Desde o século XIX, o empréstimo tem sido visto como uma importante fonte de receita para quase todos os governos democráticos.
É uma maneira alternativa de aumentar a receita. Este é o meio pelo qual os gastos públicos são financiados no caso de um déficit orçamentário.
Hoje em dia, empréstimos de governos tornaram-se o método usual de financiamento público.
Fig. 1 O rácio da dívida pública em relação ao PIB em diferentes países.
Dívida externa e interna
O governo pode tomar empréstimos de bancos, organizações e indivíduos privados dentro do país ou de instituições internacionais e estados estrangeiros durante emergências.
Empréstimos recebidos no mercado interno são chamados de dívida interna, empréstimos de outros estados ou fundos internacionais - dívida externa.
Para o uso de fundos emprestados, o governo paga juros aos credores a taxas fixas em intervalos regulares ou no final do período, além do valor do principal.
Uso de fundos emprestados
Recursos levantados na forma de dívida pública podem ser usados para diversos fins.
1. Cobrindo o déficit orçamentário
Empréstimos do governo são usados para eliminar o déficit orçamentário. Os governos modernos não têm grandes saldos de caixa acumulados. O déficit orçamentário é a realidade do nosso tempo em quase todos os países. O princípio da gestão financeira insiste em que as despesas anuais do governo devem ser cobertas a partir do rendimento anual. Mas, devido a várias circunstâncias, os lucros de fontes tributárias e não tributárias podem ser inferiores às despesas reais. Em tais circunstâncias, os empréstimos de curto prazo em antecipação à cobrança de impostos são usados pelo governo para colmatar as lacunas orçamentárias.
2. Gestão de desastres
Inundações, terremotos e outros desastres naturais também podem criar lacunas orçamentárias. Grandes dívidas externas surgem em países em guerra. Contenção moderna é um assunto caro. Durante a guerra, todos os recursos disponíveis para o governo podem não ser suficientes para cobrir os enormes custos militares.
A introdução de impostos adicionais ou o aumento das taxas acima de certos limites tem conseqüências desastrosas para a economia. Portanto, o governo atrai empréstimos externos para cobrir os gastos militares.
3. A luta contra a inflação e o desemprego
A depressão e o desemprego são geralmente causados por um déficit na demanda efetiva como resultado da baixa atividade econômica.
O aumento nos gastos do governo financiados por empréstimos é usado para criar e manter projetos de desenvolvimento para mitigar os efeitos das crises econômicas.Keynes defendeu um aumento nos gastos do governo financiados por empréstimos, em vez de impostos, como a melhor maneira de lidar com a depressão.
4. Aceleração do desenvolvimento econômico
O desenvolvimento de uma economia que sofre uma escassez de capital geralmente depende de fundos emprestados para financiar vários projetos e aumentar a capacidade produtiva da economia.
Tais investimentos fortalecem a base de produção e aumentam a produção de bens e serviços. No futuro, o estado será capaz de captar recursos sem dificuldades especiais para pagar e pagar a dívida do Estado em detrimento da renda recebida como resultado do crescimento econômico.
5. Financiamento de projetos sociais
A dívida do governo é usada para financiar, criar e desenvolver projetos sociais - educação e saúde, que não podem ser cobertos por uma fonte convencional, como a tributação.
Serviço e pagamento da dívida pública
O reembolso de empréstimos ou a falha em fazê-lo é um tipo de verificação da natureza não planejada dos gastos do governo.
Da mesma forma que um indivíduo é responsável por pagar sua dívida pessoal, os estados são obrigados a pagar os empréstimos que tomaram. O governo deve encontrar os recursos necessários para cumprir suas obrigações de empréstimo.
O grande volume acumulado de obrigações financeiras do país tem um efeito desmoralizante sobre a população, além da carga fiscal que lhe é imposta em relação ao serviço e ao pagamento da dívida pública.
Métodos de reembolso de empréstimos
Para assentamentos com credores, o estado tem a oportunidade de aplicar os seguintes métodos:
- rejeição da dívida pública;
- retorno;
- conversão ou conversão;
- resgate de obrigações de dívidas;
- inflação ou expansão cambial;
- reembolso de títulos em série;
- anuidade terminal;
- criação e utilização de fundos de acumulação.
Dispensa da dívida pública
Uma maneira fácil de aliviar o fardo da dívida é abandoná-la. O governo se recusa a pagar o empréstimo e pagar juros. É antes a destruição da dívida, e não o seu pagamento.
Isso é indesejável e raramente é praticado. A renúncia irá minar a confiança no governo. Os países que se recusarem a pagar e pagar a dívida pública externa perderão sua credibilidade. E no futuro, será muito difícil para o estado obter um empréstimo a uma taxa de juros razoável no mercado internacional de capitais.
Também é imoral, já que o empréstimo seria obtido de fundos mobilizados de todas as pessoas que ganham renda na comunidade. No entanto, em casos extremos, o governo pode ser forçado a abandonar suas obrigações de dívida interna ou externa.
Essa medida na história das relações de crédito entre os estados foi usada pelos governos que chegaram ao poder em consequência de golpes militares, revoluções ou guerras de libertação. Após a independência, os Estados Unidos se recusaram a pagar as dívidas da Inglaterra e da Espanha. Rússia soviética em 1917 - de acordo com as obrigações internas e externas do governo czarista.
De todos os métodos para pagar e pagar a dívida pública, o fracasso é a medida mais extrema.
Retorno
Com este método, a dívida antiga é paga à custa de novos empréstimos atraídos pelo governo do país no vencimento das obrigações anteriores ou juros sobre eles. Um estado que não tem meios para pagar uma dívida emite novos títulos nas mesmas condições e os substitui. Isso proporciona alívio temporário do passivo, não piora a classificação de crédito do país e proporciona tempo adicional para levantar fundos.
Os custos do serviço da dívida pública neste caso aumentam pelo montante dos custos de emissão de novos títulos.
Conversão ou Conversão
Conversão também é um método de retorno. Este é o processo de troca de títulos antigos por novos. O objetivo neste caso é obter quaisquer benefícios sob o novo contrato de empréstimo. Por exemplo, uma diminuição nas taxas de juros, uma mudança no cronograma de pagamento e outros detalhes.
Ao contrário do reembolso, a conversão é, na verdade, um método de reduzir o custo do serviço da dívida pública.
Recompra de dívidas
O método consiste em recomprar títulos do governo ou operações no mercado de ações aberto.
Se houver excesso de renda, o país gasta na compra de seus próprios títulos do governo dos credores. Este método é generalizado para títulos da dívida pública interna, cujo serviço prevê a possibilidade de reembolso antecipado.
Inflação ou expansão da moeda
O governo também pode pagar a dívida emitindo uma nova moeda nacional ou desvalorizando a antiga. Este método é possível para pagar a dívida do governo interno. Mas tem um efeito extremamente negativo na economia do país, criando uma situação inflacionária.
Essa maneira de eliminar a dívida interna prejudica o crédito da confiança do governo. No futuro, será difícil para ele emprestar fundos no mercado doméstico de capitais.
Reembolso de títulos seriais
Este é um método no qual a parte é paga anualmente a partir de receitas orçamentárias de tal forma que a dívida total seja eliminada em um determinado período.
De acordo com este método, o governo prevê anualmente o cancelamento de uma pequena parte da dívida. Este método só é possível se o governo tiver um orçamento excedente. Para levar a cabo este processo de reembolso, os empréstimos emitidos são emitidos de acordo com os períodos de reembolso.
Anuidade terminal
De acordo com esse método, as despesas orçamentárias anuais para o serviço da dívida pública são planejadas. O resgate ocorre em partes iguais, que incluem juros e o valor do principal. Isso também é chamado de método de pagamento anual.
Criação de fundos de poupança
Do total das receitas do estado, uma certa parte é transferida para fundos especialmente criados. O montante acumulado neles é usado para pagar dívidas. Este é o método mais sistemático e melhor de pagar dívidas. Simplificando, esta é a criação e acumulação gradual de um fundo que será suficiente para:
1. Serviços da dívida pública numa base regular.
2. Cumprimento integral das obrigações de crédito dentro do prazo acordado.
Suponha que o governo emita títulos de empréstimo do governo para a construção de uma refinaria de petróleo. Esses títulos são resgatáveis em dez anos. Ao mesmo tempo, um fundo está sendo criado para atender a dívida pública. Impostos sobre a gasolina ou parte deles são acumulados na conta do fundo. Durante a construção da fábrica, a receita fiscal com juros bancários será suficiente para saldar a dívida inicial.
Este método é amplamente praticado em muitos países do mundo. Uma de suas desvantagens é que, durante períodos de crise financeira, o governo pode usar o fundo acumulado para gastar fundos para outros fins sem hesitação.
Regulamentação legal
Por mais de um século, a dívida pública tem sido parte integrante dos orçamentos da maioria dos países. A regulamentação legal das relações entre o país e seus credores é regulada por leis nacionais. O serviço da dívida estatal da Federação Russa é regulado pelo Artigo 119 do Código Orçamentário do país.
