Obligāciju veidi un klasifikācija

Vērtspapīrs, kas apliecina emitenta parādu ieguldītājam, ir obligācija. Citiem vārdiem sakot, privāts ieguldītājs aizdod naudu emitentam, tas ir, tam, kurš emitēja obligāciju. Šāda veida dokumentus brīvi pārdod un pērk tirgū. Šajā rakstā tiks apspriestas obligācijas, to būtība, klasifikācija un obligāciju tirgi.

Definīcija

Obligācija ir kapitāla parāda vērtspapīrs, kas atspoguļo aizgūtās attiecības starp kreditoriem un emitentu. Emitents procentus maksā ieguldītājam un pēc tam noteiktā laikā viņam atdod aizdoto naudu. Faktiski obligāciju var saukt par finanšu instrumentu, ar kuru tiek piesaistīts parāds.

Obligāciju raksturojums un klasifikācija

Privātie parāda vērtspapīri ir obligācijas, kuras emitēja juridiskas personas. Tie rada ienākumus kā fiksētu procentu likmi atbilstoši vērtībai. Ir arī obligācijas, kurām ir mainīga likme. Tas parasti mainās saskaņā ar noteiktu algoritmu.

Procentu maksājumi par obligācijām noteiktā periodā notiek uz īpašiem kuponiem, kas ir kuponi, uz kuriem tiek uzdrukāts likmes skaitlis. Kupons tiek izņemts no pievienotās kartes. Procentu samaksa tiek veikta ar noteiktu periodiskumu, ko nosaka paša aizdevuma nosacījumi. Maksājumi var būt gada, pusgada vai ceturkšņa maksājumi. Obligācija ir rentablāka, jo biežāk tiek uzkrāti ienākumi, tas izraisa tā tirgus cenas pieaugumu.

Obligāciju emisijas iespējas

Obligāciju emisijai ir šādi galvenie parametri:

• Obligāciju dzēšanas datumi.
• Obligāciju emisijas summa.
• Ienākumu summa, kas tiek samaksāta par obligāciju.
• Obligāciju nominālvērtība.

Obligāciju dzēšanas datumi

Parasti visas obligācijas tiek emitētas ar noteiktu termiņu. Izšķir šādu obligāciju klasifikāciju pēc termiņa:

• Ilgtermiņa obligācijas. Viņu apgrozības periods pārsniedz 10 gadus.
• Vidēja termiņa obligācijas. Viņu cirkulācijas periods ir aptuveni 5-10 gadi.
• Īstermiņa obligācijas. Viņu vidējais apgrozības periods ir līdz 1 gadam vai no 1 līdz 5 gadiem.

Obligāciju īpašības

Apsveriet obligāciju klasifikāciju, to veidus un veidus, kā arī īpašības. Simptomi ir šādi:

• Obligāciju lieluma un maksājumu biežuma esamība.
• Noteikts derīguma termiņš.
• Ienākumu no obligācijas turētāja prioritāte.
• Obligācijas īpašnieka prioritārās tiesības izpildīt savas materiālās prasības, slēdzot uzņēmumu.

Obligācijas parasti pērk investori, kuriem ir konservatīva ieguldījumu stratēģija. Viņi cenšas ticami ietaupīt savu kapitālu, nevis nopelnīt lielu peļņu. Tajā pašā laikā ieguldītājs cer, ka viņš saņems regulārus un nemainīgus ienākumus procentu veidā. Kad obligāciju termiņš beidzas, viņš cer atgūt savu kapitālu.

Emitējot obligācijas, jebkurš emitents apsver iespēju tās pārdot. Tas ir iespējams, izmantojot biržu, izmantojot kotēšanu. Šajā gadījumā emitentam ir iespēja pievienot savas obligācijas biržas instrumentu sarakstam tirdzniecībai. Turklāt viņš var pārdot savas obligācijas ārpusbiržas tirgū. Parasti obligāciju ienesīgums ir lielāks nekā bankās veikto noguldījumu procentu likmes un mazāks nekā aizdevumu procentu likmes.

Obligāciju veidi pēc ienākumu izmaksas metodēm

Pēc ienākumu izmaksas veidiem ir šādi obligāciju veidi (klasifikācija):

1. Obligācijas ar fiksētu kupona likmi - kupons.Kad tie tiek emitēti, tiem tiek piesaistīti kuponi, kas ir izgriezti kuponi ar uz tiem norādīto ienākuma izmaksas datumu un procentu likmi. Lai saņemtu ienākumus, turētājam jāuzrāda obligācija ar kuponiem. Šajā gadījumā īpašniekam tiek doti viņa ienākumi, un kupons tiek izpirkts.
2. Obligācijas ar mainīgu likmi (procenti ir atkarīgi no aizdevuma procentiem).
3. Obligācijas ar vienmērīgu pieauguma tempu.
4. Obligācijas ar nulles kuponu - atlaide. Par tiem netiek maksāti procenti, un viņu īpašniekam ir ienākumi no obligāciju pārdošanas ar atlaidi. Emisijas likme tiek ieviesta zem nominālās, savukārt ieguldītāja ienākumi ir starpība starp nominālo cenu un pirkuma cenu. Krievijas akciju tirgū diskonta obligācijas ir visuresošas.
5. Obligācijas ar selektīvu apmaksu (ja ieguldītājs vēlas, kupona ienākumus var aizstāt ar jaunām obligācijām).
6. Jauktas obligācijas. Pirmkārt, ienākumus maksā pēc fiksētas likmes, pēc tam ar mainīgu likmi. Turētājs saņem ienākumus, dzēšot obligācijas nominālvērtībā, kā arī pastāvīgus ienākumus kupona maksājumu veidā.

Obligāciju nodrošinājuma klasifikācija

Obligācijas arī tiek sadalītas pēc nodrošinājuma metodes:

• Obligācijas sekojošu nodrošinājuma ieņēmumu veidā (pašvaldības, valsts līdzekļu obligācijas).
• Obligācijas ar nodrošinājumu īpašuma formā (piemēram, zelta valūtas aktīvi nodrošina zelta obligācijas).
• Obligācijas ar īpašām garantijas saistībām.
• Obligācijas, kuru ķīla atspoguļojas, tiek iegūtas no turpmākām darbībām saimniecībā.
• Obligācijas, kuras nav nodrošinātas ar ķīlu (tās tiek emitētas tāpēc, ka uzņēmumam nav nepieciešamā finanšu aktīvu daudzuma vai arī uzņēmuma augstās reputācijas dēļ, kas ļauj aizņemties naudu, neizmantojot īpašuma obligāciju nodrošināšanu ar saviem aktīviem).

Turklāt obligācija tiek sadalīta konvertējamā un parastajā pēc apgrozības veida. Konvertējamās obligācijas var apmainīt pret viena un tā paša emitenta akcijām ar īpašiem noteikumiem.

Parastās obligācijas tiek emitētas bez iespējas tos konvertēt citos vērtspapīros vai akcijās. Parasti šādas obligācijas turētājs to izmanto līdz termiņa beigām. Tajā pašā laikā viņš saņem noteiktu ienākumu, ko nodrošina īpaši nosacījumi obligāciju emisijai. Turklāt īpašniekam ir iespēja pārdot obligācijas par tirgus cenu pirms to termiņa beigām. Cena būs atkarīga no uzkrātajiem ienākumiem no kupona, likmes un citiem faktoriem.

Konvertējamas obligācijas

Obligācijas, kas īpašniekam dod tiesības apmainīties pret tā paša emitenta parastām akcijām par fiksētu cenu konkrētā datumā, tiek sauktas par konvertējamām obligācijām. Tos emitē uzņēmums, lai paātrinātu obligāciju emisiju. Investoram, kurš iegādājās obligācijas sekundārajā akciju tirgū vai sākotnējā piedāvājuma laikā, ir tiesības veikt konvertāciju. Lai to īstenotu, ir jāņem vērā akciju tirgus vērtība, konvertācijas cena, ienākumi no ieguldījumiem šādās obligācijās.

Kopējā akciju atdeve, kā likums, ir atkarīga no likmes vērtības pieauguma un dividenžu lieluma. Tas pārsniedz obligāciju rentabilitāti, tāpēc galvenais ieguldījumu objekts ir akcijas. Tomēr obligāciju rentabilitātei ir ievērojami zemāka jutība pret izmaiņām tirgus apstākļos. Šī iemesla dēļ, ņemot vērā situācijas nestabilitāti ekonomikā, materiālo aktīvu kā ieguldījumu posteņu izvēles prioritāte var būt atšķirīga.

Komercbankās obligācijas var kļūt par galveno ieguldījumu objektu, jo šādas institūcijas domā ne tikai par ienesīgumu, bet arī par savu noguldījumu uzticamību. Privātās komerciālās aģentūras, kas ir izplatītas ekonomiski attīstītās valstīs, savas drošības ziņā sistematizē korporatīvās obligācijas.

Korporatīvā

Tālāk mēs apsveram korporatīvo obligāciju klasifikāciju. Izmantojot metodi, ar kuras palīdzību obligācijas tiek nodrošinātas ar uzņēmuma materiālajiem aktīviem, tās var iedalīt bez hipotēkas un ar hipotēku nodrošinātajās ķīlās.

Hipotēku obligācijas ir obligācijas, kuras ir uzņēmuma vērtspapīru vai fizisko aktīvu turējumā. Uzņēmums parasti izsniedz vienu hipotēku visam ieķīlātajam materiālajam īpašumam. Šī hipotēka parasti tiek glabāta trasta uzņēmumā. Visu ieķīlātā īpašuma summu trasta kompānija sadala noteiktā skaitā obligāciju, kuras iegādājas juridiskas un fiziskas personas.

Trasta sabiedrība ir tā, kas garantē investoru interešu ievērošanu. Turklāt šis uzņēmums ir visu to kreditoru pilnvarnieks, kuri iegādājās obligācijas. Trasta uzņēmuma pienākumos ietilpst uzņēmuma darbības virziena, tā finansiālā stāvokļa, apgrozāmo līdzekļu un kapitāla stāvokļa uzraudzība. Tai būtu jāaizsargā arī visu ieguldītāju intereses, veicot nepieciešamos pasākumus un nodrošinot aizņēmēja saistību izpildi pret kreditoriem. Kompānija, kas izsniedz hipotēku, parasti apmaksā visus trasta uzņēmuma pakalpojumus.

Attiecības starp trasta kompāniju un firmu tiek regulētas ar līgumu, kurā norādīti visi aizdevuma nosacījumi. Ja uzņēmums pārkāpj līguma noteikumus, trasta sabiedrībai ir jāpieprasa tai ievērot šīs prasības. Ja nosacījumi nav izpildīti, trasta kompānija var pieprasīt atpirkt visas emitētās obligācijas.

Hipotēku obligācijas ir šādas:

• Vispārējās hipotēkas.
• Pirmās hipotēkas.
• Nodrošināti ar vērtspapīriem.
• Bez likuma.

Sākotnējās obligācijas tiek emitētas saskaņā ar pirmo uzņēmuma nodrošinājumu. Parasti hipotēkā ir sīki aprakstīts ieķīlātā īpašuma apraksts, pēc kura tas tiek novērtēts. Parasti tiek uzaicināts nekustamā īpašuma vērtētājs, lai noteiktu ieķīlātā īpašuma vērtību. Viņa secinājums ir galvenais instruments nodrošinājuma vērtības noteikšanai.

Vispārējo hipotēku obligāciju emisija tiek nodrošināta ar sekundāru materiālo lietu ķīlu. Tie paši aktīvi var kalpot par nodrošinājumu obligāciju emisijai. Prasības pret šādām obligācijām parasti tiek apmierinātas pēc visiem norēķiniem ar sākotnējo hipotēku obligāciju turētājiem.

Ar dažādu uzņēmumu vērtspapīru palīdzību obligācijas tiek nodrošinātas pret vērtspapīriem. Šiem uzņēmumiem nevajadzētu būt emitenta uzņēmuma īpašumā. Ja parāds netiek samaksāts, šie vērtspapīri tiek pārskaitīti īpašo obligāciju īpašniekiem.

Obligācijas bez obligācijām

Obligācijas, kuras netiek apliktas ar nodokli, tiek sauktas par bezsaistē. Tās ir uzņēmuma tiešās parāda saistības, kas nav nodrošinātas ar ķīlu. Šādu obligāciju turētāju prasības tiek apmierinātas vispārīgi ar citu kreditoru nosacījumiem. Uzņēmuma vispārējā maksātspēja faktiski kalpo kā obligācijas bez ķīlas.