Hampir semua negeri menggunakan pinjaman luar apabila melaksanakan transformasi ekonomi. Pengagihan rasional dan penggunaan pinjaman tersebut sangat membantu dalam menyelesaikan banyak masalah. Tetapi, disebabkan ketersediaan terhad rizab kewangan sendiri, ia tidak semestinya atau tidak cukup berkesan untuk menggunakan pinjaman yang diterima, pelanggaran tempoh pembayaran balik membawa kepada fakta bahawa hutang luar negara mula berkembang. Seterusnya, kita fikirkan fenomena ini dengan lebih terperinci.
Keadaan dunia
Untuk tempoh yang agak panjang, tempat pertama dalam senarai penghutang dunia terbesar telah diduduki oleh negara-negara seperti Argentina, Brazil dan Mexico. Baru-baru ini China telah dicirikan oleh kadar pertumbuhan pinjaman yang agak cepat. Di rantau Asia, Korea Selatan, India, dan Turki kekal sebagai penghutang terbesar. Indonesia juga termasuk dalam senarai ini. Hutang kerajaan Persekutuan Rusia juga banyak.
Prasyarat untuk pinjaman
Mengenai negara kita, kita boleh mengatakan bahawa struktur hutang awam dan jumlahnya mencerminkan masalah ekonomi dan geopolitik. Pertama sekali, ia adalah kejatuhan USSR, krisis tahun 90-an. Sama pentingnya ialah kekurangan konsistensi dalam melaksanakan transformasi pasaran, dan hubungan rumit dengan pemiutang asing.
Masalah pembayaran balik
Terima kasih kepada rundingan mengenai penstrukturan semula hutang, pinjaman 30% telah dihapuskan oleh London Credit Club. Walau bagaimanapun, hubungan antara negara kita dan Tabung Kewangan Antarabangsa masih tetap sukar. Hutang awam kepada syarikat swasta masih tidak dapat diselesaikan. Juga masih relevan ialah masalah membayar balik pinjaman dari negara-negara berkembang ke atas pinjaman yang diberikan semasa kewujudan USSR, serta para peserta dalam CIS.
Bentuk Obligasi
Terdapat pelbagai jenis hutang awam. Selaras dengan kewajipan, peruntukkan:
- Perjanjian pinjaman dan perjanjian dengan organisasi yang berkaitan, negara asing dan syarikat kewangan antarabangsa yang memihak kepada peminjam ini.
- Perjanjian mengenai peruntukan jaminan negeri, menjamin pelaksanaan tanggungjawab oleh pihak ketiga.
- Sekuriti yang dikeluarkan bagi pihak Persekutuan Rusia.
- Mendaftarkan kembali kewajiban yang dipinjam pihak ketiga ke dalam hutang negara Persekutuan Rusia berdasarkan undang-undang yang relevan.
- Kontrak dan perjanjian mengenai penyusunan semula dan pemanjangan kewajipan yang dipinjam dari tahun-tahun sebelumnya.
Hutang negeri dan perbandaran saling berkaitan. Dengan defisit belanjawan, dana yang tersedia dari entiti undang-undang dan warganegara di negara ini, menjadi perlu untuk beralih kepada pemiutang pihak ketiga.
Klasifikasi pinjaman
Terdapat pemisahan bergantung kepada tempat pemberi pinjaman berada. Jika ia adalah dalaman, maka hutang itu akan sesuai. Pinjaman juga boleh disediakan dari luar negara. Dalam kes ini, ia akan menjadi hutang negeri negeri. Untuk masa yang lama, penggubal undang-undang domestik tidak dapat menentukan klasifikasi ini dengan tepat. Dalam pembahagian kepada jenis hutang awam, mereka meletakkan tanda yang agak meragukan. Itu mata wang. Ia menyatakan obligasi peminjaman negara. Walau bagaimanapun, peristiwa yang berlaku pada 17 Ogos 1998 menunjukkan dengan pasti bahawa pinjaman ruble yang disebabkan oleh pelabur asing bukan sahaja hutang awam domestik.
Pinjaman juga boleh menjadi semasa, tetap dan modal.Dalam kes yang kedua, kita bercakap tentang jumlah jumlah obligasi yang dikeluarkan dan tidak dicairkan di negara ini. Pinjaman yang dijamin oleh pihak lain, termasuk faedah terakru yang dijangka dibayar, juga termasuk dalam kategori ini. Hutang awam utama adalah nilai nominal kewajipan kredit negara. Ini juga termasuk pinjaman yang dijamin. Hutang kerajaan semasa terdiri daripada perbelanjaan yang akan datang untuk pembayaran pendapatan kepada pemiutang untuk semua kewajipan yang diandaikan. Ini juga termasuk kos pembayaran balik obligasi tersebut, tarikh akhir yang telah tiba.
Hutang negeri dan perbandaran
Pemisahan sedemikian dijalankan mengikut tahap kerajaan yang sedia ada. Oleh itu, mereka secara langsung membezakan hutang negara Persekutuan Rusia dan subjeknya. Dalam kes yang kedua, kita bercakap tentang kewajipan yang dikeluarkan oleh kerajaan tempatan (serantau).
Pengurusan hutang awam
Ia mewakili satu set langkah oleh pihak berkuasa untuk membayar pendapatan kepada pemiutang dan membayar balik pinjaman. Pengurusan hutang awam juga termasuk mengubah syarat-syarat obligasi yang diterbitkan, menentukan keadaan terbitan sekuriti baru. Borang-borang yang sesuai dengan mana aktiviti-aktiviti ini dijalankan mungkin berbeza. Jadi, pengurusan boleh dilakukan oleh:
- Perubahan dalam hasil pinjaman - penukaran.
- Memperluaskan tempoh sah, membuat pelarasan kepada syarat-syarat lain.
- Menggabungkan salah satu daripada beberapa pinjaman - penyatuan. Langkah ini memperuntukkan pengurangan dalam bilangan jenis sekuriti bersirkulasi secara serentak. Ini sangat memudahkan kerja dan juga mengurangkan perbelanjaan kerajaan mengikut sistem hutang.
- Menyamakan beberapa bon pinjaman terdahulu secara ketat untuk satu pertukaran dengan nisbah regresif.
- Pembayaran balik pinjaman tertunda. Langkah sedemikian digunakan memandangkan perkembangan selanjutnya operasi yang berkaitan dengan isu sekuriti tidak mempunyai kecekapan kewangan untuk negara. Ini berlaku apabila kerajaan mengeluarkan terlalu banyak pinjaman, dan syarat penerbitan mereka tidak cukup menguntungkan. Dalam kes ini, sebahagian besar hasil daripada penjualan bon ke atas pinjaman baru diarahkan kepada pembayaran faedah ke atas obligasi yang diterbitkan sebelum ini.
- Pembatalan hutang. Dalam kes ini, terdapat penolakan lengkap oleh kerajaan kewajiban pinjaman. Bentuk kerajaan ini digunakan dalam kes-kes di mana rampasan kuasa di suatu negara berlaku dengan perubahan kuasa, atau negeri mengiktiraf kebankrapannya.
- Komitmen pinjaman penstrukturan semula. Bagi Rusia, ia dianggap sangat penting untuk menggantikan hutang yang mahal dan pendek dengan yang murah dan panjang.
- Kewajipan pembiayaan semula. Dalam kes ini, hutang kerajaan sebelumnya dibayar balik dengan mengeluarkan pinjaman baru.
Bentuk-bentuk ini dianggap umum, tanpa mengira klasifikasi pinjaman. Walau bagaimanapun, hutang awam domestik tidak begitu khusus.
Peraturan obligasi pinjaman kepada pemberi pinjaman asing
Peningkatan hutang luar negeri yang berlebihan boleh mengancam keselamatan negara, sebenarnya membawa kepada muflis. Peraturan pinjaman peminjam asing dilakukan dalam tiga bentuk:
- Penempatan kewangan. Kaedah ini dianggap paling berkesan. Ia melibatkan program pelaburan pembiayaan dan membangunkan ekonomi.
- Penggunaan belanjawan. Dalam kes ini, pembiayaan perbelanjaan dan defisit belanjawan dijalankan. Ini juga termasuk membayar hutang luar negeri.
- Peletakan campuran.
Di Rusia, kaedah kedua digunakan. Ia dianggap paling tidak berkesan. Pengurusan hutang luar negeri boleh dilakukan dengan menggunakan sumber yang berbeza. Khususnya, ia boleh menjadi dana bajet, rizab pertukaran asing, penukaran obligasi ke dalam saham perusahaan, serta pinjaman baru. Yang kedua menggunakan kerajaan Persekutuan Rusia.
Cabaran pengawalseliaan
Rusia mula bekerja di perkhidmatan hutang awam. Dalam hal ini, tugas berikut adalah sangat penting:
- Pengoptimuman struktur pinjaman: dengan segera, keuntungan, jenis. Khususnya, perlu menarik pinjaman jangka panjang dan sederhana, memperluaskan pelbagai instrumen kewangan yang digunakan dan terbitan, dengan mengambil kira nisbah mata wang asing dan hasil ruble.
- Menggunakan program dan projek yang dibiayai melalui pinjaman terikat.
- Penukaran - pertukaran hutang untuk mata wang negara, membeli balik pinjaman dengan diskaun, pertukaran eksport, hutang, harta.
- Pengurusan aset luaran. Ia sepatutnya menjalankan inventori harta negara di luar negara, serta pulangan langsung hutang dan emas.
Peraturan kewajiban pinjaman peminjam domestik
Hutang awam Rusia ini diselaraskan melalui peramalan, perancangan, analisis dan kawalan. Prinsip-prinsip pengawalseliaan adalah berdasarkan prinsip-prinsip berikut:
- Perpaduan perakaunan. Ia melibatkan kawalan ke atas semua jenis sekuriti yang dikeluarkan oleh badan-badan kerajaan di semua peringkat.
- Tanpa syarat. Ia difahami sebagai memastikan pemenuhan kewajipan kerajaan kepada pemiutang dan pelabur dengan cepat dan tepat tanpa menetapkan syarat tambahan.
- Perpaduan dasar pinjaman. Ia melibatkan satu pendekatan dalam proses pengurusan hutang awam oleh pusat mengenai entiti dan majlis perbandaran.
- KESIMPULAN. Ini adalah tentang memastikan keseimbangan maksimum kepentingan peminjam dan pemberi pinjaman.
- Pengurangan risiko.
- Kesungguhan. Ia difahami sebagai pembentukan struktur hutang awam sedemikian rupa sehingga ketika memenuhi kewajiban, risiko dan dampak negatif terhadap ekonomi adalah minim.
- Publisiti. Ia melibatkan penyediaan maklumat yang tepat pada masanya, lengkap dan boleh dipercayai mengenai parameter pinjaman kepada semua pihak yang berkepentingan.
Kaedah pengawalseliaan
Kawalan ke atas bagaimana kewajipan yang diberikan oleh hutang awam Rusia secara meluas dijangkakan:
- Pembentukan dasar yang sesuai.
- Takrif penunjuk utama dan parameter had hutang.
- Pembentukan bidang keutamaan untuk penggunaan sumber daya yang menarik, dsb.
Penentuan dasar dan batas atas yang mungkin diperoleh oleh hutang awam Rusia dilakukan oleh badan-badan perundangan yang berkaitan. Isu-isu ini dikawal oleh jawatankuasa eksekutif. Kaedah berikut digunakan dalam pengurusan hutang awam:
- Pembiayaan Semula
- Penukaran
- Penyatuan.
- Novation - perjanjian antara negara peminjam dan pemiutang atas penggantian keadaan di bawah satu perjanjian.
- Penyatuan - keputusan untuk menggabungkan beberapa pinjaman yang dikeluarkan sebelum ini.
- Deferral - penyatuan dengan penolakan serentak untuk membayar pendapatan atas pinjaman.
- Lalai Ia mewakili penolakan sepenuhnya kuasa kerajaan untuk membayar hutang.
Sebagai utama borang pinjaman pinjaman yang ditonjolkan, yang dicirikan oleh hakikat bahawa kewangan secara sementara yang dipegang oleh penduduk, organisasi dan perusahaan tertarik untuk memenuhi defisit bajet negara melalui terbitan dan penjualan sekuriti yang berikutnya.
Aktiviti kredit domestik
Harus diingat bahawa Rusia bukan sahaja peminjam. Kredit bekas negara-negara sosialis dan negara sedang membangun kini lebih daripada $ 120 bilion. Bahagian utama hutang kerajaan dalam hal ini jatuh di Vietnam, Cuba, Mongolia, India, Libya, Iraq, Syria. Pada tahun 1992, Persekutuan Rusia akan dipindahkan $ 14.2 bilion dalam operasi untuk membayar balik pinjaman. Pendapatan sebenar berjumlah kira-kira dua bilion dolar. Sebahagian besar hutang itu dibayar dengan mengorbankan barangan tradisional untuk negara-negara ini.
Pinjaman ini, yang dikeluarkan dalam rubel dan dolar AS, tidak disebut harga di lantai perdagangan dunia. Ini disebabkan oleh fakta bahawa kontrak menunjukkan bahawa semua tindakan ke atasnya harus menjadi subjek perjanjian awal. Secara beransur-ansur dana dari Argentina datang, sebahagian dari Vietnam dibayar. Pembayaran balik pinjaman oleh India dilakukan oleh pembekalan barangan pengguna, kapas, teh. Kemasukan Persekutuan Rusia ke Paris Club dari negara pemiutang sepatutnya membantu mengurangkan kewajiban Vietnam, Yemen, Algeria dan beberapa negara lain.
Relevan masalah
Menjadi pengganti USSR, Persekutuan Rusia menganggap kewajipan untuk membayar hutang luar negerinya. Dari tahun 1991 hingga 1998 negara itu menerima pinjaman daripada negara-negara IMF, IBRD, EBRD dan OECD. Jumlahnya berjumlah 13.6 bilion dolar dalam kes pertama, 5.6 di tempat kedua, 22 di tempat ketiga. USSR mempunyai reputasi yang positif, sebagai penghutang, kewajiban dipenuhi dengan ketat mengikut jadual. Walau bagaimanapun, sejak tahun 1992 yang kedua telah dihentikan untuk dihormati. Rusia perlu membayar 19.6 bilion, dan sebenarnya 2.6 telah diterima. Hal yang sama terjadi antara tahun 1993 dan 1995. Sepanjang dekad yang lalu, kecenderungan yang agak berbahaya terhadap kenaikan hutang negara Persekutuan Rusia telah diperhatikan.
Walaupun amalan dunia, pemiutang Barat tidak selalu mengambil kira kelayakan kredit yang rendah di negara ini. Salah satu masalah yang paling penting adalah keperluan untuk mencapai penyelesaian sebahagian besar pendapatan dari mengeksport barang ke bank asing dan pengembalian modal tersebut ke tanah air mereka. Menurut maklumat dari penerbitan asing, kira-kira $ 15-17 juta ditangguhkan di sana setiap tahun. Penyelesaian masalah kewajiban pertemuan hutang luar negeri bergantung pada pemulihan keyakinan terhadap mata wang Rusia dan menciptakan kondisi yang menguntungkan bagi pelaburan. Sekiranya penstabilan ruble dijalankan secara aktif, kesukaran dalam membayar pinjaman oleh peminjam asing juga akan diatasi.
