REPO darījumi tika izmantoti Krievijas Federācijas teritorijā ne tik sen, un tāpēc Western tika uzskatīts par darba modeli. Šādu attiecību strauja attīstība starp aizņēmēju un aizdevēju kļuva iespējama tāpēc, ka operācijas ar vērtspapīriem, tas ir, akcijām, iegūst arvien lielāku popularitāti. Angļu valodā atpirkšanas līgums izklausās kā atpirkšanas līgums (tulkots kā “atpirkšanas līgums”), saīsināts kā repo.
Kas ir repo darījums?
REPO darījumi ir tirdzniecības operācijas, kuras tiek veiktas, izmantojot ne tikai noteiktu valūtu un kapitālu, bet arī ar vērtspapīriem. Turklāt šādas vienošanās nozīmē, ka puses noslēdz vienošanos par vērtspapīru atpirkšanu. To var izskaidrot vienkāršāk ar nelielu piemēru.
Puse A pārdod savus vērtspapīrus pusei B par noteiktu summu, kas tiek uzskatīta par aizdevumu. Pārdošana notiek ar parasto pārdošanas un pirkšanas darījumu. Tomēr papildus šim līgumam tiek noslēgts vēl viens, kas obligāti nosaka periodu, kurā aizņēmējs piekrīt atpakaļ savus vērtspapīrus. Tajā pašā līgumā puses nekavējoties nosaka cenu, par kādu akcijas tiks atpirktas. Pēc līguma noslēgšanas izpirkuma vērtību mainīt nebūs iespējams. Jāatzīmē: ja citas apmaiņas operācijas ir daudz grūtāk veikt, tad repo darījumus bankā var veikt jebkura persona, kurai ir akciju pakete.
Repo veidi
Ir trīs atpirkšanas līgumu veidi. Atšķirība tiek veikta atkarībā no vienošanās termiņa.
- Pirmo veidu sauca par "nakti", tas ir, šāda līguma ilgums ir viena diena.
- Atvasinātie repo darījumi ir līgumi, kas paredz noteiktu parāda termiņu. Šādam periodam vajadzētu būt vairāk nekā vienai dienai.
- Pēdējo veidu sauc par "atvērtu". Šādiem līgumiem nav iepriekš noteiktas dienas, kurā ir jāatdod nauda.
Atkārtošanai ir divas daļas. Pirmā daļa ir naudas saņemšana par akcijām, bet otrā daļa ir vērtspapīru atpakaļpirkšana. Ir vērts teikt, ka jebkuram līgumam ir noteikts termiņš neatkarīgi no tā, kāda veida darījums tika noslēgts. Šis periods tiek aprēķināts kalendārajās dienās un sākas ar kontu no nākamās dienas pēc pirmās līguma daļas noslēgšanas, un ir derīgs līdz dienai, kad ir nepieciešams līguma otro daļu veikt ieskaitot.
Repo veidi pēc termiņa
REPO darījumi arī tiek sadalīti vairākos veidos atbilstoši līguma izpildes noteikumiem.
- Aprakstītās vienošanās pirmās izmaiņas tiek sauktas dienas laikā vai vienas dienas laikā. Šajā gadījumā gan darījuma pirmā daļa, gan otrā ir jāpabeidz vienā dienā. Šādas vienošanās termiņš ir viena diena.
- Otrā šķirne ir esošie darījumi. Tas nozīmē, ka pirmā līguma daļa ir izpildīta, un otrās daļas ieviešanas termiņš jau ir iestājies.
- Pēdējais veids ir atvērtie darījumi. Šādas vienošanās noslēgšana liek domāt, ka laika posmam starp pirmās daļas pabeigšanu un otro nav noteiktas robežas.
Atkarībā no noslēgtā līguma procentu likmi līguma otrajai daļai arī noteiks grafiks. Slēdzot vienas dienas darījumu, likme paliek nemainīga, ar atvērtu darījumu likme nebūs fiksēta, tas ir, mainīga, un ar steidzamu vienošanos likme visu termiņu saglabāsies vienā līmenī, tas ir, tā arī tiks fiksēta.
Ārpusbiržas atpirkšanas līgums
Vērtspapīru repo ir ne tikai diezgan izplatīts instruments tirdzniecībai biržās, bet arī ļoti populāra ieguldījumu programma. Lieta ir tāda, ka šādu nolīgumu noslēgšana ir izdevīga abām šī līguma pusēm. Ir arī ļoti svarīgi atzīmēt, ka šāda darījuma noslēgšana starp pusēm nav aizdevums kā tāds. Šāda tirdzniecība tiek uzskatīta par normāla pirkšanas un pārdošanas līguma noslēgšanu. Lai arī banku praksē viņi veiksmīgi veic aizdevumus, izmantojot vērtspapīrus. Lai noslēgtu šādus līgumus, Krievijas Federācijas valsts struktūrās tika izstrādāts īpašs normatīvs akts, kas paredzēts visa tālākpārdošanas procesa regulēšanai.
Repo veidi
Ir vērts atzīmēt, ka šādu tirdzniecības līgumu piemērošanas prakse tiek izmantota Krievijas Federācijas teritorijā, ņemot vērā visus Rietumu valstu piemērus. Šis mehānisms ir nepieciešams, jo tas ļauj ātri un efektīvi noslēgt darījumus kapitāla tirgū. Neizmantojot šo rīku, var parādīties daudz dažādu problēmu.
Ir divu veidu repo, kurus izmanto dažādos apstākļos. Pirmais ietver tipiskākā un izplatītākā tirdzniecības darījuma noslēgšanu, kura pirmajā daļā ir informācija par pirkuma summu un noteikumiem, bet otrajā daļā ir ietverti pirkšanas nosacījumi, likme un kopējā summa.
Papildus šādiem tipiskiem līgumiem ir pieejami arī repo repo darījumi. Šis mehānisms atrada savu pielietojumu valūtas tirdzniecībā. Līguma būtība tiek noslēgta pašā vārdā. Izmantojot šāda veida līgumu, vispirms jāvienojas par pārdošanu, bet otrajā daļā - par atpirkšanu. Ir vērts atzīmēt, ka arī vienas dienas repo darījumi tika atrasti. Tos plaši izmanto cenu noteikšanas dienā vai izsolēs.
Līgums un repo līgumu uzskaite
Ir likums, kas nosaka, ka visi darījumi, kas ietilpst REPO kategorijā, jāveic rakstiski. Izstrādājot standarta līguma paraugu, tajā jāietver vairāki no šiem jautājumiem:
- personu vārdi, kas ir tiešie līguma dalībnieki;
- līguma priekšmeta apraksts. Tas ir, ir noteikti termiņi, un ir arī norādīts, ka pirmajai un otrajai daļai vajadzētu būt atšķirīgiem to ieviešanas datumiem;
- to darbību apraksts, kuras tiks veiktas, pērkot vērtspapīrus, kā arī to daudzums, vērtība, raksturs;
- depo konta uzskaites procedūras apraksts;
- reversā pārdošana, kuras laikā tiek saskaņoti darījuma noteikumi, likme un kopējā summa;
- iespējamie riski un kompensācijas veidi;
- informācija par katru pusi.
Ir arī vērts piebilst, ka visiem finanšu aktīvu turētājiem vai īpašniekiem ir jāveic uzskaite. Lai to izdarītu, atveriet depo kontu. Tas ir jādara, jo šis konts tiek ņemts vērā, uzliekot nodokļus privātai vai juridiskai personai.
REPO darījumu priekšrocības
Šādu tirdzniecības nolīgumu noslēgšanai ir dažas noteiktas priekšrocības. Galvenā priekšrocība, kas atšķir repo no regulārā aizdevuma, ir tā, ka, noslēdzot darījumu, kreditors (tas ir, vērtspapīru pircējs) nebūs ķīlas īpašnieks, bet gan pilns iegādātā akciju paketes īpašnieks. Šī iemesla dēļ repo darījuma neizpilde nav tik riskanta aizdevējam. Patiešām, šajā gadījumā viņam ir visas tiesības vienkārši pārdot šo akciju paketi par tās tirgus cenu. Un jums pat šī darbība nav jāsaskaņo ar parādnieku.
No aizņēmēja priekšrocības tiek izteiktas ar to, ka likme būs zemāka. Tas ir saistīts ar faktu, ka aizdevējs neveic sava aizņēmēja maksātspējas novērtēšanu un citas darbības. Turklāt ir iespējams noslēgt repo darījumu arī tad, ja banka tradicionāli atsakās saņemt aizdevumu, piemēram, īsas kredītvēstures dēļ.
REPO darījumu trūkumi
Ir vērts atzīmēt, ka var rasties situācijas, kad repo darījuma priekšrocības var kļūt par neizdevīgām. Visbiežāk tas notiek, ja līguma noslēgšanas brīdī netika sastādītas un apstiprinātas soda naudas par atteikšanos izpildīt saistības.
Var rasties situācija, kad, piemēram, atpirkšanas brīdī akcijas kļuva daudz dārgākas, to aizdevējam būtu izdevīgāk tās pārdot tirgū, nevis atgriezt aizņēmējam. Aizņēmēja trūkums ir tāds, ka šo vērtspapīru pārdošanas laikā to vērtība kritās diezgan spēcīgi, un to atpirkšana ir pārāk nerentabla.
Nodokļi
Ir arī vērts atzīmēt, ka visi darījumu, piemēram, repo, rezultāti tiek aplikti ar nodokli. Turklāt tiem tika noteikti atsevišķi nodokļu nosacījumi. Tomēr tas attiecas tikai uz tiem līgumiem, kuros parādīsies vērtspapīri. Un jums arī jāpiebilst, ka likumā ir noteikts periods, kuru nedrīkst pārsniegt, noslēdzot REPO. Šis periods ir seši mēneši. Turklāt īpašos nodokļu nosacījumus nevar piemērot, ja repo līguma otrā daļa nav izpildīta. Šādos gadījumos pirmās daļas izpildei tiek izmantoti vispārējie nodokļu nosacījumi.