Mūsdienu akciju tirgū ir vairāki instrumentu veidi. Krājumi un obligācijas ir visvienkāršākie no tiem, bet ne vienīgie. Tirdzniecības apjoma ziņā tā sauktie atvasinātie instrumenti tos jau sen ir atstājuši aiz muguras. Tie ir līgumi ar atliktu izpildi, saskaņā ar kuriem puses saņem tiesības un / vai pienākumu pirkt, pārdot vai apmainīt aktīvu ar nosacījumiem, par kuriem iepriekš panākta vienošanās. Kas tie ir un kas ir pievilcīgi?
Kas tas ir
Atvasinātos finanšu instrumentus bieži sauc par otrā līmeņa instrumentiem, atvasinātiem finanšu instrumentiem vai “papīru uz papīra”. Jebkura no tām pamatā vienmēr ir pamatlīdzeklis, kuru puses apņēmās vēlāk piegādāt un pieņemt. Atvasināto finanšu instrumentu vērtību var ietekmēt dažādi faktori, tomēr, pirmkārt, tas ir atkarīgs no aktīva cenas izmaiņām.
Kas var kalpot par bāzi, uz kuras tiek noslēgti atvasinājumi? Drošība, valūta, akciju indekss procentu likme, kredīts, lauksaimniecības produkti (graudi un pākšaugi, kafija, cukurs, apelsīnu sula un citi), metāls, ieskaitot dārgmetālus, nafta, gāze un pat dabas parādība. Būtībā atvasinājums ir saistības par šo aktīvu. Tā var būt savstarpēja, tas ir, darījuma partneri var apmainīties ar savām saistībām. Vai varbūt vienpusējs - tad viena puse pērk saistības pret otru.
Steidzams raksturs ir vēl viena iezīme, kas atšķir atvasinājumus. Tas nozīmē, ka darījuma partneri tos neaprēķina, slēdzot līgumu, bet gan nākotnē. Jebkuram atvasinātajam instrumentam ir derīguma termiņš - diena, kurā pienākas tā izpilde. Pēc tam atvasinājums zaudē savu vērtību un iziet no apgrozības.
Atvasinājumu veidi
Galvenie atvasinājumu veidi ir iespējas līgumi, nākotnes līgumi, nākotnes līgumi un mijmaiņas darījumi. Mēs jums pastāstīsim vairāk par viņiem. Nākotnes līgumi un nākotnes līgumi ir līgumi par bāzes aktīva piegādi nākotnē. Šajā gadījumā cena būtu jānosaka noslēgšanas dienā. Piemēram, kvotu pārsūtīšana nozīmē, ka lauksaimniekam ir pienākums savlaicīgi piegādāt noteiktu daudzumu tā. Un pircējs - pieņemiet un maksājiet par iepriekš saskaņotu samaksu. Galvenā atšķirība starp biržā tirgotajiem nākotnes līgumiem un nākotnes līgumiem ir tāda, ka pirmais tiek tirgots akciju tirgū, bet otrais ir ārpusbiržas instruments.
Opcija pircējam dod tiesības pieprasīt līguma izpildi, lai gan viņam pašam nav nekādu saistību pret pārdevēju. Kādi ir šie atvasinājumi? Tas ir pircēja (īpašnieka) iegūts pārdevēja (abonenta) saistību pienākums par noteiktu prēmiju. Piemēram, tirgotājs uzrakstīja opciju lauksaimniekam (tas ir, pārdeva savu pienākumu) pirkt no viņa nākotnes kviešu ražu par cenu, kas nedaudz augstāka par pašreizējo tirgus cenu. Noteiktajā laikā zemnieks izlems, vai piegādāt produktus tirgotājam par šo cenu vai nē. Ja kviešu tirgus samazinās, lauksaimniekam būs izdevīgi izmantot šo iespēju. Ja kviešu cena pazeminās, tad līgums zaudē spēku bez izpildes. Tad tirgotājs fiksēs peļņu iepriekš saņemtās prēmijas veidā.
Apmaiņa ir ārpusbiržas tirgus līgums. Pamatojoties uz to, puses uz laiku apmaina savus aktīvus vai saistības. Šo rīku izmanto bankas, ieguldījumu fondi un lielie uzņēmumi, lai uzlabotu savu aktīvu struktūru, gūtu peļņu vai samazinātu riskus.
Biržas atvasinājumi
Biržas atvasinājums ir instruments, ko tirgo biržā.Šādi līgumi ir nākotnes līgumi vai iespējas līgumi. Viņu iezīme ir tāda, ka tiem ir standarta parametri. Apmaiņa kā darījuma nosacījumu izpildes regulators un garantētājs nosaka katra instrumenta specifikāciju. Tajā ir norādīti visi līguma nosacījumi papildus tā cenai. Tas ir tieši solīšanas priekšmets. Darījumi biržā tiek depersonalizēti, tas ir, atvasinājumu darījuma partneri nav zināmi viens otram.
Lielākā daļa biržas atvasinājumu beidzas bez reāla aktīva piegādes. Tāpēc viņu tirgu bieži sauc par spekulatīvu un salīdzina ar gaisa tirdzniecību. Daudzi apmaiņas atvasinātie instrumenti sākotnēji nepiegādā, tas ir, tie ir norēķini. Piemēram, nākotnes līgumi un iespējas valūtām, indeksiem, procentu likmēm, dabas parādībām. Pārdevējs un pircējs reģistrē tikai peļņu vai zaudējumus - derīguma termiņa beigās viena puse pārskaita naudu otrai. Pastāv arī piegādātie atvasinātie finanšu instrumenti - tie ir nākotnes līgumi un preču un akciju opcijas. Tomēr lielākoties to aprite beidzas arī bez piegādes - pārdevējs un pircējs aizver savas pozīcijas pirms termiņa beigām.
Ārpusbiržas atvasinājumi
Ārpusbiržas atvasinājumi ir līgumi starp konkrētiem dalībniekiem, kas ir zināmi viens otram. Tādējādi var tikt noslēgti nākotnes darījumi, mijmaiņas darījumi un iespējas līgumi. Puses var iepriekš sarunāt par visiem darījuma noteikumiem. Atšķirībā no viņu biržas kolēģiem, ārpusbiržas atvasinājumus lielākoties izpilda. Ja nevēlaties uzsākt aktīva piegādi, viena no līguma pusēm to var nodot trešai personai. Tomēr atvasinājumu pārdošana ārpusbiržas tirgū ir diezgan problemātiska - jums jāmeklē pircējs, kurš būs apmierināts ar visiem līguma nosacījumiem.
Pieteikums
Sakarā ar maržinālo aizdevumu (aizņemto līdzekļu) mehānismu, kas ir “iestrādāts” biržā tirgotajos atvasinātos instrumentos, tirgotāji tos vēlas izmantot, lai izveidotu spekulatīvas pozīcijas. Tas nozīmē, ka, samaksājot nelielu nodrošinājumu par līguma pirkšanu (pārdošanu), jūs varat darboties ar visu tā summu. Saka, ka, iegādājoties 1 fjūčeru par 1 000 USD Krievijas atvasināto instrumentu tirgū, tirgotājs iegūst iespēju darboties ar summu, kas ir gandrīz 8 reizes lielāka par pozīcijas atvēršanas izmaksām.
Tomēr joprojām atvasināto finanšu instrumentu galvenais mērķis ir aizsargāt aktīvus no riskiem. Piemēram, izmantojot valūtas atvasinājumus, bankas depozīta ASV dolāros īpašnieks var pasargāt savus līdzekļus no valūtas vērtības samazināšanās pret rubli. Kā iespēju to var izdarīt, iegādājoties proporcionālu daudzumu atbilstošu pārdošanas iespēju līgumu (tas ir, tos, kas paredzēti aktīva cenas samazināšanai). Viņu pirkumam iztērētā summa būs sava veida maksājums apdrošināšanai pret USD / RUR likmes krišanos. Tomēr tas tiek kompensēts, ja ASV valūta pieaug pret rubli. Ja tas notiek savādāk, opciju pārdošanas iespējas nesīs salīdzināmu peļņu.
Atvasinātie finanšu instrumenti ir svarīga mūsdienu finanšu tirgus sastāvdaļa. Tie ir populāri gan privātu spekulatīvu darījumu cienītāju vidū, gan lielu investoru vidū, kas vēlas apdrošināt savu kapitālu. Daudz interesantu stratēģiju, kas ļauj nopelnīt naudu dažādos tirgus apstākļos, ir balstītas uz pamatā esošo aktīvu un atvasināto instrumentu apvienojumu.
