Tiek uzskatīts, ka obligāciju pirkšana ir cienīga alternatīva banku noguldījumiem, kas piedāvā paaugstinātu atdevi un faktiski neuzņemas nekādu risku. Tomēr pieredzējuši investori zina, ka viss nav tik vienkārši un tālu no visām atbildēm ir uz virsmas. Piemēram, subordinētās obligācijas rada paaugstinātu risku. Tas ir svarīgi ņemt vērā pirms parāda vērtspapīru iegādes.
Definīcija
Pakārtotās obligācijas emitē dažādi uzņēmumi. Parasti bankas. Galvenā iezīme ir palielināta ienesīgums salīdzinājumā ar citiem līdzīgu vērtspapīru veidiem. Pakārtoto obligāciju pirkšana notiek pirms īpaša konta atvēršanas, uz kuru iepriekš tiek iemaksāti līdzekļi attiecīgajā valūtā. Organizācija, kas emitē vērtspapīrus, tas ļauj jums ietaupīt savu naudu turpmākā konvertācijā.
Riski
Tomēr vilinoša peļņa nes zināmus riskus. Gadījumā, ja uzņēmums, kas emitē subordinētās obligācijas, saskaras ar finanšu satricinājumiem, šī finanšu instrumenta īpašnieki ir rindā uz maksājumu saņemšanu.
Piemēram, bankrota gadījumā līdzekļus vispirms atdod noguldītājiem, pēc tam parastajiem obligāciju īpašniekiem. Bankas subordinētās obligācijas var saņemt atbilstošus maksājumus tikai pēc norēķiniem ar iepriekš nosauktajiem objektiem. Jums jāsaprot, ka šajā gadījumā potenciālie investori riskē zaudēt savus uzkrājumus un nesaņemt kompensāciju.
Ir ziņkārīgi, ka subordinēto obligāciju dzēšana ir iespējama pat bez bankrota procedūras. Ja organizācijai rodas finansiālas problēmas, neviens neaizliedz atbilstošu procedūru. Tajā pašā laikā vērtspapīru turētāji zaudēs savus uzkrājumus. Vēl interesantāks ir fakts, ka šādas darbības ir likumīgas, un tas nedarbosies, lai piesaistītu uzņēmumu, kurš norakstīja subordinētās obligācijas.
Kuponu maksājumi joprojām ir liels jautājums, ja kredītiestādes standarti pazeminās līdz kritiskam līmenim.
Tātad, jums jāsaprot, ka subordinēto obligāciju īpašnieki nes milzīgus riskus, kas attaisno palielinātu ienesīgumu. Tāpēc tie ir jāiegādājas ļoti piesardzīgi, uzmanīgi pārbaudot uzņēmuma reputāciju. Tas vismaz nedaudz samazinās risku zaudēt savus ieguldījumus. Uzticēšanās jāuztic spēlētājiem, nevis tiem, kuri nepiepildās cerībās un nepilda savas saistības.
Pirkt aizliegumu
Pašlaik absolūti visi potenciālie investori var iegādāties subordinētās obligācijas. Gan kvalificēti, gan nekvalificēti.
Tomēr Centrālā banka plāno aizliegt šādus darījumus. Šajā gadījumā nekvalificēti investori nevarēs iegādāties subordinētās obligācijas. Centrālā banka to motivē ar to, ka šādiem akciju tirgus dalībniekiem nav pietiekamas pieredzes un zināšanu, lai kritiski novērtētu šādu vērtspapīru iegādes iespējamās sekas.
Mērķis
Pakārtotās obligācijas tiek emitētas, lai piesaistītu papildu finanšu resursus, kas nepieciešami turpmākai biznesa attīstībai. Neskatoties uz citu metožu pieejamību, šī iespēja uzņēmumam bieži kļūst vispieņemamākā.
Ir vērts pievērst potenciālo investoru uzmanību tam, ka pats subordinēto obligāciju emisijas fakts var pateikt daudz.Pirmkārt, tas daiļrunīgi liek domāt, ka banku organizācija (galu galā visbiežāk izlaiž šāda veida vērtspapīrus) piedzīvo dažas finansiālas grūtības.
Tāpēc lēmums par subordinēto obligāciju iegādi ir rūpīgi jāizvērtē.
Alternatīvas
Turklāt bankai ir vairāki citi veidi, kā piesaistīt trūkstošos līdzekļus.
- Papildu akciju emisija ar sekojošu izvietošanu biržā. Tomēr šajā gadījumā uzņēmums riskē ar negatīvu efektu. Iespējams, ka galvenie vērtspapīru kapitāla turētāji tiks iznīcināti, un iepriekšminēto darbību rezultātā paketes daļa samazināsies.
- Parasto obligāciju emisija. Tas ļauj piesaistīt aizņemtos līdzekļus, bet tajā pašā laikā uzliek saistības par savlaicīgu kupona ienākumu izmaksu vērtspapīru turētājiem. Dažos gadījumos nav iespējams ražot papildu obligācijas, ņemot vērā uzņēmuma augsto parāda līmeni.
Šādos apstākļos subordinētie parāda vērtspapīri šķiet vispieņemamākie. Man jāsaka, ka tos ir samērā viegli izdot un nodot pārdošanai biržā. Turklāt šis process ir ātrāks nekā divās iepriekšminētajās metodēs.
Īpašības
Jautājot, kā atšķirt subordinētās obligācijas, jāpievērš uzmanība dzēšanas termiņam. Parasti tas ir vismaz 5 gadi. Dažos gadījumos pat vairāk nekā desmit. Tirgū var būt arī pastāvīgas obligācijas, kurām nav skaidra dzēšanas datuma. Subordinēto vērtspapīru turētājiem tiek piedāvāta ikgadēja samaksa par fiksētu ienākumu peļņu.
Pirkt vai ne?
Subordinēto obligāciju gadījumā uz šo jautājumu nevar skaidri atbildēt.
Jums jāsaprot, ka šāda veida vērtspapīriem ir priekšrocības un trūkumi.
No vienas puses, potenciālie investori ir nobijušies no paaugstinātā riska. Patiešām, ja uzņēmums bankrotē, ļoti iespējams, ka subordinēto obligāciju turētāji paliks nekas. Bet tajā pašā laikā viņu riski ir mazāki nekā akcionāriem, kuri maksājumus pieprasa pēdējos.
Subordinētajām obligācijām ir arī otra puse, kas potenciālajiem investoriem nozīmē lielāku atdevi. Neviena bankas depozīta nevar piedāvāt līdzīgu procentu likmi. It īpaši, ja runa ir par ārvalstu valūtas obligāciju iegādi.
Balstoties uz iepriekš minēto, ir viegli secināt, ka galvenajam kritērijam vajadzētu būt parāda vērtspapīrus emitējošā uzņēmuma reputācijai. Jo uzticamāka korporācija, jo lielāka ir iespējamība, ka investors varēs ne tikai savlaicīgi atgriezt iepriekš iegādāto subordinēto obligāciju nominālvērtību, bet arī saņemt regulārus kupona maksājumus.
Speciālisti, kuri pelna naudu akciju tirgū, iesaka ievērot diversifikācijas principu. Praksē tas nozīmē, ka ieguldītājam, it īpaši iesācējam, nevajadzētu ieguldīt visus pieejamos līdzekļus tikai subordinēto obligāciju iegādē. Ir nepieciešams sadalīt riskus starp vairākiem finanšu instrumentiem. Tad uzņēmuma bankrota un nespējas atdot iepriekš ieguldītos līdzekļus gadījumā jūs nezaudēsit visus uzkrājumus, bet tikai dažus no tiem.