do investimento de risco na segunda etapa é a necessidade de tomar uma decisão final, investir em um projeto ou abandoná-lo como pouco promissor, arriscado demais. Para fazer isso, você precisa analisar diferentes aspectos da empresa, explorar seus indicadores, previsões. Ao escolher a favor do investimento, é necessário formar um memorando, reunindo as conclusões feitas, e fazer uma suposição para o comitê responsável por isso, que tomará a decisão. O memorando torna-se um documento de estoque básico que estabelece os princípios de trabalho, tarefas e objetivos de um fundo especializado em investimentos de capital de risco. Cada investidor tem o direito de obter sua própria cópia. É necessário indicar a estratégia da comunidade, o modelo de empreendedorismo, a forma organizacional, a subordinação, as características do processo gerencial e a alta administração. Eles fixam as condições que o projeto deve cumprir para se tornar um objeto de investimento.
Se o investimento em risco corporativo chegou ao estágio de formular e adotar um memorando, podemos supor que uma decisão sobre o projeto foi tomada. O negócio base desta área é a confiança. O comitê acredita nos cálculos do gerente que administra o fundo, culpando-o pelas propostas feitas. Se a proposta for rejeitada, isso acontecerá nesta etapa.
Desafios e Superação
O investimento de risco inovador está repleto de vários problemas. Em particular, para formalizar o processo de busca de um projeto, analisando suas características, é preciso muito esforço.Os fundos, é claro, são considerados objetos atraentes para a cooperação, mas não há tantos empreendedores dispostos a oferecer uma idéia promissora, e nem todos querem encontrar uma associação desse tipo para o trabalho mútuo. Além disso, o investimento só é possível se houver evidências primárias da ideia de trabalho, o que também está associado a dificuldades.
Outra característica do investimento de risco é a fraca disseminação de informações sobre o trabalho de fundos desse tipo. Em nosso país, no momento, é praticamente impossível encontrar grandes publicações impressas ou eletrônicas, publicando regularmente listas de projetos, seus parâmetros, indicadores, informações de contato. Se alguém estiver interessado em encontrar um projeto, ele deve recorrer a todos os meios possíveis, incluindo reuniões pessoais, recursos virtuais, seminários, conferências.
Detalhes técnicos
Normalmente, o investimento de capital de risco envolve um investimento em um projeto de 1 a 50 milhões de dólares. O máximo de um projeto depende das oportunidades de estoque, bem como da capacidade de várias associações se unirem para um projeto promissor. O nível mínimo depende da opção de pagamento pelo serviço de gerenciamento. Se a transação for concluída com pequenos valores financeiros, é difícil para os gerentes organizarem o nível necessário de lucratividade, levando em conta os custos associados às funções gerenciais.
A maior parte das formas de investimento em capital de risco envolve pelo menos um período de cooperação de três anos, mas muito raramente dura mais de oito anos. O máximo é compensado pelos investidores, o mínimo - pelas condições do projeto e o período para o qual é possível completar completamente todas as etapas estipuladas pelo projeto. Na fase de formação do fundo, o maior período de tempo para o qual o dinheiro é investido, assim como a duração do ciclo de investimento, é imediatamente estipulado. O primeiro nas realidades do nosso país geralmente dura uma média de 2,5 anos, o segundo - 9 anos com um possível desvio para o lado maior e menor, geralmente dentro de um ano.
De acordo com informações estatísticas oficiais, o investimento de risco no nosso país, em média, mostra um retorno de 35%. Como regra geral, são esses indicadores que estabelecem fundos como esperado e típico. Em média, na Europa, muitos fundos exigem um parâmetro de 12-14%.
Dificuldades de implementação
O investimento de risco na Federação Russa enfrenta dificuldades consideráveis devido à falta de um quadro legal detalhado que regule esta área de relações comerciais. As empresas de capital de risco e as instituições de investimento não dispõem de infra-estrutura para simplificar suas atividades. Há poucas oportunidades para o surgimento de novas empresas que possam crescer e se desenvolver rapidamente, o que significa que os investidores quase não têm objetos de interesse. Na verdade, praticamente não há investimentos russos no setor de capital de risco no momento, e o nível de liquidez é geralmente bastante baixo. Não há praticamente nenhum incentivo na economia de nosso país que permita que projetos de alta tecnologia atraiam ativamente investidores - esses incentivos são necessários para reduzir o nível de risco.
Pequenas e médias empresas, tradicionalmente um objeto de interesse para todas as formas de investimento de risco, atualmente não gozam de autoridade significativa, e a própria indústria não tem oportunidades suficientes para disseminar informações. Não há praticamente gerentes altamente qualificados capazes de trabalhar com associações de capital de risco. A cultura do investimento também está em um nível bastante baixo. Outra dificuldade é burocrática. No momento, registrar um fundo de capital de risco na Federação Russa é categoricamente difícil.
Problemas: isso pode ser resolvido?
Especialistas de diferentes níveis, os economistas estão prontos para oferecer várias opções, métodos e abordagens que tornariam o sistema de investimento de risco mais eficiente. Supõe-se que os primeiros passos nesta área devem ser tomados pelo Estado, em particular, deve começar com a formação de um quadro legal que revele todos os aspectos do funcionamento do fundo, bem como o processo de investimento. Particular atenção deve ser dada à possibilidade de participação em tais atividades de companhias de seguros, fundos de acumulação de pensões. É necessário melhorar o quadro regulamentar para a regulação legal mais eficaz de contadores - somente através deste irá receber os dados precisos que não estão em dúvida sobre a situação do projeto, a empresa. Consequentemente, o nível de confiança será maior, o que significa que o interesse em investir também será.
Para estimular o investimento de capital de risco, seria sensato elaborar novos métodos para analisar as previsões. A assistência de agências governamentais oficiais na realização do exame do projeto, bem como na melhoria do escopo dos serviços de consultoria, proporcionaria boas oportunidades para ambas as partes interessadas na cooperação em investimentos. Isto é especialmente verdadeiro para o campo da ciência e tecnologia. Ao mesmo tempo, os empresários precisam de um espaço de informações perfeito - essa é a única maneira para aqueles que querem que a cooperação se reúna.
Para que o investimento em capital de risco se desenvolva de forma mais rápida e eficiente, é necessário um sistema tributário mais transparente. Se fosse possível eliminar completamente a dupla tributação, os ganhos de capital pareceriam às empresas muito mais atraentes. Ao mesmo tempo, a ativação do mercado secundário aumentaria a liquidez dos fundos investidos sob esse programa, e taxas de juros mais baixas tornariam o patrimônio mais valioso.
Aspectos da Questão
Segundo analistas, a área de investimento em questão precisa de atenção especial para que os participantes possam aumentar seu nível de escolaridade. Os especialistas devem poder estudar para tal especialização - trabalhar com capital de risco. Isso se tornaria a base para educar a cultura empresarial apropriada, o que significa que o capital teria mais oportunidades de ser atraído para o projeto com boas perspectivas. Do estado, o apoio pode ser expresso em subvenções, benefícios fiscais, se o negócio está envolvido em pesquisa, trabalha no campo da inovação.
Investimento de risco em nosso país terá boas oportunidades, como dizem os profissionais, se conseguirmos distribuir uniformemente o capital associado aos perigos em todas as regiões. Em muitos casos, as dificuldades associadas à implementação do projeto são explicadas pela característica territorial: a oferta não corresponde à demanda em uma determinada área. A correção dessa complexidade e a elaboração de uma abordagem integrada para o controle de gestão e investimento proporcionariam novas oportunidades para pequenas e médias empresas.
Prioridades: características da Rússia
Vários anos atrás, a EUSA formulou as principais orientações que permitiriam promover o empreendedorismo de risco no território da Federação Russa. Destacamos como um passo necessário a reorientação do sistema tributário de tal forma que o mecanismo de cálculo das contribuições seja mais compreensível, focado no lucro da empresa. Requer também a adequação do direito econômico, para que as condições do mercado econômico sejam favoráveis à forma de investimento em questão.
Especialistas europeus recomendaram a reformulação da legislação em partes que tratam do registro de investimentos. O sistema que existe hoje é permissivo, mas o trabalho da região se tornará muito mais eficaz se for alterado para a necessidade de notificações, em vez de obter permissão.Contribuir para o progresso da infraestrutura e criar as condições em que o empreendedorismo poderia trabalhar de forma mais produtiva, isso pode estimular o desenvolvimento de investimentos de risco em nosso país.
Como tudo começou
A opção de investimento considerada em nosso país tornou-se popular há relativamente pouco tempo, mas pela primeira vez a prática desse tipo de investimento de capital surgiu em meados do século passado. Empresários americanos tornaram-se pioneiros. Já naquele momento, o empreendedorismo de alta tecnologia mais promissor parecia.
Os primeiros investimentos foram feitos no Vale do Silício, conhecido em todo o mundo hoje. Aqui eles desenvolvem, projetam, montam os computadores mais poderosos, geram os programas mais eficientes e relevantes e inventam novos dispositivos. Inicialmente, investir aqui era repleto de riscos enormes, mas para várias pessoas isso se tornou a base para a formação de uma fortuna incrivelmente grande.