Pelaburan adalah sebahagian daripada keusahawanan. Fenomena ini penting bagi syarikat tunggal, dan untuk seluruh industri, dan bahkan untuk seluruh negeri. Klasifikasi pelaburan dijalankan mengikut pelbagai kriteria.
Ada pelaburan langsung, dan ada yang dipanggil "portfolio". Bagaimana mereka berbeza? Apakah ciri utama dan jenis pelaburan portfolio? Apakah peranan organisasi dan usahawan asing dalam ekonomi negara? Berapa pentingnya pelaburan portfolio antarabangsa? Kami akan cuba menjawab soalan-soalan ini, dan juga untuk mendedahkan beberapa ciri nuansa lain dari proses yang menyertai pelaburan kewangan dalam perniagaan.
Apa ini?
Pelaburan portfolio, mengikut definisi yang meluas di kalangan ahli ekonomi Rusia, adalah pelaburan yang bertujuan untuk menjana pendapatan dengan meningkatkan nilai aset yang dibiayai. Dalam amalan, ini paling sering bermakna menerima beberapa pembayaran dividen atau faedah ke atas pertumbuhan saham. Pelaburan portfolio, sebagai peraturan, melibatkan pelaburan sumber kewangan dalam bahagian tertentu dalam projek. Ini adalah perbezaan mereka dari langsung apabila semua aset atau bahagian kawalan mereka dibeli untuk memperoleh status pemilik tunggal syarikat itu oleh pelabur.
Pelaburan portfolio termasuk, sebagai peraturan, urus niaga yang berkaitan dengan kemasukan pelabur ke modal dibenarkan syarikat, serta yang berkaitan dengan pembelian saham dan sekuriti lain. Siapa yang paling sering membuat pelaburan jenis ini? Satu entiti yang cukup luas yang terlibat dalam portfolio melabur: ini mungkin terdapat bank, dana, individu, organisasi kerajaan. Pelabur dan usahawan asing juga boleh menjadi pelabur aktif.
Pelaburan dan pasaran saham
Secara meluas dipercayai di kalangan ahli ekonomi bahawa pelaburan portfolio adalah pelaburan oleh individu dan organisasi dalam stok yang didagangkan di bursa saham. Bolehkah pandangan ini dianggap sah?
Untuk menjawab soalan ini, kami akan menentukan apa pasaran saham. Pertama sekali, ia adalah satu mekanisme untuk menarik tambahan kecairan. Sekiranya perusahaan mahu meningkatkan keupayaan modal mereka, mereka mengeluarkan saham dan memasukkannya ke dalam edaran mengenai jenis pertukaran khas. Oleh kerana pelaburan yang diterima daripada pemain domestik dan asing berkembang, nilai sekuriti meningkat. Di belakangnya adalah permodalan syarikat dan, dengan itu, skala perniagaan. Jika permintaan untuk saham jatuh, maka nilai aset berkurang.
Oleh itu, adalah sangat mungkin untuk bersetuju dengan tesis bahawa pelaburan tunai dalam perdagangan saham adalah pelaburan portfolio. Di samping itu, tarikan aliran kewangan dalam rangka perdagangan bursa sangat penting dari segi pengembangan perusahaan, industri dan bahkan belanja negara. Itulah, jelas, subjek-subjek proses ekonomi di semua peringkat berminat untuk mempunyai pelabur datang kepada mereka melalui perdagangan saham.
Risiko pelaburan
Melabur dalam perniagaan hampir selalu melibatkan beberapa risiko. Seorang pelabur, melabur dalam sebuah syarikat, menyedari bahawa selepas beberapa lama modalnya juga akan kehilangan nilai. Aset firma boleh menyusut. Apakah risiko pelaburan portfolio yang paling biasa? Pakar membahagikan mereka kepada sejumlah subspesies yang agak banyak. Pertimbangkan yang utama.
Risiko Negara
Pertama sekali, seorang pelabur, setelah melabur dalam perniagaan yang beroperasi di pasaran negara tertentu, mungkin mengalami manifestasi lokal, ciri untuk suatu negara tertentu, trend krisis jenis ekonomi atau politik. Di samping itu, walaupun tiada faktor negatif dari satu sifat atau yang lain, kerajaan negara boleh, tanpa memberi notis terlebih dahulu kepada peserta pasaran, membuat beberapa penyesuaian perundangan kepada industri tertentu. Rejim undang-undang baru mungkin menafikan kemungkinan pelaburan kewangan dalam syarikat tertentu atau bahkan industri.
Risiko Korporat
Portfolio pelaburan perniagaan mungkin langkah yang tidak berjaya jika usahawan yang mengarahkan mereka tidak menilai prospek untuk pembangunan syarikat tertentu dengan cukup baik. Ia mungkin dapat dilihat bahawa, memandangkan keadaan ekonomi yang menggalakkan dan kehadiran permintaan yang stabil untuk produk atau perkhidmatan, pengurusan syarikat tidak akan berupaya untuk menjalankan perniagaan.
"Kepelbagaian" pelaburan
Di atas, kami bercakap tentang risiko khusus untuk aktiviti pelaburan. Apakah mekanisme yang paling berkesan untuk menghalangnya? Bagaimana untuk menjalankan pelaburan kewangan portfolio dengan cekap? Pakar mengesyorkan taktik utama berikut:
- untuk menggunakan, jika boleh, pinjaman jangka panjang dan murah (supaya tidak menghalang modal tunai semasa);
- sebagai modal tetap, pelabur harus menggunakan secara eksklusif dana sendiri;
- membayar balik pinjaman yang diambil untuk pelaburan dalam perniagaan dengan mengorbankan dividen (dan keuntungan lain), dan bukan modal semasa;
- dengan melabur dalam perniagaan, cuba meminimumkan kos sumber untuk mengurus portfolio pelaburan tertentu;
- melabur semula keuntungan terutamanya dalam pembayaran balik pinjaman.
Sudah tentu, ini terpakai kepada jenis-jenis aktiviti yang tidak membayangkan dagangan pertukaran. Dasar perdagangan pasaran saham adalah "disiplin" yang sama sekali berbeza dengan pengurusan risiko kewangan klasik.
Peraturan perundangan pelaburan portfolio di Persekutuan Rusia
Satu ciri sistem kewangan Rusia agak tinggi, menurut banyak pakar, penglibatan kerajaan dalam proses pelaburan. Terdapat undang-undang di peringkat persekutuan (seperti, misalnya, Syarikat Saham Bersama, Di Pasaran Sekuriti, Mengenai Perlindungan Hak Pelabur, dll.). Menurut undang-undang Rusia, pelaburan portfolio dijalankan sebagai sebahagian daripada aktiviti berikut.
Perkhidmatan broker
Jenis aktiviti ini melibatkan pelaksanaan perjanjian undang-undang sivil yang berkaitan dengan peredaran sekuriti. Broker berfungsi dengan proksi atau komisen.
Perkhidmatan Peniaga
Aktiviti jenis ini agak serupa dengan yang sebelumnya. Walau bagaimanapun, peniaga, tidak seperti broker, membuat transaksi bagi pihaknya tanpa menggunakan kuasa wakil atau perintah.
Kewangan amanah
Aktiviti jenis ini cukup dekat dengan yang sebelumnya, namun, hak untuk transaksi dengan sekuriti timbul dari entiti yang menerima modal dalam kepercayaan, dalam jangka waktu tertentu. Juga, perjanjian antara pelabur dan pengurus, sebagai peraturan, menetapkan mekanisme tanggungjawab untuk hasil operasi dengan tunai.
Perkhidmatan jagaan
Jenis perkhidmatan kewangan ini melibatkan simpanan sijil saham dan sekuriti lain. Pemilik mereka (pendeposit), menghantar dokumen kepada entiti yang menyediakan perkhidmatan tersebut (depository), tidak memindahkan sebarang hak kepada pengurusan modal.
Aktiviti bursa saham
Sebenarnya, jenis aktiviti ini menyiratkan organisasi kerja mengenai peredaran sekuriti yang betul dan sah mengikut prinsip perdagangan.
Terdapat juga aktiviti tambahan yang memasuki pasaran pelaburan portfolio.Antara yang paling penting untuk perniagaan adalah mengekalkan daftar pemilik saham dan sekuriti lain, penjelasan (perakaunan untuk obligasi kewangan).
Bagaimanakah kerajaan menguruskan aliran pelaburan?
Apakah mekanisme praktikal penyertaan pihak berkuasa Rusia dalam mengawal selia hubungan antara pelabur dan usahawan? Pakar mengenal pasti saluran berikut:
- pelaksanaan prosedur pendaftaran berhubung dengan terbitan saham dan sekuriti lain;
- peraturan perundangan proses yang berkaitan dengan operasi instrumen saham;
- pengeluaran lesen untuk menjalankan aktiviti untuk institusi yang terlibat dalam bidang pelaburan (dana, perusahaan, bank, dll.);
- menjalankan aktiviti pensijilan yang berkaitan dengan pengesahan kelayakan profesional kewangan yang bekerja dengan sekuriti.
Saluran kerja struktur negeri yang disebutkan itu mengawal aktiviti bukan sahaja organisasi dan usahawan Rusia, tetapi juga bidang dimana pelaburan asing langsung dan portfolio dibuat.
Prinsip Dasar Pengawalseliaan
Hubungan antara usahawan Rusia dan mereka yang melabur dalam perniagaan mereka harus dibina sesuai dengan beberapa prinsip yang ditetapkan dalam undang-undang Persekutuan Rusia. Iaitu:
- urus niaga yang berkaitan dengan pembelian dan penjualan saham dan sekuriti lain diiktiraf sebagai undang-undang yang sah dan lengkap jika sijil dan komponen dokumentari lain kontrak itu selaras sepenuhnya dengan undang-undang;
- Usahawan dan organisasi diwajibkan memberikan maklumat yang boleh dipercayai kepada para pelabur mengenai sekuriti (prospek dan angka keuntungan terkini, perihal cukai, dll.);
- pekerja agensi kerajaan dan organisasi kewangan swasta tidak mempunyai hak untuk mendedahkan maklumat yang tersedia kepada mereka mengenai transaksi pelaburan tertentu dan prosedur lain yang berkaitan dengan peredaran sekuriti.
Siapa yang mengawal peredaran sekuriti di Rusia?
Hubungan antara organisasi dan pelabur di Rusia dikawal oleh beberapa jabatan kerajaan sekaligus. Ini termasuk:
- Kementerian Kewangan Persekutuan Rusia;
- Perkhidmatan Antimonopoli Persekutuan;
- Bank Pusat (termasuk Perkhidmatan Pasaran Kewangan yang bawahan kepadanya);
- Perkhidmatan Cukai Persekutuan.
Ramai ahli memanggil Bank Pusat (bekas Suruhanjaya Sekuriti Persekutuan) Perkhidmatan Pasaran Kewangan Bank Pusat sebagai agensi utama yang mengatur bidang pelaburan.
Pelaburan dan pasaran antarabangsa
Seperti yang kita katakan di atas, pelabur boleh bukan sahaja entiti yang mempunyai kewarganegaraan atau pendaftaran di negara di mana perniagaan itu merupakan objek pelaburan. Dalam banyak kes, ini juga orang dan firma dari negeri-negeri lain. Mengenai pasaran Rusia, pemain asing membuat pelaburan asing langsung dan portfolio. Dalam erti kata ini, ekonomi Rusia boleh dianggap cukup terbuka.
Pelaburan langsung asing
Pelaburan langsung bagi usahawan dan organisasi asing adalah, sebagai peraturan, untuk mendapatkan kepentingan mengawal dalam syarikat-syarikat yang secara strategik penting untuk ekonomi negara, atau, sebagai pilihan, membuka cawangan dalam industri utama (untuk mengambil kedudukan utama dalam segmen tertentu).
Pelaburan asing portfolio
Terdapat juga portfolio pelaburan asing yang dibuat oleh pemain perniagaan dari negara lain. Apakah jenis aktiviti ini? Pelaburan jenis ini, sebagai peraturan, pelaburan dalam sekuriti syarikat-syarikat yang paling tinggi, menurut orang asing, kebarangkalian pertumbuhan (kedua-duanya disebabkan oleh skala semula jadi dan disebabkan tarikan modal di bursa saham).
Sesetengah pakar menyatakan pandangan yang menarik dalam hal ini. Mereka percaya bahawa portfolio pelaburan asing memperoleh kepentingan untuk usahawan asing hanya jika mereka tidak dapat menjalankan perniagaan langsung. Iaitu, untuk mendapatkan kawalan strategik ke atas aset syarikat di negara tertentu.Satu cara atau lain, jenis aktiviti di dunia ini secara aktif diamalkan.
Seperti dalam kes kegiatan penduduk kewangan Rusia, pelaburan portfolio antarabangsa dilaksanakan mengikut undang-undang Persekutuan Rusia. Kerja pembiaya asing di Rusia juga agak ketat dikawal oleh kerajaan dalam rangka mekanisme yang kita periksa di atas.
Siapakah pelabur asing?
Apakah definisi undang-undang entiti asing yang melabur dalam syarikat-syarikat yang berdaftar di Persekutuan Rusia? Menurut norma-norma undang-undang Rusia, formulasi berikut boleh diterima:
- entiti hukum asal luar negeri, keupayaan undang-undang yang timbul berdasarkan undang-undang negara, yang mempunyai hak untuk menjalankan kegiatan di wilayah Persekutuan Rusia;
- organisasi yang tidak mempunyai status entiti undang-undang, tetapi mempunyai hak untuk melabur dalam perniagaan Rusia (juga berdasarkan norma undang-undang negara mereka);
- warga asing dengan status individu dengan keupayaan undang-undang untuk bekerja di Rusia berdasarkan undang-undang negara mereka;
- orang yang tidak mempunyai pasport mana-mana yang ada negeri berdaulat tetapi mempunyai hak untuk melabur dalam perusahaan di Persekutuan Rusia berdasarkan undang-undang negara yang menjadi kediaman mereka yang tetap.
Organisasi asing boleh menjalankan aktiviti yang berkaitan dengan pelaburan kewangan dalam perniagaan Rusia sesuai dengan perjanjian antarabangsa Persekutuan Rusia, serta negara asing (sesuai dengan norma yang ditetapkan dalam undang-undang persekutuan).
