Nisbah ekuiti kepada modal yang dipinjam. Pengiraan kemerdekaan kewangan

Penggunaan suntikan tunai yang berterusan dalam aktiviti dan fungsi syarikat dalam bentuk pelaburan modal adalah elemen mandatori untuk memastikan apa-apa aktiviti kewangan di pasaran. Untuk memperkenalkan penyelesaian teknologi baru, mengkaji semula teknologi sedia ada, dan menakluki niche baru di pasaran, bagi syarikat sentiasa elemen kewangan dan modal yang diperlukan, pelaburan.

Konsep modal

Di bawah konsep syarikat modal memahami jumlah sumber kewangannya, di mana ia mungkin untuk menjalankan aktiviti keusahawanan, pelaburan dan kewangan syarikat.

Dalam amalan perusahaan, modal dicerminkan dalam baki liabiliti dalam bentuk ekuiti dan liabiliti syarikat kepada rakan niaga.

Modal dikelaskan kepada beberapa jenis:

• modal wang;
• modal sebenar.

Modal wang mengambil kira jumlah semua dana dalam perolehan syarikat dan mengambil bahagian dalam proses pengeluaran. Ia dibahagikan kepada yang tersendiri dan dipinjam.

Di bawah modal sebenar syarikat memahami modal nyata, yang mewakili bentuk pemilikan, dinyatakan dalam unit fizikal. Ini termasuk modal tetap dan kerja.

Anda boleh menyenaraikan beberapa faktor yang mempunyai kesan tertentu terhadap pilihan sumber pembiayaan untuk syarikat:

• pasaran di mana syarikat beroperasi;
• saiz syarikat dan kawasan aktivitinya
• teknologi yang digunakan dalam proses pengeluaran;
• sistem cukai terpakai;
• pendedahan kerajaan;
• bekerja dengan bank;
• imej syarikat.

Struktur modal

Pembentukan struktur modal syarikat adalah berdasarkan ciri-ciri fungsinya di pasaran. Prestasi akhir syarikat sangat bergantung kepada rasionalitas struktur modal. Dia juga dapat mempengaruhi keuntungan dan kecekapan dana, kecairan syarikat dan kesolvenannya, tahap risiko.

Struktur modal menunjukkan nisbah semua sumber ekuiti dan modal yang dipinjam. Ringkasnya, ini adalah nisbah modal sendiri dan yang dipinjam antara satu sama lain.

Ekuiti

Kepada ekuiti termasuk semua harta yang syarikat itu dari segi penunjuk kewangan, contohnya, dalam rubel. Ini adalah jumlah penilaian potensi pengeluaran syarikat pada harga pasaran semasa pengambilalihannya, dengan mengambil kira jumlah susut nilai. Sebagai ekuiti, kita dapat memahami perbezaan aset syarikat dari segi wang dan liabiliti sedia ada.

Komposisi modal dibentuk berdasarkan sumber-sumber tertentu. Ini termasuk: modal carter, sumbangan individu pengasas, keuntungan dari aktiviti perusahaan. Ketua di kalangan mereka adalah modal yang dibenarkan.

Ekuiti boleh dikelaskan ke dalam keuntungan yang dilaburkan dan terkumpul. Yang pertama adalah jumlah dana yang diperoleh dengan membuat pelaburan dalam pembangunan dan pembentukan syarikat. Ini termasuk modal dibenarkan dan tambahan, serta rizab.

Di bawah keuntungan terkumpul memahami jumlah penuh keuntungan yang diperoleh oleh syarikat untuk tempoh (masa lalu dan semasa). Adalah perlu untuk menolak cukai dan dividen daripada jumlah keuntungan.

Modal pinjaman

Modal perusahaan yang dipinjam adalah dana tertentu yang dibangkitkan oleh perusahaan, yang diarahkan kepada fungsi syarikat atau matlamat khususnya.Dana ini boleh diambil untuk tempoh tertentu dan dalam keadaan tertentu. Dana ini termasuk pinjaman dan pinjaman, bantuan kewangan yang disediakan oleh syarikat atau negeri lain, jumlah cagaran dan sumber dana lain yang disediakan atas dasar jaminan apa pun.

Modal yang dipinjam dikelaskan kepada jangka panjang dan jangka pendek. Liabiliti jangka panjang syarikat berkaitan dengan tempoh lebih daripada 1 tahun. Jangka pendek - sehingga 1 tahun.

Perbandingan ekuiti dan modal yang dipinjam

Apabila membandingkan kedua-dua jenis modal, kita dapat membuat kesimpulan mengenai perbezaan utama:

• ekuiti memberikan hak untuk mengambil bahagian dalam aktiviti syarikat, dan meminjam tidak termasuk hak tersebut;
• perubahan dalam bahagian salah satu jenis modal dalam struktur keseluruhan mempengaruhi kestabilan kewangan syarikat. Oleh itu, peningkatan dalam bahagian pinjaman memerlukan peningkatan hutang syarikat dan mengurangkan kestabilannya. Nisbah ini ditunjukkan dengan mengira koefisien hubungan struktur antara modal yang dipinjam dan modal sendiri mengikut formula, yang akan dibahas kemudian;
• sekiranya kebankrapan, modal yang dipinjam mempunyai hak utama untuk menerima dana;
• pendapatan pemilik dalam keadaan modal yang dipinjam tidak bergantung kepada dinamika keuntungan firma, dan pendapatan pemilik dari ekuiti, sebaliknya, bergantung.

Modal yang dipinjam diiktiraf sebagai sumber pembiayaan "murah", oleh itu ia banyak digunakan dalam amalan syarikat. Walau bagaimanapun, nisbah modal yang tinggi dalam struktur itu akan mengurangkan kestabilan kewangan syarikat, yang mungkin membawa kebankrapan. Keseimbangan optimum antara pinjaman dan ekuiti diperlukan.

Struktur ekuiti dan modal yang dipinjam boleh dianggarkan melalui pengiraan nisbah. Petunjuk ini termasuk:

• nisbah tumpuan ekuiti;
• pekali kebebasan kewangan;
• nisbah ekuiti kepada modal yang dipinjam menunjukkan nisbah antara saham struktur.

Kepekatan ekuiti

Pekali pertama dikira dengan formula:

Untuk_ksk = K_dengan / K * 100%,

di mana k_dengan - ekuiti, t.

Kepada - jumlah modal syarikat, i.e.

Dalam rangka penunjuk ini, bahagian ekuiti dalam struktur ditentukan. Nisbah nisbah ini adalah 60%, yang bermaksud bahawa bahagian ekuiti harus sekurang-kurangnya 60%.

Kemerdekaan kewangan

Pekali kedua dikira dengan formula:

Untuk_fnl= SC / A = ms 1300 / p. 1700,

di mana SK adalah ekuiti, i.e.

Dan - aset syarikat, i.e.

Kita boleh bercakap tentang dualitas sifat penunjuk ini:

• Di satu pihak, kenaikan nisbah ini menyebabkan peningkatan kebebasan finansial syarikat dengan peningkatan ekuitas;
• Sebaliknya, peningkatan dalam pekali menyebabkan penurunan pulangan ke atas ekuiti.

Nisbah kemerdekaan kewangan sesebuah syarikat menunjukkan bahagian aset syarikat yang mungkin dilindungi oleh modal sendiri syarikat. Baki saham dilindungi oleh dana yang dipinjam. Dinamika pertumbuhan penunjuk ini dianggap positif, yang bermaksud peningkatan kemungkinan melunasi hutang oleh syarikat dengan perbelanjaannya sendiri. Keadaan ini bermakna peningkatan kemerdekaan kewangan.

Nilai normatif pekali ini melebihi 0.5. Nilai tinggi menunjukkan kehadiran keadaan syarikat, di mana ia boleh meliputi semua tanggungjawabnya dengan dana yang diperlukan secara bebas, iaitu, tanpa pemiutang. Keadaan ini juga menunjukkan kemerdekaan syarikat dari pemiutang.

Sekiranya pekali hampir kepada 1, maka ini bermakna perusahaan sedang membangun dengan lambat, ada mekanisme penahan. Jika syarikat cuba untuk meninggalkan dana yang dibangkitkan, maka ia akan kehilangan kemungkinan pertumbuhan keuntungan dan pendapatan tambahan melalui pengembangan pengeluaran.

Nisbah saham dalam struktur modal

Nisbah terakhir ekuiti kepada modal yang dipinjam adalah yang paling penting dalam pengiraan. Ia ditakrifkan sebagai berikut:

Untuk_dengan = K_dengan / K_s = ms 1300 / (halaman 1500 + ms 1400),

di mana k_s - modal yang dipinjam, iaitu.

Untuk_dengan - ekuiti, i.e.

Penunjuk ini mencerminkan ketersediaan ekuiti berbanding dengan dana yang dipinjam. Jika tidak, ia boleh dipanggil leverage kewangan (leverage). Nisbah ini sangat penting dalam pengiraan kewangan dan menilai aktiviti kewangan syarikat. Nisbah modal yang dipinjam dan tersendiri dan formula untuk pengiraannya mencirikan tahap risiko syarikat, kestabilan dan keuntungannya.

Leverage kewangan muncul apabila syarikat itu mula menarik dana yang dipinjam jika tidak tersendiri untuk menjalankan perniagaan dan memperluas perniagaan. Pengiraan penunjuk ini membolehkan syarikat untuk menentukan titik yang tidak boleh dilangkau apabila menggunakan dana pemiutang, supaya tidak bergantung kepada kewangan dan tidak muflis.

Dana yang dipinjam tidak selalu negatif, sebaliknya, mereka membuat keuntungan dalam jumlah yang betul, kerana mereka memungkinkan untuk membiayai peningkatan jumlah syarikat dan pengembangan aktivitinya, dan penerimaan keuntungan tambahan berdasarkan perubahan. Kestabilan kewangan syarikat bergantung pada saiz dana yang dipinjam. Sejak apabila ia telah melepasi dengan ketara, syarikat jatuh ke dalam perhambaan bergantung kepada pemiutang, dan ini adalah jalan untuk muflis.

Pilihan untuk menggunakan nisbah ekuiti kepada modal yang dipinjam:

• pekali positif di mana keuntungan dari pinjaman lebih tinggi daripada bayaran untuk mereka;
• pekali neutral di mana keuntungan daripada pinjaman adalah sama dengan bayaran untuk mereka;
• pekali negatif di mana bayaran untuk kandungan pinjaman adalah lebih tinggi daripada pendapatan daripada mereka.

Pilihan kedua adalah negatif bagi perusahaan dan memerlukan pengoptimuman struktur modal.

Isu Pengoptimuman Struktur

Dengan struktur modal yang optimum bagi syarikat itu, nisbah bahagiannya diperhatikan bahawa adalah mungkin untuk memastikan gabungan rasional antara pekali keuntungan kewangan dan kestabilan kewangan syarikat. Dalam keadaan ini, nilai maksimum syarikat di pasaran dicapai. Proses pengoptimuman memastikan penyesuaian syarikat kepada keadaan persekitaran yang baru dengan tujuan untuk terus hidup.

Adalah agak sukar untuk memberikan arahan yang jelas kepada syarikat tentang cara mengoptimumkan modal, kerana tidak ada resipi sejagat kerana kesan beberapa faktor pada syarikat. Adalah mungkin untuk merumuskan kriteria pengoptimuman dalam bentuk postulates:

• tahap keuntungan dan risiko syarikat yang mencukupi;
• penurunan dalam WACC (kos purata wajaran modal);
• pertumbuhan nilai syarikat di pasaran.

Prinsip dasar pengoptimuman adalah seperti berikut:

• struktur pembiayaan selaras dengan strategi keseluruhan syarikat;
• peningkatan dalam nilai syarikat disebabkan oleh leverage kewangan;
• Pertumbuhan hutang masuk akal sekiranya berlaku sekatan terhadap pelaburan syarikat.

Kesimpulannya

Nisbah modal sendiri dan pinjaman adalah sangat penting dalam perhitungan kewangan perusahaan, karena memungkinkan Anda memahami proporsi yang membentuk dana perusahaan sendiri dan yang dipinjam. Pengetahuannya diperlukan untuk para pelabur, bank, peminjam dan pemilik usaha.